日本银行在本月的货币政策决策会议上可能会进一步加息。由于中东局势不稳导致原油价格上涨，物价整体上升的可能性增大，因此日本银行正在考虑将当前的政策利率从0.75%上调至1.0%。如果这一加息决定实施，日本的政策利率将时隔约31年后首次进入1%区间。
《日本经济新闻》于9日报道，日本银行计划在6月15日至16日举行的货币政策决策会议上决定加息。上田和夫总裁等执行层将提交加息方案，预计将获得政策委员会9名成员的多数支持。朝日新闻同日也报道，日本银行在6月会议上将政策利率上调至1.0%的可能性很大。
上田总裁在3日的演讲中表示，中东局势对经济和物价的影响，“整体上物价上行风险更大，且更快显现的可能性也更高”。他指出，如果判断物价上涨风险大于经济放缓风险，“有必要充分讨论加息问题”。上田总裁暗示，即使中东局势仍然“模糊不清”，也可能会采取加息措施。
然而，日本银行在加息的同时也将采取措施以稳定国债市场。通常情况下，加息会导致国债价格下跌，因此需要采取措施防止国债价格过度下跌（国债利率上升）。
据《日本经济新闻》报道，日本银行正在协调将目前进行的国债购买缩减计划推迟至2027年4月之后。这一方案获得政策委员会过半数成员的支持，日本银行也在与政府方面进行协商。根据现行计划，2027年1月至3月期间，每季度将减少2000亿日元的国债购买额，但从同年4月起，计划维持每月21000亿日元的国债购买规模。
这一措施是在应对物价上涨的同时，尽量减少对国债市场冲击的折中方案。政策利率的上调将提升短期利率，进而影响整个金融市场，而日本银行减少国债购买也会对债券市场施加长期利率上升的压力。如果同时强力推进这两项措施，国债利率将更快上升，从而加剧市场不安。
自2013年以来，日本银行在大规模货币宽松过程中大量购买长期国债，导致其在国债市场的持有比例在2023年一度高达54%左右。为了恢复市场功能，日本银行自2024年8月起逐步减少国债购买规模，但近期由于通胀和财政扩张的担忧交织，国债市场的不安加剧。5月份，日本10年期国债利率一度上升至2.8%左右，创下近29年半以来的最高水平。
然而，即使停止国债购买缩减，日本银行也并未放弃金融政策正常化的路线。由于过去购买的国债到期后将被偿还，日本银行的国债持有余额将持续减少。日本银行希望在加息以应对物价上涨的同时，控制国债市场的不安，调整正常化的速度。
此次会议将是日本银行在面临日元贬值、物价上涨和国债市场不安的情况下，政策运作的真正考验。在汇率市场上，日元贬值趋势持续，日元汇率在一个月内再次突破每美元160日元。加息可能有助于缓解日元贬值和进口物价上涨的压力，但也会增加家庭住房抵押贷款利率和企业借贷成本的负担。相反，停止国债购买缩减虽然有助于国债市场的稳定，但可能被视为货币政策正常化速度放缓的信号。在应对物价的紧缩与国债市场的稳定之间，日本银行的平衡变得愈加困难。
此外，如果日本银行实施加息，与正在推行扩张性财政政策的高市早苗政府之间的政策摩擦也在所难免。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
