2026年上半年即将结束。股市火热，市场欢呼。然而，成败却各有不同。在巨额投资收益的背后，有人欢笑，也有人因失误而泪流满面。上市公司亦是如此，股价反映了企业在市场中的形象。在同一行业中，喜忧参半。谁是赢家，谁是输家？我们将根据股市的标准评估上半年各行业的胜负。 近年来，通信市场面临增长停滞的问题，主要是无线用户数量未能如往年般增长。去年还发生了黑客事件，情况不容乐观。SK电信、KT和LG电信等三大通信公司正在寻求通过人工智能转型来寻找出路。或许正因如此，尽管当前股市繁荣，三大通信公司的股价上涨幅度相对疲软。然而，赢家和输家总是存在。从过去一年股价上涨率来看，通信行业的赢家是SK电信。LG电信则原地踏步，而KT则出现下滑。 股价与市值均为SK电信独占鳌头 25日，根据韩国交易所和金融监督院电子公示系统的数据，截至24日，SK电信的股价从一年前的56800韩元上涨至91000韩元，涨幅达60.2%。同一时期，KT的股价从52100韩元下跌至51700韩元，下降0.8%；LG电信的股价则从13750韩元上涨至14000韩元，涨幅为1.8%。在市值方面，SK电信以195.459万亿韩元位居三大通信公司之首，约比KT（130.295万亿韩元）高出65,000亿韩元，且是LG电信（59.420万亿韩元）的三倍多。投资者的关注也集中在SK电信上，其交易金额为955亿韩元，比一年前增长了64.1%，而KT和LG电信则分别下降了42.5%和50.9%。 供需情况也因公司而异。从去年6月24日至今年6月24日，机构投资者对SK电信进行了1986亿韩元的净买入，表现最为积极。外资则对LG电信进行了2225亿韩元的净买入，成为唯一的买入优势公司。KT则因机构买入与外资和个人卖出相互交织，表现出相对稳定的供需情况。 业绩方面LG电信表现最佳 在业绩方面，三家公司排名有所不同。今年第一季度，LG电信表现最为稳定，营业利润从2554亿韩元增长至2723亿韩元，增幅为6.6%；营收从3.7481万亿韩元增长至3.8037万亿韩元，增幅为1.5%，成为三家公司中唯一营业利润和营收均实现增长的公司。这部分反映了去年SK电信黑客事件后，用户转移的影响。相对而言，SK电信的营业利润下降5.3%，营收下降1.4%。KT的营业利润下降29.9%，营收下降1.0%。 然而，第二季度的业绩展望则略显分歧。根据FnGuide的预测，KT的第二季度营业利润预计将达到6090亿韩元，比第一季度增长26.2%。LG电信的营业利润预计将增长14.7%，达到3122亿韩元。相反，SK电信的第二季度营业利润共识预计为5274亿韩元，比第一季度下降1.9%。 “AI与股东回报将成为下半年焦点” 证券市场对通信行业持积极态度。最近三个月的平均目标股价为：SK电信为115,882韩元，KT为75,500韩元，LG电信为20,000韩元。目前股价的上涨潜力方面，KT以46.0%最高，LG电信为42.9%，SK电信为27.3%。 金洪锡，一家证券公司的研究员表示：“总体来看，预计不会有太多负面消息，随着业绩改善，股东回报的增加，以及人工智能无线接入网（AI RAN）的引入对资费结构的影响，投资者的关注将集中在这些方面。”

韩国金融市场的绝对强者是银行，其盈利规模远超证券和资产管理等其他行业。然而，自去年下半年以来，这一局面开始发生变化。受股市繁荣的推动，证券公司的净利润急剧增长。今年第一季度，证券公司也创下了历史最高业绩。十大证券公司的净利润总额首次超过4万亿韩元，与五大银行的差距缩小至1000亿韩元左右，足以威胁到“金融绝对强者”的地位。根据17日金融监督院电子公示系统的数据，国内十大证券公司（按自有资本计算）第一季度合并的当期净利润为4万3323亿韩元。与去年同期的2万277亿韩元相比，增加了2万3046亿韩元（113.65%）。这是证券公司季度合并净利润首次超过4万亿韩元。与银行的差距也大幅缩小。五大银行今年第一季度合并的当期净利润为4万4420亿韩元，证券行业与其的差距仅约1097亿韩元。证券公司已经成长到足以威胁银行的地位。证券行业的“二强”未来资产证券和韩国投资证券的业绩均优于NH农协银行（5577亿韩元）和我们的银行（5312亿韩元）。特别是未来资产证券在今年第一季度的合并净利润达到了1万19亿韩元，同比激增288%。在国内证券公司中，季度净利润首次超过1万亿韩元。韩国投资证券也在第一季度实现了7847亿韩元的净利润，主要得益于经纪收入和金融产品销售佣金的显著增加，投资银行（IB）部门的业绩也有所改善。키움证券以4774亿韩元的净利润位列第三。三星证券也以4509亿韩元的净利润实现了历史最高季度业绩。KB证券（3502亿韩元）、新韩投资证券（2884亿韩元）、梅里츠证券（2543亿韩元）、代信证券（1455亿韩元）、 하나证券（1033亿韩元）等十大证券公司大多数都取得了良好的业绩。与银行相比，证券公司的净利润比重也在快速上升。证券公司的净利润规模在2022年仅占银行业的27.8%，但在2023年增至36.3%，2024年达到42.9%，去年更是扩大到50.0%。去年十大证券公司的年合并净利润为7万6700亿韩元，已接近五大银行（15万3300亿韩元）的一半水平。今年以来，股市上涨和交易额扩大相结合，缩小差距的速度进一步加快。股市交易额的增加和投资者信心的恢复被认为是业绩改善的关键因素。KOSPI持续创下历史新高，个人投资者资金大量涌入股市，外资也随之进入，导致经纪收入激增。企业公开募股（IPO）和公司债券发行等企业金融（IB）市场的复苏也为盈利能力的改善提供了支持。未来资产证券的研究员郑泰俊表示：“自去年以来，股市持续上涨，家庭资产结构也发生了变化，预计证券公司的业绩改善趋势将持续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

乐天建设于5月15日公布，2026年第一季度实现营业收入1兆6012亿韩元，营业利润504亿韩元，净利润171亿韩元。 在1兆6012亿韩元的收入中，盈利能力大幅改善。营业利润较去年同期的38亿韩元增长约13倍，净利润也从38亿韩元增至171亿韩元，增长约4.5倍。 乐天建设表示，此次业绩改善是由于以盈利为中心的选择性承接和加强成本管理等全公司体质改善努力的成果。 特别是成本率降至91.7%，较去年同期的95.4%下降了3.7个百分点。由于过去成本负担较重的现场比例减少，加上各现场的盈利能力管理加强，整体成本结构得以稳定。财务稳定性指标也持续改善。第一季度负债率为168.2%，较去年年底的186.7%下降了18.5个百分点。PF意外债务规模也从去年年底的3兆1500亿韩元减少至2兆9700亿韩元，下降约1800亿韩元，降至2兆韩元以下。 这表明自有资本（3兆5249亿韩元）以下的水平，市场对PF风险的担忧也大幅缓解。乐天建设计划通过项目进度管理和PF转换等措施，将意外债务规模在年底前降低至2兆韩元的初期水平。 承接策略也在向盈利为中心进行重组。乐天建设在综合评估项目的可行性、预期收益率和施工风险的基础上，继续选择优质项目进行承接，同时在承接后加强各阶段的监控，完善项目管理体系。 以城市整治项目为中心的承接竞争力也在持续增强。乐天建设今年先后承接了位于松坡区的加乐极东公寓重建、城东区的金湖21区域再开发、昌原的龙湖3区域重建等项目，累计获得1兆5049亿韩元规模的城市整治项目业绩。 乐天建设计划在财务稳定的基础上加快中长期增长基础的强化。通过在城市整治项目中提升“乐天城堡”和“尔尔”品牌的竞争力，并扩大与集团子公司的综合开发项目，提升开发能力。 乐天建设相关人士表示：“经营体质强化的努力正在转化为财务指标的实质性改善”，“我们将以‘乐天城堡’和‘尔尔’的品牌实力为基础，巩固城市整治项目的竞争力，以及与集团联动的开发商业务能力，确保中长期增长动力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金호建设通过改善盈利结构和内涵管理，在2026年第一季度实现了显著的业绩反弹。 金호建设于15日发布的季度报告显示，2026年第一季度合并营业收入为4534亿韩元，营业利润为121亿韩元，净利润为108亿韩元。尽管与去年同期相比，营业收入略有下降，但营业利润较去年第一季度（57亿韩元）增长了112%，实现了两倍以上的增长。净利润也大幅增加至108亿韩元，相较于去年同期的8亿韩元有了显著提升。 随着过去成本率负担较重的项目陆续竣工，风险得以消除，盈利能力较强的新项目比例得以扩大。 金호建设以公共住房和民间参与项目为基础，同时在需求较高的LNG联合循环发电厂及电力管道工程等能源领域，以及公共土木和工厂项目中扩大业务范围。严格的项目筛选策略、现场管理加强和利息成本降低的努力也推动了利润率的上升。 财务指标的稳定性也十分明显。随着业绩改善，销售应收款的回收变得顺畅，现金流动性大幅提升。截至2026年第一季度，现金及现金等价物为2756亿韩元，比去年年底的1607亿韩元增加了72%。 在确保的现金基础上，金호建设也在减少债务规模。公司在第一季度偿还了约260亿韩元的借款，进一步推动了财务结构的改善。因此，总借款规模从去年年底的1571亿韩元减少至第一季度的1311亿韩元。 金호建设相关人士表示：“我们将继续保持增强盈利能力和财务稳定性的经营方针”，并表示：“将基于严格的成本管理和项目筛选策略，持续维持稳定的盈利结构。” 新大贤的Kiwoom证券研究员表示：“金호建设通过扩大民间参与项目，预计外形增长和盈利能力改善将持续。政府计划以公共住房为中心进行供应，今年也将增加民间参与项目的招标，这也是一个受益因素。”他还指出：“然而，许多民间参与项目的开工已延迟，因此需要政府的实施政策来推动开工。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

斗山建设近日公布了2026年第一季度的业绩，报告显示，营业收入为3594亿韩元，营业利润为299亿韩元，净利润为220亿韩元。在3594亿韩元的营业收入中，公司的盈利能力显著改善。营业利润较去年同期增加了217亿韩元，净利润也增加了179亿韩元，保持了稳定的盈利增长趋势。特别是，营业利润率从去年同期的1.9%上升至8.3%，提高了6.4个百分点。这被解读为以盈利为中心的经营方针和成本结构改善的结果。斗山建设正专注于各项目的成本结构改善和项目风险管理，同时通过数据驱动的项目可行性评估和选择性承接订单策略，努力确保稳定的盈利基础。分销业绩也为业绩改善提供了支持。斗山建设表示，尽管最近分销市场在地区和项目上呈现差异化趋势，但公司在主要战略区域持续供应，保持了稳定的业绩。尤其是在首都圈以及庆尚南道、忠清道等全国主要项目中，提前完成分销的案例不断涌现，证明了品牌竞争力和项目可行性。财务指标也显示出改善的趋势。主要项目的分销完成后，入住进展顺利，资金回收持续进行，现金流和财务结构的稳定性也得到了增强。斗山建设还在加速通过扩大订单来确保中长期的增长基础。公司设定了创立以来最高的新订单目标为6万亿韩元，并基于数据驱动的项目可行性评估和选择性承接订单策略，开始扩大业务组合。今年以来，斗山建设在首尔及主要地区获得了约2万亿韩元的施工权，继续保持优质项目的订单竞争力。预计优质的订单积累将为未来稳定的营业收入奠定基础。斗山建设相关人士表示：“通过以盈利为中心的质量增长和数据驱动的业务管理，强化了稳定的营业基础，进而实现了第一季度业绩的改善。”并表示：“我们计划在选择性承接订单和稳定的业务运营的基础上，继续改善财务结构和加强中长期增长基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

零售科技公司컬리在今年第一季度创下了历史最高的季度业绩。 컬里于11日公布，2026年第一季度的合并营业利润为242亿韩元，同比增长1277%。 同期销售额增长28.4%，达到7457亿韩元。净利润为203亿韩元，实现了扭亏为盈。第一季度的整体交易额（GMV）也达到了创纪录的1兆891亿韩元，同比增长29%。 根据国家数据处的统计，2026年第一季度国内在线购物交易额的增长率为9.7%，这意味着컬里的增长速度是行业平均水平的三倍多。 컬里表示，主要业务的新鲜食品和美容部门的增长，以及卖家配送（3P）、履约服务（FBK）和컬리N마트等业务多元化的成功，推动了业绩的提升。 食品类别的第一季度交易额同比增长27.8%。美容产品的销售也因奢侈品牌的热销和独立品牌的崛起而增长20.2%。 包括履约服务在内的卖家配送增长了52.6%，推动了业绩改善。时尚和家居产品的差异化策略以及物流服务的竞争力提升也为增长做出了贡献。 自去年9月推出的컬리N마트也迅速进入正轨，3月份的交易额较推出初期（去年9月）增长了约9倍。 物流创新对盈利能力的改善至关重要。컬里在今年2月推出了“午夜闪送”服务，顾客在下午3点之前下单可在当天午夜前送达。通过多样化的配送时间段，提升了物流运营效率。 此外，金浦、平泽和昌原的物流中心经过长期的运营优化，从本季度开始实现了成本的显著降低。第一季度的毛利率为33.1%，较去年提高了0.8个百分点，销售费用率也降低了2.2个百分点，增强了盈利能力。 与业绩发布相呼应的是与Naver的战略联盟备受关注。컬里于6日向Naver进行330亿韩元的第三方配售增资。此次投资使Naver在컬里的持股比例增至6.2%，컬里的企业价值被评估为2.8万亿韩元。 컬里计划将此次增资获得的330亿韩元作为中长期增长的坚实基础，具体用于增强配送竞争力的物流基础设施建设，以及开发未来新业务的资金。 컬里首席财务官金钟勋表示：“通过在商品、物流和技术方面的持续努力，我们实现了客户体验的差异化，第一季度的业务多元化尝试已开始显现成果。” 他还表示：“通过明确的商业模式建立，展现了增长性和盈利性，我们计划进一步具体化企业公开（IPO）路线图并加快进程。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

科威公司在第一季度创下历史最高业绩，股价在早盘交易中上涨超过10%。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时12分，科威公司的股价上涨9500韩元（10.84%），交易价格为9万7100韩元。此前在7日和8日，股价分别上涨4.45%和0.81%，连续三个交易日保持上涨趋势。 股价上涨的原因被解读为业绩良好和基于稳定现金流的股东回报预期的反映。科威公司在8日发布公告称，2026年第一季度的合并销售额达到1兆3297亿韩元，同比增加13.2%。营业利润增长18.8%，达到2509亿韩元，净利润则增加31.1%，达到1820亿韩元，均为季度历史最高业绩。 国内业务的增长也十分显著。国内业务销售额为7428亿韩元，同比增加9.5%；租赁销售额为7153亿韩元，增长10.5%。国内租赁账户净增18万8000个，同比增加81.8%。这得益于新租赁销售的扩大以及主要产品线如非直销产品的销售良好。 海外业务在各个地区也保持增长。马来西亚子公司的销售额同比增长23.5%，得益于现有产品的良好销售和新类别的成功落地，营业利润率也有所改善。美国子公司由于高基数影响，销售额略有下降，但由于成本效率的提升，营业利润增长了70.7%。泰国的销售额也实现了29%的高增长。 证券界认为，业绩增长与股东回报的扩大相结合，企业价值重新评估的可能性正在增加。新韩投资证券的研究员赵相勋表示：“需要关注能够产生稳定现金流的商业模式、高海外销售比例和估值吸引力。”他还指出：“大股东持股比例的提高和季度分红的引入也是支撑股价下行的因素。”他补充道：“良好的业绩将形成2025年至2027年总股东回报率40%的政策等积极股东回报的良性循环。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

网石游戏在新作的推动下，2026年第一季度的营收和营业利润均有所增长。公司计划在下半年推出5款大型新作以继续保持增长势头。 网石于7日公布，2026年第一季度的合并营收为6517亿韩元，营业利润为531亿韩元，分别较去年同期增长4.5%和6.8%。 第一季度的业绩受益于《石器时代养成》和《七大罪：起源》等新作的推出，尽管这两款游戏在3月底发布，导致其对营收的贡献有限。 由于出售持有的HYBE股份所带来的收益，净利润有所增加。网石预计新作的销售将在第二季度开始显著反映，从而推动营收增长。 海外市场表现持续向好，第一季度海外营收为5122亿韩元，占总营收的79%。其中北美市场占比最高，为41%，韩国21%，欧洲13%，东南亚12%，日本7%，其他地区6%。 在成本方面，新作发布带来了影响，第一季度的市场营销费用为1682亿韩元，同比增加47.3%。公司表示，在《石器时代养成》和《七大罪：起源》的发布过程中，市场营销支出有所增加。相对而言，因人员减少，人工成本较上季度有所下降，支付佣金也因自有知识产权游戏的销售比例增加而减少。 网石期待从第二季度开始，新作的效果将显著反映在业绩上。公司计划于14日推出《权力的游戏：国王之路》的亚洲地区PC版本，21日发布移动版本，并在6月推出新作MMORPG《SOL：附魔》。 下半年，网石将继续其积极的新作发布策略，计划依次推出《我独自升级：业力》、《香格里拉前线：七大最强种》、《项目章鱼》、《恶魔之心》和《项目伊吉斯》等5款新作。 网石代表金炳圭表示：“第一季度主要新作的发布集中在季度末，导致营收贡献有限，但与去年同期相比，营收和营业利润均实现增长，公司的基础实力保持稳定。基于全球营收占比达到79%的多元化产品组合，我们期待从第二季度开始，新作的销售将显著反映，外部增长和盈利能力改善将同步出现。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LG Uplus在用户增长和企业基础设施业务的推动下，今年第一季度的收入和营业利润均有所增长。LG Uplus公布，2026年第一季度合并财务报表显示，营业收入为3.8037万亿韩元，同比增长1.5%；服务收入为3.037万亿韩元，同比增长3.3%。然而，设备收入下降至7669亿韩元，同比减少5.2%。营业利润为2723亿韩元，同比增长6.6%。移动业务收入为1.6526万亿韩元，得益于用户增加和通信业务竞争力的提升，同比增长3.2%。移动服务收入（不含接入收入）为1.5878万亿韩元，同比增长3.7%。移动用户净增，整体移动用户数同比增长6.4%，达到3093.1万。MNO用户数为2196.7万，同比增长7.1%；MVNO用户数为896.4万，同比增长4.7%。5G用户同比增长11.0%，达到947.3万，5G普及率提升至84.2%。MNO服务ARPU为3.5646万韩元，同比增长0.3%。智能家居业务收入为6563亿韩元，同比增长4.1%，其中互联网收入增长7.9%至3200亿韩元，IPTV收入增长1.5%至3351亿韩元。企业基础设施收入为4356亿韩元，同比增长6.3%。其中，AIDC收入因托管和DBO销售增长而同比增加31.0%至1144亿韩元。电话收入为845亿韩元，同比增长1.1%。LG Uplus首席财务官兼首席风险官吕明熙表示，公司将通信业务的盈利能力作为核心任务，通过系统化增强AX业务竞争力，建立稳定的收益结构，并加速中长期增长，提高企业价值。此外，LG Uplus在第一季度未进行分红，继续实施每年两次的中期和期末分红政策。

BNK金融集团30日宣布，2026年第一季度集团合并净利润为2114亿韩元，比去年同期增长26.9%。尽管销售管理费用增加，非利息收入减少，但利息收入保持稳定，坏账费用减少，推动了业绩改善。银行部门的净利润为1756亿韩元，比去年增加206亿韩元。BNK釜山银行增长225亿韩元，而BNK庆南银行减少19亿韩元。非银行部门整体业绩改善，净利润增加253亿韩元至596亿韩元。BNK资本增加107亿韩元，BNK资产管理增加75亿韩元，非银行子公司的利润贡献度提高。然而，资产质量指标有所恶化。集团不良贷款率为1.57%，逾期率为1.42%，分别比上季度上升15个基点和28个基点。这被认为是由于经济放缓导致不良贷款增加。集团资本充足率指标普通股资本比率为12.30%，比去年上升5个基点。此外，BNK金融当天董事会决定每股派发150韩元的季度现金股息，比去年增加25%。同时，上半年将进行600亿韩元的自有股票回购和注销。BNK金融集团首席财务官朴成旭表示：“我们将努力在满足高股息企业条件的同时，通过稳定扩大现金股息和增加自有股票回购和注销比例，提升股东价值。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。