10月14日下午，首尔中区明洞主街。药店的橱窗上贴满了多家国内制药公司关于痤疮、疤痕和色素沉着管理的药膏海报。产品名称下方用日语写着“痤疮痕迹（ニキビ跡）”、“色斑和雀斑（シミそばかす）”等功效说明。部分药店的入口处甚至设置了排队隔离带，显示出“K-药店购物”已成为外国游客的必经之路。 走进药店，内部让人联想到化妆品专卖店。药店内按照“色斑（DARK SPOT）”、“保湿（HYDRATION）”、“皱纹（ANTI-WRINKLE）”等皮肤问题设置的指示牌下，陈列着制药公司推出的各种面霜和安瓶。部分产品前贴有“试用（TRY ME）”的黄色标签，方便外国顾客亲自挑选。 最引人注目的位置摆放着标有“药店第一品牌PDRN（Pharmacy No.1 PDRN）”的再生霜。尽管是工作日的白天，穿着白大褂的药剂师和会多种语言的员工忙于接待外国顾客。 在附近的另一家药店，名为“消肿1日套装”、“集中消肿1日套装”的组合产品占据了一整排货架。这些产品是将消肿和淤血缓解的非处方药装在一个透明袋子里。药品名称下方用韩语、英语、中文和日语写着“今天的肿胀今天消除”的提示。工作人员解释说，这是为了针对刚做完治疗的游客，快速缓解面部肿胀。 正在用带轮子的红色购物车装满PDRN霜和安瓶的20多岁日本女性游客表示，她当天上午刚在江南的皮肤科完成治疗，下午便来到明洞。28岁的佐藤美咲说：“我在皮肤科做了激光治疗，特意来买再生霜。”她还表示：“我每两个月来一次韩国，通常是1晚2天的行程，做完治疗后还会购物。”她补充道：“可以直接向药剂师询问适合治疗部位的产品，日语服务也很到位，因此药店成为了我必去的‘购物路线’。” ◆ 明洞中央街道迎接顾客的大型药店……游客在皮肤科治疗后前往药店 外国游客涌入的明洞街道，药店正在迅速占领市场。化妆品专卖店退出后，药店填补了明洞的商业空白。根据行政安全部公共数据门户网站的数据，今年1至9月，明洞新开设的药店数量达23家，已超过去年全年新开药店数量（11家）的两倍。 这一现象的背后是医疗游客的急剧增加。根据保健福利部的数据，去年到访韩国的外国患者人数达201万1822人，比前一年增长71.9%，首次超过200万。按科目划分，皮肤科患者人数为131万2700人，占总数的62.9%，增幅达到86.2%，为最高。按国籍来看，中国游客占30.8%（61万8973人），日本游客占29.8%（60万9人），两国游客合计约占60%。 美容和医疗游客的消费并不仅限于治疗。治疗后购买皮肤护理用霜的需求持续增加，前往K-药店的游客也越来越多。根据韩国旅游公社的数据，今年第一季度，外国游客在药店的消费比去年同期增长196.8%，几乎是三倍。今年1至9月，外国游客在药店的消费额达到2297亿9400万元，已超过去年全年消费额（1257亿6800万元）。 同期，外国医疗消费额达到1兆8398亿韩元，已超过去年全年消费额（1兆7228亿韩元）。其中，皮肤科占55.7%，整形外科占19.4%，药店占比也达12.5%。按支付笔数计算，药店占比高达69%，显示出皮肤科和整形外科的高额消费与药店的小额产品购买形成鲜明对比。治疗后的护理需求以及社交媒体（SNS）上流行的韩国药品购买需求，使得2030岁的女性外国游客将药店视为“热门地点”。 游客选择药店的原因主要是“专业性”和“价格”。在明洞药店工作的员工A表示：“顾客可以直接与药剂师咨询，并且像再生霜这样的非处方药在某些国家无需处方即可购买，这是一大优势。”尤其是仓储型药店因大量采购再生霜和痤疮治疗药物而“价格便宜”的口碑在网上传播，吸引了更多外国游客。 ◆ 制药公司，零售行业的“皮肤护理战争”加剧 制药公司将药店视为皮肤护理市场的接触点。当天，明洞药店的橱窗中，法玛研究的PDRN霜“瑞久美”以及东亚制药的“诺斯卡纳”、“美白霜”、“瑞克本”等广告赫然在目。法玛研究通过治疗用医疗器械“瑞久兰”、药店用非处方药“瑞久美霜”、化妆品“瑞久兰化妆品”来满足从治疗到家庭护理的需求。 传统美容零售商也开始反击。Olive Young在今年3月与制药公司共同开发的高功能护肤品系列“高级皮肤护理”推出后，四个月内在全国650家门店扩大了专用货架。6月的销售额比4月推出时增长超过260%，其中约70%的销售额来自外国顾客。无神论者与温暖药店合作，将“无神论者美容弘大”地下1层全部改造成“美容温暖药店”。 由于外国人对“皮肤护理化妆品”的需求增加，药店的溢价也在上升。LS证券的研究员吴琳娜表示：“消费者的需求已经转向具有药用效果的化妆品，Olive Young和Daiso等其他竞争渠道也开始出现。”

法玛研究凭借皮肤增强剂“瑞久兰”在欧洲的良好销售和化妆品出口的扩大，2026年第二季度实现了历史最高的季度销售额和营业利润。预计下半年将以海外市场的拓展为基础，进一步扩大销售，市场普遍看好K-化妆品的全球竞争力提升。据业内消息，法玛研究第二季度的合并销售额为1787亿韩元，同比增长27.1%。营业利润为664亿韩元，增长19.0%；净利润为565亿韩元，增长19.3%。上半年累计销售额为3248亿韩元，营业利润为1238亿韩元，均创下半年度新高。特别是海外销售的增长势头显著。法玛研究第二季度的出口额为840亿韩元，同比增长62%，在整体销售中所占比例扩大至47%。按部门划分，医疗器械销售额为966亿韩元（国内644亿韩元，出口321亿韩元），化妆品销售额为601亿韩元，同比增长95.5%。化妆品出口额为435亿韩元，增长123.6%。其中，美洲销售额为166亿韩元，增长204%，成为增长的主要推动力。瑞久兰在欧洲和大洋洲的销售大幅增长。医疗器械出口中，欧洲和大洋洲的比例从去年第二季度的27%提高至今年第二季度的39%，而亚洲的比例则从70%降至55%。目前，瑞久兰的海外产品注册国家已扩大至52个。化妆品的出口主要集中在美国和亚洲。第二季度化妆品海外销售的地区比例为亚洲45%，美洲38%，欧洲16%。美国亚马逊的会员日和在塞포拉的入驻效果，以及东南亚的Shopee和TikTok Shop等线上线下渠道的扩展被认为是推动增长的因素。市场普遍认为，法玛研究将以瑞久兰的品牌知名度为基础，继续扩展业务，K-化妆品的热销将持续。预计第三季度以欧洲和美国为中心的出口扩展将持续。由于业绩良好，证券市场纷纷上调目标股价。三星证券将目标股价从42万韩元上调至50万韩元，增幅为19.0%；新韩投资证券也将目标股价从43万韩元上调至51万韩元，增幅为18.6%。IBK投资证券将目标股价从50万韩元上调至53万韩元，Kiwoom证券则将目标股价从51万韩元上调至52万韩元。证券公司提出的平均目标股价为50万8000韩元。市场分析认为，当前股价还有20%以上的上涨空间。IBK投资证券预计第三季度营业利润将同比增长14%，达到707亿韩元。研究员赵恩爱表示：“外国皮肤科消费在第二季度创下历史新高，受益明显。”她分析道：“化妆品出口方面，美洲的销售额为166亿韩元，同比增长204%，这是亚马逊会员日的成果和塞포拉入驻效果的反映。”她还表示：“预计第三季度的销售和利润增长将持续，市场对出口增长的持续性充满期待。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。