在第二季度，韩国股市大幅上涨，导致顺大外金融资产创下历史最大降幅。居民对海外证券投资的增加以及全球股市的良好表现部分抵消了对外金融资产的减少。 根据韩国银行于20日发布的《2026年第二季度国际投资头寸表（初步）》数据显示，截至第二季度末，顺大外金融资产（对外金融资产-对外金融负债）较上季度末减少6895亿美元，降至640亿美元。这是连续第三个季度下降，降幅为自1994年统计以来的最大。余额也降至2014年第三季度末顺大外金融资产转为正值以来的最低水平。 对外金融资产较上季度末增加2017亿美元，达到3万3843亿美元。居民的海外直接投资因对美国的股权投资增加而增加了208亿美元。证券投资由于持续的净投资以及全球股价上涨带来的评估值增加，增加了1427亿美元。 相反，对外金融负债较上季度激增8912亿美元，达到3万202亿美元。外国人在韩国的证券投资增加8593亿美元，主导了对外金融负债的增长。尤其是由于国内股价上涨等因素，外国人持有的国内股权证券增加了8481亿美元。 尽管外国人对韩国股票进行了净卖出，但由于股价大幅上涨，持有股票的评估值显著增加。实际上，第二季度韩国综合股价指数从5052.5点上涨至8476.5点，涨幅达到67.8%。同期，韩元对美元贬值1.8%。 此外，扣除对外负债后的顺大外债权为3678亿美元，较上季度末增加23亿美元。对外债权为1万1806亿美元，增加407亿美元，而对外负债为8128亿美元，增加384亿美元。 韩国银行资本流动分析团队负责人崔在赫表示：“顺大外金融资产虽然减少，但居民的海外资产规模并未减少，海外资产收入也在持续增加。”他指出：“此次减少是由于国内股价上涨导致对外金融负债大幅增加，并非海外资产的消耗，因此在发生外部冲击时，可以通过海外资产的出售和国内回流来缓冲外汇供给的评估依然有效。” 短期外债为1985亿美元，较上季度末增加150亿美元。因此，准备资产与短期外债的比率为46.5%，较上季度末上升3.1个百分点。短期外债在对外负债中所占比例也上升至24.4%，增加0.7个百分点。 韩国银行境外投资统计团队负责人文相允表示：“准备资产与短期外债的比率46.5%是自2011年第二季度末以来的最高水平。”他补充道：“短期外债的增加并非因借贷等历史问题，而是外国人在出售国内股票后并未全部兑换成外汇，而是将部分资金留在国内的韩元存款中。” 他进一步指出：“如果排除外国人对国内股票卖出的影响，这一比率与上季度末并无显著差异。尽管表面指标上升，但深入分析后认为并不存在流动性问题。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

法务法人(有)太平洋于12日宣布成立“AI基础设施战略中心”，以增强其在人工智能(AI)数据中心和数字基础设施项目的综合咨询能力。 AI竞争正从模型和半导体扩展到数据中心和电力基础设施的获取竞争。尤其是AI数据中心是一个涉及大规模投资和电力获取的复杂项目，从开发到运营都涉及多个法律问题。 在需要跨领域的综合法律应对的背景下，太平洋汇聚了100多名房地产、建设、M&A、外国投资、金融、PF、能源、基础设施、环境、AI、信息保护、国际贸易等相关领域的专家，积极应对相关挑战。 该中心将提供从数据中心开发到国内外投资及M&A、PF、电力采购、建设与运营合同、各类许可、个人信息与网络安全、出口管制等全球监管应对的全流程一站式法律服务。 中心主任由在M&A、能源与基础设施、外国投资领域积累了丰富经验的李俊基律师担任。 在能源与基础设施领域，顾问金正官曾担任知识经济部副部长，顾问宋明达曾任海洋水产部副部长，此外还有多位专家如朴振表、李光敏、安贤哲、南元哲律师等。 数据中心开发与房地产领域由全恩珍、宋致英、朴成泰、池承恩律师及外籍律师变贤书负责，M&A与外国投资领域则由李吾灵、郑在勇律师及黄裕珍、张艺承外籍律师负责。 金融与项目融资领域有李志英、柳明贤、金建浩、金浩镇、郑敏熙律师参与，监管与环境领域则有曾任环境部副部长的郑延满顾问、曾任国务调节室国务第一次长（副部长级）的金钟文顾问、外籍律师吴炳烈及权素潭、具道亨、全贤圭律师等。 随着AI基础设施成为与国家和经济安全直接相关的核心资产，全球监管应对的重要性也日益增加。为应对全球监管，前外交部第一副部长任成男顾问、黄浩成太平洋出口管制应对中心主任、金志伊律师等也将提供支持。个人信息领域则由姜泰旭、尹周浩、李康惠律师协助。 太平洋在成立中心之前，已为海宁国家AI计算中心建设项目、新世界集团与Reflection AI的AI基础设施开发，以及国内大型企业与全球科技巨头的AI基础设施项目、全球企业与基金的国内数据中心市场进入等多个项目提供咨询。此外，还在国内外数据中心开发、AI基础设施投资、战略合作、PF等多个领域积累了丰富经验。 中心主任李俊基律师表示：“AI数据中心不仅需要各个领域的专业性，还需要及时协调开发、电力、投资、金融、监管等相互关联的问题，这对项目的稳定推进至关重要。”他还表示：“我们将整合太平洋在各领域的专业性和协作能力，从项目初期就主动识别风险，确保客户的AI基础设施项目从开发到投资、金融、运营都能稳定衔接。” 此外，太平洋由包括600多名律师在内的900多名专家组成，涵盖外籍律师、注册会计师等。作为1980年成立的国内首家法务法人(有)，自成立以来，太平洋在企业法律、M&A、证券金融、公平交易等多个领域组建了专业团队进行应对。 最近，太平洋还成为国内首家全面引入全球法律AI“哈维(Harvey)”的律师事务所，以提供高效的法律服务。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩元兑美元汇率降至1430韩元，外国投资者重返韩国股市的可能性引起关注。 在3日的首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率在下午2时30分记录为1430.30韩元。尽管较上月31日的收盘价（1424.00韩元）略有上升，但与近期曾飙升至1500韩元附近的水平相比，汇率保持稳定。证券界普遍预计8月韩元兑美元汇率将在1416至1477韩元之间波动。 汇率直接影响外国投资者的收益。外国投资者在购买韩国股票后，会将资金兑换回美元。如果在此过程中韩元贬值，尽管股价上涨，实际收益可能因汇率损失而减少。相反，若韩元升值或汇率稳定，汇率损失的担忧减轻，投资吸引力可能提高。 例如，若外国投资者购买价值100万韩元的韩国股票并获得10%的收益，但在同一期间韩元贬值，兑换过程中可能会损失部分收益。反之，若股价上涨且汇率稳定，则可以同时期待股票收益和汇率收益。 实际上，在上月31日，韩国综合股价指数收盘时较前一交易日大幅上涨1001.89点（17.91%），达到6595.45点，外国投资者在证券市场上出现大规模净买入，推动了指数的上涨。分析认为，股市反弹与外国投资者的买入势头相互作用，增加了韩元升值的压力。 然而，仅凭汇率判断外国投资者的买入势头是否持续仍然困难。美国联邦储备系统的货币政策、美国国债利率、国际油价、全球风险资产偏好以及国内企业业绩等因素都同时影响着市场。 特别是如果国际油价再次上涨或地缘政治紧张加剧，安全资产的偏好将增强，美元价值可能上升，韩元兑美元汇率也可能再次上涨。如果美国利率维持在高于预期的水平，可能会引发新兴市场资金流出。 证券界认为，短期内汇率可能在1400韩元的中低位波动，但波动性仍然较大。要判断外国资金是否真正回流，除了关注汇率外，还需同时确认企业业绩的改善和外国投资者的持续净买入情况。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年第二季度，由于汇率波动性加大，日均外汇交易额创下历史新高。 根据韩国银行在31日发布的《第二季度外汇银行外汇交易动态》报告，该期间日均外汇交易额（现货外汇与外汇衍生品交易）为1214亿4000万美元，比上一季度增加了187亿9000万美元（18.3%）。这是自2008年统计以来的最高水平。 韩国银行表示，这一增长主要受到“外资在国内证券投资交易额增加以及持续的汇率波动性带来的对冲需求”的影响。外资投资者在国内证券的交易额从去年第四季度的475万亿韩元增加到今年第一季度的855万亿韩元，随后在4至5月间达到了1048万亿韩元。 韩元兑美元的汇率波动率也从去年第四季度的0.37%上升至今年第一季度的0.60%，第二季度为0.52%，显示出今年以来的高波动性。 按商品分类，日均现货外汇交易规模为541亿1000万美元，比上一季度增加了27.7%。其中，韩元兑美元交易比上一季度增加了31.4%，达到了437亿4000万美元。 在现货外汇交易的对手方中，外汇银行间的互交易额为257亿6000万美元，非居民交易额为177亿6000万美元，分别增长了23.6%和41.1%。与国内客户的交易额也增加至105亿900万美元，增长了18.3%。 外汇衍生品交易规模为673亿2000万美元，增长了11.7%。其中，远期外汇交易额为230亿3000万美元，主要集中在离岸差额结算远期外汇（NDF）交易上，比上一季度增长了21.6%。 按银行分类，国内银行的外汇交易规模为555亿1000万美元，外资银行分行的规模为659亿3000万美元，分别比上一季度增长了20.1%和16.8%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

外国人今后可以在海外当地银行进行韩元交易。政府降低了外国人进行韩元交易的门槛，以引导其投资韩元资产，并以此为基础提升潜在增长率。 政府于19日发布了包含上述内容的《韩元国际化路线图》。韩元国际化是指将原本具有管制货币性质的韩元转变为自由兑换货币。这意味着外国人在海外交易韩元将不再受到限制。 此前，政府已实施外汇市场24小时开放，以增加外国人进行韩元交易的机会。随后，政府制定了此次政策，以确保外国人在境外韩元结算机构交易时没有限制。也就是说，美国人可以在美国当地开设韩元账户进行交易。韩国银行计划建立“境外韩元结算网络”，并于明年1月起24小时运营，以支持这种交易的实现。 财政经济部国际金融局局长李亨烈在16日的预备简报中表示：“境外韩元结算机构将以注册制而非许可制在纽约的美国银行运营。这意味着美国人可以在纽约的美国银行开设韩元账户。” 此次政策预计将解除对外国人投资韩元股票和国债的限制。李局长强调：“解除这些限制是韩元国际化的核心。” 政府计划制定规定，以便在夜间境外流动性不足的情况下，允许外国金融机构无限制地临时借入用于结算等所需的韩元。 境外韩元结算网络正式运营 为放宽外国人的外汇交易限制，政府将把针对外国人韩元资金贷款等资本交易的事前申报基准金额调整至原来的两倍以上。同时，银行将考虑提高从境内账户向境外账户转账的自主限额。此前，这一操作是通过事前申报进行的，政府将考虑转为事后报告的方式。 金融机构的监管放宽措施包括提高境外账户的运作便利性，允许外国金融公司名义下的第三方外汇交易等。 还包括建立数字资产支付基础设施的方案。将为韩元稳定币的发行、流通和交易提供法律依据，并对跨境流动进行制度化。政府计划在明年推进《数字资产基本法》的制定及外汇交易法等的修订。 韩国银行还计划在明年推进与机构用中央银行数字货币（CBDC）相关的国债代币化试点项目。此外，韩国将正式参与基于区块链和CBDC的数字跨境支付系统项目“阿戈拉”。 外国人投资韩国股市和债券制度调整 政府将提高外国投资者对国内证券市场的可及性，并提升韩元经常交易的激励，以增加韩元交易的需求。摩根士丹利资本国际（MSCI）路线图中的资本领域25项任务中，22项官僚任务将持续检查和补充，以确保制度的落实，剩余的3项任务将按计划执行。 特别是为了建立证券交易和结算自动化基础设施，改善投资者注册，扩大英文公告，政府将在下半年内整顿金融机构基础设施，并计划在明年3月前扩大所有上市公司的英文公告义务。 此外，政府还将考虑通过允许境外借贷等方式，提升外国人持有韩元的利用率。通过国际托管结算机构，允许外国人之间进行国债和通货债的借贷，以促进外国人对国债的投资。 政府还将允许外国中央银行、国际金融机构等参与间接回购市场，以促进海外公共部门的投资。 提高海外韩元结算便利性的措施也被纳入其中。政府将扩大与主要旅游国之间的国家间二维码支付对接。此前，政府已于4月在印度尼西亚推出服务，并与印度签署了谅解备忘录（MOU）。未来，政府还计划增加与新加坡、泰国等国的二维码支付对接。 扩大韩元流动性供应 政府将建立境外韩元结算系统内的流动性供应体系，并制定改善证券和贸易交易等韩元流动性的方案。 首先，为了确保民间流动性，政府将制度化外汇银行向参与境外结算系统的外国金融机构顺畅提供韩元流动性。外国金融机构将被允许通过临时借贷等方式，无限制地从外汇银行获取用于结算等所需的韩元。 其次，政府将考虑在夜间境外结算网络内，根据资金需求等情况，审查韩国银行是否需要增加流动性。在韩国银行的境外韩元结算网络系统升级之前，政府也将考虑提供流动性。 目前，韩国银行通过与中国中央银行的货币互换向其提供韩元，未来计划将这一模式应用于其他国家。 李局长表示：“我们希望外国人能够毫不犹豫地持有和自由使用韩元，进而投资于韩元资产。这一政策转变意味着外汇政策将转向能够提升潜在增长率的方向。”

外资投资者已购买超过32万亿韩元的韩国国债，但市场利率却难以回落。尽管中东战争达成停火协议，国债利率仍高企，家庭贷款利率和企业融资成本的压力加大，引发了担忧。根据金融投资协会的数据，23日国债3年期利率较前一交易日下降4个基点，收于年利率3.77%；10年期利率下降2.4个基点，收于4.171%。尽管中东战争局势有所缓解，市场利率仍远高于战争前的水平。国债3年期利率在本月8日一度飙升至3.940%，但在17日停火协议达成后降至3.710%，近期又再次反弹。与中东战争前的2月底（3.041%）相比，当前利率高出约0.7个百分点。10年期利率同样在本月8日升至4.348%后有所回落，但仍维持在4%高位。市场普遍认为，外资流入的影响不及物价和货币政策的变化。实际上，自4月韩国国债纳入全球国债指数（WGBI）以来，外资投资者在约3个月内净买入超过32万亿韩元的国债，超出政府当时预期的月均流入8万亿至9万亿韩元的规模。然而，由于中东战争导致的物价不安、意外的强劲增长以及韩国央行的紧缩预期，利率下降的压力被大幅抵消。市场认为，WGBI效应在一定程度上减缓了利率的急剧上升，但并未逆转整体上升趋势。问题在于，市场利率的上升迅速传导至实体经济。国债3年期利率是银行债券及固定型住房抵押贷款和信用贷款利率的基准指标。近期国债利率上升导致商业银行贷款利率上升。市场预计，如果韩国央行下月加息，家庭的利息负担将进一步加重。尤其是贷款规模较大的“硬拼族”、自营业者和弱势借款人可能会受到直接冲击。因为自新冠疫情以来，依赖贷款的自营业者和中小企业将面临利率上升带来的直接利息成本增加。企业的融资环境也在恶化。国债10年期利率是公司债券利率的基准市场利率。如果10年期利率维持在高位，企业的公司债发行成本和再融资负担将加重，投资能力也将受到抑制。尤其是中小企业在设备投资和新业务推进方面可能面临较大限制。市场预计，随着韩国央行的紧缩政策逐步落实，目前的市场利率上升压力将进一步加大。国债利率的上升将影响贷款利率和公司债利率，因此如果未来紧缩政策真正实施，家庭和企业的金融成本负担可能会进一步加重。延世大学经济学部名誉教授金正植表示：“考虑到当前的物价和流动性状况，韩国央行加息的可能性相当高。”他指出：“利率上升将对经济放缓以及房地产市场和股市造成压力。”他还补充道：“如果过度的流动性不加以控制，可能会导致更大的副作用。”并提到1980年代三低繁荣时期流动性管理失败的经验，认为韩国央行通过加息吸收市场流动性是不可避免的过程。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

古巴为了解决长期经济危机，决定进行包括扩大民营企业和吸引外国投资在内的大规模改革。这一举措是因为古巴公开承认，除了美国的经济封锁外，“内部的官僚主义和监管也阻碍了复苏”。 据路透社和法新社18日报道，古巴共产党批准了一项包括国家所有企业改革和扩大民营商业活动的紧急措施。总理马努埃尔·马雷罗在全国人民权力会议上提出了相关方案，并启动了立法程序。 此次措施包含175项措施，旨在为民营企业提供更多机会，放宽价格管制，并允许国有企业在经营决策上拥有更大的自主权。同时，吸引外国投资和金融制度改革也被列为主要任务。 措施还包括扩大民间参与房地产开发和金融领域，并将部分国有企业转变为可以进行股票和股份交易的企业形式。 古巴总统米格尔·迪亚斯-卡内尔在当天的共产党中央委员会临时全体会议闭幕演讲中表示：“当前的形势迫切需要进行必要的变革。”他指出：“当人民的生活如此艰难时，共产党和政府的责任不是为危机辩解，而是改变必须改变的事物。” 迪亚斯-卡内尔并没有将危机的原因仅归咎于美国的制裁。他指出：“障碍不仅存在于外部或封锁中，生产活动受到拖延反应、官僚主义、各种监管和拖延决策的影响，这些都束缚了国家经济。” 古巴政府提到，中国和越南是此次改革的参考模型。古巴正面临美国制裁加剧、能源短缺、物价上涨和电力危机等多重困境。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元对美元汇率急剧上升至1560韩元，外汇市场紧张局势达到顶峰。这是由于中东地区地缘政治风险加剧以及外国投资者创纪录的股票净卖出等不利因素叠加的结果。高汇率的根本原因被分析为超出短期供需冲击的我国经济结构性“美元流出体质”。即使通过出口赚取美元，这些资金也不会留在国内外汇市场，而是迅速流向海外资产，形成了固化的结构。 根据8日产业通商部的数据，去年流入国内的外国直接投资（FDI）仅为360亿5000万美元，而国内企业的海外直接投资（ODI）则达到了719亿美元，超过了FDI的两倍。FDI是指外国企业或个人持有国内企业10%以上的股份或参与管理的投资形式，反映了对韩国经济的中长期投资吸引力。 高汇率可以增加FDI的流入。汇率越高，外国投资者用较少的美元就能获得更多的韩元资产和设备，从而降低了初始投资成本。如果FDI增加，美元将流入国内，成为韩元升值的因素，并有助于汇率稳定。然而，2025年的FDI仅比前一年（345亿7000万美元）略有增加。尽管汇率高企，但FDI未能如预期增长，原因在于外国投资者对国内经济基本面持中长期负面评价。 此外，自特朗普第二任期政府成立以来，供应链重组和对美投资扩大的趋势加速了国内企业海外生产基地的迁移。这也影响了汇率供需失衡。国内主要大企业为满足美国的补贴要求并避免高关税，已大幅增加在北美地区的本地工厂投资。实际上，海外直接投资的数量从2020年的1万657件逐年稳步增加，到2024年达到1万3190件。 不仅是直接投资的流出，证券市场上的外国资金流出也在加剧。今年截至本月5日，外国投资者在国内证券市场总共净卖出了119万亿韩元的股票。由于股市在短期内突破8000点，投资者开始实现收益。因此，每当外国卖出规模增大时，汇率也随之上涨。此外，尽管每月贸易顺差略有增加，但远超贸易顺差的外国股票卖出款项兑换（美元购买）需求涌现，抵消了贸易顺差的效果。 尤其是在今年中东战争全面爆发后，外国资金流出的速度加快。与2008年全球金融危机或2020年新冠疫情扩散时期相比，最近外国的股票卖出潮强烈刺激了流动性压力，仅靠出口获得的贸易顺差已难以应对他们的美元兑换需求。 专家指出，压迫韩元供需的因素之一是对美国的大规模投资协议。IBK投资证券研究员郑永泽表示：“由于即将进行以当地货币美元进行的大规模投资，即使出口和进口大幅增加，也没有动机将资金兑换成韩元带入国内。”他还指出：“一旦投资正式执行，将会产生大规模的美元需求，这也对市场参与者造成了心理压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

去年韩国国债发行规模首次突破200万亿韩元，达到226.2万亿，创历史新高。29日，财政经济部发布了《国债2025》白皮书，显示去年国债发行较前年增加68.5万亿韩元。外国人持有国债58.7万亿韩元，持有比例达25.7%，均创新高。具允哲表示，去年成功发行226.2万亿韩元国债，为经济复苏提供了坚实支撑。他还提到，为加入世界国债指数（WGBI），政府积极改善制度，吸引外国投资。政府计划在2026年确保外国投资顺利进行，完善市场基础设施，并加强风险管理，以稳定国债市场。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

自世界国债指数（WGBI）纳入以来，外国投资者在一个月内净买入超过10万亿韩元的韩国国债。预计5月将是资金流入和市场供需变化的关键时刻。财政经济部29日在政府首尔办公楼召开了第5次“WGBI常设检查及投资促进小组”会议，宣布从上月30日至本月27日，外国投资者的国债净买入规模按成交基准为10万亿韩元，按结算基准为7.9万亿韩元。财政部认为，WGBI的纳入促进了养老金等长期持有型投资的增加，并扩大了中长期债券的投资。财政部国库司司长黄顺官表示：“4月期间，全球投资者与我们的市场基础设施相互配合，积累了宝贵的经验。”然而，近期利率走势难以仅用WGBI效应来解释。4月国债利率相对稳定，但专家认为中东局势缓和和国际油价上涨放缓对利率下降影响更大。Kiwoom证券研究员安艺河表示：“4月利率下降可以解释为国际油价稳定和外国资金流入的结合，但未来这种组合可能难以维持。”他补充说：“考虑到5月后长期债券发行比例增加和保险公司需求有限，供需条件可能比4月稍弱。”政府将5月视为WGBI纳入效应的正式考验，国债竞争性招标发行规模确定为19万亿韩元，预计资金流入和供需条件变化将同时出现。黄司长表示：“随着5月WGBI纳入比例上升，预计本周起将有资金流入，因此需要做好充分准备。”财政部计划继续以促进小组为中心，检查外国资金流入情况，并扩大对投资者的投资者关系活动，以加强与市场的沟通。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。