国内外单一股票杠杆交易所交易基金（ETF）和交易所交易票据（ETN）对个人投资者的进入门槛进一步提高。基本存款的上调以及对新投资者的模拟交易义务化使得投资变得更加严格。 根据韩国交易所的消息，从19日起，首次交易国内外上市的单一股票杠杆和反向ETF及ETN的普通个人投资者将被要求完成模拟交易。各证券公司也在制度实施前向投资者进行相关信息的通知。 新投资者需在韩国交易所的模拟交易网站上进行至少5个交易日的模拟交易，每天1小时，总计5小时以上。完成后，需将相关信息注册到证券公司并完成审批程序，才能实际购买相关产品。 不过，已有投资经验的个人投资者不在此要求之列。从5月27日单一股票杠杆产品上市至今（18日），如曾交易过国内外单一股票杠杆产品，则无需额外完成模拟交易。专业投资者、法人及外国投资者同样不受此限制。 模拟交易系统将于19日启用。由于需要至少5个交易日的完成时间，首次完成确认将于24日开始。之后，注册完成信息并获得管理者批准可能需要1至2个工作日。 此次措施是针对单一股票杠杆产品投资过热的担忧，金融监管机构推出的投资者保护对策的后续措施。金融监管机构在上月29日的市场状况检查会议（F4会议）上，宣布了对单一股票杠杆产品的进一步监管措施。 当时，金融监管机构提出了模拟交易义务化、账户投资限额设置、过度报价负担金征收、紧急市场稳定措施等方案。其中，模拟交易义务化是最早实施的措施。 此前，基本存款标准也大幅提高。金融监管机构自上月31日起，将单一股票杠杆ETF和ETN的基本存款从原来的1000万韩元提高至3000万韩元。随着基本存款的上调和模拟交易义务的增加，个人投资者对高风险杠杆产品的保护措施正在不断加强。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

李亿权金融委员会主席正式提到可能对单一品种杠杆产品实施杠杆倍数下调和专业投资者限制等额外监管措施。金融监管机构将此前认为现实中难以实施的倍数调整纳入考虑，进一步提高了对单一品种杠杆产品的监管力度。 李主席在29日国会政务委员会的工作报告中表示，关于单一品种杠杆产品的补充措施，“杠杆倍数调整的问题是，现在的2倍太大了，是否可以降低一下，这在减轻波动性方面可能会有效”，并指出“但我们会在资本市场法的讨论过程中考虑如何兼顾收益者大会和现有投资者的部分”。 这表明，现行资本市场法规定，若要更改ETF的杠杆倍数等重要事项，必须经过收益者大会，因此在现实中实施难度较大。李主席表示，他将在国会的法律修订讨论过程中，考虑包括这一程序性要求在内的倍数调整可能性。 李主席还提到，针对自31日起实施的基本存款3000万元上调措施后，若有必要，限制为专业投资者的方案也是可行的。同时，他还提到，设定投资者单一品种杠杆产品的投资比例上限、调整盘中流动性提供者（LP）的资产和分散对冲交易等也被列为补充措施。 当天，政务委员会的委员们对单一品种杠杆产品的引入和管理过程对金融监管机构的责任进行了集中追问。民主党议员金勇满提出，是否在产品引入过程中受到外部压力的质疑，李主席回应称：“市场、媒体和研究机构都提出了在海外可行而国内受限的问题，因此与相关部门协商推动了制度改善”，并解释道：“经过修订实施细则和相关部门协商等多个过程后引入了该产品。” 国民力量党议员朴大出则批评单一品种杠杆产品是“金融监管机构的失误”。对此，李主席表示：“从结果上看，市场波动性如此扩大，我们对此非常重视。” 金融监管机构近期在股市波动持续和单一品种杠杆产品责任论扩散的背景下，逐步提高了监管力度。早在16日，金融监管机构就发布了单一品种杠杆产品的补充方案，立即停止新上市和广告，并将基本存款从原来的1000万元提高至3000万元。同时，正在推进加强事前教育、管理偏离率和扩大最小交易单位等措施。 然而，在补充措施发布后，政治界的压力依然存在。李在明总统在21日的国务会议上表示：“有人质疑这样是否足够”，并要求“迅速采取必要的应对措施”。民主党“韩国优质K资本市场特别委员会”也于27日与证券公司和资产管理公司举行了座谈会，讨论进一步的补充措施，并提到可能再次上调基本存款。 对此，金融委员会在24日提出了基本存款加强提前实施的方案，并于28日召开了金融投资行业座谈会，检查补充措施的效果，并表示在必要时将考虑进一步提高投资要求和设定个人投资限额等后续监管措施。

李亿权金融委员会主席在与金融投资行业的会议上强调，要求迅速落实单一品种杠杆产品的补充方案，并表示如果市场情况未能平稳，将考虑提高投资要求和设定个人投资限额等额外监管措施。 李主席于28日在金融投资协会召开了金融投资行业的座谈会，会议上有主要证券公司、资产管理公司、金融监督院、韩国交易所和资本市场研究院等机构参加，讨论了单一品种杠杆产品的补充方向。 李主席表示，将与相关机构共同检查于31日实施的基本存款加强等补充方案的政策效果，同时如果需求未能充分平稳，将考虑和准备提高投资要求和设定个人投资限额等额外措施。他举例提出定期再教育和设立前期投资经验要求，以及限制金融投资产品总投资金额的一定比例内的投资规模等方案。 关于市场运营，李主席请求资产管理行业分散单一品种杠杆产品的再平衡时点。他表示，如果再平衡集中在市场收盘前，可能会加大市场波动性，因此希望能考虑提前在交易时段进行再平衡。 对于执行流动性供应者（LP）工作的证券行业，李主席要求其自律性地努力确保单一品种杠杆产品的流动性适当供应。 李主席表示，关于补充方案，已暂时中止新上市和广告的发布，并将于31日起按照“现金3000万元”的标准加强基本存款。此外，他还表示，正在协商提前实施最小交易单位的扩大。 他还提到，将加强单一品种杠杆产品的前期教育评估，并迅速增加一小时的案例中心教育，关于偏离率管理的加强措施将于8月19日实施。 李主席解释称，单一品种杠杆产品的引入是为了吸收和管理已经在海外市场上市的投资需求，以便国内投资者的投资能够快速增长。 实际上，自5月27日推出以来，单一品种杠杆产品在一定程度上缓解了对海外上市类似产品的投资需求，但由于推出时机与半导体行业波动性加大相吻合，投资需求比预期快速增加，导致股价波动性进一步加剧，因此在16日宣布了补充方案。 参加当天座谈会的证券公司和资产管理公司表示，认同政府对市场稳定的必要性，并表示将迅速落实单一品种杠杆产品的补充方案。此外，他们还表示将自律性地审查和推进再平衡分散和适当流动性供应方案，以协助恢复资本市场的信任。 金融当局计划于31日迅速实施基本存款加强措施等补充方案，同时持续监测市场情况，收集专家和投资者的意见，以审查额外的补充措施。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

为了消除国内外存在的“非对称监管”，金融当局推出的单一股票杠杆产品在上市不到两个月后再次提高了进入门槛。金融监管机构决定在市场规模和波动性争议超出预期的情况下，显著加强对投资者的保护。 金融委员会于16日发布了单一股票杠杆产品的补充方案，决定在市场稳定之前暂时停止新产品的上市，同时将基本存款从100万元提高至300万元，并取消对大宗证券的认可。 单一股票杠杆产品是政府在3月18日发布的“资本市场体质改善方案”的核心任务之一。当时，金融委员会提出引入在海外交易但在国内禁止的单一股票杠杆产品和衍生型活跃产品，以吸引“西学东渐”投资者的需求，提升国内外资金在国内资本市场的投资便利性。 实际上，三星电子和SK海力士的杠杆产品分别于去年5月和10月首先在香港证券市场上市。金融委员会资本市场局局长变制浩在当天的背景简报中表示：“国内投资者直接投资于相对缺乏保护措施的海外产品，这种情况需要解决。政策的初衷是消除与海外的非对称性，防止国内投资资金外流，同时让国内投资者在保护措施下进行投资。” 然而，市场反应远超当局的预期。单一股票杠杆产品于5月27日以4.4万亿韩元的规模启动，一度膨胀至15万亿韩元，引发过热争议，截至15日的交易额达到了整个ETF市场约38.2%的13万亿韩元。金融委员会也承认：“如果说预期到这种程度的需求，那就是在撒谎。”资金的快速集中成为制定对策的直接背景。 此次补充措施的发布使单一股票杠杆产品的进入门槛大幅提高。最严格的措施是暂时停止新产品的上市。除了目前交易的16只ETF和2只ETN外，市场在稳定之前不允许推出包括反向和覆盖认购在内的新产品。 直接抑制投资需求的核心手段是加强基本存款。自8月5日起，购买单一股票杠杆产品需要准备300万元的基本存款，而不是之前的100万元。特别是从8月19日起，将不再认可股票、债券、ETF等大宗证券，只有全额现金才能作为存款。现有投资者的追加购买也将适用相同规定，证券公司根据交易经验降低存款的制度也将被取消。 变局长表示：“仅要求现金这一点将是投资者感受到的最大限制。”他预计，需求将减少至当前的三分之一，产品市值规模也将缩减至4万亿至5万亿韩元。 特别是加强的存款标准不仅适用于在国内上市的三星电子、SK海力士单一股票杠杆产品，还适用于CSOP SK海力士双倍杠杆等在海外上市的国内股票单一股票杠杆，以及Direxion特斯拉双倍杠杆等在海外上市的海外股票单一股票杠杆产品。这是为了防止仅对国内产品加强监管而导致投资者转向海外产品的“气球效应”。 投资的可接近性也将逐步降低。从11月开始，最低交易数量将从原来的1份扩大到20份。原本约2万元即可购买的产品将以约40万元为单位进行交易，以引导更谨慎的投资决策。单一股票杠杆产品因其可以用远低于三星电子或SK海力士现货的金额进行投资，受到过度短期交易的批评。 投资者教育也将进一步加强。从本月底开始，教育课程中每个章节的评估未通过者需重新学习该内容，8月起，深化教育的时间将从原来的1小时增加到2小时。商品上市后出现的偏差率扩大案例等实际案例也将纳入教育课程，以便让投资者感受到风险。 在市场运营过程中提出的偏差率问题也将进行调整。从8月开始，流动性提供者（LP）的收盘偏差率管理标准将从原来的3%加强至2%，并在故意或重大过失违规时限制新LP的业务。如果管理公司未能履行管理义务，也将考虑限制新ETF的上市。投资警示品的指定程序也将从原来的3个阶段缩短至2个阶段，以更快速地应对异常迹象。 此次措施使政策方向迅速从“扩大市场可接近性”转向“加强投资者保护”，预计将引发关于政策一致性的争论。金融委员会表示：“此次补充措施是在平衡投资者保护、市场稳定和市场效率的基础上考虑的。”并表示：“如果市场不稳定，将考虑进一步加强进入条件或定期再教育等额外对策。” 不过，金融委员会对单一股票杠杆产品的引入是否属于政策失败的看法表示反对。变局长指出：“近期市场波动性不能仅用单一股票杠杆产品来解释，这是全球半导体行业变化与国内市场半导体集中度相结合的结果。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。