韩国与美国的投资项目将集中在核能与能源领域，国内产业界对此反应不一。气体涡轮、核电设备、变压器等中后端企业对美国订单的期待增加，但已经决定超过60万亿韩元的大规模美国投资的半导体行业则面临补贴减少和关税负担的忧虑。 据行业消息，政府正在与美国进行3500亿美元规模的投资项目的最后谈判。首个项目有望在美国德克萨斯州恩西纳尔建设总规模为6.3GW的气体复合发电站和大型核电站。 业内人士预计，气体涡轮、发电与核电设备、电力设备、工厂EPC等领域将为国内企业带来更多商机。斗山能源被认为是最大的受益企业，因为其主要业务领域正是发电用大型气体涡轮和核电设备。 斗山能源是国内唯一能够独立开发和生产发电用大型气体涡轮的企业。近期在美国接连获得气体涡轮供应合同，产品技术和质量已得到认可。业内预计，如果此次项目发出12至14台气体涡轮，潜在订单规模将达到约3.6万亿至4.2万亿韩元。 后续项目中的核电也被寄予厚望。斗山能源具备制造反应堆和蒸汽发生器等核心设备的能力，并与美国的小型模块化反应堆(SMR)企业建立了合作关系。 HD现代电气、效生重工业、LS电气等电力设备企业也对新工作机会充满期待。建设发电站后，需要建立将生产的电力输送到AI数据中心等需求方的输配电网，变压器和断路器的需求也将增加。 在液化天然气领域，商机也将扩大。三星E&A将在液化和气体处理等相关工厂的设计、采购、施工(EPC)领域受益，造船和钢铁行业则将在LNG运输船建造和相关钢材供应中获益。 然而，半导体行业对美国投资带来的不确定性保持高度警惕。此前，三星电子和SK海力士分别加快在德克萨斯州和印第安纳州建设当地工厂，但美国政府的半导体法补贴支付延迟以及未来的关税负担等实质性支持措施的谈判面临困难。 尤其是在特朗普政府将关税置于补贴之上，施压扩大当地生产的情况下，负担加重。特朗普总统最近表示：“如果不提供补贴，征收高额关税就能促使他们在美国建厂”，对现有补贴制度表达了负面看法。 对于已经决定进行巨额本地投资的国内企业来说，补贴减少的同时，国内生产的产品可能还会面临额外的关税，这让他们感到担忧。 西江大学经济学教授许俊英表示：“半导体行业虽然仍面临关税等不确定性，但国内企业的对美投资已相当程度上推进，未来的商机仍然充足。”他指出，“重要的是韩美事先讨论的投资计划能在多大程度上转化为实际业务。” 他还强调：“未来美国的进一步施压可能导致现有投资的不确定性，因此确保整体谈判不被动摇也至关重要。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在韩国股市波动加剧的背景下，个人投资者与外国投资者的投资方向明显分歧。个人投资者继续以人工智能（AI）半导体为中心进行买入，而外国投资者则将目光转向防务、生物科技和汽车行业。机构投资者则在电力基础设施和建筑行业进行选择性投资。 根据韩国交易所的数据，从本月3日至今，个人投资者的净买入前列股票为SK海力士和三星电子。在此期间，个人投资者净买入SK海力士4兆4395亿韩元，三星电子3兆8402亿韩元。接下来是三星电机（6367亿韩元）、SK广场（2298亿韩元）、三星电子优先股（2034亿韩元）、韩美半导体（825亿韩元）等。 个人投资者的买入势头被解读为AI产业扩展和高带宽内存（HBM）市场增长预期的反映。尽管近期市场波动加大，但资金仍集中于增长潜力较高的半导体行业。 机构投资者则相对采取了分散投资的策略。机构净买入前列股票包括三星电机（2536亿韩元）、汉华解决方案（1022亿韩元）、LG能源解决方案（1008亿韩元）、APR（982亿韩元）、效生重工业（900亿韩元）、GS建设（855亿韩元）等。对半导体、二次电池和电力基础设施、建筑行业的关注尤为突出。 外国投资者的投资行为与个人投资者截然不同。外国投资者净买入的股票包括三星物产（1113亿韩元）、Celltrion（838亿韩元）、三星生物制剂（792亿韩元）、汉华航空航天（725亿韩元）、起亚（677亿韩元）、SK（643亿韩元）等。他们将投资组合重组为以生物和防务、汽车行业为主，而非AI半导体。 尤其是以汉华航空航天为首的防务股，以及三星生物制剂、Celltrion等生物股，在近期市场波动加大的过程中仍保持了稳健的走势。证券业界分析认为，行业整体的上涨趋势已结束，个别股票的差异化行情将正式展开。 证券业界人士表示：“对AI半导体的期待仍然有效，但短期内行业间的轮动现象同时出现。个人投资者以半导体为中心，而外国投资者则以防务和生物为中心，投资对象的多样化趋势仍在继续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

效生重工业因北美人工智能（AI）数据中心扩建及电力基础设施投资增加而表现强劲。 根据5日韩国交易所的数据，截至下午2时46分，效生重工业的股价较前一交易日上涨12.69%（33万7000韩元），现报299万2000韩元。 尽管近期股价有所调整，证券界认为电力设备行业的基本面反而在增强。这是因为美国对AI数据中心所需的超高压变压器和断路器的需求正在迅速增长。 代信证券分析指出，效生重工业今年的重工业部门订单指导目标已从原来的8兆4500亿韩元上调至12兆韩元。销售增长率的预期也从原来的15%提高至25%。 特别是，效生重工业与美国电力基础设施公司昆塔服务（Quanta Services）共同成立的合资公司预计将在今年第四季度开始生产气体绝缘开关设备（GIS）用断路器。随着美国本土生产能力的扩大，预计将更积极地应对当地需求。 许敏浩 代信证券研究员表示：“尽管股价有所回落，但基本面正在进一步增强。AI数据中心专用收费标准的引入以及美国电力设备生产的扩大将成为订单增长的推动因素。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

‘9000点时代’即将来临。今年初以来，股指上涨接近100%。推动股市热潮的是人工智能（AI）热潮。资金正迅速流向半导体巨头三星电子、SK海力士以外的材料、零部件、设备（简称“所部件”）和电力基础设施等AI价值链的各个领域。今年初以来，流入AI价值链的资金已超过2700万亿韩元。即使排除三星电子和SK海力士，流入的资金也超过200万亿韩元。 根据韩国交易所的数据，从今年1月2日至6月16日，KRX K-AI 半导体TOP2+指数上涨了250.02%，成为KRX指数中收益率最高的指数。这一增长反映了以三星电子和SK海力士为中心的韩美半导体、丽诺工业、伊水佩塔西斯、三星电气等AI半导体价值链企业的强劲表现。同一时期，KOSPI指数上涨了107.08%，而KOSDAQ指数仅上涨了10.07%。 值得注意的是，AI投资的收益已超越半导体，扩展至电力基础设施。KRX-Akros AI电力基础设施指数在同一时期上涨了89.79%。该指数由HD现代电气、LS电气、效生重工业、山日电气、韩国电缆等公司组成，与K-AI半导体TOP2+指数的成分股没有任何重叠。 市值的增长幅度也非常显著。涵盖HBM等AI半导体生态系统的KRX AI半导体指数成分股的市值较年初增加了约2634万亿韩元，而KRX-Akros AI电力基础设施指数成分股的市值也增加了约97万亿韩元。两者的市值增长总和达到了2731万亿韩元。即使排除三星电子和SK海力士的增加部分2519万亿韩元，流入的资金仍超过200万亿韩元，主要流向所部件和电力基础设施等价值链下游产业。 个别股票也显示出价值链扩展的趋势。除了三星电子（186.07%）和SK海力士（265.90%）外，SK平方（307.88%）、斗山特斯纳（182.52%）也大幅上涨。在电力基础设施方面，山日电气（95.23%）、加温电缆（218.57%）、LS电气（179.89%）、斗山燃料电池（170.71%）等也取得了高收益率。 证券业人士表示：“AI价值链的扩展已经超越了GPU和HBM的需求增长，延伸至服务器和数据中心的扩建、电网建设以及工业机器人投资，这种‘溢出效应’在股市中也得到了验证。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国国内股市的‘黄帝股（每股超过100万韩元）’格局在一年内发生了显著变化。去年仅有3家黄帝股，今年已增至10家。新加入的公司大多数与人工智能（AI）、电力基础设施和国防产业相关。 根据7日韩国交易所的数据，截至去年6月5日，KOSPI市场的黄帝股包括三养食品、太光产业和三星生物制剂等3家。而截至今年6月5日，黄帝股已增加到10家，分别是：效生重工业、SK海力士、三星电机、斗山、三星生物制剂、考林锌业、SK广场、LG Innotek、三养食品和汉华航空航天。 在短短一年内，黄帝股的数量增加了三倍以上。今年新加入的黄帝股大多数是最近引领韩国股市的主导股。SK海力士被认为是受益于高带宽内存（HBM）需求激增的最大受益者。三星电机和LG Innotek也因对AI服务器高性能基板和部件的期待而推动了股价上涨。SK广场则因SK海力士股权价值的上升而受益。 作为电力基础设施相关股的效生重工业，因全球数据中心扩张和电网投资增加而大幅上涨；汉华航空航天则因全球国防需求扩大和订单增加的预期而加入黄帝股名单。此前，黄帝股名单主要由一些内需消费品或长期优质股构成，而现在则向AI基础设施和高端产业转型，显示出韩国股市围绕新的增长主题在运作。 然而，近期AI相关股票的股价急剧上涨，短期内可能会出现波动加大的风险。股价过高可能会导致个人投资者的进入门槛急剧上升，交易量也可能保持在有限水平。由于每股价格达到数百万韩元，个人投资者分批买入的难度较大。 代信证券的研究员李京敏表示：“博通的AI收入符合市场预期，但未来的指导低于预期，导致对半导体行业盈利前景的疑虑加大。近期的急剧上涨也带来了获利回吐的压力，因此短期内股价波动可能会加大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。