投资者需购买AI芯片，百度子公司昆仑芯IPO条件引关注
中国大型互联网企业百度的AI半导体子公司昆仑芯正在推进香港证券市场的首次公开募股（IPO），并向投资者提出了购买其AI芯片的大量采购条件。在中国AI芯片市场竞争日益激烈的背景下，这一策略被认为不仅是融资手段，也是获取客户的方式。 根据美国IT专业媒体《信息报》的报道，昆仑芯在选择IPO核心投资者（基石投资者）时，要求其必须购买相当于认购金额3至7倍的AI芯片。例如，参与1亿美元规模IPO的投资者，需强制购买价值3亿至7亿美元（约合1万亿人民币）的昆仑芯AI芯片。 业内普遍认为，基石投资者只需将认购金额的50%至100%与产品购买挂钩即可。然而，昆仑芯将购买义务提高至最高7倍，意在吸引实际使用AI芯片的产业投资者，而非单纯的金融投资者。这被视为在AI芯片市场竞争加剧的情况下，提前锁定长期客户的策略。 昆仑芯近期被视为中国的“英伟达替代品”，不仅向母公司百度，还向腾讯、拼多多等主要科技公司，以及国有企业、银行和通信公司供应AI芯片。目前，昆仑芯已获得超过32万笔订单，预计到年底生产量大部分已被预定。 尽管已经积压了大量订单，昆仑芯仍将大规模芯片采购作为IPO条件，这反映出其更注重长期客户的战略，而非短期销售增长。 市场对昆仑芯的企业价值充满期待，目标企业价值约为500亿美元（约合77万亿人民币），这一数字超过了母公司百度的市值（约360亿美元）。 然而，如果没有与高企业价值相匹配的爆发性销售增长，IPO后企业价值可能会迅速调整。此外，近期华为、阿里巴巴、寒武纪、墨子线程、无锡等中国AI芯片公司的竞争也愈发激烈。 在公共市场的拓展上，昆仑芯也面临变数。根据中国电子专业媒体EET中国的报道，中国信息安全评估中心和国家秘密保护技术评估中心在5月首次将AI学习与推理用芯片纳入“安全与可信等级”1级（I级）认证对象。在首次认证中，华为、阿里巴巴等7家企业的9个产品入选，但昆仑芯的产品未能上榜。 EET中国分析认为，这一认证未来可能成为政府和国有企业采购国产AI芯片的标准，因此可能对昆仑芯在公共和国有企业市场的扩展构成压力。 昆仑芯于2012年作为百度旗下的AI半导体事业部开始，早期便投入AI加速器的开发。2021年从百度分拆后，昆仑芯逐渐摆脱了以百度内部AI芯片需求为主的结构，加快了对国有企业和地方政府数据中心等外部客户的拓展，去年外部销售收入占其总收入的超过一半。 野村证券预计，受益于AI芯片需求激增，昆仑芯今年的销售额将达到约66亿人民币，远超之前预期的54亿人民币水平。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-06-30 19:16:00
