研究结果显示，经历过多次汇率飙升的家庭在汇率上升时，消费萎缩的程度相对较小。 根据韩国银行于1日发布的BOK经济研究《汇率飙升经验与家庭消费关系分析》，经历过多次汇率飙升的家庭在高汇率水平下，消费减少的趋势相对较弱。 通常情况下，汇率上升会导致进口价格上涨，实际购买力下降，从而抑制家庭消费。本次研究关注的是，反复经历汇率飙升可能改变了消费行为。 实际上，在1997年金融危机期间，家庭消费急剧下降，冲击发生后五个季度内未能恢复。消费者信心指数在同一时期也低于基准值100。此后，在主要的汇率飙升期，消费信心在短暂萎缩后相对快速恢复。 研究表明，经历过多次汇率飙升的家庭在汇率上升时，消费受到的负面影响有限。韩国银行提出，政策当局的宏观经济稳定努力以及家庭通过反复冲击学习应对方式的可能性。家庭可能在高汇率下调整消费结构，将购买力冲击视为可管理的风险。 研究员崔某表示：“最近汇率曾达到1500韩元，但家庭消费并未急剧下降或大幅萎缩。”他认为，“自金融危机以来，为缓冲汇率的剧烈波动而采取的政策努力，以及经济主体适应汇率飙升的表现，都是这一结果的体现。” 不同世代之间的差异明显。在汇率水平较高时，汇率飙升经验对消费的影响在X世代中表现为统计上显著的正值，而在MZ世代中则表现为负值。 韩国银行解读认为，X世代在金融危机后参与劳动市场和资产形成过程中，反复经历高汇率，从而形成了适应性消费行为。相反，MZ世代直接经历大规模汇率上升的时间较短，学习应对方式的机会相对有限。 在家庭财务状况方面，资产规模较小或总负债偿还比率（DSR）较高的家庭，适应性消费行为相对明显。在消费品类中，选择性消费品的适应性行为更为突出，尤其是在通信费用方面。 然而，研究指出，汇率飙升期间失业增加和收入下降等其他经济冲击也同时发生，这一点是研究的局限性。尽管控制了多个因素，但汇率飙升经验与经济危机整体经验的影响完全分离仍然困难。 崔研究员在报告中指出：“政策不仅需要缓解短期冲击，还应提高政策的可预测性，以支持家庭的适应过程，并应对适应过程中可能加剧的阶层间消费差距。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国和日本货币当局的政策变化导致韩元兑美元汇率持续上涨，外汇市场波动性加大。美联储在近三年两个月后再次加息，而日本银行的加息决定也使日元贬值，导致在首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率接近1380韩元。 根据9月20日的数据显示，9月18日，韩元兑美元汇率较前一日上涨1.1韩元，收于1383.3韩元，连续七个交易日上涨。自9月9日的1336.1韩元以来，七个交易日内上涨超过47韩元，盘中一度飙升至1387.1韩元。 汇率上涨的直接原因是美联储的货币政策转变和地缘政治风险导致国际油价上涨。美联储在联邦公开市场委员会(FOMC)上将基准利率上调0.25个百分点至3.75%至4.00%。由于对通胀目标实现延迟的担忧，美联储重新开始货币紧缩，并暗示年内可能进一步加息，市场对高利率长期化的警惕性增强。韩美之间的利率差距引发了资金外流的担忧，刺激了韩元的卖出压力。 中东局势的不稳定导致国际油价超过每桶100美元，能源价格持续上涨，这也对韩国造成了负面影响。由于对原油的高度依赖，韩国的贸易条件恶化，韩元贬值压力加大。 日本的货币政策影响也相互关联。日本银行将短期政策利率提高0.25个百分点至1.25%，但市场普遍认为宽松的金融环境将持续，导致美元兑日元汇率上涨。日元贬值基于对东亚货币的联动性，成为韩元兑美元汇率上涨的因素之一。 随着韩元兑美元汇率的上涨，进口物价上涨等国内经济负担加重，外汇当局的应对措施也在具体化。财政经济部和韩国银行认为，外汇供需不平衡是导致汇率波动性加大的主要原因之一，正在优先推进供需稳定化措施。 当局正在重新审查与国民养老金等主要养老基金及公共机构的外汇掉期(Currency Swap)额度和期限，并考虑延长，以确保外汇市场的流动性。通过此举，旨在分散集中在外汇市场上的美元需求，管理市场流动性。 同时，外汇当局也在寻求金融和税收激励措施，以确保主要出口企业如造船公司能够顺利供应美元的卖出量，目的是引导企业出售持有的美元，扩大市场供应。 外汇当局为应对市场集中现象和投机交易，保持口头干预，并在必要时准备通过微调（平滑操作）进行实际干预。外汇当局还启动了24小时监测系统，监控离岸市场的韩元交易动态和外国投资者资金的流入流出情况，计划在出现异常迹象时立即应对。 市场对年末汇率上限的看法存在分歧，有观点认为应将其设定在1400韩元的低位，而另一些观点则认为汇率的进一步上涨将受到限制。部分分析认为，美联储维持高利率政策和高油价将持续推动美元走强，增加上行压力。国内对海外投资的需求持续，也限制了韩元的升值。然而，半导体行业的良好表现和出口企业的美元供应，以及大规模的经常账户盈余，可能会限制汇率的上行空间。

随着汇率持续在1500韩元以上，预计仅在三家银行的上半年外汇换算损失就超过1600亿韩元。此外，风险加权资产（RWA）的增加也可能导致银行在新业务或资产管理方面的资本余地减少。根据金融界的消息，今年以来，韩亚金融和企业银行的外汇换算损失分别估计在624亿至702亿韩元之间。这是因为韩元对美元汇率从1月2日的1441.8韩元上涨至本月12日的1519.8韩元，涨幅接近80韩元。两家银行表示，汇率每上涨10韩元，约会产生80亿至90亿韩元的外汇换算损失。另一家银行分析认为，汇率每上涨10韩元，约会产生20亿韩元的外汇换算损失。考虑到这一点，市场普遍认为至少发生了160亿韩元以上的外汇换算损失。其他银行也受到汇率波动的影响。市场估计，韩元对美元汇率每上涨10韩元，整个银行业可能会产生100亿至120亿韩元的外汇换算损失。简单计算自年初以来的汇率上涨，预计各银行的外汇换算损失规模将达到780亿至936亿韩元。外汇换算损失虽然是一次性的，但会对银行的非利息收益造成影响。汇率的上涨也给银行的外汇流动性和健康指标带来了压力。汇率上升使银行持有的外汇资产的韩元换算额增加，从而导致RWA上升，这会扩大普通股资本比率（CET1）的分母，降低资本比率。金融界认为，韩元对美元汇率每上涨10韩元，CET1比率会下降约0.01至0.03个百分点。值得注意的是，在这种情况下，贷款需求仍在持续增长。今年第一季度末，银行业的行业贷款余额达到2061.8万亿韩元，比上季度末增加了35.6万亿韩元。随着贷款资产的增加，RWA也随之上升，因此高汇率持续下去，银行的负担将加重。因此，银行界正在加强风险管理。KB国民银行为管理普通股资本（CET1）比率和国际结算银行（BIS）标准资本比率等资本充足性指标，引入了风险加权资产收益率指标。新韩银行也根据高汇率情景制定了各集团及子公司的应急计划，以管理风险加权资产（RWA）。韩亚银行保持保守的资产管理方针，而我们银行计划在高汇率持续的情况下，针对对汇率波动敏感的借款人和行业进行特别检查。IBK企业银行则通过延长外汇贷款企业的本金和分期付款的偿还期限最长可达一年，或延长到期的进口信用证期限，以及提供外汇手续费优惠等方式，支持进出口企业。金融界人士表示：“外汇换算损失的估算仅是简单反映汇率波动，实际情况可能因持有的外汇资产和外汇负债的规模及到期结构、各货币的头寸等而有所不同。”同时也指出：“高汇率冲击不仅是一次性的评估损失，确实对银行的健康状况和经营策略产生了影响。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在全球金融危机后，韩元对美元汇率飙升至最高水平，金融监管机构紧急对银行和外汇市场进行检查。金融委员会于8日在首尔政府大楼召开了由新振昌金融委员会秘书长主持的“外汇市场相关银行座谈会”。会议出席者包括金融委员会、企划财政部、金融监督院、韩国银行，以及KB国民银行、信贷银行、 하나은행、우리은행、NH农协银行、州街银行、汇丰银行和SC银行等。此次座谈会是前一天由经济副总理主持的相关机构联合紧急市场情况检查会议的后续措施。与会者分析了近期外汇市场的情况，指出在国内股市中，外国投资者的比例调整和套利现象显现，加之中东紧张局势和美国加息预期等全球不确定性因素的影响，导致汇率波动性加大。不过，与会者也认为，国内企业的盈利前景持续向好，出口形势良好，导致经常账户盈余扩大，显示出我国经济的基本面和对外信誉依然稳固。他们一致认为，外汇市场出现过度波动和单向倾斜现象并不理想。此外，当局和相关机构认为，境外掉期市场（NDF）上的衍生品交易可能会影响国内外汇市场，因此决定密切关注相关动态。同时，未来也将考虑改善制度，以吸纳境外NDF交易进入国内外汇市场。同时，将通过韩国银行和金融监督院等机构检查是否存在借助韩元贬值进行的投机交易或市场扰动行为，若发现违法行为，将采取严厉措施。新振昌秘书长表示：“我们将保持24小时警戒状态，密切监测市场情况，并在必要时及时应对。”主要金融控股公司也纷纷启动应急响应。KB金融当天召开紧急高管会议，检查外汇市场动态及集团整体应对情况。会议上，针对汇率飙升带来的市场、资本和流动性风险，审查各子公司的应对情况，并决定持续检查应急响应机制和管理方案。此外， 하나金融于4日召开了集团危机管理委员会，讨论了集团及关联公司的资本充足性和流动性现状及未来应对方案。信贷金融也召开了危机管理会议，分析外汇市场波动因素，并检查主要货币的对冲头寸。우리金融则以现有危机管理对策组织为中心，检查流动性和资本充足性等影响因素，启动了应急响应机制。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东地区地缘政治风险加剧，韩元兑美元汇率大幅波动，导致此前减少的美元存款余额再次上升。尽管汇率有所回落，但市场担心汇率可能再次突破1500韩元，促使投资者提前购入美元。根据金融界28日的数据，五大银行（KB国民银行、신한银行、하나银行、우리银行、NH농협银行）的美元存款余额截至24日约为641.18亿美元，比上月末的592.72亿美元增加了52.85亿美元，增幅为8.8%。美元存款余额随着汇率波动而变化。去年10月，五大银行的美元存款从563.34亿美元增至12月的656.82亿美元，当时汇率从10月的1423韩元上涨至12月的1467韩元。今年初，美元存款继续小幅增长，从1月末的656.67亿美元增至2月末的658.42亿美元。由于汇率在1400韩元中段波动，资金持续流入美元这一安全资产。然而，2月末美国与伊朗爆发战争，导致汇率飙升，3月末美元存款降至592.72亿美元，减少约10%。银行界认为，4月初美元存款反弹是由于汇率短暂回落以及高汇率可能持续的预期，促使投资者提前购入美元。一位银行人士表示：“战争后汇率在1500韩元上下波动，1470至1480韩元被视为低价买入机会。”但也有分析认为，目前的反弹尚不能视为趋势性转变，因为美伊第二轮停战谈判失败，战争可能长期化，汇率波动性可能加大。另一位银行人士表示：“今年以来，美元存款余额随着汇率变化迅速波动，短期内波动性市场可能持续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

上个月，韩元的实际价值跌至全球金融危机以来的最低水平，主要受中东战争影响，导致汇率和能源价格大幅上涨。根据国际清算银行（BIS）26日的数据，韩国的实际有效汇率（REER）指数截至3月底为85.44（2020=100），比上月下降1.57点，创下2009年3月以来的最低水平。实际有效汇率是衡量一国货币对外购买力的指标，反映了主要贸易伙伴国货币价值和物价水平。指数高于100表示高估，低于100表示低估。自2020年10月至次年7月，实际有效汇率指数一直高于100，随后因美元走强和亚洲货币走弱而降至90年代中期。2024年12月的紧急状态导致指数降至90年代初，并在类似水平徘徊。去年10月，韩元兑美元汇率飙升，指数跌至80年代，并连续6个月低于90。上个月，韩国的实际有效汇率在BIS统计的64个国家中排名第三低，仅高于日本（66.33）和挪威（72.7）。同期，日元跌至1973年浮动汇率制以来的最低水平。此次下跌被认为是中东战争导致油价上涨和汇率飙升的结果。上个月，韩元兑美元汇率按周交易收盘价计算上涨6.3%，首次突破1500韩元。能源价格飙升也导致进口物价大幅上涨，削弱了韩元的实际购买力。根据韩国银行的数据，3月进口物价指数（以韩元计，暂定）为169.38，比上月上涨16.1%，创下1998年1月以来的最高涨幅。尽管美国和伊朗已达成停火协议，本月汇率上涨势头有所缓解，但地缘政治不确定性和高油价持续存在，汇率仍维持在1470至1480韩元的高位。Kiwoom证券研究员金有美表示：“风险缓解时，美元走弱，汇率下降；不安情绪再现时，升值压力加大。这一趋势最近尤为明显。”她补充道：“如果第三季度美元继续走弱，国内资产偏好增强，外国资金流入增加，国内投资者海外投资放缓，可能对汇率形成下行压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。