三星电子和SK海力士在15日大幅下跌，导致国内半导体上市指数基金（ETF）的收益率也随之暴跌。由于对人工智能（AI）投资收益的质疑以及内存竞争加剧的担忧，半导体股票整体的投资情绪受到压制。在半导体相关ETF中，周收益率排名靠后的产品纷纷出现，而押注股价下跌的反向产品则实现了两位数的涨幅，形成鲜明对比。 根据16日的Koscom ETF检查，最近一周，除杠杆和反向产品外，跌幅最大的产品是“RISE AI半导体TOP10”，收益率为-25.61%。紧随其后的是“1Q K半导体TOP2+”（-24.68%）、“IBK K-AI半导体核心技术”（-24.48%）、“TIGER 半导体TOP10”（-24.29%）等，均名列下游。这反映出半导体行业整体调整对相关ETF表现的直接影响。 采用覆盖看涨期权策略的产品也未能逃脱下跌的命运。“TIGER 半导体TOP10覆盖看涨活跃”在同一时期下跌了24.19%。即使采用期权溢价获取策略，也未能抵消基础资产的急剧下跌。 近期半导体股的急剧下跌是由于高利率负担、对AI投资持续性的质疑以及内存市场竞争加剧等多重因素共同作用的结果。代替证券研究员李京敏表示：“美国物价引发的短期利率上升、对AI基础设施盈利能力的怀疑以及内存竞争的担忧，这三种外部冲击都集中在‘韩国半导体’上。”他分析称：“中国长鑫存储（CXMT）宣布将在年内实现下一代DRAM架构的商业化计划，进一步削弱了韩国和美国半导体行业的投资情绪。” 尽管市场急剧下跌，个人资金仍持续流入半导体ETF。未来资产证券研究员尹在洪在当天的报告中指出：“韩国半导体（ETF）中，个人投资者主导的资金流入达7000亿韩元”，并称这是自7月底半导体单一股票杠杆监管以来的最大规模。他补充道：“以半导体个别ETF为标准，资金流入主要集中在追踪半导体行业的ETF和追踪半导体市值前十名的ETF。” 半导体股的急剧下跌使得杠杆和反向ETF的收益率出现了明显的分化。“1Q SK海力士期货单一股票杠杆”下跌了46.04%，而“TIGER SK海力士单一股票杠杆”（-45.79%）、“KIWOOM SK海力士期货单一股票杠杆”（-45.66%）、“SOL SK海力士期货单一股票杠杆”（-45.52%）、“KODEX SK海力士期货单一股票杠杆”（-45.37%）的跌幅也在45%左右。 相反，押注股价下跌的反向产品则大幅上涨，呈现出截然不同的走势。“SOL SK海力士期货单一股票反向2X”在最近一周上涨了65.69%，成为收益率最高的产品。“PLUS 三星电子期货单一股票反向2X”（49.29%）、“KODEX 200期货反向2X”（42.86%）、“RISE 200期货反向2X”（41.46%）、“KIWOOM 200期货反向2X”（41.03%）也均实现了大幅上涨。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合股价指数因大型半导体股的暴跌而一度跌破6000点。尽管外资的大规模抛售加大了跌幅，但在收盘前部分回升，勉强守住6000点。 根据13日韩国交易所的数据，韩国综合股价指数收于6035.35点，比前一交易日下跌348.89点（5.46%）。该指数开盘时比前一交易日下跌198.16点（3.10%），并在早盘开始时不断扩大跌幅。上午一度触发了程序性卖出暂停（卖出侧卡），这是自8月以来近两个月内首次在综合股价指数市场触发此措施。 在证券市场上，个人和机构分别净买入2兆9096亿韩元和1兆7672亿韩元。相反，外资则净卖出5兆1532亿韩元，导致指数下跌。 市值前列的股票大多表现疲软。三星电子（-7.39%）、SK海力士（-10.09%）、SK广场（-12.91%）、三星电机（-8.34%）、现代汽车（-1.56%）、KB金融（-0.25%）、三星生命（-4.30%）等均出现下跌。相对而言，LG能源解决方案（3.02%）和三星生物制剂（0.42%）则有所上涨。 当天股市的急剧下跌被解读为中国内存半导体公司长鑫存储（CXMT）技术进展的消息引发了国内半导体行业竞争力下降的担忧。CXMT在DRAM技术开发上取得进展，并计划在年内推出下一代服务器产品，这一消息导致投资者情绪低迷。 在前一晚的美国股市中，半导体股也表现疲软。费城半导体指数下跌2.60%，美国内存半导体公司美光科技下跌3.88%。SK海力士的美国存托股票（ADR）也下跌4.02%。英伟达（-1.29%）、台积电（-1.29%）、博通（-1.88%）等主要半导体股也呈现疲软态势。 韩志英，基于此，分析认为：“中国CXMT的下一代服务器用DRAM发布消息引发了对国内内存厂商竞争力下降及市场份额减少的担忧，同时，韩国综合股价指数跌破200日均线后，技术趋势受损的恐慌情绪加剧。” 她进一步指出：“在利率和业绩不确定性下，外资进行了大规模的头寸调整和获利了结，尤其是在三星电子自购股票结束后，国内供需环境的暂时性缺口也起到了作用。” 韩国创业板指数同样以下跌收盘。该指数收于837.03点，比前一交易日下跌12.16点（1.43%）。开盘时比前一交易日下跌25.50点（3.00%），但在盘中缩小了跌幅。 在创业板市场上，个人净卖出2579亿韩元，而外资和机构分别净买入2013亿韩元和459亿韩元。 创业板市场市值前列的股票涨跌互现。阿尔特基因（-3.02%）、生态能源（-2.08%）、彩虹机器人（-1.92%）、元益IPS（-0.38%）、伊奥科技（-3.33%）、HLB（-0.90%）、新泰克（-2.84%）等均出现下跌。相对而言，主成工程（3.56%）、利诺工业（1.92%）等则有所上涨。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着与不同客户的接触，我最近注意到一个有趣的变化：高净值人士向私人银行家提出的问题正在发生变化。过去，他们常常询问“现在收益率最高的产品是什么？”而现在的问题则有所不同，比如“我应该持有多少美元？”、“退休后的生活费该如何准备？”以及“我应该在什么时候将资产转给孩子？”等。虽然这些问题看似不同，但它们有一个共同点：客户的关注点从“我该买什么”转向“我该如何管理我的整体资产”。 随着资产的增加，保护资产的重要性也愈加突出。实际上，在咨询中，除了“什么会涨得最多？”的问题外，我还经常听到“我的资产是否过于集中？”这样的担忧。这反映了客户对股票、债券、韩元与外币、国内与海外、金融资产与房地产等不同类型资产的配置问题的思考。 最近，这种关注也扩展到了黄金等实物资产。由于金融市场的波动性和地缘政治的不确定性，越来越多的客户开始询问如何在投资组合中利用与股票和债券不同特性的资产。 投资方式也变得多样化。例如，像하나银行的“金聚信托”这样的信托产品，可以通过KRX黄金市场交易黄金现货。KRX黄金市场的交易收益不计入金融所得综合税，并且在市场内出售时免征增值税。 黄金同样是一种可能会因价格波动而产生损失的投资资产。我们不应仅将黄金视为安全资产，而应首先考虑黄金在我整体资产中的角色。根据投资期限、风险偏好和现有资产的构成，黄金的必要比例和利用方式可能会有所不同。 最终，无论是股票、债券还是黄金，良好资产的标准因客户而异。重要的是，不要将资金集中在特定资产或特定时点，而是要为每种资产赋予角色，并在市场状况和自身财务目标变化时重新审视其结构。投资不是一次性的选择，而是一个持续管理的过程。 当我与即将退休的客户交流时，这种变化愈加明显。过去，客户常常问“我在退休前需要存多少钱？”而现在，“我退休后每月能拿到多少钱？”的问题变得更加重要。拥有大量资产并不意味着退休后的生活就一定稳定。 如果房地产或长期投资资产的比例过高，尽管整体资产规模庞大，但可用于生活的现金流可能不足。因此，我们还需要考虑如何将存款或债券的利息、到期资金、养老金、股息等在不同时间点产生的现金流进行有效连接。作为私人银行家，我也需要了解客户在其他金融机构持有的资产状况。 当资产达到一定规模时，客户的目光自然会转向下一代。这时，咨询的问题也会发生变化。问题不再仅仅是“遗产税会是多少？”而是包括“何时、从哪些资产开始转移给孩子比较好？”以及“在赠与孩子后，自己还需要保留多少资产？”等。 继承和赠与不仅仅是税务问题。过早转移大量资产可能导致个人的退休资金不足，而如果继续推迟准备，可能无法在希望的时间内完成资产转移。因此，管理一定规模以上的资产最终超越了个人投资问题，扩展为整个家庭的长期财务规划。 如今，获取金融信息并不困难，任何人都可以实时查看股价和汇率，并轻松比较金融产品的收益率和特点。然而，高净值人士为何仍然寻求私人银行家的帮助呢？ 归根结底，他们需要的不是信息本身，而是适合自己的判断。在众多信息中，什么是我现在所需的，哪些风险是可以承受的，哪些是需要规避的，以及在多个选择中，哪个最符合自己的目标，这些都需要有人一起思考。 有时，与其推荐新产品，不如告诉客户现在不投资可能更好，这也是一种必要的建议。在添加新资产之前，首先调整已有资产的平衡可能更为重要。 因此，私人银行家的角色也在发生变化。他们不仅要快速介绍优质产品，还要成为客户在投资、退休、税务和资产转移等长期过程中共同思考的金融伙伴。当前受关注的投资对象，随着时间的推移也可能会发生变化。但资产管理的本质并不会有太大改变。首先理解客户想要实现的目标，然后根据该目标确定资产的方向。或许，正是在信息泛滥的时代，私人银行家的角色变得愈加重要。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI因外资和机构的同步净卖出而开盘下跌超过1%。尽管美国主要股指在前一晚因第三季度业绩预期和利率压力缓解而创下历史新高，但由于市场在三星电子发布初步业绩前的观望情绪以及假期的警惕心理，国内股市表现疲软。前一天刚刚恢复900点的KOSDAQ也小幅下跌，进入调整阶段。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时3分，KOSPI较前一交易日下跌39.28点（0.57%），报6902.11点。该指数开盘时较前一交易日下跌77.14点（1.11%），报6864.25点，随后跌幅有所缩小。 在证券市场上，外资和机构分别净卖出3818亿韩元和1215亿韩元。相反，个人投资者则净买入5096亿韩元，支撑了指数的下方。 市值前列的股票表现不一。三星电子（上涨0.55%）、KB金融（上涨0.30%）等股票上涨，而SK海力士（下跌1.80%）、SK广场（下跌0.95%）、三星电机（下跌1.01%）、LG能源解决方案（下跌2.56%）、现代汽车（下跌1.72%）、三星生物制药（下跌0.92%）、三星生命（下跌1.40%）等则出现下跌。 KOSDAQ指数也表现疲软。同一时间，KOSDAQ指数较前一交易日下跌1.94点（0.21%），报917.98点。该指数开盘时较前一交易日下跌2.47点（0.27%），报917.45点。 在KOSDAQ市场上，外资和机构分别净卖出698亿韩元和141亿韩元，而个人则净买入855亿韩元。 市值前列的股票涨跌互现。阿尔特基因（上涨1.73%）、彩虹机器人（上涨0.64%）、HLB（上涨0.21%）等股票上涨，而生态工程（下跌0.63%）、主成工程（下跌2.15%）、生态工程B（下跌0.47%）、元益IPS（下跌1.91%）、利诺工业（下跌0.46%）、伊奥技术（下跌1.84%）、心泰克（下跌5.26%）等则出现下跌。 在纽约证券交易所，道琼斯工业平均指数较前一交易日上涨0.49%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.58%和0.45%，创下历史新高。 随着下周第三季度业绩发布季的正式开始，主要企业的业绩预期增强，同时美国国债收益率和国际油价趋于平稳，风险资产的偏好情绪增强。与人工智能相关的股票也表现强劲，马维尔科技上涨5.81%，博通上涨3.67%。 未来资产证券研究员西尚英表示：“法国等欧洲国家的国债收益率下降并趋于稳定，影响了市场的不安情绪。”他还指出：“马维尔（+5.81%）在投资者日上提出了长期人工智能（AI）增长前景，相关的定制芯片、网络和光通信股票表现强劲，推动了科技股的上涨。” 国内股市在三星电子初步业绩发布前的观望情绪和周末假期的警惕心理交织下，可能会限制下跌幅度。奇梦证券研究员韩志英预测：“在交易过程中，三星电子初步业绩的观望情绪与周末假期的警惕心理交织，市场上方将受到限制，可能会转向行业轮动的行情。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在中东LNG供应不确定性加大的背景下，SK创新E&S正在通过澳大利亚巴罗萨气田加快自身LNG供应链的建设。该公司计划每年保障130万吨不经过霍尔木兹海峡的澳大利亚LNG，从而降低对中东供应链和国际现货市场的依赖。 为此，SK创新E&S投入了长达14年的时间。从开发初期开始，通过额外的勘探和评估，气体储量增加了两倍以上，并与现有的达尔文LNG（DLNG）工厂连接，建立了将直接生产的LNG引入国内的供应链。 在29日于澳大利亚达尔文举行的“SK E&S LNG价值链项目说明会”上，SK创新E&S LNG事业本部技术委员金贤俊强调：“我们评估了最初开发不确定的资产，并提升其价值，使其成为可以生产LNG的资产。” 2012年，SK创新E&S首次投资于巴罗萨气田。当时确认的气体储量不足以推进大规模LNG项目，公司也认为初期只能开展小规模的“迷你LNG”业务。 然而，从2014年到2017年，额外钻探了5个评估井，情况发生了变化。勘探和评估结果显示，开发可行的气体储量增加至3.4Tcf，超过了最初确认的数量。 当时，巴罗萨并不是全球投资银行（IB）所看好的大规模出售资产。SK创新E&S在扩大LNG业务的过程中，自行发掘了这一资产。 SK创新E&S澳大利亚LNG业务团队负责人金钟洙表示：“在运营光阳发电厂的过程中，我们判断LNG业务将会扩大，因此决定直接投资气田。”他解释道：“当时市场并未给予该资产太多关注，但通过额外评估，储量得到了大幅提升。” 随着额外储量的确认，投资规模也随之扩大。巴罗萨项目的总投资额约为430亿美元，其中SK创新E&S的投资额约为160亿美元（持股比例37.5%）。桑托斯公司持有50%的股份，日本JERA持有12.5%的股份。 2021年，三家合资企业做出了最终投资决定，正式启动开发。随后，建立了6个生产井、海底生产设施以及约385公里长的管道，并于去年年底开始生产巴罗萨气体。今年第一季度，达尔文LNG工厂开始正式液化巴罗萨气体。 经过14年的开发，实际的国内引入也随之展开。今年1月，巴罗萨的首个LNG货物启航，2月，SK创新E&S获得的首批LNG通过忠南保宁LNG终端进入国内。8月，约30万桶巴罗萨生产的超轻油运抵仁川北港，并投入SK仁川石油化工设施。 SK创新E&S预计通过巴罗萨每年将获得约130万吨LNG和110万桶超轻油。如果假设一般气田的生产周期为20年，预计将获得约2600万吨LNG。 巴罗萨的战略价值在近期中东战争的背景下愈发凸显。由于霍尔木兹海峡的通航不确定性加大，人们对中东LNG供应稳定性的担忧加剧。 自俄罗斯与乌克兰战争以来，韩国持续将集中于中东的LNG进口渠道多元化，逐步转向澳大利亚和美国等非中东地区。尤其是澳大利亚不经过中东航道，且政治和地缘政治风险相对较低，被视为稳定的LNG供应来源。今年中东战争的发生，更加突显了澳大利亚的战略价值。 SK创新E&S经营规划室长强轮权表示：“过去，谁都不怀疑卡塔尔的供应稳定性，但最近中东冲突的发生使情况发生了变化。”他指出：“地缘政治风险导致短期LNG供需波动加大。” 随着巴罗萨气量的进入，国际现货市场的依赖度预计也将降低。SK创新E&S运营着约600万吨规模的LNG投资组合，结合长期合同、自有气田和现货采购。 自有气田的优势在于可以降低价格波动风险。与国际油价或美国亨利中心等挂钩的长期合同不同，直接生产的LNG可以在一定程度上固定成本，从而减少国际价格飙升的影响。 SK创新E&S认为，巴罗萨的开发使其在过去20年间建立的LNG价值链基本完成。自2006年在光阳发电厂开始直接引入LNG以来，SK创新E&S已经连接了澳大利亚巴罗萨、美国伍德福德气田、美国弗里波特和达尔文LNG液化设施，以及运营4艘LNG运输船，涵盖了生产、液化、运输和消费的全过程。 强室长表示：“如果只连接一个供应来源和一个发电厂，当某一处出现问题时，响应将会非常困难。”他指出：“确保多个采购来源、运输方式、终端和需求方，可以在战争或设备故障等突发情况下增加替代采购的选择。” 他进一步强调：“在中东战争等市场急剧变化的情况下，能够比其他人更灵活地应对，这是建立LNG价值链和投资组合的最大效果。”

KOSDAQ上市公司Satoshi Holdings自去年以来已更改公司名称四次。为了突出其从事比特币等虚拟资产相关业务的特点，该公司于去年11月进行了改名。最近，该公司还将航天与人工智能（AI）数据中心等新业务纳入其中。然而，该公司的大部分收入仍来自在线保健食品销售和女性内衣及服装销售，主营业务甚至出现了亏损。 在这种情况下，该公司最近进行了一项奇怪的金融交易。它通过外部融资来填补最大股东的增资款项，并在此过程中使其子公司转变为最大股东。如此复杂的交易目的是什么呢？ 根据9月16日金融监督院电子公示系统的信息，Satoshi Holdings在最近向Lucent投资组合等进行的第三方配售增资款项到账后，立即收购并偿还了第11、12和14期可转债及短期借款。市场上对此次增资和可转债偿还交易的看法是，这并不是为了公司的正常化或新业务投资，而是为了支持前最大股东的现金化。 情况是这样的。由于健康功能食品及在线商务的低迷，Satoshi Holdings在今年上半年录得营业损失2620.94万元，净损失9374.32万元。由于收到“拒绝审计意见”，该公司被指定为管理股票。为了维护股价和获取名分，公司以航天、无人机监控和AI数据中心光通信（FIBER）新业务为名。然而，上半年整体收入（8136.92万元）的大部分仍然来自于保健食品和商务等传统主营业务，而与航天和AI等新业务相关的上半年收入仅为70万元（无人机）。 由于财务结构极度恶化，Satoshi Holdings于上个月26日将其持有的子公司韩国先进材料的全部股份（346万6056股，持股比例12.14%）以10.5亿韩元的价格出售给中本投资组合和Flake。然而，流入Satoshi Holdings的现金却没有一分钱。这是因为中本投资组合和Flake持有的Satoshi Holdings可转债（面值基准）为10.8亿韩元，且与出售款项进行了抵消处理。 在此过程中，仅仅两周内，最大股东的关系发生了逆转的并购。接收韩国先进材料股份的中本投资组合成为新股东后，韩国先进材料于9月2日发行了规模为14.7亿韩元的私募可转债以筹集资金。随后，这笔资金被投入到其子公司Lucent投资组合中，而Lucent投资组合则认购了Satoshi Holdings的增资新股，成为Satoshi Holdings的新最大股东（持股比例35.97%）。在短短两周内，Satoshi Holdings的控制结构从“ Satoshi Holdings → 韩国先进材料”变为“ 韩国先进材料 → Lucent投资组合 → Satoshi Holdings”。 增资中流入被收购公司的现金去向也成为问题。Satoshi Holdings在第一轮增资款70亿韩元到账后，于9月10日，前最大股东及实际控制人金炳镇所拥有的个人公司Purple City提前收购了第12期可转债50亿韩元。接着在9月15日，想象人储蓄银行持有的第11期可转债20亿韩元，前最大股东MetaFlex的第14期可转债10亿韩元，以及个人债权人李俊敏的可转债3亿韩元也被提前偿还。可以看出，通过外部债务筹集的增资款项最终成为了前大股东个人公司和金融债权人的现金退出渠道。 金融投资业界人士指出：“在没有自身现金创造能力且已收到审计意见拒绝的情况下，外部债务筹集的增资资金直接流向了前大股东的个人公司和特定债权人的可转债偿还。”他表示：“在这一过程中产生的财务风险最终将不可避免地转嫁给小股东（持股比例41.83%）。”

SK证券预计，随着汉华进行人事分拆后，市场对其业务组合优化和资源配置效率的期待增加，企业价值的折扣率也将缩小。因此，目标股价上调至17万韩元，并维持“买入”评级。 SK证券研究员崔官顺在16日的报告中表示：“如果人事分拆后进一步的股东回报变得可见，我们可以期待与竞争对手相比显著提高的折扣率正常化。” 崔研究员指出：“汉华于1月14日决定以0.756 : 0.244的比例进行人事分拆，分为存续法人汉华和新设法人汉华机械与服务控股公司。”他还提到，“分拆前的市值为5.9万亿韩元，而分拆重新上市后的市值已合计达到7.9万亿韩元，增长了33.9%。” 他进一步分析称：“市值上升的背景在于对业务组合优化和资源配置效率的期待。”他补充道：“目前存续法人的净资产价值（NAV）折扣率为65.3%，相比分拆前的66.1%略有缩小。” 未来的业绩改善也被视为企业价值重新评估的因素。崔研究员表示：“航空航天领域与克罗地亚签署了4.1亿欧元的天武出口合同，出口竞争力正在增强。”同时，他指出：“解决方案部门在增资后，美国太阳能工厂的运营以及中期选举后对可再生能源的需求扩大的可能性也在上升。” 此外，他提到：“在伊拉克比斯马亚的工程复工延迟的情况下，最近与伊拉克投资委员会主席会面，复工的可能性正在增加。”他预计：“此外，子公司的业绩改善将带来商标收入和股息收入等现金流的改善。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国股市因对人工智能（AI）技术发展速度的担忧以及国债利率上升而出现下跌。尤其是英伟达和美光等AI及半导体股大幅下挫，这对韩国股市也构成了压力。由于前一天韩国股市已经大幅调整，考虑到美国股市的下跌，KOSPI指数可能会进一步下滑。 15日上午8时21分，NextTrade盘前市场显示，三星电子的股价较前一交易日下跌1000韩元（-0.40%），报248000韩元。SK海力士也下跌9000韩元（-0.53%），报168800韩元。尽管美国半导体股普遍大幅下跌，但韩国主要半导体股的跌幅相对有限。 SK Square上涨0.20%，报1002000韩元，LG能源解决方案上涨0.43%，报353000韩元。相反，三星电机（-0.75%）、现代汽车（-1.08%）、三星生物制剂（-0.56%）、KB金融（-1.15%）、三星生命（-1.17%）、汉华航空航天（-1.84%）等则表现疲软。 14日（当地时间），纽约股市道琼斯工业平均指数下跌0.28%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.52%和0.64%。 AI及半导体股的跌幅尤为明显。英伟达下跌3.36%，博通（-4.77%）、英特尔（-5.59%）、AMD（-4.40%）、美光（-5.25%）等也纷纷下跌。SK海力士的ADR下跌7.60%。费城半导体指数也下跌5.86%。 由于AI行业内对技术开发速度应放缓的呼声不断，投资者情绪受到抑制。Anthropic的首席执行官达里奥·阿莫德伊警告AI可能被滥用，主张应放慢模型开发速度，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克对此表示赞同。 利率压力也在加大。美国10年期国债利率在盘中超过5%，加大了股市的估值压力。国际油价因中东地区供应担忧持续上涨，西德克萨斯中质原油（WTI）价格一度攀升至每桶101.8美元。 韩国证券公司研究员韩志英表示：“美国股市因9月FOMC加息预期增强以及10年期国债利率突破5%和AI速度调控的担忧而表现疲软，但考虑到早盘的跌幅已大部分回补，市场对美联储连续加息的担忧有限。” 在韩国股市中，半导体股的进一步下跌被视为关键变量。然而，在盘前市场中，三星电子和SK海力士的跌幅分别仅为0.40%和0.53%，显示美国半导体股的急剧下跌对韩国股市的影响并未完全传导。由于前一天的急跌带来的价格压力有所缓解，加上美国股市的跌幅缩小，KOSPI指数在早盘有可能回补跌幅。 一位研究员表示：“今天韩国股市在美国10年期国债利率突破5.0%和美国半导体股急跌的压力下，因市场普遍认为这些因素已在前一天的交易中反映出来，加上美国股市的盘中跌幅缩小，预计将逐步回补前一天的急跌。” 他还指出：“这并不是停止AI开发，AI投资缩减或内存需求减缓的信号尚未出现。”他认为，尽管本周因AI速度调控问题波动性加大，但追逐性抛售的收益并不大。 他建议：“可以保持现有头寸，或将部分资金分散到相对低贝塔且具有收益防御能力的银行、保险和控股等股息回报行业。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子和SK海力士等韩国主要半导体股在14日开盘后大幅下跌。周末期间，OpenAI和Anthropic等主要人工智能（AI）企业关于模型开发速度调整的讨论引发了市场对近期持续上涨的AI和半导体股的警惕心理。 根据韩国交易所的数据，截至当天上午9时1分，三星电子的股价较前一交易日下跌3.47%。SK海力士则大幅下跌5.35%，而三星电子优先股也下跌了3.98%。受SK海力士股价波动影响的SK Square跌幅更大，达7.16%。 周末期间，主要AI企业关于模型开发速度调整的讨论成为国内外AI和半导体股波动性的一个因素。由于近期AI相关股主导了股市上涨，导致估值压力加大，因此相关担忧刺激了投资者的获利了结心理。 韩国证券研究员韩智英表示：“周末期间，OpenAI和Anthropic等主要AI企业的模型开发速度调整问题可能会影响国内外AI和半导体股的波动性。”她同时指出：“目前的讨论更倾向于调整开发速度和安全性验证，而不是停止AI开发，因此不应将其解读为AI投资周期的放缓。” 她进一步表示：“关键在于这些讨论是否会导致超大规模企业的资本支出（CAPEX）指引下调或内存需求疲软。”并指出：“这一点将在10月底的第三季度业绩季节中得到验证，因此从现在开始减少AI股的投资比例的策略效果可能较低。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

高风险等级的基金在长期收益率上表现显著优于低风险等级的基金。风险等级为“非常高”的基金在五年收益率上超过了140%，与“低”等级的基金相比，差距接近十倍。投资者在承受较高波动性的同时，若能延长投资期限，收益率方面将更具优势。 根据10日FNGUIDE的数据，截至上月31日，设立金额超过1000亿韩元的975只基金的风险等级与期间收益率进行了比较，其中“非常高”等级基金的五年收益率为141.78%。而“低”等级基金的五年收益率仅为14.81%。 基金的风险等级是综合考虑投资对象资产的种类、比例、价格波动性等因素后，所反映的风险水平指标。一般而言，风险等级越高，投资于股票等价格波动性大的资产的比例越高，收益率的波动可能也越大。在市场上涨时，投资者可以期待较高的收益，但相反，在市场下跌时，损失也可能加大。 从长期收益率来看，风险等级之间的差距更加明显。“高”等级基金的五年收益率为133.90%，位列第二，仅次于“非常高”等级。“较高”等级的收益率为61.16%，而“普通”等级则为48.11%。相对而言，“较低”等级的收益率为16.02%，“低”等级为14.81%，处于较低水平。 即使将投资期限缩短至三年，高风险等级基金的收益率依然相对较高。“非常高”等级的三年收益率为185.94%，而“高”等级为151.05%。接下来是“较高”68.14%，“普通”49.64%，“较低”10.69%和“低”14.05%。高风险基金与低风险基金之间的长期表现差异显著。 在最近的收益率中，高风险基金的强劲表现也十分突出。“非常高”等级的年初至今收益率为37.59%，远高于“低”等级的0.01%。一年收益率方面，“非常高”等级为100.21%，而“低”等级仅为0.14%。 然而，在短期内，高风险基金的高收益率并未持续。“非常高”等级的一个月收益率为21.16%，但三个月收益率却为-21.31%。仅几个月的时间差，收益率便出现了显著的波动。“高”等级的一个月收益率为15.79%，而三个月收益率为-15.53%。 相比之下，“低”等级基金的短期收益率波动相对较小。一个月收益率为-0.02%，三个月为-0.61%，六个月为-0.89%，年初至今为0.01%。虽然难以期待高收益，但市场情况变化带来的损益波动相对较小。 一位资产管理行业人士表示：“高风险等级的产品在市场上涨时能够大幅提升收益率，但在调整期时，损失也可能加大，因此需要同时考虑投资期限和可承受的损失水平。”