国内股市在经历了历史上最大的跌幅和急剧反弹后，本周美国就业数据、国内出口以及半导体业绩的预期成为市场走向的关键变量。证券界指出，短期波动可能会持续，但由于以半导体为中心的业绩动能依然有效，因此需要以业绩支撑的大型股为主进行应对。

根据27日韩国交易所的数据，前一天KOSPI收盘下跌519.09点（5.81%），报8411.21点。在22日至27日的一周内，KOSPI下跌了7.08%，KOSDAQ下跌了11.92%。KOSPI在22日当天暴跌9.99%，创下历史最大跌幅，随后在24日和25日分别反弹3.26%和5.42%，但在26日再次下跌5.81%，一周内两次触发熔断机制，呈现出过山车般的走势。

上周股市因美国联邦储备委员会（Fed）对进一步加息的担忧、获利了结、半年度再平衡以及未实现收益税收争议等多重因素影响而急剧下跌。随后，美光科技发布的业绩和指引大幅超出市场预期，激发了市场对内存半导体行业的期待，半导体股的投资情绪有所恢复。然而，汽车和造船等传统主导行业遭遇了大幅调整，KOSDAQ因个人资金流出和业绩预期减弱而持续表现不佳。

市场也关注内存半导体行业的结构性变化。美光科技公开了长期供应合同和最低价格保障合同的扩展，确认了内存行业正从短期价格周期转变为基于长期合同的行业。因此，市场对三星电子和SK海力士的业绩可见性期待加大。有分析认为，如果企业的每股收益（EPS）预期上调，将可能改善KOSPI整体的盈利预期。

下周，国内外主要事件接连安排。29日，韩国外汇市场将开始24小时试点交易。下个月1日，将公布6月的进出口数据和美国6月ISM制造业指数，同日将举行为期三天的KOSDAQ30周年活动和“KOSDAQ Connect 2026”。2日，美国将公布6月非农部门新增就业和失业率，预计将影响联邦储备委员会的货币政策展望。此外，从7月起，上市退市制度的改革将实施，市场对国内股市的体质改善也充满关注。

友安达证券研究员李在元表示：“此次调整更多是技术性过热的缓解，而非基本面受损。”他指出：“半导体出口、内存价格和EPS预估仍保持上升趋势。”他补充道：“本周的关键变量是美国就业报告，建议以半导体、IT硬件和银行等盈利和供需同时确认的KOSPI大型股为主进行投资。”

NH投资证券研究员那正焕也表示：“23日的暴跌是多重利空因素集中反映的事件性波动，并未改变市场的方向性。”他强调：“股价最终由业绩决定，因此需要继续保持对业绩可见性高的行业的投资策略。”

然而，也有观点认为需要更加谨慎地应对波动。达沃投资证券研究员赵炳贤表示：“7月应更多关注利用波动进行交易，而非期待趋势性新高。”他指出：“2日发布的美国就业数据以及14、15日发布的消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）等主要经济指标可能会影响联邦储备委员会的政策预期，因此需要保持警惕。”他补充道：“应以业绩预期稳健的半导体为中心进行应对，同时也要关注零售和证券行业。”



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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