![在首尔中区，某银行员工正在整理美元。 [照片=联合新闻]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/07/14/20260714152201299906.jpg)
外汇资金市场虽然美元充裕，但外汇市场却出现了美元紧缺的现象。由于以出口企业为主的公司选择将美元以外汇存款的形式持有，而非兑换为韩元，这被认为是限制现货市场美元供应的因素。专家分析认为，高汇率预期促使企业增加美元储备。
根据韩国银行的数据，企业美元存款从今年1月的8193亿美元，下降至2月的8162亿美元，3月降至7271亿美元，随后在4月回升至8004亿美元，5月再次增至8299亿美元。相比之下，个人美元存款在同一时期从144亿美元降至143.8亿美元，129.2亿美元，132.7亿美元，最终降至125.7亿美元。
分析指出，出口企业更倾向于将美元以外汇存款形式持有，而非兑换为韩元，导致现货市场的美元供应减少。这一现象在外汇资金市场与外汇市场的对比中得以体现。在外汇资金市场，基于韩元担保借入美元的交易活跃，美元融资条件良好；而在现货市场，美元供应不足，韩元对美元汇率维持在高位。上个月汇率接近1560韩元，本月仍在1490韩元的高位波动。
韩国投资证券的研究员文达云表示：“外汇资金市场借入美元时的溢价已经降至历史低位，甚至出现负值。外汇资金市场的美元并不稀缺，而外汇市场却出现了美元短缺和汇率急剧上涨的情况。”
专家分析认为，高汇率预期进一步推动了企业增加美元储备。由于股市上涨导致的套利和再平衡，外资流出加剧，美元供应紧张，企业因预期汇率上升而推迟美元出售，从而加大了实际汇率上升的压力。在这一过程中，减少汇率对冲、提高美元持有比例的策略逐渐扩散，导致流入外汇市场的美元进一步减少，形成恶性循环。
从下半年开始，企业的美元出售因素可能增加，部分流动性有望流入现货市场。韩华海洋的大规模远期合约出售、SK海力士美国存托凭证（ADR）资金流入、半导体出口良好带来的美元流入扩大、以及为缴纳企业税中期预缴而产生的兑换需求等，都被认为是美元供应增加的因素。实际上，今天汇率降至1490韩元的原因也被分析为SK海力士ADR兑换量的影响。
文研究员表示：“政府的外汇供需对策正在逐步缓解供需失衡，预计随着大企业的供需调整，汇率预期将逐渐回落。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
