最近，韩国股市经历了剧烈波动，波动性水平超过了新冠疫情和全球金融危机时期的水平。证券界认为，这不仅是简单的调整，而是强势市场后期出现的高波动性阶段。
根据韩国交易所的数据，韩国综合股价指数（KOSPI）在6月8日暴跌8.29%，9日又反弹上涨8.18%。10日再次下跌4.52%，11日小幅上涨0.43%。短短四天内，股市经历了剧烈的涨跌，令投资者感到不安。
这一波动率水平超过了2020年3月新冠疫情冲击时的4.21%，也高于2008年10月全球金融危机期间的5.15%。
今年的月度日均波动率分别为：1月0.99%、2月2.95%、3月4.85%、4月2.69%、5月3.51%、6月5.30%。年初时波动率仅为1%，而近期已扩大至5倍以上。
最近波动性加大的原因被认为是中东地缘政治风险、美国物价数据发布前的谨慎情绪、日本加息预期以及半导体行业的获利回吐压力等多重因素的综合作用。
证券界分析认为，当前的高波动性并非简单的调整，而是强势市场后期的典型现象。
在过去的互联网泡沫和新冠疫情后的科技股上涨中，强势市场后期的股价上涨速度加快，同时波动性和调整频率也增加。今年以来，KOSPI的日均波动率已达到3月的4.85%和6月的5.30%，超过了2020年3月的4.21%。
新韩投资证券的研究员金成焕表示：“此次强势市场可与1920年代的狂热、互联网泡沫及疫情后的FANG（Facebook（Meta）、亚马逊、Netflix、谷歌（Alphabet））周期相提并论，市场现在已不再处于强势市场的初中期。”
他进一步指出：“强势市场后期，投资者会感到相当疲惫，但在确认市场顶点之前，风险调整收益率通常不会受到严重损害。”
他还表示：“未来一年以上，股市仍有强势的时间潜力，尽管波动性将上升，但相应的回报也很可能会得到充分保障。”
市场部分人士认为，分析当前波动性阶段时，基于实际日涨跌幅的实现波动性更为有效。
证券业人士表示：“被称为恐慌指数的KOSPI200波动性指数（VKOSPI）是利用期权价格计算的预期波动性，而日涨跌幅的标准差则反映了实际市场的波动，后者可能更直观地展示投资者所感受到的波动性。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
