[经济日报] 金融当局与共同民主党就限制虚拟资产交易所大股东持股至20%的强制性法规达成初步协议。Bithumb最近发生的‘60万亿韩元比特币误发事件’成为关键推动力。金融当局将虚拟资产交易所视为类似金融机构的‘公共基础设施’，并计划强制实施银行级别的治理结构改进。
据金融界和政界消息，3月4日，金融委员会与民主党数字资产TF通过最后协调，将大股东持股限制上限设定为20%。考虑到市场冲击，法律实施后将有3年的缓冲期，中小交易所可延长至6年。此外，通过实施条例，允许在特殊情况下持股最多34%。
此次法规的核心背景是Bithumb事件暴露的内部控制不力和所有者风险。Bithumb因系统错误误发62万BTC（约60万亿韩元），导致未实际持有的‘幽灵币’交易。金融当局认为这是由于缺乏监督的治理结构和松散的账簿管理系统导致的结构性灾难。
因此，Upbit（Dunamu）的宋致亨主席和Bithumb的李正勋前主席等主要股东的控制力将不可避免地缩小。目前，他们通过复杂的股权结构实际控制交易所。20%规则实施后，他们需在缓冲期内出售超额股份或限制表决权。这类似于限制产业资本持有银行股份的金产分离原则，旨在拆解虚拟资产市场的‘财阀体系’。
法案还包括韩元基础稳定币的发行体系。金融委员会计划仅允许银行持股50%以上的财团形式发行，以确保发行的稳定性。这是为了避免重蹈Terra和Luna事件的覆辙，通过具有充足准备金的银行来确保市场信任。
金融委员会委员长李亿元表示：“在代币证券（STO）交易中引入使用稳定币的‘链上支付’，以建立一个可以在当天即时收取证券出售款项的系统。”这旨在通过区块链技术革新现有的T+2日结算系统的低效。
业内对此立即反对，认为这是“侵犯私有财产权并抑制创新企业成长的过度监管”。尤其是担心如果创始人失去经营权，可能会导致决策和投资的迟缓。未来立法过程中可能会出现违宪争议或针对股份出售命令的行政诉讼等法律纠纷。
此外，为防止Bithumb事件重演，还将推动强制实时验证交易所账面余额与实际钱包持有量的系统。目前按季度进行的‘盲目审计’方式被认为在投资者保护方面存在局限。
业内人士表示：“如果二阶段立法通过，国内虚拟资产市场将从‘无监管的法外之地’彻底转变为制度化金融水平的‘监管产业’。”他们预测，短期内市场可能会萎缩，但从长远来看，通过提高透明度将成为机构资金流入的催化剂。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
