根据16日公共机构经营信息公开系统Alio的数据，去年LH总债务为173.6567万亿韩元。
 

LH过去通过向私人提供土地和分配土地收益来弥补公共租赁住房项目的损失。然而，随着政府扩大公共直接供应，现有收益基础减弱。同时，第三期新城建设、公共土地开发、购置受骗租赁房屋和地方未售房屋等政策项目也在增加。
 

今年，LH计划在公共住房供应上投入约18万亿韩元。随着供应扩大的政策持续，短期内债务增长趋势难以逆转。

债务增加不仅仅是账面数字，借款规模越大，利息负担也随之增加。如果利率保持高位，新资金筹集成本也会增加。房地产市场放缓可能导致土地分配延迟，现金流入时间也会推迟。
 

不过，也有观点认为不能仅以民营企业的标准来看待LH。作为执行国家住房政策的公营企业，仅凭盈利性难以评估。考虑到公共住房供应和居住稳定的政策目标，某种程度的财务负担是不可避免的。
 

海外项目值得关注。典型案例是越南兴安省清洁工业园区，位于河内附近约30公里，总面积143万平方米，去年6月竣工，目前土地分配正在进行中。
 

韩国方面持有75%的股份，其中LH持有35%为最大股东，KIND持有25%，KBI建设持有10%，新韩银行持有5%。据悉，当地大部分土地已签约，入驻企业涵盖二次电池、电子设备、医疗器械等领域。
 

工业园区项目通过土地开发后分配来回收投资。竣工后进入回收阶段，收益开始显现。LH预计明年起可根据持股比例进行分红。

其他项目也在推进中。北宁省东南新城是一个大型新城项目，位于河内边界约18公里处，总面积约810万平方米，1区面积为240万平方米，总投资额预计达1万亿韩元。LH与KIND、Omega建设、JR投资运用、第一建设、POSCO E&C、现代建设等被选为优先谈判对象。
 

然而，分析认为海外项目难以立即大幅减轻LH的财务负担。债务规模已超过170万亿韩元，国内公共住房供应扩大的趋势仍在继续。海外收益更像是中长期改善的资金来源。
 

最终，关键在于如何同时确保公共性和财务健全性。仅强调供应会增加债务，仅追求盈利性则会动摇公营企业的存在理由。越南项目的初步成果能否成为LH财务改善的突破口，市场正在关注。