[经济日报] Kakao（代表郑信雅）通过重组游戏和医疗等子公司，加速改善盈利能力。为集中资源于核心业务Kakao Talk和AI，简化治理结构，减少非核心业务负担。
Kakao首席财务官申钟焕在2026年第一季度业绩发布会上表示：“包括医疗和游戏在内的剥离公司合计营业亏损约为1000亿韩元。剔除这些损失后，预计年度营业利润率将改善近2个百分点。”
Kakao去年底出售了Kakao Healthcare的股份，今年也在推进Kakao Games的重组。Kakao Games已被列为待售资产，相关损益被归类为终止经营损益。Kakao将不再是最大股东，但将保留少数股权，以分享未来业务增长带来的价值提升。
此次重组不仅是简单的子公司出售，更是以核心业务为中心的体质改善。Kakao计划剥离盈利贡献较低或亏损负担较大的业务，使核心业务的利润增长更清晰地反映在合并业绩中。
治理结构的简化也在同步进行。Kakao的合并子公司数量已减少至93家，Kakao Games的剥离完成后将缩减至87家。若AXZ的出售通过公平交易委员会的企业合并审查，合并子公司数量可能进一步减少。
Kakao缩减规模的背景是复杂的子公司结构和降低的盈利能力所带来的市场压力。Kakao曾通过积极扩展业务，涉足平台、金融、内容、出行、游戏、医疗等多个领域。然而，部分业务的亏损和重复投资增加，使得恢复核心业务竞争力和提高成本效率成为当务之急。
第一季度业绩开始反映这些重组效果。Kakao第一季度合并收入为1.9421万亿韩元，营业利润为2114亿韩元。收入同比增长11%，营业利润增长66%，均创下历史同期最高。
以Talk Biz为中心的平台部门增长也支持了业绩。Kakao在加强基于Kakao Talk的广告、商务、支付等核心业务的同时，推进Agentic AI平台转型。通过投资组合的优化，Kakao计划将资源集中于Kakao Talk和AI的竞争力提升。
关键在于重组后的增长动力。虽然剥离子公司损失可以短期改善盈利能力，但长期来看，Kakao Talk和AI业务需要创造新的收入来源。Kakao能否将拥有5000万用户基础的Messenger转型为AI代理平台，并与广告、商务、搜索、支付服务结合，是关键所在。
申钟焕表示：“2026年将进入投资组合优化效果全面反映的阶段。今年将继续加强Kakao Talk和AI的竞争力，加速实现质的收入增长和盈利能力改善。”
