韩国股市的杠杆投资风暴及其对年轻投资者的影响被揭示。 在4日播出的MBC 'PD手册'的《买入风险：杠杆与年轻人》一集中，重点关注了在股市中经历剧烈波动的2030年代年轻投资者的受害情况及其背景。 2026年上半年，韩国股市经历了前所未有的投资热潮。在此期间，新开设的股票账户中，40%为2030年代年轻人所持。年轻人已成为韩国股市的核心投资主体，但原本被视为阶层流动的阶梯的投资，反而带来了债务和损失的困扰。 今年上半年，KOSPI突破9000点，国内股票交易账户超过1亿，而推动投资热潮的产品包括追踪三星电子和SK海力士等单一股票日收益率2倍的杠杆产品。 在5月上市的所谓“三战·尼克斯”单一股票2倍杠杆产品在上市三天内交易额达到约28万亿韩元。大量个人投资者涌入，试图以少量投资在短时间内获得高收益。 然而，杠杆产品的结构是以基础资产的日涨跌幅为倍数跟踪，因此损失也会被放大。当市场反复上涨和下跌时，累计收益率与基础资产的简单波动幅度不同，可能出现所谓的“负复利”效应，导致本金迅速减少。 在6月和7月KOSPI从9000点跌至6000点期间，相关杠杆产品平均下跌超过60%，部分产品最大跌幅达到80%。在两个月内，市场波动性极大，触发了超过30次的“侧车”和“熔断机制”。 金融监督院院长李灿镇表示，关于相关产品的风险，“应该竭尽全力阻止”，并指出制度性应对措施不足。 'PD手册'指出，此次投资热潮的受害者主要集中在缺乏投资经验和资本的年轻人群体中。在仅靠劳动收入难以购房和积累资产的焦虑中，杠杆投资被视为最后的机会。 节目中介绍了一位即将结婚的年轻人A，他为了增值新婚房资金而投资杠杆产品，结果损失了1亿8000万韩元。此外，还有一位30岁的大学生B，为了专注学业而投资，最终背负了1200万韩元的学费贷款和信用卡债务。 对他们来说，投资失败不仅仅是账户损失。结婚、学业和就业等生活计划都受到影响，债务负担和心理压力也加重。 通过社交媒体和在线平台传播的投资成功故事也被认为是刺激年轻人急于投资的因素。分析认为，其他人都在赚钱，自己却错失机会的“错失恐惧症”（FOMO）现象助长了高风险投资。 无资格的投资YouTuber和非法荐股群的问题也被揭示。7月中旬，一名因投资损失而愤怒的20岁会员攻击了荐股群的负责人。 该荐股群收取580万韩元的年费，并向会员鼓励“除了内裤外都卖掉，去买杠杆”的激进投资建议。节目追踪了无节制的投资建议和高额付费群体如何加剧投资者的不安和损失。 缺乏金融教育也被视为主要原因。年轻人未能在学校或家庭中接受系统的金融教育，依赖社交媒体和YouTube的片面信息，暴露于高风险产品中。 前梅里茨资产管理公司代表John Lee指出：“缺乏金融教育是原因之一，年轻人没有地方学习杠杆投资的风险，因此他们只能感到不安，而越是不安就越容易做出危险的选择。” 2024年，韩国投资证券公司对大学生投资者进行的调查显示，41%的受访者表示通过社交媒体和YouTube等新媒体渠道获取投资信息。 'PD手册'将探讨在仍然经历剧烈波动的市场中，投资者应以何为标准进行投资，以及在判断高风险产品时需要遵循哪些原则。 《买入风险：杠杆与年轻人》一集将于今天（4日）晚上10点20分播出。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市近期呈现出前所未有的上涨趋势，市场活力十足。 当天，KOSPI指数在一天内上涨超过14%，开盘时为6,385.83，KOSDAQ指数也上涨超过6%，达到683.64，进一步提振了市场气氛。 推动早盘上涨的主要因素是与人工智能（AI）相关的大型半导体股票。SK海力士因崔泰源会长的自购股票消息以及全球AI热潮的预期，成为交易量最大的股票，开盘时股价暴涨22.69%，达到1,622,000韩元。三星电子在开盘初期的交易金额也超过4万亿韩元，股价上涨22.22%，开盘价为253,000韩元。 与部件和设备相关的企业也纷纷上涨。三星电机因对部件需求增加的预期，开盘时股价上涨23.44%，达到1,085,000韩元。SK Square也上涨23.90%，达到990,000韩元。作为代表性互联网企业的NAVER开盘时上涨5.03%，达到204,500韩元。专注于AI半导体设备的韩美半导体股价也暴涨21.72%，开盘价为204,000韩元。 此次股市暴涨的原因可以总结为三点。首先是美国经济指标的稳定发布，市场分析认为美国加息的可能性降低，投资资金纷纷流入股市，缓解了贷款和利息负担的预期。 其次是微软和亚马逊等美国大型IT企业的业绩发布。市场曾对AI领域的过度投资表示担忧，但实际业绩显示，尽管进行了大量资金投入，现金流和财务状况依然稳健。这些企业表示将进一步增加对AI的投资，韩国半导体企业的受益预期随之大幅上升。 最后是外国投资者的买入热潮。外国投资者在开盘初期仅在KOSPI市场就购买了约3.3万亿韩元的股票，集中买入韩国的大型股票，导致指数在开盘时上涨了14%。 专家们认为，这一上涨趋势在短期内将持续。尽管早盘股价上涨幅度较大，可能会出现调整或价格回调，但外国投资者注入的3.3万亿韩元资金将为市场提供支撑。 只要美国大型科技企业的AI投资持续，韩国半导体企业的业绩改善将不可避免。因此，分析认为短期内市场将保持上行趋势。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

经济YouTuber舒卡在直播中捕捉到SK海力士的大量买入场景，最初被认为是崔泰源SK集团会长的交易，但实际上确认是不同的交易。 在31日的在线社区和社交网络服务(SNS)上，舒卡在YouTube直播中惊讶地说：“谁一下子买了3600个？”相关帖子迅速传播，认为该买入者是崔会长。 视频中，舒卡在收盘前查看SK海力士的报价时，看到大量买入订单被成交，惊呼道：“哎？哇~谁一下子买了3600个？”，“哇...3600个一下子吃掉了。真厉害”，“3600个到底值多少钱，算不清了”，“哇，一下子就吃掉了。” 随后，金融监督院电子公告系统显示，崔会长于30日以场内买入方式购买了3620股SK海力士的普通股，导致网上出现了舒卡实时目击崔会长买入的解读。 然而，相关人士表示该内容与事实不符。 该人士对《亚洲经济》表示：“舒卡的直播是在29日进行的，而公告中崔会长的股票买入日期是30日，时间点不同。” 此外，舒卡直播中提到的交易成交价格与公告中崔会长的实际取得单价也不同，因此不能视为同一交易。 因此，网上传播的“舒卡实时直观崔会长的3620股买入”内容被确认与事实不符。 另一方面，根据30日金融监督院电子公告系统，SK海力士通过最大股东等所有权变动报告，公告崔会长以场内买入方式购买了3620股普通股。根据30日的收盘价（132万2000韩元），约为47亿8564万韩元，实际取得金额可能因盘中成交价格而有所不同。 看到这一场景的网友们纷纷留言：“实时直观X太搞笑了”，“最近是不是有点困难，应该还能买更多的”，“泰-源”，“最近收入也不多，难道不是太勉强了吗”，“今天开盘肯定会上涨”，“今天肯定是买入边车”，“崔泰源的平价是139万8000韩元吗”等等。

最近，韩国国内股市波动剧烈，持续下跌，许多因盲目投资杠杆产品或融资交易而面临破产的散户投资者发出悲鸣。 在投资相关的论坛和在线社区中，因股市暴跌而导致的损失的帖子层出不穷，投资者们纷纷表达绝望之情。 一位投资者公开的账户认证显示，由于融资交易，其账户总资产仅剩8,175韩元，收益率为-96.83%，损失接近1亿韩元，令人震惊。 还有投资者因投资房地产的定金和中期款而遭受损失。一位在东灿购买公寓的投资者在筹集中期款的过程中开始进行杠杆投资，结果损失超过一半。他表示：“贷款无法获得，退休金也用光了，无法支付中期款。” 还有一位投资者因在单一股票杠杆产品上投入巨额资金而遭受惨重损失。他表示，自己失去了40年来积蓄的全部资产，投资于SK海力士的单一股票杠杆产品，评估损失达22亿韩元（-78.7%）。他痛苦地说：“我甚至卖掉了房子进行投资，最终却破产了，真希望当初的投资氛围没有那么诱人。” 专家警告，在股市波动加剧的情况下，投资高风险的杠杆产品或通过融资和信用交易进行的“债务投资”可能会导致超过本金的致命损失。尤其是追求短期高收益的盲目投资，不仅可能导致个人破产，还可能导致家庭破裂，因此需要特别谨慎。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

‘黑色星期二’之后，‘黑色星期三’成真。尽管SK海力士公布了历史最高业绩，但仍未能恢复投资者信心。美国半导体股的暴跌与业绩预期的下滑交织在一起，导致国内半导体股普遍下跌，KOSPI和KOSDAQ指数均在盘中跌幅超过10%。这是证券市场和KOSDAQ市场首次出现连续两天触发熔断机制的情况。 根据29日韩国交易所的数据，当天KOSPI收盘报5663.24点，比前一交易日下跌360.42点（5.98%）。该指数开盘时为6089.11点，较前一交易日上涨65.45点（1.09%），但随后迅速回落并加速下跌。KOSDAQ指数开盘时为713.71点，较前一交易日上涨7.86点（1.11%），但也随即转为下跌，最终收于662.68点。 由于持续的下跌，证券市场触发了今年第九次、历史上第十五次的一级熔断机制。KOSDAQ市场也触发了今年第四次、历史上第十四次的一级熔断机制。这是两个市场首次连续两天同时触发熔断机制。 当天上午，SK海力士公布了2023年第二季度的合并财务数据，销售额为79.3187万亿韩元，营业利润为60.5426万亿韩元。尽管创下历史最高业绩，但仍略低于市场预期，未能恢复投资者的信心。因此，SK海力士的股价下跌了9.61%，三星电子也下跌了5.23%，导致半导体大型股普遍出现抛售潮。 美国半导体股的集体下跌也压制了投资者情绪。以科技股为主的纳斯达克综合指数收盘下跌0.22%，费城半导体指数下跌4.49%，连续四个交易日下跌。美光(-8.85%)、AMD(-8.15%)、英特尔(-5.86%)、高通(-4.21%)、西部数据(-6.91%)等主要半导体股也纷纷暴跌。 韩志英 纪元证券研究员表示：“SK海力士第二季度的业绩未能达到市场预期，股东回报的预期减弱，加上美国与伊朗谈判的不确定性再次加大，导致投资者情绪受挫。”她分析称：“在前一天暴跌后，市场对反弹的期待减弱，导致投资者选择确认损失，恐慌性抛售蔓延至整个市场，这就是此次暴跌的本质。”

金融委员会正在努力将资金从房地产转向股市和高科技产业。金融委员会面临的挑战是促进资金的有效流动，同时管理股市的波动性和高风险产品的集中。房地产市场方面，必须控制房价，同时又不能阻碍实际需求者的贷款。 金融委员会主席李亿权在29日的国会金融委员会工作报告中表示：“如果金融资金过度流向房地产，将刺激房价，导致居住桥梁变得遥不可及。”他强调：“金融资金应流向企业增长、就业和收入创造等生产性领域。” 金融委员会计划通过国民成长基金和政策金融，每年向高科技战略产业提供40万亿韩元的资金。其目标是通过活跃资本市场和扩大长期投资基础，将偏向房地产的资金流转向企业和产业。 然而，在引导资金流向股市的过程中，投资风险也必须得到管理。最近，股市经历了大幅调整，波动性加大，导致单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）的投资资金集中。 单一股票杠杆ETF的市值在推出约两个月内从4.4万亿韩元增至11.9万亿韩元。金融委员会计划从31日起将基本保证金提高至3000万韩元，并将交易数量单位从1股扩大至20股。同时，将加强证券公司和基金管理公司对差异率的管理责任以及对投资者风险的提示。 然而，在政策发布后，市场波动性仍在持续，触发了多次“熔断机制”，部分人士甚至要求暂停或废止单一股票杠杆产品。资金向资本市场的流动应得到促进，但对高风险产品的集中则需加以阻止。 在房地产金融政策方面，确定监管对象和例外范围是关键。金融监管机构预计将在下周初基于公众讨论会上提出的意见，发布住房金融对策。 李亿权当天重申了“房地产市场与金融脱钩”的家庭债务管理方针。这意味着要切断通过金融支撑房价的结构，但如果一味加强贷款监管，可能会影响到即将入住者、年轻人和新婚夫妇等实际需求者。 因此，金融委员会正在考虑收紧可能刺激房价上涨的贷款，同时放宽如尾款贷款等实际需求贷款的政策。针对近期总量管理可能导致尾款贷款受阻的担忧，金融委员会于28日召集了五大银行的信贷负责人进行讨论。 讨论的方案包括将尾款贷款部分排除在家庭贷款总量管理之外，或将住房贷款的价格标准从现行的6亿韩元提高至9亿韩元。另一方面，针对被认为刺激房价上涨的租赁贷款，考虑降低担保比例或减少单一住房者的贷款额度。 最终，关键在于如何界定实际需求者的范围。即使是非居住的单一住房者，也可能因赡养老人、子女教育、工作调动等不可避免的原因而需要贷款，因此一刀切的监管可能会带来新的问题。金融委员会相关人士表示：“必须控制房价，但不应阻碍实际需求者的贷款。”并指出：“实际需求者的范围到底应包括到何种程度，是我们最大的困扰。”

韩国综合股价指数（KOSPI）跌至5300点，国内股市连续两天大幅下跌，首次出现了熔断机制连续两天同时触发的情况。 根据29日的韩国交易所数据，截至下午1时20分，KOSPI较前一交易日下跌672.52点（11.16%），报5351.14点。该指数开盘时较前一交易日上涨65.45点（1.09%），但很快转跌，跌幅扩大。 随着跌势持续，科斯达克市场在中午12时19分触发了熔断机制，交易暂停20分钟。随后在12时32分，韩国综合股价指数市场也启动了熔断机制。 交易所规定，当KOSPI或科斯达克指数较前一日下跌超过8%并持续1分钟以上时，将启动第一阶段熔断机制。触发时，交易和撤单接收将暂停20分钟，交易恢复后将进行10分钟的单一价格交易。 韩国综合股价指数市场的熔断机制触发是历史上的第15次，也是今年的第9次；科斯达克市场则是历史上的第14次，也是今年的第4次。两个市场连续两天同时触发熔断机制是首次。 在此之前，29日上午，韩国综合股价指数市场（上午10时55分）和科斯达克市场（上午10时56分）相继启动了程序性买入报价的临时无效（卖出侧停牌）。 在韩国综合股价指数市场，个人投资者和外国投资者分别净卖出1兆6793亿韩元和4725亿韩元。相反，机构投资者则净买入2兆1540亿韩元，开始低价买入。 KOSPI市值前列的股票普遍下跌。三星电子（-11.32%）、SK海力士（-16.58%）、SK方正（-14.70%）、三星电机（-14.72%）、现代汽车（-5.36%）、LG能源解决方案（-6.37%）、三星生物制药（-5.87%）、KB金融（-4.42%）、三星生命（-10.53%）等均出现下跌。 同一时间，科斯达克指数较前一交易日下跌70.64点（10.01%），报635.21点。该指数开盘时较前一交易日上涨7.86点（1.11%），但转跌后跌幅加大。 在科斯达克市场，外国投资者净买入2237亿韩元，而个人和机构投资者分别净卖出2161亿韩元和69亿韩元。 科斯达克市值前列的股票大多数表现疲软。阿尔特基（-9.27%）、生态动力（-12.18%）、生态动力（-11.97%）、彩虹机器人（-7.49%）、主成工程（-14.60%）、利诺工业（-10.39%）、HLB（-5.26%）、元益IPS（-15.98%）、ABL生物（-11.34%）等均出现下跌。相反，法玛研究（0.40%）则有所上涨。

韩国股市再次遭遇重创，这是本月第六次暴跌。由于对中国半导体产业追赶的担忧以及美国半导体股的疲软，KOSPI在盘中一度暴跌超过10%，KOSDAQ也下跌超过8%。证券界普遍认为，股市已进入过度低估的阶段，本周即将公布的国内外大型科技公司的业绩能否扭转投资者的冷淡情绪备受关注。 根据28日韩国交易所的数据，KOSPI收盘报6023.66点，较前一交易日下跌732.09点(10.84%)。这一跌幅是自今年3月4日(-12.06%)以来的第二大跌幅。指数开盘时较前一交易日下跌355.48点(5.26%)，随后迅速扩大跌幅。考虑到本月2日(-7.89%)、8日(-5.35%)、13日(-8.95%)、16日(-6.37%)、24日(-5.72%)等情况，至今已出现六次超过5%的暴跌，市场波动性极大。KOSDAQ指数在盘中一度下跌超过8%，最终收于705.85点，跌幅为59.01点(7.72%)。 当天，KOSPI市场上，外资持续对大型股施加卖出压力，个人投资者则出现了买入的趋势。个人投资者净买入4.3338万亿韩元，支撑了指数底部，机构投资者也表现出6290亿韩元的净买入。然而，外资则净卖出4.9915万亿韩元，开始实现利润。 在暴跌的情况下，市场安全机制也相继启动。KOSPI和KOSDAQ市场均启动了卖出熔断机制和第一阶段熔断器。两个市场同时启动熔断机制是自6月8日以来的第35个交易日。 此次暴跌的根本原因在于“半导体”行业。中国内存半导体公司长鑫科技(CXMT)在上海科创板上市首日大幅上涨，随后又传出中国企业开始自主研发深紫外(DUV)光刻设备的消息，这使得市场对中国半导体产业追赶的警惕性急剧上升。虽然短期内技术差距翻转的可能性不大，但中国DUV的商业化将提高半导体设备的自给自足率，并缓解包括CXMT在内的内存企业的扩产瓶颈，这被解读为刺激市场的不安情绪。 此外，美国的负面消息也加剧了市场的担忧。英伟达宣布将为OpenAI数据中心投资提供2500亿美元的金融担保，这引发了对人工智能(AI)生态系统内“循环交易”的担忧。人们开始质疑大规模投资是否基于对最终需求的过度预期，从而影响了对整个AI投资周期的信心。 受此影响，韩国半导体的代表性股票遭受重创。三星电子当天收盘报22万韩元，较前一交易日下跌13.39%，创下今年以来最大跌幅。SK海力士也以155万5000韩元收盘，跌幅超过14%。市值排名前两位的股票同时下跌，主导了指数的下滑。 不过，证券界也指出市场的担忧反应过度。韩志英，基于证券研究员表示：“在经历连锁调整的过程中，股市的免疫力明显减弱；而且，实际的业绩等基本面并未出现明显放缓，所有技术指标均显示超卖。” 最终，市场的目光转向即将到来的大型科技公司的业绩。徐相英，未来资产证券研究员表示：“此次下跌是市场上持续讨论和关注的问题与投资者情绪低迷、面对大型科技公司业绩发布的风险规避心理相结合的结果；预计SK海力士、微软、Meta、亚马逊等大型科技公司将公布稳健的业绩，因此市场在确认业绩的同时，寻找反弹的理由的可能性较大。”

受美国科技股疲软影响，KOSPI指数在盘中一度下跌超过9%，跌破6200点。开盘初，证券市场和KOSDAQ市场相继触发了程序性卖出暂停（卖出侧停），随后证券市场还触发了熔断机制，投资者情绪急剧恶化。 根据28日韩国交易所的数据，截至上午11时02分，KOSPI指数较前一交易日下跌621.83点（9.20%），报6133.92点。该指数开盘时较前一交易日下跌355.48点（5.26%），报6400.27点，随后跌幅扩大。 随着下跌趋势持续，上午9时06分证券市场和上午9时14分KOSDAQ市场分别触发了卖出侧停。随后在上午10时13分，证券市场触发了今年以来第八次一级熔断机制。这是历史上第14次触发熔断机制。 一级熔断机制是在KOSPI指数较前一交易日下跌超过8%并持续1分钟时触发。触发后，所有股票交易将暂停20分钟。 在证券市场上，外资和机构分别净卖出2兆628亿韩元和532亿韩元。相反，个人投资者则净买入2兆1071亿韩元，开始进行低价买入。 KOSPI市值排名前列的股票大多下跌。三星电子（-10.43%）、SK海力士（-12.39%）、SK广场（-13.78%）、三星电机（-15.25%）、现代汽车（-7.94%）、LG能源解决方案（-4.95%）、KB金融（-2.20%）、三星生命（-9.63%）等均出现下跌。相反，三星生物制剂（1.04%）则上涨。 同一时间，KOSDAQ指数较前一交易日下跌54.54点（7.13%），报710.32点。该指数开盘时较前一交易日下跌22.73点（2.97%），报742.13点，随后跌幅扩大。 在KOSDAQ市场上，个人投资者净买入1125亿韩元。相反，外资和机构分别净卖出412亿韩元和706亿韩元。 KOSDAQ市值排名前列的股票也普遍表现疲软。阿尔特基因（-4.81%）、生态科技（-7.32%）、生态科技比姆（-7.33%）、彩虹机器人（-10.20%）、主成工程（-11.87%）、利诺工业（-10.17%）、元益IPS（-14.34%）、HLB（-4.45%）、ABL生物（-4.55%）、法玛研究（-0.14%）等均出现下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在7月17日的假日早晨，吴世勋首尔市长在其Facebook上发布的文章，超越了对政府的简单批评，强烈针对李在明政府的整体经济政策进行评估。 他的核心信息可以用一句话概括：“政府正在创造一个让勤奋工作和储蓄的人受损的社会。” 吴市长认为，资本市场、房地产以及债务减免政策并不是孤立的问题，而是相互关联的一个整体。 “资本市场变成赌博场” 吴市长首先指出的是国内股市的剧烈波动。他提到，今年科斯皮市场多次启动了“侧车”机制，并实施了多次“熔断机制”，并表示：“在没有全球金融危机或疫情等外部冲击的情况下，市场却极端动荡。” “侧车”是指在期货价格剧烈波动时暂时停止程序化交易的装置，而“熔断机制”是在股价大幅下跌或上涨时暂时停止市场整体交易的制度。 本来是为了稳定市场而设立的安全装置，但频繁的启动被解读为市场波动性加大的信号。 吴市长将这一现象的背景归因于高风险单一股票杠杆ETF的扩大。杠杆ETF是设计用来追踪基础资产收益率数倍的产品。在上涨市场中可以期待高收益，但在下跌市场中损失也会加倍。尤其是针对个别股票的杠杆产品，其波动性非常大，长期以来被认为对缺乏投资经验的个人投资者风险极高。 尽管政府最近宣布加强个人投资者的入市条件，但吴市长对此评价为“在损失发生后推出的事后药方”。 “还债的人就受损吗？” 吴市长第二个提出的问题是长期逾期债务的调整政策。政府正在推动在一定条件下减免或调整长期未偿还的弱势群体债务，政府认为这是帮助其重新振作的社会安全网。 然而，吴市长认为：“如果社会传递出逾期后最终可以减免的信号，那么那些诚实还债的人可能会感到相对的剥夺感。” 这就是所谓的“道德风险”争论。道德风险是指政策支持可能削弱负责任行为的经济学概念。相反，政府则认为，为了应对经济衰退和帮助弱势群体重新振作，适度的债务调整是不可避免的。 “从科斯皮流出的资金最终会流向房地产” 吴市长在这篇文章中将金融市场与房地产市场联系在一起，值得关注。 他表示：“如果赌博场崩溃，流动性最终会转向首尔及首都圈的房地产。” 实际上，资产市场中的投资资金倾向于寻找预期收益高的市场。然而，实际资金流动受到利率、贷款限制、供应情况、经济前景等多种因素的影响，因此很难用单一原因来解释。 吴市长担忧，资本市场的不安最终会再次刺激房地产价格，而这种负担可能会转嫁给年轻人。 为什么强调年轻人 在这篇文章中，吴市长多次使用“年轻人”一词。过去，积攒工资购买住房是普遍的资产形成方式，而如今，由于高房价，金融投资已成为年轻人资产形成的主要手段，这一现象得到了反映。 吴市长认为，在这种情况下，如果金融市场暴露于过度风险，年轻人最后的资产形成机会也可能受到威胁。 这条信息不仅是简单的经济批评，更提出了一个政策哲学的问题：“我们是要创造一个勤奋劳动和储蓄得到回报的社会，还是要成为一个投机和债务减免提供更大诱因的社会？” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。