受国际油价上升和韩元升值等因素影响，韩国进口物价已连续五个月走低。 韩国银行（央行）16日发布的《进出口物价指数》报告显示，今年6月韩国进口物价指数为133.86（2020年=100），较5月（134.61）下跌0.6%。继2月(-1%)、3月(-0.4%)、4月(-2.3%)以及5月下降3.7%之后，已连续第五个月呈下滑趋势。 从品类来看，原材料矿产品（2.1%）上涨的同时，由于化学产品（-2.2%），计算机、电子及光学设备（-1.8%）的下降，使中间材料整体下滑1.6%。资本材料和消费材料分别下降1.1%和1%。其中，咖啡（-13.5%）、丁酮（-7.3%）、初级镍产品（-3.0%）、闪存（-2%）、二次电池（-2.8%）等的价格跌幅尤为显著。央行表示，虽然国际油价上涨，但韩元升值促使进口物价整体下滑。 汇率方面，6月韩元兑美元平均汇率为1366.95韩元（约合人民币7.08元），较5月的1394.49韩元升值2%。同时，国际油价以迪拜原油为基准，月均价格从每桶63.73美元上涨至69.26美元，涨幅为8.7%。央行经济统计组组长李文熙（音）表示，7月迪拜原油价格环比下跌约1%，汇率基本持平。目前，虽然油价和汇率对进口物价的影响不大，但考虑到全球范围内仍存在诸多不确定性，还需进一步观察。 同期，出口物价也出现下滑。6月出口物价指数为126.95，环比下降1.1%。自4月（-1.5%）与5月（-3.5%）已连续三个月呈下滑态势。按品类来看，农林水产品下跌1.8%，由于化学产品（-1.8%）与计算机、电子及光学设备（-1.8%）的下降，工业制品整体下滑1.1%。细分品类中，聚乙烯（-3.3%）、热轧板（-6.6%）、动态随机存取存储器（-1.5%）、家用冰箱（-7.4%）等跌幅较大。 6月贸易指数（以美元为基准）显示，进口物量指数为112.55，进口金额指数为129.75，分别同比增长11.2%和2.9%。出口物量指数为125.86，出口金额指数为138.96，也分别上涨6.8%和2.8%。 商品贸易条件指数为95.78，同比增长4%，实现连续24个月增长。这是由于进口价格（-7.4%）降幅大于出口价格（-3.7%）。商品贸易条件指数是出口商品价格指数与进口商品价格指数的比值，该指数反映了一国单位出口商品能够换取的进口商品数量。随着商品贸易条件指数（4%）与出口物量指数（6.8%）的上升，收入贸易条件指数（120.55）也同比增长11%。

经济合作与发展组织（OECD）于13日公布的数据显示，韩国综合领先指数（CLI）实现连续七个月环比上升，6月达101.08，创自2021年11月（101.09）以来的最高水平。这一积极信号引发市场对韩国经济是否已走出低谷的广泛关注。 CLI基于多项关键经济变量的加权平均值构建的周期性指标，主要用于预测未来6至9个月的经济走势。该指数以100为基准线，高于该数值预示着国内生产总值（GDP）有望超过长期趋势水平，反之则相反。 韩国CLI自2022年7月（99.82）跌破基准线后，持续20个月维持在100以下，直至2023年2月（100.02）才重新突破基准线，呈缓步上升趋势。尽管在2023年8月至11月期间出现短暂回落，但自12月起重新上扬，展现出稳健的复苏态势。 据数据，今年6月韩国CLI指数在12个OECD成员国中表现亮眼，仅次于英国（101.16）位居第二。今年1月和去年12月曾降至第四，2月升至第三，3月起稳定在第二位。韩国CLI不仅高于G20平均值（100.50），也超过G7平均水平（100.51），显示出相对强劲的经济增长潜力。 近期，多项经济指标同步释放积极信号。韩国银行（央行）数据显示，消费者信心指数（CCSI）呈持续改善态势，从4月的93.8显著攀升至6月的108.7。国际投资机构也相继上调对韩国经济增长的预期，8家主要投行对2025年韩国GDP增速的预测均值从5月底的0.8%上调至6月底的0.9%，提高0.1个百分点。 同时，随着高利率环境逐步缓和，加之政府即将实施规模达31.8万亿韩元（约合人民币1653.7亿元）的消费刺激计划，内需市场有望获得有效提振。据产业通商资源部进出口数据，尽管面临国际贸易环境的不确定性，韩国出口仍保持韧性，6月出口额达598亿美元，创历史同期新高。 然而，经济下行风险仍然存在。美国总统特朗普近日宣布拟自下月1日起对韩国实施25%的对等关税，若双方未协商未能取得突破，或将对韩国经济造成不小冲击。同时，制造业和建筑业等支柱产业持续疲软，进一步加剧经济下行风险。 延世大学经济学教授金正植（音）指出：“虽然短期内在政策支持和汇率稳定的双重作用下，经济呈向好态势，但中长期仍需警惕产业竞争力下降、就业市场疲软等结构性问题。”

韩国银行（央行）金融货币委员会10日召开货币政策会议，决定将基准利率维持在2.5%不变。 自去年10月起，央行开始转向宽松货币政策，将基准利率下调25个基点，并于同年11月打破市场预期再度降息。此后，由于韩国内需疲软及美国关税政策带来的不确定性，央行在今年上半年召开的四次会议中，在冻息与降息之间作出调整，整体维持宽松政策立场，而此次则决定暂停降息。 央行在声明中表示，首都圈房价涨幅与家庭债务增长态势明显加快。在近期政府出台更为严格的家庭债务管控措施背景下，有必要进一步评估政策效果，因此决定维持当前利率水平。 根据韩国房地产院的数据，以上月第四周为基准，首尔公寓价格较前一周上涨0.43%，创自2018年9月第二周以来的最大单周涨幅。家庭贷款方面，上月整体金融业家庭贷款余额增加6.5万亿韩元（约合人民币333.9亿元），创去年10月以来的最大月度增幅。 为应对首都圈地区的贷款买房热潮，政府上月27日宣布新一轮房地产调控措施。自上月28日起，首都圈住房抵押贷款最高额度将统一限制在6亿韩元以内，首都圈多套住房持有者将全面禁止申请房贷。 市场预计，央行将进一步观察房贷调控政策和债务清偿率（DSR）限制措施的效果、美国联邦公开市场委员会（FOMC）例会结果以及补充预算执行情况。然而，市场普遍认为，鉴于当前韩国内需复苏乏力，加上美国关税政策可能带来新的外部压力，一旦房地产市场和居民信贷出现明显降温，央行有望在下次会议上再次降息，以进一步提振经济。

面对当前经济下行压力与结构性增长瓶颈，李在明政府近日宣布规模高达32万亿韩元（约合人民币1674.5亿元）的追加更正预算方案，旨在通过财政刺激与结构性改革重塑韩国经济增长动能。政府指出，技术竞争力下滑与产业升级乏力是制约经济发展的核心问题，新预算案将重点加大科技创新领域投入，着力培育新兴产业增长点，以期扭转经济疲软态势，避免陷入长期低增长周期。 据业界10日消息，韩国政府正着力构建系统性政策框架，力争将跌至1%区间的潜在经济增长率提升至总统李在明提出的3%国政目标水平。据悉，由国政企划委员、企划财政部、韩国银行（央行）等核心经济部门联合组建的专项工作组（TF）已投入运作，正在甄选提升潜在增长率的关键政策课题。政策将重点聚焦人工智能（AI）等尖端技术创新、生产率提升和深层次结构性改革三大战略方向。 近期，经济合作与发展组织（OECD）、央行等国内外主要金融机构纷纷下调对韩国潜在增长率的预期值。潜在增长率作为衡量一个国家在不引发通货膨胀前提下，通过充分动员劳动、资本等生产要素所能实现的GDP增长率，持续下滑意味着经济发展后劲不足。OECD于上月最新发布报告中，将韩国今年潜在增长率预期下调0.1个百分点至1.9%。 据悉，韩国潜在增长率从2000年的5%高位跌至2010年的2%区间，如今进一步跌落至1%区间。国会预算政策处（1.9%）与韩国开发研究院（1.8%）也分别预测今年韩国潜在增长率将跌破2%大关。特别是韩国开发研究院预测，截至2030年，韩国潜在增长率或将逼近零增长临界点。 央行于去年12月发布的报告中也预测称，2024至2026年潜在增长率均值将维持在2%水平，较2016至2020年期间2.5%的中位值显著下滑。分析认为，低生育率与人口老龄化加剧造成劳动力萎缩，叠加企业创新活力不足导致效率提升瓶颈等，共同构成制约韩国经济增长潜力的结构性桎梏。 针对该局面，韩国政府正构建多维度政策响应体系。企划财政部拟将“AI+X战略”（AI与多元产业、技术、领域融合创新）确立为提升潜在增长率的核心支柱，计划通过AI和大数据等数字技术与传统产业的深度融合，实现全产业链生产效率的系统性跃升。政策方向重点涵盖制造业和服务业等领域的智能化转型，并提供定向财税支持，同时构建AI高端人才培养与供给体系等。 目前，专项工作组明确将AI定位为核心生产力创新驱动力，系统性推进相关配套政策制定。一位政府官员表示：“工作组已形成明确共识，认为扩大AI专业人才供给是突破增长瓶颈的先决条件，当前正同步推进教育体系改革、职业培训体系优化以及配套财税优惠方案的设计工作。”

韩国银行（央行）经济统计系统9日发布的数据显示，截至今年4月，韩国国内银行在首尔地区的住房抵押贷款逾期率达到0.35%，创今年2月以来新高。 首尔地区住房抵押贷款逾期率从去年年底的0.31%上升至今年1月的0.34%，2月升至0.35%，3月虽小幅回落至0.34%，但4月再次攀升至0.35%，呈现持续上升态势。 数据显示，截至4月底，韩国全国住房抵押贷款余额达744.5万亿韩元（约合人民币3.9万亿元），其中首尔地区为264.3万亿韩元，占全国总额的36%。 分析人士指出，今年以来韩国经济低迷，居民收入增长停滞，叠加利率上升因素，借款人还贷压力持续加重。特别是2019至2020年期间发放的5年期固定利率住房抵押贷款正进入利率重新评估期，借款人利息负担大幅增加。当时住房抵押贷款年利率为2.5%，而目前已升至4%。 尽管央行自去年10月至今年5月已连续四次下调基准利率，但受政府加强家庭贷款监管影响，银行放贷利率下行步伐相对缓慢。政府于上月27日宣布，将首都圈房地产调控地区的住房贷款限额设定为6亿韩元。

上月，韩国烧酒和啤酒的价格时隔多月再次上升。韩国统计厅8日数据显示，餐厅烧酒售价自去年9月（-0.6%）时隔10个月再次呈上升态势，消费者物价指数同比上涨0.1%。自去年年底“12·3紧急戒严”事态后，餐厅销售的啤酒价格自去年12月（-0.4%）时隔7个月迎来上涨，涨幅为0.5%。 超市酒类售价也呈回升态势。烧酒价格连续16个月下跌后，今年5月上涨0.2%，上月续涨0.1%。啤酒价格上月涨幅达3.1%，这是自去年10月（4.3%）以来的最大涨幅。餐厅烧酒售价自2005年8月（0.1%）至去年8月（0.6%）连续上涨19年1个月，啤酒价格自1999年12月（1.3%）至去年11月（0.9%）持续上涨25年。 分析认为，此前酒类价格下降是餐饮业为应对消费疲软采取的策略，个体工商户以免费提供酒饮或折扣等方式吸引消费者，以致物价指数下降，而此次价格反弹标志着该策略将告一段落。 这类促销行为在韩国大城市尤为显著。首尔烧酒售价自去年6月（-0.8%）开始下跌，12月跌幅达-8.8%，近期逐渐收窄至-3.1%。釜山则从去年3月（-3.1%）开始下跌约一年后，烧酒售价于今年3月（2.8%）反弹。 业界分析指出，新政府上台使消费疲软得到改善，酒类价格随之恢复。韩国银行（央行）消费者心理指数（CCSI）因去年12月“紧急戒严”跌破100后，今年4月（93.8）、5月（101.8）、6月（108.7）连续三个月实现回升。 然而，尽管部分个体工商户通过大幅降价促销来吸引客流，但由于经营成本压力持续，最终仍被迫恢复原价销售。据韩国国税厅数据，截至今年5月，全国酒馆数量较一年前减少1982家（-8.3%）。韩国统计厅分析指出，5月住宿餐饮业就业人数骤减6.7万人，创三年半来最大降幅，主要原因是此类岗位的缩减。 韩国经济产业研究院经济研究室长金光硕（音）表示，许多个体工商户在债务压力下不得不采取极端的降价策略。总统选举后，诸多不确定性消除，部分餐饮店开始恢复酒类价格。

一项调查显示，今年韩国潜在经济增长率预计将首次跌破2%，分析指出，低出生率、人口老龄化、创新动能不足等结构性问题叠加导致经济增长引擎快速衰退。在经济体量更为庞大、发展更为成熟的美国仍能维持2%以上潜在增长率的背景下，有观点认为韩国经济过早放缓。 韩国银行（央行）于7日向国会行政安全委员会所属共同民主党议员杨富男提交的《主要国家GDP产出缺口现状》报告显示，经济合作与发展组织（OECD）于上月发布的最新经济展望中，将韩国2025年潜在增长率预期从去年12月的2%下调至1.9%，降幅达0.1个百分点，是自2001年相关统计以来首次跌破2%。 潜在增长率作为衡量一个国家在不引发通货膨胀前提下，通过充分动员劳动、资本等生产要素所能实现的GDP增长率，持续下滑意味着经济发展后劲不足。OECD统计数据显示，韩国潜在增长率自2011年（3.8%）以来已连续14年呈下行态势，特别是在2022至2024年间维持在2.2%水平后，今年骤降0.3个百分点。央行表示：“十年前，韩国潜在增长率尚能维持在3%左右，如今已显著下滑至2%以下区间。” 此外，韩国实际经济增长表现与潜在增长水平之间的差距正持续扩大。国际货币基金组织（IMF）于今年4月发布的报告中预测，韩国今年GDP缺口（实际GDP与潜在GDP的差额）将达-1.1%，这将是继2023年（-0.4%）和2024年（-0.3%）之后连续第三年呈负值，且负向缺口呈逐年扩大趋势。 分析指出，OECD此次下调韩国潜在增长率预期，既反映了人口负增长、生产率下降等长期结构性制约因素，也包含了对当前韩国经济复苏乏力的阶段性判断。专家认为，当务之急是加快推进结构性改革，通过提升生产效率、积极应对人口结构变化等系统性举措来重振经济活力。其中，如何有效开发老年人力资源、延缓劳动力规模萎缩是关键突破口。 野村证券经济学家朴正宇（音）指出：“韩国经济基础性增长机制已出现明显弱化。若被动接受2%以下的潜在增长率，可能导致经济陷入持续下行通道；但若不顾现实条件强行刺激增长，又可能诱发通货膨胀和资产泡沫等次生风险，最终仍难实现可持续发展。” 央行强调，过去三十年间（1994至2024年），韩国潜在增长率累计下降6个百分点，降速在全球范围内都属罕见。央行指出，唯有通过改善企业经营环境、培育创新型企业集群、扭转生育率颓势、优化外籍劳动力引进政策等措施，方能遏制潜在增长率持续下滑态势。当前正处于通过深化结构性改革，重新夯实经济发展基础的关键时期。 新政府已将提升潜在增长率列为核心施政目标，总统李在明在竞选期间曾明确提出“推动韩国进入潜在增长率3%新时代”的经济发展愿景，并着手推进相关政策的系统性制定与实施。

韩国银行（央行）4日发布国际收支初步统计数据显示，今年5月韩国国际收支经常账户顺差101.4亿美元，不仅已连续25个月保持顺差，顺差规模也超过前月的57亿美元和去年同期的90.9亿美元。这是5月单月历史第三高顺差，仅次于2021年（113.1亿美元）和2016年（104.9亿美元）。 今年前五个月累计经常账户顺差为351.1亿美元，较去年同期的270.6亿美元增加80.5亿美元。从具体项目来看，5月商品收支顺差106.6亿美元，较4月（89.9亿美元）和去年同期（88.2亿美元）均有所增加。 5月出口总额569.3亿美元，同比减少2.8%。其中，半导体等信息技术（IT）产品出口保持增长，但汽车、钢铁和石油制品等非IT产品出口下滑，导致整体出口转为负增长。分析认为，出口减少的原因在于近期美国对外贸易政策的收紧。 从通关品类来看，半导体（20.6%）、医药品（12.2%）、计算机周边设备（5.3%）出口增长明显；石油制品（-20%）、钢铁（-9.6%）、乘用车（-5.6%）出口则呈下降趋势。从出口地区来看，东南亚（8.2%）和欧盟（4%）市场表现良好，但对日本（-9%）、美国（-8.1%）和中国（-8.4%）的出口均有所下滑。 5月进口总额462.7亿美元，同比减少7.2%。受能源价格持续下跌影响，原材料进口减少13.7%，其中煤炭（-31.6%）、石油制品（-30%）、原油（-14%）降幅明显。与此同时，运输设备（46.8%）、半导体制造设备（26.1%）、信息通信设备（16.5%）等资本货物进口增长，带动资本货物整体进口同比增长4.9%。 服务收支方面，5月服务项目逆差22.8亿美元，较4月（-28.3亿美元）有所收窄，但高于去年同期（-12.2亿美元）。其中，受5月法定假期带动海外出境旅游增加的影响，旅游收支逆差由4月的5亿美元扩大至9.5亿美元。 本源收入收支由4月的1.9亿美元逆差转为5月的21.5亿美元顺差。韩国银行指出，转逆为顺的原因在于前月集中支付外国人股息的季节因素消失。金融账户净资产在5月增加67.1亿美元。 直接投资方面，韩国人对外投资增加41.3亿美元，外国人对韩投资增加3.2亿美元。证券投资方面，韩国人对外投资以债券为主增加100.9亿美元，外国人对韩投资也以债券为中心增加122.7亿美元。

海外主要投资银行（IB）近期罕见地上调韩国今年实际国内生产总值（GDP）增幅预期。 据国际金融中心4日消息，8家投行对韩国今年经济增长率的平均预期从5月底的0.8%上调至6月底的0.9%。具体来看，巴克莱银行从1%上调至1.1%，美林银行从0.8%上调至1%，瑞银集团（UBS）从1%上调至1.2%，带动整体平均值上升。 高盛继续维持1.1%的预测，野村和汇丰分别为1%和0.7%，花旗和摩根大通维持0.6%和0.5%的预测。这是各主要投行自去年2月将韩国经济增长预期从2.1%上调至2.2%后，时隔1年4个月首次上调平均增长预期，此前预测一直原地踏步或下调。 投行综合基于新政府成立后政策稳定可期，执行积极扩张的财政基调，中美贸易摩擦有所缓和带来的出口改善期待等，对经济前景做出乐观调整。尤其是考虑到第一、二次增加预算执行对经济造成的刺激效果。 韩国银行（央行）行长李昌镛日前在接受外媒采访时表示，追加预算有望推动今年经济增长率提高0.2个百分点。但各家投行指出，若首尔公寓价格持续上涨，央行可能放缓降息速度，将令经济基本面承压。央行在日前向国政企划委员会提交的工作报告中指出，家庭贷款可能在8-9月呈爆发式增长，将慎重决定后续降息的时机和节奏，避免过度降息预期刺激房价上涨心理。 央行将于下月28日发布修正后的经济预期，本月10日召开的金融货币委员会会议上将决定基准利息。

韩国银行（央行）3日发布的统计数据显示，截至6月底，韩国外汇储备额为4102亿美元，环比增加56.1亿美元。这是自上月外储近五年来跌至最低后出现反弹。 央行解释称，这得益于美元疲软使得以其他外币计价的资产换算成美元后金额增加，以及外汇资产运用收益增加。由于6月份美元汇率下跌约1.9%，以美元计价的欧元、日元等其他外币资产额则相应增加。 从外储资产类别来看，有价证券环比减少14.7亿美元，为3585亿美元；存款准备金环比增加68.6亿美元，为265.4亿美元；国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）环比增加2.1亿美元，为158.9亿美元；IMF储备头寸环比增加1000万美元，为44.7亿美元；黄金储备与上月持平，为47.9亿美元。 截至5月底，韩国外汇储备规模位居全球第10位。从2023年8月至今年2月，韩国外汇储备一直保持第9位，随后略有下降。 从各国家（地区）外汇储备规模来看，中国大陆以3.2853万亿美元居首，其次依次为日本（1.2981万亿美元）、瑞士（9808亿美元）、印度（6913亿美元）、俄罗斯（6804亿美元）、中国台湾（5929亿美元）、沙特阿拉伯（4587亿美元）、德国（4564亿美元）和中国香港（4310亿美元）。