21世纪的全球经济正在同时进行两场货币战争。一场是显而易见的利率和汇率战争，另一场是在区块链上悄然进行的数字货币霸权战争。如果过去拥有石油的国家主导了世界秩序，那么现在掌握数字支付网络和稳定币的国家更有可能主导未来的金融秩序。最近在首尔举行的全球金融学会政策研讨会象征性地展示了这一时代变革。以“代币证券（STO）和稳定币的扩散与金融经济的变化”为主题的论坛，不仅仅是一次虚拟资产的讨论会，更是一次关于韩国金融未来生存的国家战略会议。特别是李宗燮教授的发言意义深远。他明确表示：“讨论是否引入稳定币的阶段已经过去。”世界已经在行动，迟缓的国家可能沦为跟随秩序的消费国。目前，基于美元的稳定币市值已超过3000亿美元。虽然从规模上看，仍无法与全球外汇市场或美国国债市场相比，但其增长速度已超越传统金融体系。重要的不是简单的金额。美元稳定币如今已演变为国际汇款、在线支付和数字资产交易的核心基础设施。美国并不将其视为单纯的民间产业。美国希望通过美元稳定币建立数字时代的“新布雷顿森林体系”。如果过去通过美元捆绑石油支付开启了“石油美元”时代，那么现在则希望在区块链上建立数字美元体系。尤其是美国国债的代币化具有非常象征性的意义。当美国国债在区块链上实时交易，全球投资者通过美元稳定币接触美国资产时，数字金融市场中的美元中心结构将进一步加强。最终，稳定币不仅仅是一种货币，而是美国金融霸权的新技术外衣。问题在于像韩国这样的非储备货币国。如果全球数字支付围绕美元稳定币重新构建，韩元的国际影响力可能会进一步缩小。韩国企业和消费者在全球数字市场的活动，可能会导致他们反而依赖于美元生态系统。因此，李宗燮教授强调了韩国模型的必要性。他的核心论点很简单。以中央银行数字货币（CBDC）和银行存款代币为信任基础，鼓励民间开发多样化的韩元稳定币服务，建立“扩展型结构”。这一模型之所以有意义，是因为它反映了韩国金融市场的现实。韩国既不是像美国那样的美元霸权国，也没有像中国那样强大的资本管控体系。然而，韩国拥有世界一流的IT基础设施、移动支付文化和强大的内容产业。最终，韩国的胜负关键在于“数字生态系统”而非“储备货币”。在这一点上，K内容的意义开始显现。BTS、K-pop、网络漫画、游戏、电视剧和在线粉丝已经跨越国界，形成了一个全球消费生态系统。世界各国的年轻一代正在消费韩国内容，与韩国文化建立联系。如果这一消费流动能够与基于韩元的数字支付网络相连接，情况将会有所不同。例如，如果全球粉丝通过韩元稳定币购买音乐、演出门票、网络漫画和游戏道具，那么不仅仅是内容出口，数字金融生态系统本身也将得到扩展。这将长期增加韩元的需求，并扩大基于韩元的存款和国债担保需求。这种结构有可能为韩国资本市场提供新的活力。稳定币基本上需要担保资产。为了保持稳定性，需要安全且流动性高的资产。最终，存款、国债和优质短期债券的需求可能会大幅增加。这不仅仅是促进虚拟资产产业的发展，还可能提升整个韩国金融市场的流动性和深度。此外，对国债市场的国际化和代币证券（STO）市场的活跃也将产生积极影响。此次全球金融学会政策研讨会不仅是一次学术活动，更是韩国金融政策方向转变的信号。仅仅几年前，韩国金融当局对虚拟资产的看法仍然偏向于将其视为投机对象。然而，如今世界开始将稳定币视为下一代金融基础设施。尤其是美国、欧洲、新加坡、香港和阿联酋等主要金融中心国家，正在朝着监管与扶持并行的方向发展。其战略并不是阻止数字资产，而是将其纳入制度框架。美国希望通过美元稳定币加强数字美元的霸权，而欧洲则希望建立基于欧元的数字支付生态系统。新加坡正在推进全球数字资产中心战略，而香港则希望成为与中国大陆连接的数字金融门户。如果韩国落后，不仅仅是失去区块链产业的竞争力，甚至可能在未来的全球支付网络和资本流动中被边缘化。此次论坛的最大意义在于开始将稳定币视为“金融秩序的问题”。如今，稳定币不仅仅是一种加密货币，而是与国际金融、支付结算、国债市场、数字贸易和平台经济相关的巨大结构变化的一部分。目前，稳定币大致分为四种类型。第一种是法定货币担保型。以美元、国债、存款等作为担保发行。这种方式稳定性最高，目前占据市场主流。第二种是加密资产担保型。以比特币或以太坊等虚拟资产作为担保。虽然具有去中心化的优点，但价格波动性大是其局限。第三种是算法型。通过算法调节供应量以维持价值的结构。然而，过去发生的大规模崩溃案例使得信任问题加剧。第四种是中央银行数字货币（CBDC）联动型。基于中央银行的信任，与民间支付系统连接的方式。全球主要国家大多围绕第一种和第四种模型进行运作。尤其是美国将民间稳定币与国债市场结合，而中国则围绕数字人民币构建国家控制型模型。韩国需要借鉴的关键在于生态系统战略，而非技术。韩国没有像美国那样的美元霸权，也没有像中国那样强大的国家控制力。相反，韩国在内容和平台竞争力方面具有优势。因此，韩国需要构建融合金融、文化和平台的独特模型。不是简单地制造货币，而是将K内容消费与数字支付连接，并将其延伸至代币证券和资本市场的创新。韩国型韩元稳定币的未来，最终取决于K内容和平台经济。韩国在全球文化内容方面具有世界一流的影响力。K-pop、电视剧、网络漫画和游戏已经形成了全球数字消费文化。如果能够与基于韩元的数字支付系统结合，韩国将有可能从单纯的内容出口国演变为数字文化和金融平台国家。为此，政策当局的角色也至关重要。首先，必须建立明确的监管体系。不确定性是最大的风险。需要尽快建立稳定币的发行标准、担保规定和消费者保护体系。其次，需要促进银行、金融科技公司和内容平台之间的合作生态系统。金融和文化产业如果各自独立运作，将难以产生协同效应。第三，需要与代币证券（STO）市场相结合的资本市场创新。如果国债、公司债和内容IP都能实现代币化，韩国资本市场的结构将会发生变化。第四，国际合作战略也很重要。特别是在亚洲市场，需要扩大基于韩元的数字支付网络的战略。最终，稳定币不仅仅是一种虚拟货币。这是未来数字文明秩序中，哪个国家将掌握平台的问题。韩国现在正处于一个重要的十字路口。如果K内容与数字金融的连接实验成功，韩元将不再是小型非储备货币，而有可能演变为亚洲数字经济的重要连接货币。※ 本文使用生成型AI撰写，并经过编辑者审核。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

良好的市场不是一朝一夕就能建立的。只有当投资者能够安心交易、海外投资者能够顺利进入、并且新制度能够扎根时，市场的竞争力才能真正形成。 在K股市场的繁荣期，韩国证券结算所所建立的稳定基础设施发挥了重要作用。作为国内唯一的中央证券结算机构，韩国证券结算所今年迎来了成立52周年。随着K股市场的复兴，外资投资环境的改善、结算周期(T+1)的缩短、代币证券(STO)、数字资产等，韩国证券结算所被要求超越单纯的结算机构，向市场基础设施机构转型。 恰逢此时，韩国证券结算所的新任所长李允洙上任。他在6月26日接受《亚洲经济》采访时表示：“证券结算所不仅是保管和结算证券的机构，更是为市场的稳定运作提供基础的地方。”他强调：“随着市场规模的扩大，投资者体会不到的基础设施的重要性也将愈加突出。” 他指出：“市场基础设施在没有问题时往往不被注意，但一旦出现动荡，整个市场的信任可能会崩溃。”他强调：“证券结算所最重要的角色是为市场参与者创造一个安心交易的基础。” “提高市场可达性，降低全球投资门槛” 6月24日，韩国股市再次未能纳入摩根士丹利资本国际(MSCI)发达市场(DM)指数。对期待纳入的国内投资者来说，这是一个令人失望的结果。 李允洙所长强调：“提高海外投资者感受到的市场可达性更为重要。”他指出：“在MSCI评估中，市场可达性被视为重要因素。”他表示，减少海外投资者在进入韩国市场时感受到的不便，最终将提升市场竞争力。 为此，证券结算所持续改善外资投资环境。通过为全球资产管理公司引入统一账户(Omnibus Account)，简化了开户程序，并支持外资公司的法人识别号(LEI)确认程序，从而提高了投资便利性。 他表示：“制度改善已经取得了相当大的进展，但市场的感知需要时间。”他承诺：“未来将持续改善市场可达性，使海外投资者能够更方便地投资韩国市场。” “‘T+1’并不是简单缩短一天” 结算周期缩短(T+1)是近期资本市场基础设施改革的核心任务之一。他认为，这不仅仅是将结算日提前一天，而是对市场运营体系进行全面的变革。 他指出：“交易可以在一天内完成，但结算需要整个市场有机地运作。”他强调：“证券公司、韩国交易所、证券结算所以及海外托管机构的所有系统必须稳定连接。” 结算是一个哪怕一次错误也可能动摇市场信任的领域。随着交易量的增加和交易时间的延长，后端系统的稳定性显得愈加重要。 他提到：“美国在引入T+1体系之前，首先建立了交易信息自动匹配等系统。”他强调：“我们也必须通过自动化和标准化，为市场的稳定运行奠定基础。” “代币证券时代……基础设施是竞争力” 资本市场的数字转型也是证券结算所必须准备的重要课题。证券结算所目前正在推进代币证券(STO)制度落地的平台建设。 他表示：“代币证券的关键在于建立一个市场能够稳定运作的基础，而不是创造新产品。”他强调：“从发行到流通，必须建立一个投资者可以信任的系统，市场才能得以成长。” 证券结算所将负责平台建设、发行资格确认和总量管理等，维护市场秩序。他指出：“随着新的金融服务的出现，支撑这些服务的市场基础设施将变得更加重要。”他表示：“证券结算所也将根据数字金融环境的变化，持续提升基础设施。” “国民财富300万亿……在海外也要安全” 韩国投资者对美国股票的投资规模约为2000亿美元（约300万亿韩元）。李允洙所长表示：“现在是国民财富300万亿在海外的时代。”他指出，证券结算所的角色也在向海外扩展。 他强调：“国民财富不能仅仅交给海外保管机构。”他表示：“安全的保管和结算，以及保护投资者的权利，包括分红和表决权，是证券结算所的重要角色。” 随着美国市场结算周期缩短(T+1)和交易时间的快速变化，证券结算所计划加强当地应对能力。他表示：“包括加强纽约的本地应对体系在内，将根据海外投资环境的变化，持续提升基础设施。”他承诺：“将集中力量为国民财富提供更安全的管理基础。” “看不见的基础设施是市场竞争力” 在整个采访过程中，李所长最强调的就是“市场信任”。他解释道，改善市场可达性、缩短结算周期、建立代币证券平台，最终都是为了创造一个投资者可以信任并参与的市场。 他指出：“优秀的企业和充足的流动性固然重要，但市场要得到正确评估，必须有投资者可以信任的系统作为支撑。”他表示：“证券结算所虽然不易被注意，但作为支撑整个资本市场的基础设施机构，将尽职尽责。” 他补充道：“市场环境在不断变化，但证券结算所的职责是明确的。”他强调：“将集中力量为市场参与者创造一个安心交易的环境，并建立全球水平的市场基础设施。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

代币证券（STO）的时代即将来临。尽管仍需制度化，但市场的期待感很高。目前，房地产被认为是STO投资的主要对象。优质商业房地产将由多个投资者共同拥有，分享租金收益和资产增值的新投资模式正在兴起。PIECO也是为即将到来的STO时代做准备的公司之一。 金航周PIECO代表在22日接受《亚洲经济》采访时表示：“STO将成为一种新的房地产拥有方式。”他指出：“PIECO的核心战略不仅是将房地产代币化，而是将国内优质商业房地产资产与全球连接起来。” PIECO是一个将房地产实物资产与全球投资者连接起来的房地产STO平台。其目标是通过代币证券的方式连接江南大楼、酒店、旅游型住宿设施以及与K美妆、K食品相关的特许经营商铺等产生现金流的商业房地产。 金代表利用自己创办的房地产P2P金融平台“共同融资”和艺术品STO平台“共同艺术”的经验，进入了房地产碎片投资市场。他表示：“在运营共同融资期间，我募集了近1万亿韩元的投资资金，通过共同艺术，我感受到许多投资者对实物资产投资的浓厚兴趣。”他补充道：“尤其是我在房地产行业有近20年的经验，因此对房地产的信心特别强。” 他关注房地产STO的原因在于，房地产作为实物资产比艺术品更容易让投资者理解。金代表解释道：“艺术品和房地产都是普通投资者难以直接拥有的典型资产。”他进一步指出：“高价艺术品的价值评估对普通投资者来说并不容易，而房地产则有实交易价格、周边市场价格、租金收益、评估等多个参考指标。” PIECO关注的资产是商业房地产，而非住宅房地产。尤其是酒店、生活型住宿设施、Airbnb、特许经营等能够实现消费与投资结合的空间。金代表表示：“如今，江南、钟路、明洞等主要地区因K文化热潮，外国游客增多，住宿资源紧缺。”他还补充道：“我们正在与Airbnb的顶级房东合作，考虑吸引全球投资者关注的住宿型资产。” PIECO还在构思利用特许经营企业的参与型STO模型。该模型允许投资者持有店铺股份，并参与消费和推广活动，共享收益。金代表表示：“例如，如果通过STO拥有一家啤酒特许经营店，投资者可以使用自己投资的店铺。品牌方面，众多投资者自然可以扮演市场推广者的角色。”他形容这是“消费者与投资者共同成为市场推广者的参与型结构。” 然而，金代表指出，房地产STO市场的成长需要投资者的信任。他表示：“过去，币圈市场也曾让投资者感到不安，但在进入制度化后迅速发展。”他强调：“STO也需要与证券公司合作、投资者资金分离、内部控制等系统的建立，以增强投资者信任并推动市场扩展。” 目前，PIECO正在为STO制度化的业务要求做准备。关于非货币信托收益证券发行的资本市场法和电子证券法修订案仍在国会审议中。金代表表示：“一旦STO制度化完成，我们将不再处于监管沙盒中，而是在法律框架内开展房地产STO业务。”他强调：“确保符合制度内开展业务所需的要求是我们的首要任务。”同时，他还表示：“我们也在讨论与证券公司等必要合作伙伴的合作。” 金代表指出，市场竞争力在于“优质资产的获取”。他强调：“房地产STO业务的核心在于能否获取优质资产，投资者必须能够以有吸引力的价格投资优质资产。”他解释道，尤其是商业房地产STO，企业必须先获取资产，因此资金实力至关重要。他表示：“急售或优质房源一旦进入市场，必须迅速购买，这需要充足的资金筹措能力。”他补充道：“PIECO最近与新加坡金融集团签署了合作备忘录（MOU），以确保优质资产的获取。” PIECO的最终目标是为年轻投资者提供新的投资体验。金代表表示：“我希望20至40岁的投资者不仅仅是看数字的投资，而是能够体验到在我投资的酒店住宿、在我投资的地方消费，并与其他投资者在社区中分享信息。”他强调：“我想创建一个让投资者能够有趣参与的平台。” 最后，金代表强调：“我们将打造一个全球投资者与韩国K文化共同成长的新投资生态系统。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金东元，汉华生命的社长，通过数字创新、全球网络建设和新业务开发，提升了公司的存在感。他担任首席数字官（CDO）和首席全球官（CGO），主导了汉华生命的数字转型和海外业务扩展。 最近，汉华投资证券扩大了对Dunamu的股份，并在区块链和数字资产投资、全球金融科技网络的强化方面，金东元的战略色彩愈加明显。业界普遍认为，金社长不仅是保险公司的管理者，更是AI与数字金融结合的新金融生态系统的设计者。 未来，他的任务是超越保险与金融的界限，证明以AI为基础的金融平台企业的愿景能够取得实质性成果。 在AI时代重新定义金融 保险行业长期以来一直是以人为中心的行业。保险代理人与客户的面对面接触和赔付保险金的方式构成了行业的本质。然而，随着AI的出现，金融的运作方式正在发生根本变化。 金东元社长是较早洞察这一变化的管理者之一。他认为，保险公司的竞争力不仅仅来自于产品销售或销售组织的规模，而在于未来数据的获取、AI的应用程度以及平台的建设。 汉华生命自数年前开始扩大数字转型组织，并在大数据、金融科技和区块链领域进行投资，正是基于这一背景。金社长担任首席数字官期间，主导了组织重组，建立了以数字和新业务为中心的组织体系。 他关注的并不仅仅是简单的计算机化，而是将金融的运营体系本身转变为数据驱动的。 在AI时代，金融公司不再是销售保险的企业，而是分析客户数据和预测未来风险的企业。保险金的支付由AI判断，资产管理也由AI执行。客户咨询也将由AI代理人负责。 金东元社长所强调的数字金融，最终可以看作是为未来做准备的过程。最近，汉华金融旗下公司积极投资于区块链、Web3和数字资产领域，这也是同样的逻辑。汉华投资证券通过增持Dunamu的股份，将其持股比例提高至9.84%。公司表示，这是一项旨在增强数字金融竞争力和实现业务协同的战略投资。 这不仅仅是财务投资，更接近于对未来金融基础设施的押注。正如银行与互联网的结合，未来金融将与区块链和AI相结合。金东元社长正试图占领这一制高点。 在全球网络中寻找未来 金东元社长的另一个特点是全球视野。他在汉华生命内部的知名度不如在达沃斯论坛和全球初创企业生态系统中频繁出现。 实际上，他参与达沃斯论坛和全球网络活动近十年，与金融科技、区块链和数字金融领域的全球领导者建立了关系。 最近，他在达沃斯论坛上与美国Web3和金融科技专业投资公司Liberty City Ventures（LCV）建立了合作关系，开始扩大全球金融科技投资。 这种举动与传统金融人有所不同。 传统金融CEO往往专注于国内市场份额的扩大，而金东元社长从一开始就将海外作为舞台。越南和印度尼西亚的业务扩展也是同样的趋势。 特别是对印度尼西亚诺布银行的投资和对利波保险的收购，并非简单的海外扩展，而是结合保险、银行和数字金融的金融平台建设战略。 他将海外市场视为数字金融的实验场，而非单纯的保险销售区域。在AI时代，金融竞争不再是国家层面的竞争，而是平台竞争。哪个国家的企业能够获取更多的数据，构建更好的AI，决定了胜负。金东元社长执着于全球网络建设的原因也在于此。AI技术和数据都是跨越国界的。因此，金融也必须跨越国界。他选择了突破韩国保险业局限的全球金融平台战略。 将未来寄托于区块链和数字资产 最近，金融界最大的变化是数字资产的制度化。比特币现货ETF的批准后，全球金融市场开始将虚拟资产视为投资资产，而非投机商品。 金东元社长是国内金融界较早洞察这一变化的人之一。汉华金融不仅对Dunamu投资表现出兴趣，还持续关注STO、RWA、Web3生态系统和区块链平台等领域。 他从过去开始就强调区块链生态系统的构建。金东元所设想的未来金融很简单。股票也将代币化，房地产也将代币化，债券也将代币化，保险也可能转变为数字资产。 在这一过程中，AI将成为金融的“大脑”，区块链将成为金融的信任基础设施。AI判断，区块链记录的时代即将到来。在这样的变革中，汉华金融希望不仅仅是一家保险公司，而是转型为数字金融平台。 当然，风险也存在。数字资产市场仍然面临较大的监管不确定性，区块链行业也仍处于初期阶段。 然而，企业家精神本质上是在不确定性中寻找机会的行为。金东元社长更看重未来金融的可能性，而非传统保险业的稳定性。这是他最大的特点。 金东元社长的形象存在分歧。一方面，有人首先关注他的三代继承者背景。 另一方面，也有人将他视为引领数字金融和全球业务的管理者。重要的是未来的成果。目前为止，都是投资和准备的时间。现在是收获的时刻。印尼业务需要取得成果。 数字金融投资也必须转化为实际收益。AI和区块链战略也需要通过具体的商业模式来证明。 过去，金融行业一直将稳定性视为首要价值。然而，在AI时代，仅靠稳定性无法实现增长。必须接受新技术，开拓新市场。 在这一点上，金东元社长更接近于创业者。他并不是在运营一家保险公司，而是在设计未来金融。他最终想要构建的，可能不是一家保险公司，而是一个结合AI、数据、区块链和全球网络的新金融平台。 如果他的愿景成为现实，金东元将不仅是汉华生命的社长，更将成为韩国金融行业世代交替的象征。 :SWOT分析:强项（Strength）对数字金融和全球业务的理解度高，主导了汉华金融在区块链、金融科技、AI和数字资产领域的战略。全球网络和海外业务经验也是强项。 弱项（Weakness）在保险本业上直接的经营成果相对有限，数字与新业务投资成果尚未充分显现的评价也存在。 机会（Opportunity）AI金融、数字资产、代币证券（STO）、区块链金融市场正在快速增长。汉华投资证券对Dunamu的投资扩展可能成为应对这些变化的战略基础。 威胁（Threat）生命保险市场的低增长和资本监管的加强，以及数字资产相关的监管不确定性是负担因素。海外业务投资扩大的风险管理也是重要课题。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

代币证券（STO）制度即将实施，证券公司之间的市场竞争已全面展开。主要证券公司正在加快发行和流通平台的建设以及区块链基础设施的搭建，但市场上却出现了“没有可交易商品”的担忧。尽管流通平台竞争愈发激烈，发行生态系统却难以复苏，代币证券市场可能沦为“半成品制度”。 根据6日金融投资行业的消息，信韩投资证券、KB证券、未来资产证券、韩国投资证券、IBK投资证券等公司正在积极推进代币证券市场的布局，涉及发行平台建设、流通基础设施连接及区块链网络合作等方面。关于碎片投资的场外交易所联盟，韩国交易所和NextTrade两大交易所主导的KDX联盟与NXT联盟正在准备正式申请。随着明年2月制度的正式实施，市场的争夺战已在进行中。 然而，业内人士指出，确保“发行公司”比平台更为重要。即使流通平台已建立，如果缺乏可上市商品，市场也无法正常运作。实际上，代币证券市场的发行基础正在逐渐萎缩，与制度化的期待相悖。 一个典型的例子是Funble。自2021年5月金融委员会指定为创新金融服务以来，Funble在房地产基础的信托收益证券碎片投资市场开拓了业务，但在今年4月宣布结束服务。从市场形成初期就持续经营的企业在制度化的门槛前停业，反映了代币证券发行市场的现实。 业内人士担忧，即使平台得到保障，缺乏可交易商品可能导致市场无法形成。其主要原因是高昂的进入壁垒。金融监管机构设定的许可标准对于以初创企业为主的碎片投资公司而言，难以承受。 例如，企业需提交三年的财务预测报表以获得发行许可，实际上必须证明在三年内能够实现盈利。然而，目前在碎片投资行业中，能够稳定盈利的企业几乎没有。一位业内人士表示：“在公开募资佣金仅为1%的情况下，若要承担每年数亿韩元的费用，必须进行数千亿韩元的发行，这在现实中是非常困难的。” 尤其是非货币信托收益证券的发行结构基于资产证券化法，要求发行公司直接持有资产，增加了财务负担。这一情况被认为是限制因素，因为在不调整资本市场法和信托制度的情况下，利用不适合初创企业的资产证券化法体系，导致发行成本和资本负担加重。 这也是现有创新金融服务提供商重新审视业务的背景。另一位业内人士指出：“仅靠代币证券业务难以建立独立的盈利模式，”并表示“与传统证券公司可以选择性发行的情况不同，初创企业的处境不同。” 证券公司相对负担较小。由于在传统金融领域已经建立了业务基础，即使代币证券业务的盈利性较低，也可以根据公司战略决定是否推进。相比之下，初创企业在金融服务初期曾是领先者，但制度化后，证券公司也可以开展相同的业务，独占地位已不复存在。 业内人士表示：“最终，代币证券市场的成长性在于能够流动化传统金融产品未涉及的非标准资产，”并指出：“如果不通过制度改进来扩大发行生态系统，使得多样化商品得以发行，即使代币证券市场实现制度化，也难以确保商业性。”

随着证券行业在代币证券（STO）等数字资产市场的竞争加剧，立法的延迟使得各证券公司之间的准备差距愈加明显。 根据6月4日金融投资行业的消息，国内主要证券公司预计将在今年6月推出与STO相关的指导方针和结算基础设施的监管规定，因此正在进行移动交易系统（MTS）的改进等平台建设。 然而，由于6月初举行的地方选举影响，政治界关于虚拟资产和STO的立法讨论几乎完全停滞。尽管市场进入的技术准备已完成，但由于监管政策未放宽，导致证券公司面临“零时钟”的局面，无法如愿开放。 金融投资协会相关人士表示：“目前政治界的所有关注点都集中在选举和政局重组上，国会层面的制度化讨论已全面中断。由于原本行业提出的法案正在逐步推进，立法化的进程需要等到选举结束后才能重新显现。” 在这种制度化停滞的空白期内，各证券公司的内部组织整顿和人力投入情况因公司规模和战略的不同而存在极大差异。 一些中型证券公司通过大胆的人力投资，已经建立了与大型公司相媲美的专门团队。例如，汉华投资证券新设了未来战略室，负责代币证券（STO）、实物基础代币化资产（RWA）及全球扩展等中长期新业务的控制中心。尤其是一些大型公司也未能轻易尝试的研究中心内新设了“数字资产研究团队”，并引进专业人才担任团队负责人，独立构建基础设施。 美利信证券也在去年新设了战略规划部门，以建立虚拟资产和STO市场的控制中心。该公司并未扩大组织规模，而是新设了将传统证券业务（投资银行和零售）与新数字资产业务有机结合的体系，正在为市场开放做准备。 相反，资金和人力资源较为薄弱的小型证券公司由于STO业务短期内无法带来收益，难以积极分配预算和人力。 实际上，最近开始相关业务准备的小型A证券公司并未新设专门组织，而是将STO业务附加到负责零售及海外产品订单的部门，采取“兼任”的方式。实际负责该业务的工作人员仅有两人。 A证券公司相关人士表示：“与中大型公司华丽的新闻稿不同，小型公司没有能力将专业人才投入到当下无法带来收益的未来业务中。实际上只是将工作附加在现有团队名称下。” 证券行业人士担心，随着这种监管空白的长期化，未来法案通过后市场正式开放时，各证券公司之间的差距将显现得更加明显。资本实力雄厚的大型公司在法案停滞期间仍能持续进行大规模股权投资和平台升级，而小型公司则可能连第一步都无法迈出。 证券行业相关人士表示：“大型公司有余力提前投入人力和资金到虚拟资产相关业务中，而中小型公司则面临困难。最终，即使制度化开始，大型公司铺设的道路也只能被迫跟随，这种差距将会越来越大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融企业家精神不仅仅是资金运作的能力，更是从未来的资本流动中洞察先机，开拓新市场的挑战精神。崔昌勋，未来资产管理公司的副会长，被认为是国内资产管理行业中最成功的替代投资专家和全球资产管理平台建设的核心设计者。 他开启了国内首个房地产基金时代，开拓了海外房地产和基础设施投资市场，最近还将ETF、养老金和全球资产配置纳入未来资产的增长支柱。 他的金融企业家精神不仅仅是运作技术，而是基于“将韩国资本连接到世界的投资基础设施建设”的更大愿景。这展示了金融公司不仅仅是商品销售公司，而是能够创造投资文明的机构的可能性。 回顾韩国金融产业的历史，未来资产始终是第一个打开新市场大门的公司。国内首个共同基金、首个海外基金、首个房地产基金、首个海外房地产公开基金、首个目标日期基金等众多创新的起点都与未来资产有关，而崔昌勋正是其中的核心人物。 崔昌勋副会长自2005年加入未来资产管理公司，担任房地产投资部门负责人以来，近20年来一直引领着未来资产的替代投资成长历程。他被认为是金融企业家的原因不仅在于他获得了良好的投资收益，更在于他选择了无人问津的道路。 在2000年代中期，国内金融公司投资海外房地产的概念仍然非常陌生。大多数金融公司专注于国内股票和债券。然而，崔昌勋早已判断美国、欧洲、澳大利亚和亚洲主要城市的优质办公楼、酒店和物流中心将成为新的投资市场。 因此，未来资产推出了国内首个海外房地产公开基金，并投资于美国办公楼、亚马逊物流中心和全球酒店，成为市场的引领者。这不仅是简单的投资决策，更是金融企业家精神的典范。 企业家关注的不是现在，而是未来。他们在别人认为安全的市场中停留，而是在尚未验证的领域中发现新的机会。崔昌勋正是这样的金融企业家。他认为金融公司的角色不是商品销售，而是发现投资机会。他的哲学是，资产管理公司的存在理由在于发现投资者难以直接接触的全球资产，并将其商品化，成为国民资产增值的手段。 崔昌勋的领导力之所以特别，不仅在于他没有止步于房地产专家。许多金融人在特定领域取得成功后会停留在该领域。然而，他以房地产专业为基础，将未来资产的整体投资理念扩展为全球资产配置战略。 目前，未来资产管理的管理资产已超过600万亿韩元，海外资产规模达到300万亿韩元。在国内资产管理公司中，能够建立如此全球网络的公司几乎只有未来资产。 尤其是ETF业务的增长值得关注。未来资产的全球ETF资产已突破400万亿韩元，跃升至全球第11大资产管理公司。美国Global X和国内TIGER ETF是其两大增长支柱。这一成就不仅仅意味着规模竞争的胜利。 过去，韩国资产管理公司仅停留在进口和销售海外产品的水平。然而，未来资产在美国、欧洲、加拿大、澳大利亚、香港、日本等13个市场直接运营ETF。这表明韩国金融产业正在向出口产业演变的实例。崔昌勋是促成这一变化的核心人物。 他并不将全球资产配置视为简单的海外投资比例扩大，而是理解为跨越国家、行业和资产类别的投资平台建设。他的战略是将房地产、基础设施、ETF、养老金、股票和债券、发达国家和新兴国家连接在一个投资组合中。 这在AI时代也具有重要意义。AI减少了信息不对称。未来，资产配置能力可能会比简单的股票选择更具竞争力。崔昌勋所构建的全球资产配置平台正是为这样的时代做好准备的结构。 崔昌勋金融企业家精神的最终目标不仅在于个人财富，更在于管理国民的退休资产。他在多次采访中强调：“我将为客户的成功资产管理和安稳的退休生活贡献力量。”这并不是简单的经营口号。 未来资产引入了国内首个目标日期基金，目前在养老金基金市场保持第一。包括ETF在内的养老金资产规模已达到60万亿韩元。对养老金市场的关注非常战略性。韩国是全球老龄化速度最快的国家，仅靠国民养老金难以实现稳定的退休生活的时代即将到来。 最终，个人必须自己进行投资和资产管理。在这个过程中，ETF、目标日期基金和默认选项将发挥重要作用。崔昌勋认为，这一市场将在未来20至30年内成为资产管理行业的核心增长动力。 最近，未来资产大幅降低ETF费用，推动激进的市场扩张战略，这也是同样的背景。他追求金融的民主化。过去，只有机构投资者或超高净值人士才能接触的全球资产，现在普通投资者也能轻松投资。 美国S&P500 ETF、纳斯达克ETF、全球房地产基金、基础设施基金等都是典型案例。最近，他们还在推进ETF代币化业务。这是将ETF转化为基于区块链的资产，以提高投资的可接近性。 这不仅意味着金融的数字化转型，也标志着资产管理行业的新演变。最终，崔昌勋更像是一个创造投资生态系统的人，而不是单纯的投资产品制造者。他从房地产起步，扩展到ETF，再从ETF拓展到养老金和全球资产配置。 他所创造的不是基金，而是投资文明。在韩国资产管理行业在全球市场上提升存在感的今天，崔昌勋的金融企业家精神是韩国金融全球化如何实现的典型案例。 : SWOT分析 : Strengths (强项) 国内顶级的替代投资专业性和全球资产配置能力是最大的优势。建立了连接海外房地产、基础设施和ETF的投资平台，领导了全球ETF资产400万亿韩元和管理资产600万亿韩元的时代。长期视角和稳定的投资哲学也是其差异化因素。 Weaknesses (弱项) 成功的基础——房地产的比重仍然较高。海外办公楼和酒店等替代投资资产的价值波动可能会影响业绩。还有一个任务是需要强化作为集团整体战略家的身份，超越“房地产专家”的形象。 Opportunities (机会) 养老金市场扩展、ETF增长、代币证券（STO）、资产代币化、基于AI的资产管理市场扩展为未来资产提供了巨大的增长机会。全球ETF平台的竞争力在未来几十年可能成为强大的进入壁垒。 Threats (威胁) ETF费用竞争加剧、全球房地产市场波动、海外投资监管变化、不良贷款及替代投资风险扩大是主要威胁因素。三星资产管理等竞争对手的追赶也带来了压力。

强盛的韩亚证券代表韩胜默的金融企业家精神被总结为‘危机突破型创新’。他接管韩亚证券的时机恰逢房地产项目融资不良、大规模亏损和金融市场低迷的困难时期。然而，韩代表并没有仅仅关注成本削减或短期业绩改善，而是专注于改变业务结构本身的体质改善。他将以项目融资为中心的收益结构转变为以投资银行（IB）、资产管理（WM）、发行票据和数字资产为中心，并将AI和STO作为未来的增长支柱。他所提到的“背水一战”、“脱胎换骨”、“生存”并不是简单的口号，而是重建韩亚证券的管理哲学。如今，韩胜默的领导力被评估为将危机转化为机会的金融企业家精神的典范。 将亏损证券公司转变为盈利的领导力韩胜默代表于2023年接管韩亚证券时，面临的并非易事。房地产项目融资市场的低迷使整个证券行业受到冲击，韩亚证券也面临着大规模的准备金负担和投资资产的评估损失。当时，韩亚证券记录了3667亿韩元的营业损失和2889亿韩元的净损失，面临自创立以来最困难的局面之一。许多管理者可能会专注于紧缩和防御。然而，韩代表选择了不同的道路。他将问题的根源归结为经济低迷，而非业务组合的偏重。他认为房地产项目融资的依赖度过高，而企业金融、资产管理和零售部门的竞争力相对较弱。他在就任后立即着手重组收益结构。将以房地产金融为中心的结构转变为以传统投资银行为中心的结构，并集中力量扩大优质企业金融。同时，他开始加强资产管理部门，并将养老金业务培育为未来的增长动力。他还改变了组织结构，吸引外部专家，并扩大投资金融组织。重组区域销售网络，扩大客户基础。结果迅速显现。2024年，韩亚证券实现营业利润1419亿韩元，净利润2239亿韩元，成功实现盈利转变。这被评估为不仅仅是简单的基数效应，而是业务结构变化的结果。尤其是在企业金融部门，韩亚证券开始恢复竞争力，承接了HD现代海洋解决方案、APR等大型IPO的主办工作。韩代表强调的并不是外形的扩大。他多次强调“业务的竞争力”。他认为，创造可持续的竞争力比短期业绩更为重要。这是金融企业家必须具备的最重要的美德之一。在危机时刻，许多管理者会选择削减成本，但在危机中改变商业模式的管理者却不多。韩胜默的首个企业家精神正体现在此。他不仅仅是忍耐危机，而是将其视为结构改革的机会。 发行票据与超大型投资银行，规划韩亚证券的未来韩胜默领导力的核心关键词是超大型投资银行。他自上任以来一直强调韩亚证券要确保超大型投资银行的竞争力。这并不是单纯为了扩大规模的战略，而是因为他认为韩亚证券需要新的资金筹集体系，以摆脱对银行的依赖，成长为以资本市场为中心的金融公司。因此，韩亚证券开始全面推进发行票据业务。发行票据是证券公司以自身信用筹集资金的核心手段。通过这一方式获得的资金可以用于企业金融、基础设施投资和创新企业投资。实际上，自发行票据业务启动以来，韩亚证券迅速筹集了资金。仅在2026年第一季度，就筹集了约7000亿韩元的资金。市场对发行票据成为韩亚证券新的增长引擎的期待也在不断增加。更值得关注的是资金的使用方向。韩代表表示，将扩大对AI、生物、国防、环保能源等未来产业的投资。这与过去以项目融资为中心的模式显然不同。他还在推进与风险投资合作的私募基金战略。通过减少直接投资的负担，提高发现成长企业的能力。韩亚证券设定了到2030年相关管理资产规模达到1万亿韩元的目标。这充分展示了金融企业家的角色。金融公司不仅仅是借钱的机构，还应在培育未来产业和为创新企业提供资本方面发挥作用。韩代表将发行票据视为实现生产性金融的工具，而不仅仅是盈利业务。在这一点上，他的企业家精神与金融的本质相吻合。如果资本的存在理由是将其分配到最具生产性的地方，那么韩胜默就是一位希望重新强化这一角色的管理者。 AI、STO、家族办公室，向数字综合金融公司的演变韩胜默代表与其他证券公司CEO的不同之处在于对数字转型的强烈问题意识。他在新年致辞中提到“脱胎换骨的变化”。他强调，不仅仅是简单的数字化，而是要重新设计工作方式，以AI为中心。他的观点十分明确。未来证券业的竞争力将不再取决于营业网点的数量或人员规模，而是取决于数据和AI的应用能力。因此，韩亚证券正在推进基于AI的业务创新。正在考虑在风险管理、内部控制和资产管理服务等各个方面应用AI。尤其是在构建超个性化资产管理服务方面，韩亚证券投入了大量关注。STO（代币证券）也是韩代表关注的领域。韩亚证券正在构建可以进行STO发行和流通的综合系统，积极抢占相关市场。这是使房地产、艺术品、基础设施等实物资产数字流动化的新金融市场。家族办公室战略也在加强。韩亚证券不仅仅销售金融产品，还提供涵盖高净值客户的资产继承、税务、投资和法律咨询等综合解决方案。他还积极利用集团协同效应。正在推进连接韩亚银行、韩亚证券和韩亚资产管理的综合金融平台建设。这与韩亚金融希望从以银行为中心的金融集团演变为以资本市场为中心的金融集团的战略相吻合。韩胜默自称为“第一号营业员”。自上任以来，他走访全国各地的营业网点，倾听现场的声音。作为一名销售专家，他将客户和现场视为最重要的资产。最终，韩胜默的金融企业家精神并不仅仅在于改善业绩。他希望将韩亚证券从以项目融资为中心的证券公司转变为基于AI的综合金融平台。而这一变化的核心在于客户和未来产业。背水一战的决心和脱胎换骨的意志将把韩亚证券带向何方，仍在进行中。然而，明确的是，韩胜默正在引领韩亚证券的第二次创业。:SWOT分析:优势（Strength）韩胜默代表的最大优势是危机管理能力和组织创新领导力。他将因房地产项目融资不良而亏损的韩亚证券转变为盈利，并重组了以投资银行、资产管理、养老金和发行票据为中心的业务结构。兼任韩亚金融控股副会长，能够利用集团层面的协同效应也是其优势。劣势（Weakness）房地产项目融资相关的负担尚未完全解除，且与大型证券公司相比，券商的竞争力相对较弱。市场份额的扩大仍然是一个课题。机会（Opportunity）发行票据业务的扩大、基于AI的金融服务、STO市场的开放、家族办公室需求的增加是新的增长机会。与韩亚银行的联动销售也可能成为强大的增长基础。威胁（Threat）证券业竞争加剧、资本市场波动性、项目融资市场的不确定性仍然是持续的风险。此外，超大型投资银行的竞争加剧，要求同时具备盈利能力和风险管理能力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着代币证券(STO)市场的逐步开放，国内证券公司和银行正在加速投资竞争，以抢占区块链基础设施和虚拟资产业务的市场份额。然而，尽管金融行业积极进行前期投资，法律法规的滞后使得市场在可见的服务推出阶段仍然存在空白。 根据金融投资行业的消息，三星证券、三星SDS和三星卡于28日召开董事会，决定以6128亿韩元收购Kakao旗下的国内第一大虚拟资产交易所（Upbit）运营公司Dunamu的4%股份（139万股）。 至此，继哈纳金融集团和汉华投资证券之后，三星集团也通过金融和IT相关公司加入了对Dunamu的股权投资。哈纳金融集团于15日通过哈纳银行决定收购Dunamu的6.55%股份，金额约为1兆32亿韩元，而汉华投资证券则在20日将其持股比例扩大至9.84%，成为第三大股东。 过去由于监管不确定性而与虚拟资产行业保持距离的大型金融机构，如今投入数万亿韩元资金，被解读为抢占未来数字金融生态系统流通基础设施的举措。 尤其是国会正在讨论的数字资产相关制度倾向于将发行与流通分开，金融机构认为与已经拥有大规模流量处理经验和区块链技术的Dunamu合作更为高效，而不是自行建立基础设施。 为了在STO市场中占据先机，金融机构的行动不仅限于对虚拟资产交易所的股权投资。 大信证券早在2023年就主动收购了国内首个房地产碎片投资平台Casa Korea的经营权股份，从而将代币业务基础设施内化于集团内部。大信证券被认为结合了自身优质房地产筛选能力与Casa Korea的分布式账本技术平台，早期完成了房地产STO的发行与流通的自有价值链。 金融机构通过收购自有平台或与大型企业合作的方式加快市场进入速度，基础设施的竞争也已全面展开。韩国投资证券也决定收购国内虚拟资产交易所Coinone的20%股份，金融行业的联盟构建趋势正在扩大。 然而，尽管金融行业的前期投资热情高涨，支撑实际业务的制度化速度却未能满足市场的期待。 为推进STO制度化的电子证券法和资本市场法修正案在国会提交后经历了一年多的拖延，直到1月15日才在全体会议上通过。然而，自法律通过以来，数月过去，具体的审批标准和流通指南等细则的制定仍然滞后，企业的实际服务推出依然延迟。 金融机构在本月内已投入大量资金以获取虚拟资产和代币化平台的股份，尽管技术准备已完成，但缺乏开展业务的法律细则，导致只能依赖创新金融服务（金融监管沙盒）的延续，重大服务的推出仍面临障碍。 一位金融投资行业人士表示：“香港和日本等主要国家早在数年前就已完善STO相关制度并进入活跃阶段。”他指出：“国内金融机构在承担风险并进行大规模投资的同时建立了联盟体系，因此，迫切需要当局明确和迅速地提出细则，以消除市场的投资低迷和监管不确定性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

21世纪的全球经济正同时经历两场货币战争。一场是显而易见的利率和汇率之战，另一场则是在区块链上悄然进行的数字货币霸权战争。过去，拥有石油的国家主导了世界秩序，而如今，掌握数字支付网络和稳定币的国家更有可能主导未来的金融秩序。最近在首尔举行的全球金融学会政策研讨会象征性地展示了这一时代变迁。以“代币证券（STO）和稳定币的扩散及金融经济的变化”为主题的论坛，远不止是一次简单的虚拟资产讨论会。这更像是一次关于韩国金融未来生存的国家战略会议。特别是李宗燮教授的发言意义深远。他断言：“讨论是否引入稳定币的阶段已经过去。”他警告说，世界已经在行动，迟缓的国家可能会沦为跟随秩序的消费国。目前，基于美元的稳定币市值已超过3000亿美元。虽然从规模上看，仍无法与全球外汇市场或美国国债市场相比，但其增长速度却压倒了传统金融体系。重要的不是简单的金额。美元稳定币如今已演变为国际汇款、在线支付和数字资产交易的核心基础设施。美国并不将其视为单纯的民间产业。美国希望通过美元稳定币建立数字时代的“新布雷顿森林体系”。过去通过美元进行石油支付开启了“石油美元”时代，而现在则是希望在区块链上建立数字美元体系的分析。尤其是美国国债的代币化具有非常重要的象征意义。当美国国债在区块链上实时交易，全球投资者通过美元稳定币接触到美国资产时，数字金融市场中的美元中心结构将进一步加强。最终，稳定币不仅仅是一种货币，而是美国金融霸权的新技术外衣。问题在于像韩国这样的非储备货币国。如果全球数字支付围绕美元稳定币重组，韩元的国际影响力可能会进一步缩小。韩国企业和消费者在全球数字市场的活动，可能会导致他们更依赖于美元生态系统。因此，李宗燮教授强调了韩国模式的必要性。他的核心论点很简单。基于中央银行数字货币（CBDC）和银行存款代币建立信任基础，鼓励民间开发多样化的韩元稳定币服务，形成“扩展型结构”。这一模型之所以有意义，是因为它反映了韩国金融市场的现实。韩国既不是像美国那样的美元霸权国，也没有像中国那样强大的资本管控体系。然而，韩国拥有世界一流的IT基础设施、移动支付文化和强大的内容产业。最终，韩国的胜负关键在于“数字生态系统”而非“储备货币”。在这一点上，K内容的意义开始显现。BTS、K-pop、网络漫画、游戏、电视剧和在线粉丝已经跨越国界，形成了一个全球消费生态系统。世界各国的年轻一代正在消费韩国内容，与韩国文化建立联系。如果这一消费流动与基于韩元的数字支付网络相连接，情况将会有所不同。例如，如果全球粉丝使用基于韩元的稳定币购买音乐、演出门票、网络漫画和游戏道具，那么不仅仅是内容出口，数字金融生态系统本身也将得到扩展。这将长期增加对韩元的需求，并扩大基于韩元的存款和国债担保需求。这种结构也可能为韩国资本市场提供新的活力。稳定币基本上需要担保资产。为了保持稳定性，需要安全且流动性高的资产。最终，存款、国债和优质短期债券的需求可能会大幅增加。这不仅仅是促进虚拟资产产业的发展，还可能增强整个韩国金融市场的流动性和深度。此外，还可能对国债市场的国际化和代币证券（STO）市场的活跃产生积极影响。此次全球金融学会政策研讨会不仅是一次学术活动，更是韩国金融政策方向转变的信号。仅仅几年前，韩国金融当局对虚拟资产的看法仍然偏向于将其视为投机对象。然而，如今世界开始将稳定币视为下一代金融基础设施。尤其是美国、欧洲、新加坡、香港和阿联酋等主要金融中心国家，正在朝着监管与扶持并行的方向发展。这一战略并不是阻止数字资产，而是将其纳入制度框架之内。在美国，通过美元稳定币强化数字美元霸权，而欧洲则希望建立以欧元为基础的数字支付生态系统。新加坡正在推进全球数字资产中心战略，而香港也希望成为与中国大陆连接的数字金融门户。如果韩国落后，不仅仅是失去区块链产业的竞争力，还可能在未来的全球支付网络和资本流动中被边缘化。此次论坛的最大意义在于开始将稳定币视为“金融秩序的问题”。如今，稳定币不仅仅是一种加密货币，而是与国际金融、支付结算、国债市场、数字贸易和平台经济相关的巨大结构变化的一部分。目前，稳定币大致分为四种类型。法定货币担保型。以美元、国债、存款等作为担保发行的方式。稳定性最高，目前占据市场主流。加密资产担保型。以比特币或以太坊等虚拟资产作为担保。虽然具有去中心化的优势，但价格波动性大是其局限。算法型。通过算法调节供应量以维持价值的结构。然而，过去发生的大规模崩溃案例使得信任问题加剧。中央银行数字货币（CBDC）联动型。基于中央银行的信任，与民间支付系统相连接的方式。世界主要国家大多围绕第一和第四种模型进行运作。尤其是美国将民间稳定币与国债市场结合，而中国则围绕数字人民币构建国家控制型模型。韩国需要借鉴的关键在于生态系统战略，而非技术。韩国既没有像美国那样的美元霸权，也没有像中国那样强大的国家控制力。相反，韩国在内容和平台竞争力方面具有优势。因此，韩国需要建立融合金融、文化和平台的独特模型。不是简单地创造货币，而是将K内容消费与数字支付连接起来，并将其延伸至代币证券和资本市场的创新。韩国型韩元稳定币的未来，最终取决于K内容和平台经济。韩国在文化内容方面具有世界一流的影响力。K-pop、电视剧、网络漫画和游戏已经形成了全球数字消费文化。如果与基于韩元的数字支付系统结合，韩国有可能从一个简单的内容出口国演变为数字文化和金融平台国家。为此，政策当局的角色也至关重要。首先，必须建立明确的监管体系。不确定性是最大的风险。需要尽快建立稳定币的发行标准、担保规定和消费者保护体系。其次，必须建立银行、金融科技公司和内容平台之间的合作生态系统。金融和文化产业如果各自独立运作，难以产生协同效应。第三，需要与代币证券（STO）市场相结合的资本市场创新。如果国债、公司债和内容知识产权都能实现代币化，韩国资本市场的结构将会发生变化。第四，国际合作战略也很重要。特别是在亚洲市场，需要扩大基于韩元的数字支付网络的战略。最终，稳定币不仅仅是一种虚拟货币。这是一个关于哪个国家将在未来数字文明秩序中掌握平台的问题。韩国正处于一个重要的十字路口。如果连接K内容与数字金融的新实验成功，韩元将不再是小型非储备货币，而有可能演变为亚洲数字经济的重要连接货币。