今年5月推出的“国民参与型国民成长基金”已提前售罄，第二期基金将于30日推出。为了扩大未能参与第一期基金的国民的投资机会，普通人专用的份额将扩大至总销售额的50%。 金融委员会于8日宣布，第二期国民参与成长基金将于30日至10月15日进行为期两周的先到先得销售。募集规模与第一期相同，均为6000亿韩元。如果销售额提前售罄，销售期限可能会缩短。 第二期基金将以国民投资的6000亿韩元为基础，再加上1200亿韩元的财政资金，总规模达到7200亿韩元。未来资产、三星、KB资产管理等三家公募基金管理公司将募集国民资金，并将其投资于10家子基金管理公司，形成私募再间接公募基金结构。 此次选定的子基金管理公司共10家，其中大型2家、中型4家、小型4家。它们分别管理1200亿韩元、800亿韩元和400亿韩元规模的子基金。 国民参与成长基金将投资于半导体、电池、生物、人工智能（AI）、国防、机器人、未来汽车等12个战略性高科技产业相关企业。要求各子基金的投资金额中，60%以上必须投资于主要目标。并且，30%以上的资金将通过增资或夹层融资等方式，向非上市公司和KOSDAQ技术特例上市公司提供新资金。 第二期基金将扩大普通人和年轻人的参与机会。在第一期基金中，分配给普通人的专用份额为总销售额的20%，即1200亿韩元，但实际普通人销售额的比例达到了约35%。因此，金融委员会决定将第二期基金的普通人专用份额增加至总销售额的50%，即3000亿韩元。 参与者还将享受税收优惠。投资金额最高可享受180万元的所得税扣除，分红收入在投资日起五年内适用9.9%的分离课税。然而，要享受税收优惠，必须使用国民参与成长基金专用账户。专用账户的年限额为1亿韩元，五年内最多为2亿韩元。也可以通过不享受税收优惠的普通账户进行投资，此情况下投资限额为每年3000万韩元。 第一期基金的参与者不能参与第二期基金，但如果仅开设了账户而未实际投资第一期基金，则可以参与第二期基金。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

截至今年7月，个人投资者的“债务投资”反向交易规模已超过4.8万亿韩元，已接近去年全年反向交易金额的两倍。这表明，因担保不足而被强制卖出的投资者数量大幅增加。预计到今年年底，反向交易总额将创历史新高。专家指出，在极端波动的市场中，杠杆投资的风险已超过警戒水平。根据强俊贤共同民主党议员办公室从十大综合金融投资公司（韩国投资、未来资产、NH投资、梅利兹、三星、KB、信韩投资、Kiwoom、Hana、代信证券）获得的资料显示，今年1月至7月，个人投资者在保证金交易和信用交易、担保贷款交易中产生的反向交易规模总计为4.819万亿韩元，几乎是去年全年反向交易规模2.4642万亿韩元的两倍。7个月内，反向交易规模已超过近五年来的年最高水平，之前的最高记录为2021年的3.904万亿韩元。反向交易是指投资者向证券公司借款或以赊账方式购买股票后，由于股价下跌未能维持担保比例，证券公司强制处置投资者的股票。按类型划分，保证金交易的反向交易占2.9281万亿韩元，占总额的一半以上，已超过去年年规模1.4152万亿韩元的两倍。信用交易和担保贷款交易产生的反向交易也达1.8909万亿韩元，远超去年年规模1.0491万亿韩元。因全部本金损失而被清算的账户数量也不少。今年1月至7月，因本金全损而清算的账户为6170个，清算金额为312亿韩元，已超过去年全部清算金额153亿韩元的两倍。反向交易的急剧增加是由于今年股市波动性加大。今年，KOSPI指数的日均波动幅度为2.9%，是去年1%的约三倍。强俊贤议员表示：“反向交易规模的急剧增加是杠杆投资风险加大的警告信号”，并强调“金融监管机构不应仅将其视为投资者个人的责任，而应关注是否存在鼓励过度债务投资的因素，并仔细检查证券公司的信用提供和风险管理体系是否正常运作。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管韩国的基准利率已上升至3%，但证券公司向客户支付的存款利用费率仍远低于这一水平。以100万元为基准，未来资产证券公司提供的利率最高，而以1亿元为基准，三星证券的利率最高。在将1亿元存入一年后，各证券公司之间的利用费差异最大可达65万元。 根据30日金融投资协会的数据，自有资本排名前10的证券公司在韩元投资者存款的利用费率上存在较大差异。韩国银行在上个月16日和本月27日连续两次上调基准利率，从2.50%上升至3.00%。虽然部分证券公司已调整存款利用费率，但不同金额的适用水平各不相同。投资者存款利用费是基于客户在证券公司存放的现金中未用于金融投资产品买卖的金额所产生的收益等支付的金额。 以100万元为基准，未来资产证券公司自下月1日起将适用年利率2.25%，为最高。其次是Kiwoom证券2.00%、Hana证券1.75%、Meritz证券1.50%、三星证券1.05%、KB证券和代信证券1.00%、NH投资证券0.80%。韩国投资证券对50万元以上适用0.70%，而新韩投资证券自下月7日起对所有区间适用0.70%。 如果将100万元存放一年，未来资产证券公司提供的税前利用费为22500元。未来资产证券公司将100万元以下的利用费率从原来的2.00%提高至2.25%，而100万元以上的维持在0.60%。 存款规模增大时，排名会发生变化。三星证券对所有金额均适用年利率1.05%。如果将1亿元存放一年，税前利用费为105万元，为10家公司中最高。 韩国投资证券和新韩投资证券以1亿元为基准的年利率为0.70%，约为70万元；Hana证券为0.65%，约为65万元。未来资产、Kiwoom、KB和代信证券在100万元以上的区间适用0.60%，约为60万元。Meritz证券采用阶梯利率，100万元以内为1.50%，超出部分为0.60%，约为60900元。NH投资证券对100万元以内适用年利率0.80%，但以1亿元为基准的利用费率为年0.40%。简单年化计算约为40万元，与三星证券相比，每年差异为65万元。 对小额存款相对较高的利用费率结构也引人注目。KB证券在6月底将100万元以下的利用费率从0.85%提高至1.00%，而100万元以上则从0.85%降低至0.60%。Kiwoom证券同样对100万元以下适用2.00%，而超出部分为0.60%。 证券业相关人士表示：“基准利率上升使市场利率环境发生变化，投资者对存款利用费率的关注可能会增加。”他还指出：“各证券公司在存款规模上的适用标准不同，实际适用的费率需要仔细查看。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

未来资产集团将全面扩大数字资产业务。该集团计划以客户资产1500万亿韩元为基础，将数字资产领域发展至150万亿韩元，并力争在2027年实现盈利。 据数字资产报道，朴贤珠未来资产集团会长兼全球战略家(GSO)在26日于首尔四季酒店举行的数字资产员工邀请活动中，提出了这一中长期愿景“未来资产3.0”。 朴会长表示，将把数字资产作为“未来资产3.0”的核心支柱，致力于将其发展为集团新的增长动力。该战略旨在基于集团现有的客户资产，扩大数字资产相关产品和服务的规模。 特别是将以加密货币、稳定币、实物关联资产(RWA)、代币证券(STO)为四大支柱，扩展产品线。同时，还将推进黄金、白银、电力等多种实物资产的数字化。 朴会长表示：“将数字资产领域发展至150万亿韩元规模作为第一目标，并力争在2027年实现盈利。” 此外，未来资产集团还将加快构建基于区块链的“链上金融(On-chain Finance)”生态系统。计划通过发掘利用数字资产的新金融产品和服务，以及进行自有资本投资，提高相关业务的竞争力。 朴会长强调：“要具备前瞻性的眼光，提前准备应对新的变化。”并呼吁员工成为不断寻找新可能性的创造性人才，而不是停留在既定框架内。 未来资产集团未来将围绕数字资产，着手构建结合传统资产与数字资产的“全球综合平台”。在此过程中，集团将严格遵守反洗钱(AML)、客户确认制度(KYC)、信息保护、异常交易检测系统(FDS)等相关法规和全球标准。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷尽管海外投资者净卖出…证券公司海外股票手续费突破1万亿 - 国内12家证券公司在第二季度的海外股票手续费收入达到1万176亿元，较上季度增长59.7%，首次突破1万亿。 - Toss证券的增长最为显著，手续费收入从1244亿元猛增至2193亿元，增幅达到76.3%；未来资产、Kiwoom、三星证券的手续费收入也均超过1000亿元。 - 手续费收入的激增与海外投资者的股票交易额扩大密切相关，美国股票的交易额从第一季度的1492亿美元增至第二季度的1705亿美元。 - 尽管海外投资者在第二季度净卖出美国股票7亿7574万美元，但买卖总交易规模反而有所增加。 - 市场波动性加大，买卖活动都变得活跃，这被解读为尽管出现净卖出，证券公司的海外股票手续费收入仍大幅提升。 ◆主要报告 ▷回调速度 - 上周，Kospi连续五个交易日上涨，接近7000点，受益于美国就业和物价指标改善以及对人工智能基础设施投资的期待，韩国、日本、台湾等以科技股为主的亚洲股市表现强劲。 - 美光和闪迪扩大股东回报，英伟达推动5000亿美元规模的人工智能基础设施融资平台，缓解了市场对大型科技公司投资带来的自由现金流损害的担忧，改善了投资者情绪。 - 在供需方面，外国投资者在Kospi现货市场净买入6万5000亿元，期货市场净买入1万4000亿元，主导了上涨行情，净买入资金的相当一部分集中在SK海力士、三星电子、SK平方、三星电子优先股等半导体股票上。 - VKOSPI大幅下跌20.3点至55.3，波动性压力有所缓解，但实际波动性低于预期波动性，市场预期似乎超前于实际情况。 - Kospi和Kosdaq的20日ADR分别达到125%和118%，进入过热区间，预计下周将有英伟达业绩、杰克逊霍尔会议、韩国银行货币政策委员会等重要事件，股市波动性可能再次扩大。 ◆收盘后（14日）主要公告 ▷恩济凯姆生命科学，上半年合并及单独审查意见为‘意见拒绝’ ▷钟根堂生物，申请中国肉毒毒素‘Timeverse’的品种许可 ▷伊欧流，因未达销售额及资本亏损…增加上市资格实质审查理由 ▷三星电子，受益于半导体繁荣，中美出口激增…对中国出口达88万亿 ▷美迪普斯特，上半年合并营业亏损412亿元…全球临床费用上升 ▷Dunamu董事长宋致亨，上半年薪酬39亿…员工平均薪资1.4亿 ◆基金动态（截至13日，不包括ETF） ▷国内股票型：-246亿元 ▷海外股票型：-39亿元 ◆今日（18日）主要日程 ▷德国：ZEW经济预期指数（8月） ▷美国：进出口物价指数（7月）、住房开工、建筑许可（7月）、工业生产（7月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国国内证券公司海外股票手续费收入大幅增加。尽管“西学投资者”大量净卖出海外股票，但交易金额显著上升。主要证券公司第二季度的海外股票手续费收入首次突破1万亿韩元。 根据8月17日金融投资协会的数据，包括Toss证券、未来资产、Kiwoom、三星、NH、韩国投资、KB、信韩、KakaoPay、 하나、代信、梅里茨证券在内的12家证券公司第二季度外汇证券托管手续费收入（海外股票手续费收入）总计为1万176亿韩元，较第一季度的6364亿韩元增长了59.7%，创下季度历史新高。 从各证券公司来看，Toss证券的增长最为显著。第一季度外汇证券托管手续费收入为1244亿韩元，第二季度增长76.3%，达到2193亿韩元，成为国内证券公司中首次季度手续费收入超过2000亿韩元的公司。 未来资产证券也从第一季度的1154亿韩元增长54.1%，达到1778亿韩元。Kiwoom证券从804亿韩元增长68.5%，达到1355亿韩元，三星证券从781亿韩元增长55.6%，达到1215亿韩元，均超过1000亿韩元。 接下来是NH投资证券871亿韩元，韩国投资证券742亿韩元，KB证券660亿韩元，信韩投资证券579亿韩元，KakaoPay证券344亿韩元， 하나证券212亿韩元，代信证券122亿韩元，梅里茨证券105亿韩元。 证券公司海外股票手续费收入增加的原因在于交易金额的扩大。第一季度西学投资者在美国股市的交易金额为789亿美元的买入和683亿美元的卖出，总计1492亿美元。第二季度买入848亿美元，卖出856亿美元，交易金额总计增加至1705亿美元。 尽管第二季度西学投资者净卖出海外股票，但整体交易规模反而扩大。实际上，第一季度西学投资者在美国股市净买入106亿4354万美元（约15万978亿韩元），而第二季度则转为净卖出7亿7574万美元（约1万1003亿韩元）。在香港股市，净卖出规模也从第一季度的2亿3376万美元扩大至第二季度的3亿1802万美元。至5月底，国内市场回归账户（RIA）政策允许将资金回流至国内股票市场并享受100%免征资本利得税，这被认为影响了净卖出转变。 香港股市的交易金额也从第一季度的20亿美元增加至第二季度的27亿美元。虽然海外股票投资者转为净卖出，但由于买入和卖出合并后的整体交易规模扩大，证券公司获得的手续费也随之增加。 金融投资业界人士表示：“虽然海外股票投资者转为净卖出，但卖出同样计入交易金额，因此对证券公司来说仍然带来了手续费收入。尤其是市场波动性加大，买入和卖出都变得活跃，这推动了海外股票手续费收入的增长。”

韩国主要证券公司在今年上半年受益于股市的繁荣，取得了历史性的业绩。由于交易金额的增加，经纪业务收入大幅上升，十家主要证券公司的净利润首次突破10万亿韩元。 根据16日金融监督院电子公示系统的数据，按合并口径计算，自有资本排名前十的证券公司（未来资产、韩国投资、Kiwoom、NH投资、三星、KB、信韩、梅里茨、代信、 하나证券）在今年上半年的净利润总计为10万2697亿韩元，比去年同期的4万4858亿韩元增长了约129%。 仅上半年就超过了去年的全年业绩。这些证券公司去年的净利润总计为9万102亿韩元，今年在半年内比去年多赚了约1万2600亿韩元。未来资产证券、韩国投资证券和Kiwoom证券三家公司净利润均超过1万亿韩元，十家公司中有八家公司创下了半年度历史最高业绩。 获得最高净利润的是未来资产证券。未来资产证券上半年的净利润为2万9072亿韩元，同比增加338%。仅在第二季度就实现了1万9052亿韩元的净利润，连续两个季度净利润超过1万亿韩元。经纪业务和财富管理（WM）部门的增长，加上SpaceX等投资资产的评估收益，使得业绩大幅提升。 信韩投资证券研究员 임희연

托斯集团内的支付与汇款相关电子金融服务商将纳入集团层面的内部控制和风险管理。这一措施旨在消除因行业分类而未被纳入监管的盲区。 金融委员会在31日的第14次例会上通过了《金融综合企业集团监督规定》的修订案。 金融委员会于15日将三星、汉华、未来资产、教保、现代汽车、DB、Daou Kiwoom、托斯等8个集团指定为今年的金融综合企业集团。托斯是首个被指定的科技金融集团。 被指定为金融综合企业集团后，集团需统一管理子公司之间的内部交易、风险集中和不良资产转移的可能性。然而，部分电子金融服务商因未被归类为“金融与保险业”，而被排除在所属金融公司之外。 电子金融服务商提供便捷支付、汇款、预付费充值、在线支付代理等服务。即使同属一个集团并从事相似业务，因行业分类不同，部分公司也可能被排除在集团内部控制和风险管理之外，形成了监管套利。 金融委员会决定修订监管规定，将不被归类为金融与保险业的电子金融服务商也纳入金融综合企业集团的所属金融公司。这样一来，因平台运营过程中发生的系统故障或信息泄露等风险，将在集团层面进行管理，防止蔓延至银行、证券等其他金融子公司。 随着金融科技和大型科技公司在支付和汇款领域之外扩展到银行、证券、保险等业务，子公司之间的关联性也日益增强，这也是此次修订的背景。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国投资信托管理社长배재규在金融当局的"忽视"争议中，重申了对单一股票杠杆产品的批评立场。尽管他是直接管理相关产品的资产管理公司负责人，但他再次呼吁投资者保持谨慎，并表示"应通过自然淘汰而非上市废除的方式退出市场"。 배社长在30日通过自己的Facebook表示，"这不仅仅是对投资者的请求。应通过自然淘汰而非上市废除来解决这个问题"，并指出"只要有资产管理公司和一些制度上的支持，这是可能的"。他进一步强调，"不采取行动是最好的选择"。 他解释道，"杠杆和反向2倍产品仅仅通过方向判断是不够的"，并指出"如果波动性加大，涨跌反复，日常调整和复利效应会迅速损害产品的价值"。 随后，배社长对因市场急剧下跌而感到不安的投资者提出建议，强调应坚持长期投资原则，而非关注短期价格波动。 他表示，"不要试图预测短期价格的变化，而是要关注我所投资行业的方向是否依然正确"，并指出"如果投资方向正确，时间站在我这边，有时什么都不做可能是最好的应对方式"。 他补充道，"在人工智能时代，半导体是必不可少的产业，但存储半导体仍然是周期性产业"，并建议"应投资于半导体生态系统的整体，包括设计、存储、代工和设备等，而不是仅关注某个特定的存储企业"。 被业界称为"ETF之父"的배社长再次发出这样的信息，正值金融当局在讨论单一股票杠杆产品对策时，韩国投资信托管理社作为行业排名第三或第四的公司却接连被排除在外，引起了更多关注。 金融委员会于22日召集了三星资产管理、未来资产管理和KB资产管理的ETF部门负责人，讨论单一股票杠杆产品的对策。 28日，金融委员会主席李亿权主持了包括交易所、金融投资协会、资产管理公司和证券公司在内的单一股票杠杆相关座谈会，但韩国投资信托管理再次未被邀请。当天的座谈会中，三星、未来资产、KB资产管理以及ETF市场份额排名第五的信韩资产管理均有出席。 金融当局的连续"忽视"被解读为배社长对单一股票杠杆产品的公开批评所产生的影响。 早在20日，배社长就曾在Facebook上公开表示应停止对单一股票杠杆产品的投资。他当时表示，"作为管理个别股票杠杆ETF的资产管理公司负责人，我对此表示歉意，没人能预料到波动性会如此之大。希望现在就停止投资"。 배社长还提供了实际案例。他公开的资料显示，SK海力士的股价从5月27日的224万3000韩元下跌至本月16日的184万2000韩元，跌幅达到17.9%。 而在同一期间，交易量和管理资产（AUM）最大的SK海力士单一股票杠杆产品的损失率则达到了47.5%。理论上，按原始跌幅的两倍计算，损失率应为35.8%，但实际损失比这一数字高出11.7个百分点。 SK海力士的单一股票反向产品同样因原始跌幅理论上应获得35.8%的收益，但实际却记录了31.1%的损失，理论收益率与实际表现之间的差距达到了66.9个百分点。 目前，韩国投资信托管理社正在管理"ACE三星电子单一股票杠杆"和"ACE SK海力士单一股票杠杆"。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

民主党K-资本市场特别委员会决定，暂不推进单一股票杠杆产品的退市或杠杆倍数调整（从2倍调整为1.5倍），而是先检查政府发布的补充对策的效果。不过，委员会指出，使用“ETF（上市指数基金）”这一名称来描述该产品是不适当的，计划重新定义相关术语并推动自律广告监管。 K-资本市场特委会于27日在首尔汝矣岛金融投资协会召开了与主要证券公司及资产管理公司CEO的非公开座谈会，讨论单一股票杠杆产品的运营现状及市场波动性缓解方案。 此次座谈会由委员长吴基亨和秘书长金南根等特委会委员，以及金融投资协会会长黄成燁、Kiwoom、信韩投资、教保证券及三星、未来资产、KB资产管理的代表等金融投资业界人士参加。 特委会对原本考虑的将杠杆倍数从现行的2倍降低至1.5倍或退市等高强度监管措施暂时划上了句号。吴基亨委员长在座谈会后对记者表示：“目前不考虑杠杆倍数的调整，首先要确认政府对策是否能带来市场稳定效果，然后再判断是否需要额外的对策。” 担任秘书长的金南根议员也表示：“立即讨论退市反而可能会降低市场信任，现有的2倍杠杆比例并未在考虑之中，资产管理公司和证券公司普遍认为现有对策足以带来稳定性。” 特委会与业界表示，政府正在推进的“基本保证金提高至3000万韩元”和“加强投资者教育”等补充措施预计将在8月实施后显著缓解市场波动性。 金议员指出：“将保证金提高至3000万韩元后，相关账户数量将从10万个减少至1万个（减少十分之一），日交易量也预计将减少约60%。”他补充说：“在观察初步实施效果后，如有必要，可以考虑将保证金进一步提高至5000万韩元。” 此外，特委会对将单一股票杠杆产品称为“ETF”的结构性问题进行了强烈指责。 吴委员长强调：“ETF本质上是将多个股票打包进行分散投资，而将单一股票杠杆产品称为ETF是不合适的，必须重新定义为符合高风险衍生金融产品的表达，避免忽视分散投资的特性。” 他还表示：“为了保护普通投资者，将自律限制过度的夸大广告或营销，并重新审视ETF这一术语的使用，如有必要，将推动相关制度的修订。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。