在韩国食品业平均营业利润率仅约5%的背景下，好丽友和三养食品通过海外市场的成功经营，去年实现了接近20%的营业利润率。今年，两家公司将延续这一趋势，扩大海外业务比重，通过增加当地生产设施和强化出口基础，加速海外市场的布局。目前，两家公司的海外业务比重均已超过60%。 据食品行业13日消息，去年公开业绩（包括暂定数据）的国内主要上市食品制造商9家（包括希杰第一制糖、东远F&B、大象、乐天健康食品、乐天七星饮料、农心、SPC三立、圃美多、海特真露）的平均营业利润率为4.6%。其中，营业利润率最高的是海特真露，为8.5%，最低的则是圃美多，仅为2.9%。业内人士表示：“国内食品企业经营模式一般为售价1000韩元（约合人民币5元）的产品，其成本高达950韩元，仅剩50韩元利润，营业利润率极低。” 在韩国主要食品企业普遍处于低营业利润率的情况下，好丽友和三养食品去年均创下了销售额和营业利润的历史新高，分别达到了17.5%和19.9%的营业利润率。好丽友去年销售额达到3.1043万亿韩元，同比增长6.6%，营业利润增长10.4%，达到5436亿韩元，创办以来首次突破5000亿韩元大关。同一时期，三养食品的销售额同比增长45%，达到1.73万亿韩元，营业利润则大幅增长133%，达到3442亿韩元，这也是其营业利润首次突破3000亿韩元。 业内分析指出，好丽友和三养食品能够取得远高于同行的营业利润率，核心原因在于它们较高的海外业务比重。好丽友在中国、越南、俄罗斯、印度四个国家设有海外法人机构，运营11个工厂，通过“本土化”战略实现当地生产与销售。去年，其海外销售比重达到65%。好丽友相关人士表示：“海外法人几乎全部由当地员工构成，他们生产符合当地口味的产品并开展当地销售。海外销售比重高于国内销售，这种本土化战略显著改善了公司的盈利能力。” 而三养食品则全部在国内生产后出口，去年第三季度其出口比重已超过77%，2023年销售中的海外比重为68%，与前一年相比增加了约10个百分点，使得营业利润率从2023年的12.4%上升至去年的19.9%。分析认为，三养食品采用以美元结算的出口模式，在当前高汇率趋势下通过汇兑收益进一步提升了利润率。三养食品相关人士表示：“随着海外业务比重的大幅提升，公司盈利能力得到了显著改善，加之汇率持续走高，营业利润也随之增长。” 据悉，两家公司均在加速推动海外业务比重的进一步提升。好丽友计划在今年上半年完成越南河内安丰工厂的新建及扩建工程，同时扩充其米制零食生产线，并启动第三工厂建设，该工厂将包括包装线及物流中心。在俄罗斯，随着当地需求不断增加，其特维尔新工厂和新西伯利亚工厂的运作率已超过128%，好丽友还计划在特维尔增建厂房。同时，好丽友考虑在美国建立本地生产工厂，若单一品类年销售额超过400亿韩元，则有望在美国设立生产基地，目前美国仅设有其销售法人。 不仅如此，为了扩大出口和内外供货能力，好丽友今年还计划在忠北镇川科技城工业园区内约5.6万坪的地块上建设生产、包装和物流综合中心，作为国内外供应量扩大的前沿基地。 与此同时，三养食品也在推动首座海外工厂的建设。去年12月，三阳食品成立了名为“三阳食品新加坡有限公司（暂定）”的法人，并公布了647亿韩元的投资计划。该公司计划通过新加坡法人投资约2014亿韩元，以2027年1月竣工为目标，在中国嘉兴市设立生产法人。今年6月，三养食品还将迎来密阳第2工厂的竣工。新建的中国工厂将生产供应中国内需，而密阳第1、2工厂则专注于为美国、欧洲等地出口产品生产。 好丽友相关人士表示：“作为到2024年海外销售比重达到65%的全球化企业，我们将持续强化海外法人市场的主导地位，并通过扩大出口不断提升海外比重。”而三养食品相关人士则表示：“随着‘火鸡面’品牌在亚洲之外的美洲、欧洲市场的影响力进一步巩固，未来海外需求将持续增长；一旦6月竣工的密阳第2工厂全面投入运行，我们将尽快扩大海外销售。” 好丽友派和三养火鸡面【图片来源 好丽友中国、三养食品中国】

世界黄金协会日前分布的报告显示，以去年年底为准，韩国银行（央行）黄金储备量为104.4吨，全球排名第38位。黄金在韩国外汇储备中所占的比重仅为2%。 央行从2011年至2013年每年分别购买黄金40吨、30吨、20吨之后近11年将黄金储备量维持104.4吨不变。因此，央行的黄金储备量排名也从2013年的全球第32位，逐渐下滑至2018年的第33位、2021年的第34位、2022年的第36位，去年更是下滑至第38位。 鉴于央行短期内没有购买黄金的计划，预计黄金储备量排名或进一步下降。韩国央行于去年4月表示：“暂停增持黄金背后是当前黄金价格处于历史高位。未来一段时间，金价可能会出现回落。” 相比之下，各国央行持续在市场购入黄金。以去年年底为准，美国黄金储备量以8133.5吨排名第一，其后依次是德国（3351.5吨）、意大利（2451.8吨）、法国（2347吨）、俄罗斯（2335.9吨）等。中国去年购买黄金33.9吨，黄金储备量以2279.6吨排名第六，与排名第五的俄罗斯的差距大幅缩小。 世界黄金协会在报告中表示，对黄金的需求在去年创下新高，主要原因是央行和投资者推动市场走强。其中，各国央行继续以惊人的速度买入黄金，购买量已经连续第三年超过1000吨。报告显示，央行在去年的黄金需求达到1044.6吨，其中波兰（89.5吨）、印度（72.6吨）和土耳其（74.8吨）是最大的买家。世界黄金协会特别提到，在去年第四季度，央行需求急剧加速至332.9吨，同比增幅达到54%。 本月5日，在首尔钟路区韩国黄金交易所展示的金条【图片提供 韩联社】

韩国银行（央行）5日发布的数据显示，截至1月底，韩国外汇储备规模为4110.1亿美元，较去年12月减少45.9亿美元。从年度数据来看，这一数字是自2020年6月（4107亿美元）以来时隔4年7个月的最低点。 央行解释称，外储缩水主要是因为金融机构的外汇存款准备金减少、外汇部门与国民年金（养老基金）的外汇掉期规模扩大，以及有关部门采取遏制外汇波动性措施等。 从资产类别来看，有价证券为3620.2亿美元，环比减少46.5亿美元；存款准备金为252.9亿美元，环比增加7000万美元，国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）为147.2亿美元，环比持平；黄金储备为47.9亿美元，环比持平。 截至去年12月底，韩国外汇储备为4156亿美元，位居全球第九。中国大陆以3.2024万亿美元居首，日本（1.2307万亿美元）、瑞士（9094亿美元）、印度（6357亿美元）、俄罗斯（6091亿美元）、中国台湾（5767亿美元）、沙特阿拉伯（4366亿美元）和中国香港（4215亿美元）位列前八。 韩国央行员工正在清点美钞。【图片提供 韩联社】

美国总统拜登在即将卸任之际，出台人工智能（AI）开发所需芯片管制新规，引发全球半导体产业高度关注。 当地时间13日，美国商务部宣布，将向包括韩国在内的20个关键盟友与合作伙伴不设限销售开发AI所需芯片，除此之外的大多数国家将面临总算力限制。继续维持对中国、俄罗斯和朝鲜等国的出口禁令。 韩国基本不受新规限制，三星电子和SK海力士虽然在华设厂，但由于总部实体位于韩国国内可获高度信任的“通用验证最终用户”（UVEU）身份。 有意见认为，本次出台的新规若令全球半导体产业萎缩，在产业链中占据较大比重的韩国半导体产业也无法“全身而退”。尤其是从韩国立场来看，美方升级对华制裁力度，从长期来看可能会受到影响。 美国政府发布新规后，中国商务部新闻发言人立即回应称，拜登政府对第三方与中国开展正常贸易设置障碍、横加干涉。严重阻碍各国正常经贸往来，严重破坏市场规则和国际经贸秩序，严重影响全球科技创新，严重损害包括美国企业在内的全球各国企业利益。中方将采取必要措施，坚决维护自身正当权益。 韩国芯片业界人士表示，从中长期来看，中国是仅次于美国的第二大AI加速器采购市场，这或令零部件供应头部韩企失去潜在的中国客户。 产业研究院分析称，短期来看，韩国企业对被列入禁售名单国家的直接出口规模有限，但若对华制裁层层加码，收益性必将大幅被削弱，将成为限制韩国企业发展的因素。 美国国内也对本次出台的新政存在反对之声，美国半导体行业协会（SIA）总裁JohnNeuffer表示，政策出台过于仓促，未听取行业意见，可能会将战略市场拱手让与竞争对手，从而打击美国经济及半导体和AI的竞争力。 英伟达和甲骨文两大科技巨头同样表示了反对，英伟达在声明中称，这一规定“全面越权”，将对主流游戏PC和消费硬件中已有的技术进行钳制。甲骨文则表示，这项新规可能成为美国科技行业历史上最具破坏性的政策之一，直接将美国企业在全球芯片市场所占比重缩小80%。

当地时间1月8日，据彭博社报道，拜登政府计划推出针对人工智能（AI）开发所需半导体的新出口管制政策。新规将依据国家（地区）关系分级，允许盟友国家（地区）无限制购买，同时严格限制其他国家（地区）的购买数量，意图在全球范围内进一步巩固美国的技术优势。 根据消息人士透露，这项新规将通过分级制度实施出口限制。包括韩国、日本、中国台湾、英国、德国、法国和加拿大等，美国计划对这些盟友国家（地区）维持现有政策，不设置购买限制。而中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗、委内瑞拉等被列入第二等级，这些国家（地区）将被全面禁止进口美国半导体。世界大部分国家被归类为第三等级，其进口的AI芯片总算力将受到上限限制，但如果符合美国提出的安全与人权要求，可突破设定额度。 拜登政府计划通过“授权验证最终用户”（VEU）规则推进这一政策。VEU是一种对特定企业预先批准的出口许可机制。此前在2023年，美国通过这一规则限制对中国出口半导体设备的同时，给予三星电子和SK海力士等部分企业例外待遇。新规预计将强化这一机制，仅允许经认证的企业获得AI芯片出口许可。根据规划，这项出口管制最快可能于1月10日正式宣布。 彭博社指出，在AI芯片需求持续高涨的背景下，该政策将显著扩大出口管制的适用范围，影响全球大部分国家（地区）。这一举措旨在形成一个可信赖的国家（地区）与企业联盟，在美国主导的安全环境中发展AI技术，同时确保全球企业遵守美国的技术和人权标准。 然而，美国半导体企业及国际业界对这一新规表达了强烈不满。英伟达表示对“对大多数国家（地区）实施出口限制”的政策方向持严重异议，称其将损害全球经济增长，并威胁美国在AI领域的领导地位。三星电子与SK海力士也通过其所属的美国半导体行业协会（SIA）发表声明，批评拜登政府未充分听取业界意见，称新规复杂性前所未有，或削弱美国半导体产业的全球竞争力。 分析人士认为，美国此举旨在以出口管制强化其技术领导地位，集中技术发展于友好国家（地区），并建立更紧密的技术联盟。但与此同时，过度干预可能导致美国企业在国际市场的份额受损，并引发其他国家（地区）的不满，削弱其技术标准的全球影响力。 英伟达首席执行官黄仁勋于2025年1月6日在内华达州拉斯维加斯举办的消费电子展（CES）的主题演讲中，讲述了面向研究人员和学生的个人AI超级计算机Project DIGITS。【图片来源 AFP/韩联社】

近期，美元升值对外汇储备储备构成一定压力，但通过金融机构降低风险资产比重，以及大幅增加美元存款，去年12月底韩国外汇储备小幅增长。 韩国银行（央行）6日发布的数据显示，截至去年12月底，韩国外汇储备为4156亿美元，较11月底的4153.9亿美元增加2.1亿美元。 央行解释称，虽然美元走强导致非美元资产的美元计价价值下降，加之外汇市场波动缓解措施耗费了一部分储备，但由于金融机构年末外汇存款的增加，以及外汇储备运营收益的提升，12月的外汇储备规模实现了小幅增长。 截至去年12月底，韩国外汇储备同比减少45.5亿美元。这是自2022年以来连续三年下降，但降幅显著缩小。以年底为基准，去年外汇储备规模创下自2019年（4088.2亿美元）以来的最低水平。 从外汇储备资产类别来看，有价证券为3666.7亿美元，环比减少57.2亿美元；存款准备金为252.2亿美元，环比增加60.9亿美元；国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）为147.1亿美元，环比减少1.8亿美元；黄金储备为47.9亿美元，环比持平。 截至去年11月底，韩国外汇储备为4154亿美元，位居全球第九。中国大陆以3.2659万亿美元居首，日本（1.239万亿美元）、瑞士（9251亿美元）、印度（6594亿美元）、俄罗斯（6165亿美元）、中国台湾（5780亿美元）、沙特阿拉伯（4495亿美元）和中国香港（4251亿美元）位列前八。 韩国央行正在清点美钞。【图片提供 韩联社】

当地时间15日，在秘鲁首都利马，韩中领导人举行双边会谈。【图片提供 韩联社】 以亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议的召开为契机，韩中两国时隔两年再次进行最高级别沟通。在即将开启的“特朗普2.0”时代，韩中关系能否延续好转势头成为各方关注焦点。 韩国总统尹锡悦和中国国家主席习近平日前在秘鲁利马出席APEC领导人非正式会议期间举行双边会谈，就韩半岛局势、加快推进韩中自由贸易协定（FTA）等两国共同关系的问题深入交换意见。 习近平在会谈中表示，自两年前在巴厘岛与尹锡悦会见以来，国际和地区形势发生不少变化，但中韩关系保持稳定发展的态势。对两国关系的改善给予积极评价。 尹锡悦政府成立后，与越走越近的韩美日关系相比，韩中两国关系因台海问题、前中国驻韩国大使邢海明“下赌注”言论等各项争议停滞不前。但即便如此，两国仍保持各级别沟通并取得一系列交流成果。今年5月，韩中日领导人会议时隔近5年在首尔重启。 在美国总统大选结果出炉前后，韩中两国关系出现一系列明显的改善信号。中方本月初“惊喜”将韩国纳入单方面免签国名单，这是韩中两国自1992年建交以来，中方首次对韩国提供免签待遇。中国常驻联合国副代表戴兵于日前被内定为新任中国驻韩国大使，级别较前几任驻韩大使有所提升。 今年是中朝建交75周年，但两国关系似乎出现疏远的迹象。上月6日的建交纪念日当天，两国并未举行大规模纪念活动。而朝鲜向俄罗斯提供军事援助，也令中方陷入为难的境地。 对中方释放的一系列关系改善信号，预计韩国将在多个方面进行回应，韩中之间的合作对于遏制日益升级的朝俄军事合作至关重要。 明年秋天将在韩国庆州举行APEC领导人非正式会议，中方也将于2026年担任APEC东道主，届时两国领导人有望借出席会议实现互访，韩中两国关系或迎来新的飞跃。 特朗普日前在美国总统大选中获胜，并将于明年1月20日就职。预计特朗普在第二任期内将加大对华施压力度，此前他曾提出要对自中国进口的商品征收60%的关税。韩国作为美国的盟国，很可能将面临来自美国的压力，这或为暖意融融的韩中关系带来新一轮“寒流”。 总统室高级官员日前在会见记者时，就有关韩中两国将通过怎样的合作方式来迎接“特朗普2.0”的到来时表示，韩中两国一致认为，不能将韩中关系、韩美关系一味地理解为（相互）矛盾和冲突的方程式。韩美之间的合作对韩国企业有利，同时从韩方立场来看也有助于韩中关系的发展。我们努力为寻找最大的交集而紧密同中方及美方进行沟通，对此中方也表示十分理解。

好丽友14日公布的财报显示，今年第三季度公司销售额为7749亿韩元（约合人民币40亿元），营业利润为1371亿韩元。通过加强产品竞争力和积极开展营销活动，销售额同比增长1.1%。 今年第三季度，总公司销售额为2711亿韩元，同比减少0.4%；营业利润为438亿韩元，同比增长2%。然而，受到可可豆、糖等主要原料价格上涨，使得公司营业收入。增长缓慢。 好丽友在中国市场的业绩出现下滑。中国法人销售额为3223亿韩元，同比减少2.2%；营业利润为635亿韩元，同比减少12.7%。为应对这一挑战，好丽友计划提前扩大供应量，并在春节消费旺季期间持续加强销售渠道的竞争力。 越南法人推出新产品带动营业收入增长。越南法人销售额为1217亿韩元，同比增长3.5%；营业利润为238亿韩元，同比增长8.5%。公司第四季度计划针对越南年轻消费者推出果冻和米饼等新产品。 此外，俄罗斯市场也表现良好。俄罗斯法人销售额为619亿韩元，同比增长27.6%；营业利润为92亿韩元，同比增长37.5%，取得了显著的业绩。 好丽友负责人表示：“在全球经济不景气的背景下，我们将继续提升产品竞争力，优化供应链管理，进一步提升公司的盈利能力和国际竞争力。” 位于首尔龙山的好丽友总公司【图片提供 好丽友】

韩国国策研究机构对外经济政策研究院（KIEP）14日发布《2025年世界经济展望》报告，预测明年全球经济增长率为3.0%。由于主要发达国家之间的增长趋势存在差异，KIEP将此前2024年上半年预测的3.2%下调了0.2个百分点。 报告显示，包括美国、欧盟（EU）、英国、中国、印度、东盟、俄罗斯、巴西等主要国家在内的2024年全球经济增长率预计为3.1%，较此前预测的3.0%上调0.1个百分点。这一上调主要考虑了美国强劲的增长表现，以及印度和东盟国家的良好增长态势。 KIEP国际宏观金融研究室主任郑永植（音）表示，尽管特朗普前总统的关税政策正在推进，全球主要国家也在采取降息措施，但当前利率水平仍较高，对经济形成压力，加之高债务问题依旧存在，导致全球经济增长预测被下调。 ▲特朗普主义加强 全球经济分化趋势显现 KIEP在分析2025年全球经济增长率时，提出“特朗普主义加强、增长差距扩大”的关键议题。报告指出，美国新政府的上台，以及本土优先的保护主义政策深化，可能对全球经济产生广泛影响。 预计2025年全球经济增速将比疫情前2015至2019年的平均增速3.4%低0.4个百分点。主要国家之间的经济增长率可能出现显著差异，如美国增长0.4%、欧元区增长0.7%、中国增长3.6%、印度增长0.1%、东盟增长0.4%。 KIEP预计，由于美国的相对增长优势持续，欧元区和日本等主要发达经济体的增长趋势将出现分化。美国2025年经济增长率预计为2.1%，较此前预测提高0.4个百分点。特朗普政府重新执政后可能采取关税上调和税制改革等政策，虽然保护主义政策加剧了不确定性，但假设减税政策快速实施，美国经济有望实现稳定增长。 欧元区2025年的经济增长率预计为1.3%，其中德国为0.8%、法国为0.9%、意大利为0.9%、西班牙为2.2%。KIEP认为，主要国家的增长率可能因外部环境变化下调0.1至0.7个百分点。 日本的出口表现和企业业绩预计将有所放缓，但基数效应、次世代产业投资增加以及新内阁经济政策等积极因素，或将使日本经济增速维持在1.0%。 ▲新兴经济体面临多重挑战 经济增长分化加剧 KIEP指出，主要新兴经济体可能因与美国的地缘政治关系，以及全球政策的不确定性而受到不同程度的经济影响，导致各国增长率出现分化。 中国方面，尽管推出了支持内需的经济刺激政策，但在出口依赖较高的情况下，若特朗普政府进一步加征关税并实施对华制裁，中国经济增长率可能下降0.4个百分点至4.1%。 印度方面，尽管特朗普政府的反移民和保护主义政策可能产生负面影响，但供应链重组和油价下降带来的利好因素，预计将支持印度明年继续保持强劲增长。KIEP预测，印度2025年经济增速为6.8%，较2024年5月预测的6.5%上调0.3个百分点。 东盟5国预计将在民间消费、政府支出和外国投资的推动下，2025年实现4.7%的经济增长率，但考虑到中美冲突及外部风险，这一预测值可能下调0.1个百分点。 对于俄罗斯和巴西，KIEP预计其经济增长率分别为1.7%和2.0%。俄罗斯因与乌克兰的战争导致劳动力和生产能力下降，经济增长率可能小幅下滑；巴西则因民间购买力增强及新产业政策效果，有望保持稳定增长。 ▲全球国债利率波动加剧 但长期或呈下降趋势 KIEP分析称，特朗普第二任期内的政策实施力度和时机，可能导致美国等主要经济体国债利率的波动性上升，但长期来看，国债利率或将逐步下行。 导致国债利率波动性扩大的因素包括特朗普政府的关税上调、非法移民限制以及减税政策引发的通胀压力。如果通胀率上升，降息的幅度和速度可能受到限制。 KIEP预测，美国为应对就业市场和增长放缓，可能进一步降息。美联储预计在2025年降息100个基点（1bp=0.01%），2026年再降50个基点。同时，考虑到欧元区经济低迷和通胀上升速度减缓，欧元区也可能采取降息措施以支撑经济。 【图片来源 AP/韩联社】

当地时间5日，特朗普在赢得美国总统大选后发表演讲。【图片提供 韩联社】 韩国总统室高官6日表示，总统尹锡悦将和美国候任总统能尽早进行沟通。 对于何时同美国候任总统举行会谈的提问，该高官做出如上表述，并表示，韩国政府其间一直与美国朝野大选阵营的班底，以及历届政府高官等保持紧密沟通，展开政策协商。 国家安保室第一次长金泰孝在记者会上表示，美国大选投票刚结束，且朝鲜派兵援助俄罗斯，欲加大对韩国国家安全的威胁，此时此刻政府将与美国新政府保持坚固的防卫戒备态势。