韩元对美元汇率急剧上升至1560韩元，外汇市场紧张局势达到顶峰。这是由于中东地区地缘政治风险加剧以及外国投资者创纪录的股票净卖出等不利因素叠加的结果。高汇率的根本原因被分析为超出短期供需冲击的我国经济结构性“美元流出体质”。即使通过出口赚取美元，这些资金也不会留在国内外汇市场，而是迅速流向海外资产，形成了固化的结构。

根据8日产业通商部的数据，去年流入国内的外国直接投资（FDI）仅为360亿5000万美元，而国内企业的海外直接投资（ODI）则达到了719亿美元，超过了FDI的两倍。FDI是指外国企业或个人持有国内企业10%以上的股份或参与管理的投资形式，反映了对韩国经济的中长期投资吸引力。

高汇率可以增加FDI的流入。汇率越高，外国投资者用较少的美元就能获得更多的韩元资产和设备，从而降低了初始投资成本。如果FDI增加，美元将流入国内，成为韩元升值的因素，并有助于汇率稳定。然而，2025年的FDI仅比前一年（345亿7000万美元）略有增加。尽管汇率高企，但FDI未能如预期增长，原因在于外国投资者对国内经济基本面持中长期负面评价。

此外，自特朗普第二任期政府成立以来，供应链重组和对美投资扩大的趋势加速了国内企业海外生产基地的迁移。这也影响了汇率供需失衡。国内主要大企业为满足美国的补贴要求并避免高关税，已大幅增加在北美地区的本地工厂投资。实际上，海外直接投资的数量从2020年的1万657件逐年稳步增加，到2024年达到1万3190件。

不仅是直接投资的流出，证券市场上的外国资金流出也在加剧。今年截至本月5日，外国投资者在国内证券市场总共净卖出了119万亿韩元的股票。由于股市在短期内突破8000点，投资者开始实现收益。因此，每当外国卖出规模增大时，汇率也随之上涨。此外，尽管每月贸易顺差略有增加，但远超贸易顺差的外国股票卖出款项兑换（美元购买）需求涌现，抵消了贸易顺差的效果。

尤其是在今年中东战争全面爆发后，外国资金流出的速度加快。与2008年全球金融危机或2020年新冠疫情扩散时期相比，最近外国的股票卖出潮强烈刺激了流动性压力，仅靠出口获得的贸易顺差已难以应对他们的美元兑换需求。

专家指出，压迫韩元供需的因素之一是对美国的大规模投资协议。IBK投资证券研究员郑永泽表示：“由于即将进行以当地货币美元进行的大规模投资，即使出口和进口大幅增加，也没有动机将资金兑换成韩元带入国内。”他还指出：“一旦投资正式执行，将会产生大规模的美元需求，这也对市场参与者造成了心理压力。”



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