高油价与强美元下，韩元独立升值…FOMC成关键
曾一度飙升至1560韩元的韩元兑美元汇率已回落至1450韩元附近，市场对未来走势的关注度上升。尽管国际油价上涨、美国国债利率急剧上升以及美元强势等因素对韩元构成贬值压力，但由于美元供需状况改善，韩元反而表现出升值趋势。 27日，首尔外汇市场上，韩元兑美元的周交易收盘价（下午3时30分）为1468.5韩元，上涨1.9韩元。当天汇率开盘下跌，但由于美元买盘和外国投资者抛售股票的叠加影响，汇率随之上涨。最近，汇率在24日降至两个月半以来的最低水平后，近期在1450韩元附近波动。 中东地区的地缘政治不安加剧，国际油价上涨，对依赖原油进口的韩国经济构成压力，增加了韩元贬值的压力。近期，美国与伊朗之间的军事紧张局势再次升级，导致10年期美国国债利率急剧上升，美元强势趋势显现。 作为全球债券市场基准的10年期美国国债利率在24日一度上涨至4.71%，突破一年半以来的4.7%。国际油价在美国与伊朗达成停火协议的消息后曾降至战争前水平，但由于冲突重新点燃，油价再次突破90美元，显示出波动性。 尽管美国与伊朗之间的武力冲突暂时平息，但不确定性依然存在。双方可能会重新展开空袭，霍尔木兹海峡及红海地区的安全威胁加大，能源供应链面临阻碍。在这种情况下，韩元仍然保持对主要货币的强势走势。 市场普遍认为，韩元升值的关键因素是国内外汇供需的改善，而非美元本身的贬值。Kiwoom证券分析认为，韩元兑美元汇率的下跌主要是由于企业的外汇需求增加、外国投资者的股票净卖出减缓以及内外利率差缩小等国内基本面和外汇市场供需改善所致。 特别是外国投资者对韩国股市的撤出趋势有所缓和，半导体出口强劲带动的增长预期上调，以及韩国银行的基准利率上调导致韩美利率差缩小，都是推动韩元升值的因素。此外，SK海力士ADR相关的韩元兑换需求预期以及重工业企业的远期合约卖出增加，也导致外汇市场上美元供应增加。 然而，本周即将召开的美国联邦储备委员会（Fed）联邦公开市场委员会（FOMC）将成为决定汇率走向的主要变量。如果在28日至29日（当地时间）举行的FOMC会议上发出年内加息的可能性信号，美元强势将重新启动，韩元兑美元汇率可能再次反弹。 相反，如果美联储降低进一步紧缩的可能性信号，韩元升值的趋势可能会持续。iM证券研究员朴相贤表示：“中东风险加剧和FOMC会议后年内加息预期的增强可能成为汇率反弹的因素。” 根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，利率期货市场反映出9月美联储加息0.25个百分点以上的可能性为74.9%。 关于韩元升值是否会持续成为长期趋势，市场上也有不同看法。由于对美国人工智能（AI）投资周期的依赖程度较高，以及国内投资者海外投资扩大的结构性美元需求依然存在，因此需持续关注。 Kiwoom证券研究员金裕美表示：“要实现韩元兑美元汇率的进一步下跌，需要超越半导体增长结构，推动整个产业的增长动力扩散，并且国内资产的预期收益率需优于海外资产。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-07-28 01:48:00
