在政府推动‘防止股价压制法’的背景下，韩国交易所也大幅提高了市值和股价等上市维持条件，预计上市公司的生存策略将发生变化。有分析认为，部分企业可能会故意选择上市退市，放任上市维持的缺失。
根据7月29日韩国交易所的数据，截至前一日收盘，PBR（股价净资产比率）低于0.8倍的上市公司分别为KOSPI的521家（占64.96%）和KOSDAQ的815家（占47.52%）。与年初相比，KOSPI增加了4.57个百分点，KOSDAQ则增加了14.66个百分点。
政府预计将在下月初公布的税制改革方案中，包含所谓的‘防止股价压制法’，并将公开适用对象和评估标准。李在明总统在15日的经济部门工作报告中也曾表示：“立法进展缓慢，请加快速度”，要求加快相关法案的处理。尽管法案逐渐明朗，但低PBR企业的数量反而有所增加。
被称为‘防止股价压制法’的继承税和赠与税法修正案由执政党民主党议员李素英于去年5月提出。其核心在于，在计算PBR低于0.8倍上市公司的继承税和赠与税时，采用与非上市公司类似的资产和收益基础的公允价值，而非市价。
随着交易所的上市退市制度改革的推进，企业的选择也可能会发生变化。交易所从本月起将KOSPI的市值标准提高至300亿韩元，KOSDAQ则为200亿韩元，并计划在明年1月进一步提高至500亿韩元和300亿韩元。市值标准不达标将成为不允许申诉的形式性上市退市理由，直接进入整理交易程序，无需单独的改善期或上市资格实质审查。
过去，许多企业通过增资或业务重组等方式维持上市地位，但未来可能会考虑上市维持的成本和负担，选择退市。尤其是在继承和赠与税改革的情况下，围绕以创始人为中心的小型企业或对外部资金需求不大的企业，可能会重新评估上市的必要性。
汉华投资证券研究员严秀珍表示：“为了减少继承税或赠与税的企业，可能不希望股价上涨，甚至有追求上市退市的动机。”她解释说：“非上市股票的评估方式相对灵活，反映了净损益价值和净资产价值，并将净资产价值的80%作为下限。”
另一位金融投资行业人士表示：“由于近期加强了对小股东的保护，上市维持的成本上升，自愿退市的股东保护程序也变得更加复杂，因此并不容易。如果企业希望退市，可能会根据提高的市值标准和新设的低价股要求，自然地退出市场。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
