黄成燮金融投资协会长对近期急剧上涨的韩国股市表示担忧，强调应以养老金和基金为主的长期间接投资文化应当得到巩固。

黄会长在23日于首尔汝矣岛金融投资协会记者室举行的座谈会上，解释了近期股市状况及资本市场政策课题。他指出：“市场的上涨趋势可能会持续，但最终在过热阶段之后可能会出现调整。最重要的是市场的软着陆。”

他对近期推出的单一股票杠杆和反向交易所交易基金（ETF）再次表达了担忧。黄会长表示：“韩国市场个人投资者占比高，如果特定股票的杠杆产品扩大，市场集中度将提高，在下跌阶段投资者可能会面临更大的困难。”

他进一步指出：“与其让全民只专注于投资，不如提高机构投资者的比例，扩大通过养老金等进行的间接投资。”他表示：“杠杆产品的扩大可能会削弱这一趋势，这是我所担忧的。”

这与他在4月就任100天记者座谈会上提出的“韩国资本市场传播者”构想相呼应。当时，黄会长建议，除了国民养老金、退休养老金和个人养老金外，个人综合资产管理账户（ISA）也应成为长期资产形成的另一个支柱。

他当天还强调：“退休养老金和个人养老金应稳定增长，通过这些资金为国内创新企业提供支持，形成良性循环。”

作为扩大机构投资者角色的方案，黄会长提出了扩大养老金资金对业绩分红型产品的投资和培育长期基金。他指出：“近期退休养老金的业绩分红型产品占比持续增加，ETF也对此有所贡献。”但他补充道：“从长远来看，专业管理人员管理的基金和养老金资金的比例需要进一步扩大。”

对于近期股市波动性加大的问题，他认为这也有助于缓解市场的过热。他表示：“当股市过于单向运动时，调整阶段可以使投资者的判断更加冷静，并提供新的投资机会。”同时，他指出“熔断机制等市场稳定装置也发挥着降温的作用。”

金投协会正在推进的主要课题包括活化非上市投资回收市场和税制改善。黄会长表示，为了拓宽机构投资者的非上市投资回收路径，二级市场的构建方案已接近尾声，计划最早于下月实施。

此外，他还指出证券业界的教育税负担问题需要制度改善。他表示：“证券业界已经承担了证券交易税，但教育税负担却在扩大。”他提到，近期市场交易增加，教育税规模也在快速增长，因此正在与相关部门讨论改善方案。

关于ETF市场，他表示将与业界共同制定补救方案，以应对近期部分产品出现的溢价问题和资产管理公司的营销过热问题。他指出：“随着市场经验的积累，相关制度也将逐步改善。”他强调：“ETF市场快速增长，业界的自律管理和投资者保护工作必须并行。”



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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