韩国半导体产业面临警告信号。中国的内存企业在D램和闪存技术追赶上加速发展。尽管三星电子和SK海力士在先进内存市场保持优势，但中国政府的全力支持和庞大的内需市场使得竞争愈发激烈。预计到2030年，中国的半导体竞争力将超越韩国。15日，业界消息称，韩国经济人协会对去年国内200家主要出口企业进行调查，预测到2030年中国的半导体竞争力将超过韩国。以韩国的竞争力为100，中国的竞争力预计将从去年的99.3提升至2030年的107.1。这意味着在短短五年内，竞争优势可能会发生逆转。不仅是半导体，调查还显示，韩国的显示器、造船、电气电子等十大主要出口行业都将落后于中国。这一预测与中国内存企业的最新动态密切相关。中国D램制造商长鑫科技（CXMT）正在推进下一代服务器用D램的‘4F²’技术，该技术将单元面积减少33%，并计划在今年内实现量产。这项技术能够在同一晶圆上生产更多芯片，从而降低制造成本。三星电子和SK海力士也在研究相关技术，但尚未确定商业化时间。CXMT是否能确保稳定的良率尚不确定。然而，如果成功量产，其对市场的影响将是显著的。随着AI数据中心投资的扩大，内存市场的供应短缺持续，如果中国D램的供应增加，供需失衡可能会比预期更快得到缓解。这也可能导致三星电子和SK海力士的内存繁荣提前结束。CXMT还在扩大与中国大型科技公司的合作。最近与腾讯签订了超过200亿人民币（约合4.1万亿韩元）的服务器用D램长期供应合同。阿里巴巴云、字节跳动、联想、小米等也是其主要客户。CXMT依托庞大的内需市场，稳固了销售渠道，并积累了产品验证经验。其内存业务领域也在逐步扩大。CXMT正在北京新工厂建设闪存研发（R&D）生产线。相反，中国闪存制造商长江存储（YMTC）也在向客户提供低功耗D램样品，考虑进入市场。此前分别负责D램和闪存的中国两大内存企业正在相互渗透各自的领域。在闪存市场，中国的追赶已开始显现。市场研究机构Counterpoint Research的数据显示，YMTC在2023年第二季度的全球闪存出货量市场份额为16.5%，位列三星电子和SK海力士之后，成为全球第三。尽管面临美国的半导体设备出口管制，YMTC依然凭借独特的堆叠技术‘Xtacking’增强了生产竞争力。YMTC不仅在智能手机和PC用闪存方面发力，还在进军AI数据中心企业级固态硬盘（SSD）市场。8月，该公司申请在上海证券市场上市，计划融资约330亿人民币（约合7万亿韩元），以用于生产设备扩充和研发投资。中国追赶的威胁性更在于政府层面的全力支持。中国政府通过巨额补贴和扩大国内半导体采购，支持企业的成长。即使在良率和成本竞争力上暂时落后于韩国企业，依然能够通过持续生产和销售提升技术水平。最近，曾任中国工业和信息化部部长的李乐成访问了CXMT，强调将半导体产业视为与国家安全直接相关的战略产业，并表示将给予全力支持。中国政府计划通过第十五个五年规划（2026-2030年）培育包括高密度内存在内的先进半导体技术及相关产业供应链。然而，目前仍存在至少2至3年的技术差距。CXMT需要证明下一代D램的量产良率，而YMTC则需扩大高附加值产品的比例并确保全球客户。三星电子和SK海力士也在全力开发高带宽内存（HBM）等先进内存技术，以保持技术优势。问题在于，普遍预期中国的追赶将愈加迅速。基于巨额资金和内需市场，如果中国企业扩大通用内存的供应，势必会对韩国企业的市场主导地位和盈利能力造成压力。相较于短期内的技术逆转，更需警惕的是中国持续的生产能力扩张可能改变全球内存市场的格局。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国公开了用于先进半导体生产的极紫外线（EUV）光刻设备的核心部件光源系统样品。 半导体光源开发公司朗道燧岩于10月12日在上海举行的第26届中国国际工业博览会上首次展示了EUV光源系统样品，中国官方媒体《解放日报》于15日报道。现场相关人士表示，该系统的国产化率达到90%，大部分核心部件为自主开发。 EUV光源是制造7纳米（nm）以下先进半导体所需的核心技术。它通过高功率激光照射锡滴形成等离子体，并利用在此过程中产生的波长为13.5nm的极紫外线。光源是EUV光刻设备的核心组成部分。除了光源系统外，聚光的精密反射光学系统、掩模、晶圆传输与对准系统等也是EUV光刻设备的关键部件。 朗道燧岩的光源系统采用激光产生等离子体（LPP）方式，这与荷兰ASML在其商业EUV光刻设备中使用的方式相同。公司公开的低功率光源系统‘FlintNano LPP-OXXO’的EUV输出超过15W，连续工作时间超过100小时。而ASML的商业EUV光刻设备通常要求数百瓦的光源输出。必须提高输出、长期稳定性和运行率，才能在工业现场应用。 博览会现场相关人士表示，“该光源系统达到量产阶段还需3至5年。”此次公开被认为具有重要意义，标志着中国在EUV光源技术上从理论研究阶段迈向样品验证阶段。 另一方面，朗道燧岩成立于2024年，由王豪博士研究团队基于清华大学气体放电等离子体研究成果创办。该公司获得了张江高科技园区下属投资公司和中芯聚源等的投资。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆韩国经济主要新闻 - '红筹股'（中国半导体）冲击韩国股市。中国长鑫存储科技（CXMT）宣布将在今年内推出下一代服务器用DRAM，导致三星电子和SK海力士股价大幅下跌，KOSPI在盘中跌破6000点。KOSPI市值瞬间蒸发289万亿韩元，跌破5000万亿韩元，为两个月以来首次。证券专家担忧称：“外资撤离等供需问题交织，市场不确定性将持续。” - 根据韩国交易所，KOSPI收盘报6035.35点，较前一交易日下跌348.89点（5.46%）。当天的跌幅为自8月19日以来最大。指数在盘中一度跌至5911.11点（-7.41%），但在收盘前勉强回升至6000点以上。 - 当天股市暴跌是由于对人工智能（AI）企业盈利能力的担忧，以及中国CXMT技术进展消息的影响。CXMT宣布将在今年内推出下一代服务器用DRAM，导致半导体股遭受重创。 - 股市暴跌使KOSPI市值急剧减少。当天KOSPI市值为4979万亿韩元，自7月30日以来首次跌破5000万亿韩元。 ◆主要报告 考虑到AI需求、投资和债务比率，判断为中期周期 - AI需求（大型语言模型的代币支出在两个月内翻倍，东亚内存半导体出口在一年内增长三倍）持续增长。1990年代互联网投资时期，硬件和软件的投资金额交替增加。 - 过去40年，发达国家的实际利率与资本支出/折旧比率变化相似。目前美国IT投资增长率高于1990年代。投资的增长率提高了经济增长，部分导致了利率上升。考虑到AI相关需求，预计韩国今年增长率为3.5%，明年为3.0%。 - 当投资提高潜在增长率时（1999年美联储，4.75%上调至6%），或明显被判断为泡沫时（1989年日本央行，2.5%上调至6%），中央银行将大幅提高基准利率，随后股价下跌和投资减少将相继发生。如果出现明显提高潜在增长率的情况，美联储将大幅提高基准利率，但目前情况有所不同。 - 投资增加导致利率上升。投资的增加通过两条途径影响利率。首先，经济增长率提高，导致利率上升压力。投资增加使GDP增长率提高（GDP=消费+投资+政府支出+净出口），长期利率趋向于经济增长率与物价上涨率之和。如果投资成功提高潜在增长率，利率将有更高的上升空间。 ◆收盘后（13日）主要公告 ▷亚森迪奥，增资或股票相关债券的发行结果（自律公告） ▷新英证券，投资说明书（统一申报） ▷三星电子，最大股东等持股变动报告 ◆基金动态（截至12日，不包括ETF） ▷国内股票型：-2兆8444亿韩元 ▷海外股票型：-1381亿韩元 ◆今天（14日）主要日程 ▷美国：消费者物价指数（环比）（9月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

'红筹股'（Redchip·中国半导体）冲击了韩国股市。中国长鑫存储科技（CXMT）宣布将在年内推出下一代服务器用DRAM，导致三星电子和SK海力士股价暴跌，KOSPI在盘中跌破6000点。KOSPI市值瞬间蒸发289万亿韩元，跌至两个月半以来的5000万亿以下。市场专家表示：“外资流出等供需问题交织，未来不确定性将持续。”<相关报道见3面>根据韩国交易所的数据，KOSPI当天收盘下跌348.89点（5.46%），报6035.35点。这一跌幅为自8月19日以来的最大值。指数在盘中一度跌至5911.11点（-7.41%），但在收盘前勉强回升至6000点以上。 当天股市的急剧下跌主要受到对人工智能（AI）企业盈利能力的担忧，以及中国CXMT技术进展消息的影响。CXMT宣布将在年内推出下一代服务器用DRAM，导致半导体股遭受重创。半导体龙头企业三星电子（-5.79%）和SK海力士（-8.16%）等股价大幅下跌，SK Square（-11.38%）、三星电机（-6.99%）等也出现暴跌。外资流出现象持续。当天，在证券市场上，个人和机构分别净买入2.973万亿韩元和1.7412万亿韩元，但外资却净卖出高达5.201万亿韩元。由于股市急剧下跌，KOSPI市值也迅速减少。当天KOSPI市值为4979万亿韩元，自7月30日以来首次跌破5000万亿。KOSDAQ也表现疲软，KOSDAQ指数下跌12.16点（1.43%），收于837.03点。韩元证券研究员韩志英表示：“中国CXMT的下一代服务器用DRAM发布引发了对国内存储企业竞争力下降和市场份额减少的担忧。”她分析称：“KOSPI跌破200日均线后，技术趋势受损的担忧也在加剧。”她补充道：“外资的大规模头寸调整和获利了结，以及三星电子自购股份结束后出现的短期供需空缺等因素也起到了作用。”KB证券研究总部的金东元表示：“市场对半导体行业的疑虑加大。”他分析称：“半导体周期并未结束，但完全消除其作为经济周期性行业的怀疑并不容易。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国机构投资者正在积极购买中国半导体企业的股票。 根据《中资基金报》11日的报道，美国资产管理公司正在其管理的交易所交易基金（ETF）中积极纳入中国半导体企业。中国最大的DRAM制造商CXMT（长鑫科技）于10日正式纳入MSCI中国指数。CXMT的纳入使得跟踪全球指数的被动资金流入的可能性增加。根据当前市值，CXMT预计将在该指数中成为仅次于腾讯的第二大成分股。 美国大型资产管理公司VanEck管理着规模达700亿美元的半导体ETF SMH。VanEck在6月推出了专注于中国半导体企业的SMHC，该基金包含25家中国半导体公司。VanEck的高级产品经理约翰·帕特里克·李在最近的媒体采访中表示：“美国机构投资者对中国半导体的关注正在上升，”并提到“到9月，CXMT将纳入VanEck的ETF。” 由美国主题ETF管理的内存半导体ETF DISK在CXMT上市的首日，即上个月27日，便将该公司股票纳入，纳入比例为10.56%，在美国上市的ETF中，CXMT的比例最高。 克雷恩股份的KSTR同样是投资中国半导体企业的美国上市ETF。截至7月底，坎布里康、高戈和AMEC等中国半导体企业在该基金中占据了前列。该基金的净资产约为3亿7500万美元。 《中资基金报》指出：“美国机构投资者对中国半导体产业持积极展望，”并表示“中国半导体产业正逐步摆脱对中国政府政策支持的依赖，转变为吸引全球机构投资者资金的投资资产。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

2016年，中国成立了两家D램公司。一家是福建省设立的福建晋华，另一家是安徽省全力发展半导体和LCD产业的CXMT（长鑫科技）。虽然同年成立，但两家公司的命运截然不同。 CXMT最近成功上市，成长为与三星电子、SK海力士竞争的全球企业。相反，福建晋华的业务长期停滞，目前仍未取得显著成果。 两家公司在相似的条件下启动，均以建立12英寸晶圆厂为目标，吸引了数百亿人民币的投资。从开工速度来看，福建晋华甚至走在了前面。福建晋华当时与台湾联华电子（UMC）合作，选择了技术转让32纳米D램技术。然而，部分加入联华电子的人力来自美光，2017年美光因涉嫌窃取商业秘密对其提起诉讼。2018年10月，美国商务部将福建晋华列入实体清单，官方理由是“涉嫌窃取美国技术的公司威胁到美国公司的经济生存”。 随即，福建晋华的美国半导体设备和软件供应商停止了交易，原定发货的半导体设备不得不退回仓库。UMC也宣布中止与福建晋华的合作，导致福建晋华的工厂建设在即将完工时停滞。此后，诉讼持续了近六年，最终2024年美国法院对福建晋华的商业秘密窃取指控作出无罪判决。然而，福建晋华已受到不可逆转的伤害。目前，福建晋华利用中国设备重新启动工厂，但与全球企业之间的技术差距依然显著。 相比之下，CXMT走上了完全不同的道路。时任CEO朱一明收购了破产的德国奇梦达的专利组合，并与美国兰博基斯签订了许可协议，合法获取了知识产权，避免了与竞争对手的人力或商业秘密的争议。CXMT于2019年9月在合肥第一工厂开始量产8Gb DDR4。与中国半导体行业普遍情况类似，CXMT的设备依赖度也不低。如果当时美国将CXMT列入实体清单，CXMT也可能走上与福建晋华类似的道路。然而，CXMT没有面临技术窃取指控或刑事案件，美国也缺乏将CXMT列入实体清单的理由。 尽管美国国防部将CXMT列入与中国军方相关的企业名单并施加了一些制裁，但全面禁止设备和技术供应的实体清单登记至今仍未实施。在此期间，CXMT完成了合肥第二工厂和北京第一工厂的建设，这些工厂大量应用了中国半导体设备。随着AI驱动的内存超级周期，CXMT在2025年实现了成立以来的首次盈利。目前，CXMT正与苹果、惠普等进行产品供应谈判，并推动北京第二工厂的建设，展现出快速增长的势头。 这两家公司的分歧最终归结为一个问题：“如何获取技术”。通过UMC的人力转移留下了窃取指控的借口，而CXMT的专利收购则没有留下这样的借口。这一“第一步”彻底分开了两家公司的今天。

前一天上涨的中国股市在28日普遍下跌。中国成功实现半导体工艺核心设备DUV（深紫外线）光刻机的国产化消息反而成为了利空因素。 当天，上海综合指数下跌1.16%，收于3813.31点；深圳成分指数下跌4.52%，收于13509.68点；创业板指数下跌7.35%，收于3327.03点，均以较低点位收盘。 当天开盘前，美国IT媒体《信息》报道，中国一家半导体设备公司正在制造DUV光刻机，预计今年将出货5台，明年将出货20台。尽管中国成功实现DUV国产化的重大利好消息出现，但股市却未能避免以半导体股为主的下跌。集中上市的创业板和科创板均下跌超过6%。 中国的DUV国产化可能改变产业结构，对全球股市造成强烈冲击。光刻机制造商荷兰ASML股价下跌8%，三星电子和SK海力士也均下跌超过10%。 DUV国产化对中国半导体产业而言是重大利好，但由于此前市场对技术自给自足的期待，导致中国半导体板块上涨，因此市场短期内将其视为材料消失，导致了获利了结的抛售。 与此同时，市场分析认为，中国的DUV国产化可能导致全球半导体供应链的重组，这被视为市场不确定性加剧的信号。外资投资者因不确定性规避和风险回避，纷纷抛售中国半导体股票。记忆半导体设计公司兆易创新跌至跌停，普冉股份也下跌超过10%。随着中国半导体板块大幅下跌，科技股也随之走弱，中国股市当天记录了相对较大的跌幅。 当天，光刻机相关股票表现突出，波长光电、电科数字、奥普光电等均涨停。尽管中国半导体板块下跌，但光刻机相关股票却上涨。因中国成功实现DUV光刻机国产化的消息，光刻机供应链中的公司股价大幅上涨。 白酒板块也有所上涨。金种子酒涨停，皇台酒业涨幅显著。北京和上海地区的茅台直营店持续提高茅台售价的消息成为利好。大城市的直营店将500ml一瓶的售价定为1719元，高于茅台在线平台的售价1639元，显示出茅台的需求正在回升。 另一方面，中国人民银行当天公布的美元对人民币基准汇率为6.7928元，较前一日上涨0.0017元，人民币贬值0.03%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国的半导体设备国产化担忧使国内股市大幅下跌。中国最大DRAM制造商长鑫存储科技(CXMT)上市成功后，传出中国开始自主生产半导体生产核心设备光刻设备的消息。 28日，三星电子和SK海力士的股价分别暴跌13.4%和14%。KOSPI一度下跌超过9%。由于美国半导体股疲软，加上对中国企业竞争加剧的担忧，投资者情绪骤然冷却。 路透社指出，半导体股大跌的原因包括对人工智能(AI)投资融资的担忧、中国技术进步以及与中国企业竞争加剧。 根据美国信息技术专业媒体《信息》报道，获得中国政府支持的上海企业已开始生产自主开发的浸没式深紫外线(DUV)光刻设备。 该企业预计今年将生产约5台设备，供应给中国最大的半导体代工企业中芯国际(SMIC)、华虹半导体和长鑫存储科技(CXMT)。2027年的生产目标为约20台。该企业名称尚未公开。 光刻设备是利用光线在半导体晶圆上刻画微细电路的核心设备。荷兰ASML公司垄断供应最先进的极紫外线(EUV)设备，并主导浸没式DUV市场。 目前，中国的DUV设备尚未达到替代ASML产品的水平。《信息》表示：“中国设备在性能和可靠性上仍落后于ASML产品，实际投入生产线前需要进一步测试。” 尽管如此，市场对此反应敏感，因为光刻设备一直被视为中国半导体供应链的最大弱点。中国已经在刻蚀、沉积、清洗、热处理等多个工艺中扩大了国产设备的使用。 若光刻设备达到一定性能水平，将有助于减轻因美国出口管制带来的设备采购压力。中国在半导体设计、设备、材料、生产、存储和成品等方面实现自主连接的“半导体全栈”建设将更进一步。 设计由华为子公司海思半导体负责，生产由中芯国际和华虹半导体承担，存储则由长鑫存储科技和长江存储科技(YMTC)负责。如果再加上中国的光刻设备，将形成中国企业设计的半导体通过国产设备生产，并应用于智能手机、服务器和AI服务的结构。 未来资产证券公司研究员金石桓对路透社表示：“市场担忧主要在于CXMT的当前业绩，而非上市后的生产能力和技术开发扩展后与韩国企业竞争的可能性。” 这对国内设备企业可能形成双重压力。若中国企业增加国产设备的使用，国内企业在中国市场的立足之地可能会缩小。若CXMT和YMTC的生产扩张导致存储价格下跌，三星电子和SK海力士可能会调整设备投资速度。 然而，仍然认为中国尚未完成半导体全栈的判断为时尚早。中国的DUV设备在性能、良率和可靠性方面尚未得到验证。在EUV设备、半导体设计软件、高端材料、精密检测设备等领域，技术差距依然存在。 未来，中国设备国产化的威胁程度将取决于中国的DUV设备是否能够在实际生产线中达到所需的处理速度和良率。 摩根大通分析师桑迪普·德斯潘德对投资专业媒体《巴伦周刊》表示：“（中国DUV生产消息引发的半导体设备股暴跌）似乎过度，但这一消息表明中国的AI半导体自给自足构想正在具体化，”并指出“这增加了ASML在中国市场的长期风险。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国内存半导体企业创信内存（CXMT）在上市首日暴涨。然而，国内在线上却出现了“是否存在泡沫”的担忧，同时对未来AI内存市场的竞争格局也引起了关注。 27日（当地时间），创信内存在中国股市上市，股价较发行价上涨超过500%。受此影响，市值迅速跃升至中国股市第一位。 创信内存是中国主要的DRAM半导体企业，在美国对中国半导体的监管背景下，得到了中国政府的重点支持。最近，该公司还在积极进军AI服务器内存和高带宽内存（HBM）市场。 市场分析认为，此次股价暴涨的原因之一是苹果可能会采用中国制造的内存。外媒报道称，苹果正在考虑在部分产品中扩大使用中国内存，而对此，美国内存厂商美光则表示强烈反对。 尽管有这样的期待，但对于实际的商业竞争力和企业价值，负面意见占据主导。 社区网友们表示：“创信的股价真的是泡沫。既不便宜，量也不大，质量也不好”，“股票最大的利好是预期而非业绩”，“这样上涨以后，后面怎么承受”，“苹果的一个问题就让股价过度上涨了”等等。 此外，近期外资投资者在国内股市持续净卖出，网上也出现了“外资资金是否转向中国半导体股”的猜测。 然而，创信在上市首日的暴涨是否能转化为长期的企业价值仍然未知。半导体行业分析认为，创信内存在全球内存市场的份额和技术实力上，与三星电子、SK海力士、美光等仍存在差距，因此当前股价在很大程度上反映了未来的成长预期。 目前，全球DRAM市场实际上由三星电子、SK海力士和美光三家公司主导。三星电子占约40%的市场份额，SK海力士约占35%，美光约占20%，三者合计占据全球市场90%以上。相比之下，创信内存（CXMT）在全球市场的份额仍被估计为个位数，业内普遍将其评估为“全球第四位候选者”。 在技术实力方面，差距依然很大。SK海力士在AI半导体核心部件HBM（高带宽内存）市场几乎占据全球第一，向包括英伟达在内的全球AI企业供应HBM3E。三星电子虽然在HBM领域被视为后起之秀，但在DRAM制造技术和生产能力上仍保持着全球最高水平的竞争力。相对而言，创信内存在中国政府的大力支持下迅速成长，但在先进工艺技术、HBM量产经验和全球客户信任度方面，仍难以追赶三星电子和SK海力士。尤其是由于美国对半导体设备出口的监管，创信在获取最先进的EUV设备方面也受到限制，短期内缩小技术差距的难度较大。 未来的展望分为中国内需市场和全球市场。由于中国政府强力推动半导体国产化，创信内存在中国内需市场的份额有望持续扩大。然而，在全球AI内存市场，仍面临许多挑战。目前，AI服务器市场由英伟达、AMD、微软、亚马逊等全球大型科技公司主导，这些公司所需的HBM供应链仍以SK海力士和三星电子为中心。 股价也可能会同时反映这些期待与现实。创信内存在上市首日上涨超过500%，反映了市场的高期待，但如果未来的实际业绩和技术实力无法支撑这一点，可能会出现较大的波动。相反，如果中国政府的支持和内需市场的扩大持续，保持高企业价值的可能性也不能排除。SK海力士在AI内存需求持续扩大的情况下，预计中长期将是最大的受益者，但短期内则面临获利了结和估值压力的变数。三星电子在HBM竞争力恢复方面被视为未来股价的关键变量。 综合来看，创信内存在中国市场有快速增长的潜力，但考虑到当前的技术实力和市场份额，业内普遍认为其在全球市场短期内难以对三星电子和SK海力士构成威胁。然而，如果中国政府持续投资并推动AI内存技术的发展，创信内存在长期内有可能成为全球内存市场的新竞争者。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷中国半导体企业IPO潮涌现，‘半导体崛起第二季’已开启 - 中国半导体企业IPO接连推出，自6月以来，CXMT、YMTC等6家公司已上市或正在推进中。中国政府为实现AI和半导体的自主发展，加强了对资本市场的支持。 - CXMT计划于27日在上海科创板上市，预计募资规模约为14.7万亿韩元，为历史最高水平。预计将以IPO资金为基础扩大生产能力，加速研发投资。 - 随着中国企业的扩产，预计2028年后通用DRAM价格和供应竞争将加剧。然而，由于技术差距，HBM在短期内对国内企业的影响将有限。 ◆主要报告 ▷AI投资周期扩展与企业间信用差异化 - AI投资周期正在向大型科技公司、超大规模企业和半导体领域扩展，预计在生成型AI向代理型和物理AI发展的过程中，投资支出和融资需求将持续扩大。分析认为，判断AI周期放缓还为时尚早。 - 尽管廉价AI模型的普及降低了成本，但使用量可能会大幅增加，出现“杰弗逊悖论”。在编程、搜索和客户服务等领域，AI的应用扩展将创造额外需求，支撑AI投资周期。 - 然而，由于巨额的前期投资和融资负担，企业间的信用差异化加剧。甲骨文因AI基础设施投资增加导致债务上升和盈利不确定性，信用评级被下调至BBB-，而其他超大规模企业则相对稳定。与AI相关的公司债券发行也超过2000亿美元，分析认为，个别企业的基本面和选股将变得更加重要。 ◆22日收盘后主要公告 △SK海力士决定投资新设施，以应对全球AI内存需求 △PS电子签署高性能服务器设备及零部件供应合同 △Innocell与Nectin-4蛋白靶向实体肿瘤治疗候选药物SBE303的ADC平台技术转让合同签署 △东部建设被选为长治停车场立体化项目的实施设计合格者 △科隆全球与下段一区重建整治项目合作社解除单一销售及供应合同 ◆基金动态（截至21日，不包括ETF） ▷国内股票型：-1亿韩元 ▷海外股票型：-514亿韩元 ◆今日（23日）主要日程 ▷韩国：GDP增长率（第二季度） ▷美国：芝加哥联储国家活动指数※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。