韩国电池行业预计在2026年第一季度将面临亏损。然而，市场将此视为反弹的“成长痛”，预计下半年将实现盈利。根据8日的市场预测，三星SDI预计第一季度营业亏损2635亿韩元，SK On预计亏损3000亿韩元，LG能源解决方案已宣布亏损2078亿韩元。电动车需求减缓、整车厂库存调整和原材料价格下跌是主要原因。若不考虑美国通胀削减法案的税收抵免，LG能源解决方案的实际亏损约为4000亿韩元。尽管如此，有分析认为，这些亏损是为了抢占北美市场而进行的大规模投资的结果。三大电池公司正在美国建立和扩大生产基地。LG能源解决方案与通用汽车的合资企业“Ultium Cells”以及多个北美工厂正在扩大生产，计划从第二季度开始大规模生产ESS电池。三星SDI通过与Stellantis的合资工厂准备生产ESS电池，并被视为北美唯一的非中国ESS电池供应商。SK On在乔治亚州运营工厂，并与福特合资建设的“BlueOval SK”工厂将在田纳西和肯塔基陆续完工。业内人士认为，这些投资将成为未来业绩改善的关键基础。随着工厂开工率的提高，美国政府的补贴将显著反映在业绩中。SK On在欧洲的匈牙利工厂也表现出高效运营，供应大众和福特的电池。下半年反弹的因素也很明确。全球汽车制造商将推出价格在2-3万美元的经济型电动车，预计将吸引市场需求。ESS市场的扩张也将带来积极影响，随着AI数据中心的扩展，电力需求增加，ESS需求迅速增长。业内人士表示，经济型电动车的扩展、ESS的增长和成本结构的改善可能会带来下半年业绩的反弹。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

※ '钢铁部队'是一个轻松解读半导体、电池、显示器等高科技产业竞争与技术战争的栏目。我们像'钢铁战士'一样奔赴产业前线，从看不见的芯片到全球供应链，生动传递信息。周末为自己充电，感受韩国产业的力量！<编辑者注> 电池市场的竞争不再依赖技术，而是取决于合作。随着电动车市场进入“需求停滞”阶段，整车与电池企业间的合作竞争加剧，产业格局正在重塑。电动车市场增长放缓，导致电池行业的竞争方式迅速变化。过去，生产能力和技术提升是关键，如今，抢占与主要整车企业的长期合同和合作关系成为核心。整车与电池企业间的关系从简单的供应转变为长期合同、共同开发，甚至合资企业的结盟形式。电池作为电动车性能和成本的关键因素，企业间的合作关系逐渐形成一个生态系统。例如，宝马与三星SDI自2009年合作以来，一直为其电动车供应电池。三星SDI不仅供应电池，还从初期阶段参与技术开发，成为长期合作的典范。类似地，法国雷诺集团与LG能源解决方案在2024年签署了电动车用磷酸铁锂电池供应合同，计划到2030年供应约39GWh的电池。这一合作关系随着雷诺高管访韩而进一步巩固。即便在电动化战略调整的情况下，电池联盟仍在维持。日本本田调整战略以混合动力车为主，但与LG能源解决方案的北美电池合资企业仍按计划推进。美国特斯拉与日本松下的合作也是典型案例。两者自2010年代初期合作，共同开发生产圆柱形电池，并在美国内华达州的超级工厂建立了电池供应链。这种合作关系的固定化使市场逐渐呈现区块化趋势。形成的伙伴关系通常维持多年，其他企业难以介入。业内认为，电池市场的进入壁垒更多在于关系而非技术。对于整车企业而言，这种结盟结构已成为必需。电池供应稳定性和价格竞争力是电动车竞争力的关键因素。电池企业若未能抢占主要客户，未来几年将难以确保供应量。电池供应合同通常包括数万亿韩元的长期合同和共同开发，形成的关系难以在短期内改变。这意味着当前的匹配竞争可能决定未来的市场份额。电池需求已扩展至能源存储系统（ESS）、人工智能（AI）数据中心、机器人等领域。各行业的电池竞争同时展开，提前与特定客户结盟成为企业中长期增长的关键。随着电池产业竞争标准的快速转变，合作结构和供应链成为新的竞争标准。只有通过整车与电池企业的结合，建立一个生态系统的企业才能掌握市场主导权。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着电动车市场需求放缓，电池订单竞争加剧，整车和电池行业的CEO们开始进行高层谈判，争夺客户和供应链。电动车市场增长放缓，导致电池行业竞争重心从生产能力和技术转向客户和供应链的争夺。整车企业寻求稳定的电池供应链，而电池企业则争取主要客户，长期合同成为竞争关键。电池企业此前专注于扩大生产和技术开发，但随着市场需求减缓，整车企业调整投资速度，双方的合同结构成为业绩关键。这种变化使得谈判提升到CEO层面，因为电池供应合同通常涉及数万亿规模，持续5至10年，并且常常包括共同开发和平台战略。例如，法国雷诺集团计划下月初访问韩国，与LG能源解决方案讨论合作扩展，意在加深关系，考虑未来的电池需求和新一代电池的应用。国内电池企业也在采取类似行动。三星SDI正加强与宝马和大众等现有客户的合作，同时扩大与奔驰等新客户的供应谈判。对于整车企业而言，电池的性能和价格已成为电动车竞争力的关键因素，稳定的供应链成为战略任务。整车和电池企业的关系从简单的供应转向更紧密的联盟。业内人士认为，这一趋势可能重塑未来电池行业的竞争格局。当前的合作关系可能在市场复苏时转化为市场份额，尽管短期内需求放缓带来压力，但长期来看，整车企业的供应链保障和电池企业的客户争夺将成为市场主导权的分水岭。LG能源解决方案的相关人士表示：“基于与雷诺的现有电池供应合作，正在讨论进一步扩展合作的可能性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星SDI与L&F宣布签署一项价值1.6万亿韩元的长期供应合同，提供磷酸铁锂（LFP）正极材料。合同从2027年至2029年有效，并包含额外三年的供应选项。 这项合作标志着两家公司正式进入北美再生能源和数据中心用ESS市场。作为全球首个非中国企业的大规模LFP正极材料供应合同，此举在全球电池供应链去中国化的趋势中具有重要战略意义。 三星SDI将在未来三年内从L&F采购价值约1.6万亿韩元的ESS用LFP电池正极材料，并有额外三年的供应选项。这些材料将用于美国印第安纳州的合资企业“StarPlus Energy”生产ESS电池。 L&F去年8月成为首个在中国以外投资LFP正极材料的企业，目前正在建设年产6万吨的生产设施。 全球电池行业大多依赖中国企业提供LFP正极材料，但美国政府近期通过“禁止外国机构（PFE）规定”等措施加强了原产地限制。 三星SDI通过确保国产核心材料供应链，在与竞争对手的竞争中占据了有利位置。三星SDI的一位代表表示：“我们根据去中国化的市场需求，率先与国内企业签署供应合同，以增强在北美市场的竞争力，创造更多商业机会。” L&F的首席财务官柳承宪表示：“我们是目前唯一能够在中国以外地区生产LFP材料的企业，并计划通过分配客户订单和扩建生产线来实现战略增长。” 此外，三星SDI去年年底与美国一家大型能源开发和运营公司签署了价值2万亿韩元的ESS用LFP电池供应合同，并于本月16日宣布与另一家美国能源公司签署了价值1.5万亿韩元的ESS电池供应合同。

半导体和电池行业密切关注中东地缘政治风险，因关键原材料价格出现飙升迹象。 据半导体行业消息，最近用于半导体工艺的氦气和氧化钨等材料价格急剧上涨。全球投资银行美银估计，现货氦气价格较上周上涨了最多40%。中国氧化钨价格也上涨至每公斤227.47美元，比战争爆发前的183.06美元上涨了24%以上。 氦气是半导体工艺中用于晶圆冷却和清洗的必需气体，直接影响微细工艺的良品率。钨是半导体内部微细电路的关键材料，在NAND闪存工艺中以六氟化钨（WF6）气体形式大量消耗。 氦气在液化天然气（LNG）生产过程中产生。由于伊朗战争影响，全球LNG生产重地卡塔尔的生产受挫，导致氦气供应出现问题，价格飙升。去年韩国消费的氦气中65%来自卡塔尔。钨则是导弹和子弹弹头的关键材料，战争加剧导致武器制造需求增加，钨价大幅上涨。 中东战争的影响使半导体行业面临成本上升压力，企业正采取措施稳定供应链。三星电子和SK海力士等公司正在寻找多样化的替代供应商，并加强氦气库存的实时监控，同时考虑减少氦气消耗的回收系统。 此外，硫价格飙升加剧了电池核心原料镍供应链的不稳定性。硫酸是提取电池（尤其是二次电池）核心原料镍的必需材料。 然而，电池行业认为短期内直接影响有限。尽管硫价急剧上涨，但镍价相对稳定。根据韩国资源信息服务（KOMIS）的数据，镍价近期在每吨16000至17000美元之间波动，与伊朗战争前相比，波动幅度不大。 LG能源解决方案、SK On和三星SDI等韩国三大电池公司在北美和欧洲建立了生产基地，具备应对海运中断等外部变量的能力。截至2024年，这三家公司海外生产比例为92.4%，分别为SK On 95.0%、LG能源解决方案91.3%、三星SDI 89.7%。 然而，若战争长期化，间接负担将不可避免。由于电池核心原材料大部分依赖进口，全球物流中断持续可能逐步增加成本压力。 一位业内人士表示：“目前尚不需要紧急应对，但如果外部局势不确定性长期化，物流和汇率等间接因素的负担可能会逐步增加。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

“受益于前所未有的半导体业务繁荣，预计三星电子股价将升至30万至40万韩元。”18日上午，三星电子在水原会展中心召开第57届定期股东大会。由于AI半导体的繁荣，股价大幅上涨，吸引了众多股东冒雨前来。当天，1200多名股东对公司业绩表示赞赏。三星电子股价较前一日上涨7.53%，收于20万8500韩元。首次担任股东大会主席的三星电子副会长兼CEO全永贤表示：“尽管去年内外环境困难，公司仍实现了333.6万亿韩元的历史最高销售额。”他补充道：“股价大幅上涨，成为韩国首家市值突破1000万亿韩元的企业。”全副会长强调：“我们兑现了去年在股东大会上承诺的技术恢复，并将全力以赴，确保不再出现类似去年的担忧。”他还公布了提升股东价值的计划：“2025年将支付9.8万亿韩元的常规股息和1.3万亿韩元的额外股息，并计划在2027年初公布新的股东回报政策。”股东们对股价的戏剧性反弹纷纷称赞管理层。一位股东表示：“与去年的股东大会截然不同，最近股价大幅上涨，我们非常高兴。感谢管理层在过去一年取得的卓越成就。”随后，主要管理层介绍了各业务部门的经营战略。全副会长表示：“三星的HBM4性能已获业界认可，客户反馈积极。我们将继续投入研究力量，开发HBM4E、HBM5和定制HBM等后续产品。”设备体验（DX）部门计划将去年4亿台的Galaxy AI设备扩大到今年的8亿台，并推出AI电视和定制家电服务“家庭伴侣”。DX部门负责人卢泰文表示：“2026年将成为引领AI转型的元年。我们将加大对6G、机器人等新业务领域的投资，加速全公司AI转型。”当天股东大会上，修改部分章程、批准财务报表、任命金勇官为内部董事、任命许恩宁为外部董事并担任审计委员会委员、批准董事薪酬上限、批准自有股份持有和处置计划等议案均获通过。同日，三星SDI和三星电机等其他子公司也召开了定期股东大会。三星SDI社长崔周善表示：“随着AI领域等前沿产业的扩展，全球电池市场将从今年开始加速增长。”三星电机社长张德贤表示：“我们将积极利用AI大规模投资扩展、无人驾驶出租车引入加速和人形机器人现场部署等机会，推动超过市场增长率的销售增长。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国三大电池公司在电动车需求放缓的背景下，产能利用率跌破50%，同时面临大规模亏损，而中国企业的市场份额已超过70%。这种情况是由于先前的扩张策略未能跟上需求，导致产能利用率下降和盈利能力恶化。根据LG能源解决方案、三星SDI和SK On的最新报告，这些公司的产能利用率去年均跌至50%以下。LG能源解决方案首次跌至47.6%，三星SDI从84%降至50%，SK On从86.8%降至48.7%。这种下降是由于几年前的激进投资与电动车需求放缓相结合。全球汽车制造商因利率上升和电动车需求增长放缓而调整电动化速度，导致电池需求增长不及预期。与此同时，韩国电池公司自2022年起为应对美国通胀削减法案（IRA）而扩大北美生产基地。尤其是为了获得IRA税收优惠，快速提升美国本地生产比例，导致短期内大规模投资集中。结果是生产能力扩张速度超过实际需求增长，导致供需失衡，电动车市场增长放缓时，工厂产能利用率下降。尽管LG能源解决方案的生产能力去年超过51万亿韩元，但生产业绩反而下降。产能扩大但出货量减少，导致设备利用率急剧下降。工厂建成后进入运营阶段，但订单未能跟上，部分生产线低利用率或闲置。因此，折旧费、人工费和维护费等固定成本保持不变，而收入减少。电池行业依赖大规模投资以降低成本，产能利用率下降直接导致盈利能力恶化。业内分析认为，随着生产能力的增加，成本负担加重，扩张反而成为业绩压力。去年，三大电池公司总亏损超过3万亿韩元。大规模投资导致折旧费和固定成本增加，产能利用率下降，投资回报面临风险。相比之下，中国电池公司依靠国内市场维持生产，扩大市场份额。全球电动车电池市场中，中国公司的市场份额已超过70%，而韩国三大公司的份额正在下降。业内分析认为，韩国公司在产能利用率下降时，中国公司维持生产并扩大差距。此次产能利用率下降被视为产业结构变化的信号。电池行业仍以电动车需求为基础，电动车市场增长放缓直接导致产能利用率下降，显示出结构性限制。因此，扩大能源存储系统（ESS）和数据中心等新需求的必要性也在增加。SK On的相关人士表示：“我们对产能利用率下降的情况非常重视。去年欧洲和韩国电动车市场增长，但美国市场疲软，导致美国投资的生产基地负担加重。”他补充说：“目前没有计划进一步扩建电池工厂，将专注于已在建工厂的运营，并在美国业务中推进20GWh的ESS订单，同时在国防机器人、物流机器人等新领域寻求中长期扩展。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

3月18日，三星SDI在首尔江南区的埃利埃纳酒店召开了第56届定期股东大会，出席者包括股东、机构投资者及总裁崔周善等主要管理层。 崔周善在会上表示，对AI领域和全固态电池充满信心。他预测，随着AI等前沿产业的扩展，全球电池市场将加速增长，并将2026年视为业绩转折年，目标是在下半年实现季度盈利。 他还介绍了公司的主要战略，包括准备LFP和中镍产品，开发超高功率、超轻量小型电池，以及专注于半导体封装材料和OLED材料的开发。 崔周善强调，通过这些差异化技术，扩大客户组合，并通过多样化订单来确保中长期增长动力。他指出，全固态电池计划明年量产，正在推进供应给类人机器人和电动车，钠电池则考虑用于UPS，锂金属电池也在积极技术储备中。 此外，他表示将持续发掘和强化核心电池技术的专利，构建行业领先的专利组合，以保持技术领导地位。 当天的股东大会上，所有六项议案均获通过，包括财务报表批准、部分章程修改、董事任命（外部董事尹钟元、内部董事吴在均）、审计委员会成员任命（李美京、刘胜元）及董事薪酬限额批准等。 为方便无法亲自出席的股东，三星SDI自2021年起实施电子投票制度，并支持通过事先申请的在线直播。

三星SDI在美国获得了一笔价值约1.5万亿韩元的能源存储系统(ESS)电池订单，进一步加速其全球ESS业务。三星SDI宣布，其美洲子公司“SDIA”与美国一家主要能源公司签订了ESS电池供应合同。根据合同，三星SDI将在2026年至2029年间分阶段供应电池。这些电池将在位于印第安纳州的三星SDI与Stellantis的合资企业“Starplus Energy”工厂生产。计划供应的电池包括NCA（镍钴铝）和LFP（磷酸铁锂）电池，显示了三星SDI在全球技术竞争中的实力。随着可再生能源开发和人工智能产业的快速增长，美国市场对ESS的需求显著增加。去年底，三星SDI与美国一家能源基础设施公司签署了一项超过2万亿韩元的LFP电池供应合同。三星SDI还在与多家全球客户洽谈额外的供应合同，预计部分合同将很快取得实质性成果。业内人士认为，三星SDI凭借其安全性卓越的方形电池技术，未来将在国内外的ESS市场中取得积极成果。三星SDI是北美唯一的非中国方形ESS电池供应商，其产品因耐用性和防火安全性而受到美国能源公司的认可。公司发言人表示：“最近的订单证明了我们在全球ESS市场的技术和信任。我们将继续满足全球客户的多样化需求。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国上市公司定期股东大会季本周正式拉开帷幕。三星电子和现代汽车集团等主要大企业将陆续召开股东大会，公布今年的企业战略、股东回报政策和治理结构调整。根据韩国证券存管所的数据，去年12月结算的上市公司中，3月第三周（16日至22日）将召开股东大会的企业总计211家。三星电子和现代摩比斯等102家在证券市场上市，107家在科斯达克市场上市，2家在科内克斯市场上市。最受关注的企业是三星电子。三星电子将于18日在水原会展中心召开第57届定期股东大会，讨论财务报表批准、董事薪酬限额任命和章程部分修改等议题。同日，三星SDI将在Eliena酒店召开股东大会，计划任命吴在均为内部董事，并报告出售三星显示15.2%股份的计划。现代汽车集团也将通过股东大会分享未来业务战略。现代摩比斯将于17日召开股东大会，讨论重新任命郑义宣为内部董事等议题。今年股东大会的另一大特点是股东回报政策的扩大。特别是三星电子的“特别分红”备受关注，预计其每股股息可能增加到8110韩元。