日元升值对日本制造业业绩造成影响
最近一个月，日元对美元汇率下跌约10日元，低于日本主要企业的业绩预期汇率。根据数据显示，20家主要制造企业在4至6月的营业利润增长中，约90%得益于日元贬值，因此日元升值可能会对制造业业绩造成负面影响。 根据《日本经济新闻》（日经）11日的报道，金融信息公司QUICK的统计结果显示，在公布预期汇率的360家日本上市公司中，有150家公司预计2026财年的汇率为每美元155至159日元，35家公司预计为160至164日元。目前的日元对美元汇率（153至154日元）低于185家公司的预期汇率的51.4%。 日元对美元汇率在7月下旬接近164日元后，由于美日共同干预，降至155日元左右。8月底反弹至160日元，但本月又急剧下跌至153至154日元。企业们在7月下旬正式发布4至6月的业绩时，基于160日元的汇率不断上调预期汇率。 丰田汽车在上个月的4至6月业绩发布时，将预期汇率从每美元150日元上调至160日元。日元对美元汇率每下降1日元，丰田的年度合并营业利润将减少约500亿日元（约合4355亿元人民币）。日立制作所也将预期汇率上调至160日元，富士胶卷控股和精工爱普生分别上调至156日元，本田则为155日元。 大和证券首席策略师安倍健治估计，日元对美元汇率每下降1日元，日本上市公司的整体经常性利润将减少约0.3%。如果考虑到与欧元的汇率影响，减少幅度将扩大至约0.4%。这主要是因为海外收入的日元换算额减少，出口盈利能力也随之下降。 日企剔除日元贬值效应后几乎出现亏损 日本上市企业在人工智能用半导体需求增加和日元贬值的推动下，4至6月实现了良好业绩。汽车、精密仪器、电气电子、重工业和机械等20家主要制造企业的营业利润同比增加了7798亿日元（约合6万8052亿元人民币），其中约90%的增长得益于日元贬值。 海外销售占比超过90%的TDK在4至6月的营业利润增加了298亿日元，其中113亿日元是日元贬值的贡献。海外销售占比57%的三菱电机在调整后的营业利润增加中，220亿日元来自于日元贬值。 马自达在4至6月实现了营业盈利，但剔除日元贬值效应后几乎出现亏损。三菱汽车在剔除汇率因素后也出现了营业亏损。日经指出，日元贬值掩盖了汽车制造商面临的结构性疲软。马自达首席财务官藤本哲也在业绩发布会上表示：“我们正在推进结构改革和成本削减活动，增强抵御汇率波动的能力非常重要。” 然而，日元升值并非对所有日本企业都是坏消息。它降低了原材料、燃料和食品的进口成本，支持了内需企业的经营。对于像尼托利控股这样的进口企业，从海外生产的家具和生活用品进入日本反而是利好消息。 日经预计，由于美国科技企业对人工智能的投资，半导体和数据中心相关企业的业绩将持续向好，因此东京证券市场的主要上市企业（不包括金融等）在2026财年的净利润预计将比去年增长超过10%。不过，日生证券研究所首席股票策略师井出信行表示：“制造业可以承受日元兑美元150日元的汇率，但如果汇率跌破这个水平，即使半导体相关企业的业绩增长，制造业整体的业绩也会恶化。” 与此同时，市场正密切关注将于17日至18日举行的日本银行（BOJ）货币政策决策会议。如果日本银行发出加快加息速度的信号，日元对美元汇率可能会进一步下跌。另一方面，由于对日本财政恶化的担忧，潜在的日元抛售压力依然存在。日经预计，汇率在短期内将大幅波动。三井住友信托银行首席执行官世良文子表示，汇率波动大的原因在于美日财政当局的信息等政治不确定性。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-09-12 02:28:00
