金融监管机构自三个月前加强了退市标准。从7月1日起，上市维持标准的市值要求提高至科斯皮300亿韩元以上，科斯达克200亿韩元以上，并加强了对所谓“便士股”的退市措施。相关标准加强后，三个月内超过60个上市公司被指定为管理类别。其中8家公司被决定退市，实际退市的公司为3家。潜在退市风险的企业数量也不少，达到120家市值未达标的公司。 大量企业被指定为管理类别，三家公司实际退市 根据韩国交易所的数据显示，从7月1日至10月2日，科斯皮和科斯达克共计退市公司16家（科斯达克15家，科斯皮1家）。其中，因加强的退市标准（市值未达标）而退市的公司为科斯达克的3家公司：科伊兹、元丰物产和水星网络。科伊兹于上个月14日退市，元丰物产于同月21日，水星网络于本月1日退出市场。 金融监管机构自7月起将市值维持标准提高至科斯皮300亿韩元，科斯达克200亿韩元，并引入了股价连续30个交易日低于1000韩元的“便士股”标准。自该标准实施以来，退市要求加强，管理类别的企业数量急剧增加。实际上，7月时，元丰物产、新罗SG、凯姆制药和水星网络等因市值未达标被指定为管理类别，发出了警告信号。进入8月后，管理类别的指定开始加速。仅在8月12日一天，就有36个公司因市值和股价未达标被指定为管理类别或增加了指定理由。 9月后，管理类别的企业不仅停留在管理阶段，实际退市的情况也开始出现。截止上个月25日，因市值未达标而被决定退市的科斯达克上市公司已增至8家，包括科伊兹、元丰物产、新罗SG、凯姆制药、金德恩、水星网络、AFW和世珍TS等。 其中，科伊兹、元丰物产和水星网络三家公司已被退市。新罗SG则转至科内克斯上市。符合一定财务要求的企业在仅因市值未达标而退市时，可以适用不进行整理交易而转至科内克斯的例外规定。相反，金德恩和凯姆制药等部分企业则对交易所的决定提出了临时禁令申请，开始了法律对抗。市值低于200亿的118家公司，动股价低于1000元的82家公司 证券界认为，劣质上市公司的退市才刚刚开始，因为市值未达标、便士股等潜在风险企业仍然很多。根据10月2日的数据显示，科斯达克上市公司中市值低于200亿韩元的公司共计118家。其中，交易所所属的管理类别公司为62家。 在股价方面，科斯达克中股价低于1000韩元的公司有82家，其中56家为管理类别。尤其是市值低于200亿韩元且股价也低于1000韩元的公司达到40家，其中31家已被分类为管理类别。 未来标准的加强也将带来压力。金融监管机构原计划从明年1月起将科斯达克市值维持标准从200亿韩元提高至300亿韩元，但考虑到市场状况和企业负担，将实施时间推迟至明年7月。根据10月2日的数据显示，目前市值超过200亿韩元但未达到300亿韩元的科斯达克公司已达到219家。如果当前市值水平保持不变，这些公司将在明年7月受到新标准的影响。 因此，现行标准下的118家和200亿至300亿韩元区间的219家合计，市值低于300亿韩元的公司总数达到337家。科斯皮的市值标准也将在明年7月从300亿韩元提高至500亿韩元。根据10月2日的数据显示，市值在300亿至500亿韩元区间的公司包括宇成材料493亿韩元、宇进光电391亿韩元、世宇全球342亿韩元和宇进INS319亿韩元等4家公司。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

自从加强退市标准以来，企业的命运出现了明显分化。自7月实施新规以来，一些市值和股价未达标的企业最终被退市，而另一些则通过恢复标准或转到KONEX市场、法律应对等方式寻求生存。 根据韩国交易所的数据显示，从7月1日至10月2日，科斯皮和科斯达克市场共计有16只股票（不包括特殊目的收购公司）被退市，其中科斯达克有15只，科斯皮有1只。 在这些退市的企业中，因市值未达标而实际退市的有科伊兹、元丰物产和水星网络等3家科斯达克公司。科伊兹于上个月14日退市，元丰物产于同月21日，水星网络则在本月1日退出市场。 与7月实施新规时相比，情况发生了显著变化。 金融监管机构自7月起将科斯皮的市值维持标准提高至300亿韩元，科斯达克则为200亿韩元。同时，新增了股价连续30个交易日低于1000韩元的“硬币股”标准。 当时，市场普遍担忧，许多企业可能会因未达标而被大量指定为管理类别。实际情况是，元丰物产、新罗SG、KM制药、水星网络等在7月因市值未达标被指定为管理类别，发出了首个警告信号。 从8月开始，管理类别的指定工作正式展开。8月12日一天内，因市值和股价未达标，36只股票被指定为管理类别或增加了指定理由。其中，24只仅因股价未达标，9只因市值未达标，3家公司同时满足两个条件。 9月之后，管理类别的警告信号实际转变为退市。根据上个月25日的数据显示，因市值未达标而被决定退市的科斯达克上市公司已增至8家，包括科伊兹、元丰物产、新罗SG、KM制药、金德恩、水星网络、AFW、世珍TS等。 当时实际退市的公司为科伊兹和元丰物产，但随后水星网络也被退市，截至10月2日，因市值未达标而实际退市的企业增至3家。 然而，并非所有企业都立即退出市场。 金融监管机构上个月对具备一定财务条件的企业进行了制度补充，允许因单纯市值未达标而退市的企业在没有整理交易的情况下转到KONEX市场。符合条件的企业包括最近3年中有2年营业利润为正，或1年营业利润为正且自有资本超过200亿韩元的企业等。 新罗SG正在利用这一制度推进转到KONEX市场的上市。对于市值未达标但具备一定盈利能力和资本实力的企业而言，即使在科斯达克退市后，仍然有机会留在市场上。 也有企业选择法律应对。金德恩和KM制药等公司向法院申请了对交易所决定的临时禁令，争取对退市程序进行抗辩。 与此同时，一些企业通过提升市值或股价来消除管理类别的原因。OSPI于上个月29日解决了市值未达标的问题，成功脱离管理类别。 新的管理类别企业仍在不断增加。9月，Pintec、KS工业、SJ集团、Genetics、Hanju ART、国营G&M、FromBio等因市值未达标被指定为管理类别，而10月又有Enzen Bio和Benoti&AR等新企业被列入。 在这种情况下，监管机构将进一步加强标准的时间推迟了一次。原定于明年1月将市值维持标准提高至科斯皮500亿韩元、科斯达克300亿韩元，但将实施时间推迟至明年7月，延长了6个月。 在过去的三个月中，曾经停留在“退市可能性”的警告，现已转变为实际退市，未来剩余的管理类别企业能否恢复标准并存活下来，将成为下一个关注的焦点。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷‘烙印效应’超出预期，管理类别的股票最大跌幅达28% - 根据加强的上市退市标准，36家市值不足的公司被集中指定为管理类别，相关股票在13日大幅下跌。 - 在被指定为管理类别的27家KOSDAQ上市公司中，有23家股价较前日下跌，平均跌幅为8.1%。上市退市的担忧逐渐现实化，投资者情绪迅速冷却。证券市场中已有9家公司交易暂停。 - 跌幅最大的股票是诺尔，股价从12日的656韩元跌至469韩元，跌幅达28.51%。E8股价从706韩元跌至551韩元，跌幅为21.95%。SDN股价从693韩元跌至555韩元，跌幅为19.91%。我们企业（-18.87%）、东艾德（-14.67%）、夏佩龙（-14.66%）等也均录得两位数的跌幅。 - 在管理类别指定前后，这些公司纷纷采取措施以避免退市，股票合并成为主要手段。在36家管理类别公司中，有20家公司决定或实施股票合并或注销。 - 预计将有更多公司采取法律行动，已有部分公司就管理类别指定提起了临时禁令诉讼。 ◆主要报告 ▷8月13日对策：涵盖公共与民间的支持- 8月13日，政府发布了房地产后续对策。此次对策提出了全面支持公共和民间部门扩大住房开工的措施，并结合项目融资（PF）监管放宽等实际资金支持，受到积极评价。 - 包括绿色带在内的新选址将被追加。继1月29日发布的新选址（龙山、果川、太陵等）后，新增强西、南杨州、光州的新选址也被公布。 - 政府计划将公共土地发布后到开工的时间从原来的68个月缩短至37个月。 - 对民间部门的支持也包括在内，放宽了整治项目的搬迁贷款限制，并反映了首尔市提出的再开发项目同意率要求的放宽（75%降至70%）。同时，针对住宅房地产项目的PF自有资本比例限制也将被暂时放宽。 - 此次对策的最大特点是与以往的供应对策不同，涵盖了公共与民间的全方位支持。在过去10年（2016~2025年）中，民间部门的开工量占首都圈总量的80%，其重要性不言而喻。 - 由于LH（韩国土地住宅公社）社长任命时间延迟及中东战争等影响，预计2026年目标26万9000户的实现将面临一定困难。但经过政策补充，能否在2030年前实现累计开工目标135万户仍需关注。 ◆市场收盘后（13日）主要公告 ▷南光土建，金钟秀、李东哲各自代表改为李东哲、申承哲各自代表体制 ▷恩西特龙，针对CactusPE进行60亿韩元规模的第三方配售增资 ▷现代电梯，决定每股1000韩元现金分红 ▷万豪制钢，发布企业价值提升计划 ▷比投恩，决定将每股100韩元合并为500韩元 ▷帕拉塔克西斯以太坊，决定将每股100韩元合并为200韩元 ◆基金动态（截至12日，不包括ETF） ▷国内股票型：-29亿韩元 ▷海外股票型：74亿韩元 ◆今日（14日）主要日程 ▷欧元区：GDP增长率（第二季度） ▷美国：零售销售（7月）、消费者信心指数（8月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国的低价股，即股价不足1000韩元的股票，正面临大规模退市的危机。自政府加强上市维持条件实施一个多月以来，股价长期低于1000韩元的上市公司纷纷发布管理类别股票的风险公告，退市程序已开始加速。根据韩国交易所和金融监督院的数据显示，截至7日，因股价低于1000韩元而发布管理类别股票风险公告的上市公司共有48家，其中包括10家科斯皮和38家科斯达克（不包括优先股）。在这48家公司中，有43家是在5日集中发布公告的。自上月1日起，强化的退市条件实施后，股价连续25个交易日低于1000韩元的公司需发布管理类别股票风险公告，而5日是此次新规实施后的首次公告日。根据5日发布公告的公司，如果在12日之前未能将股价提升至1000韩元以上，则从13日起很可能被指定为管理类别股票。根据政府的新规定，股价连续30个交易日低于1000韩元的公司将被指定为管理类别股票。若在90个交易日中，股价连续45个交易日保持在1000韩元以上，才能脱离管理类别股票的状态；若股价未能恢复，则将进入退市程序。一旦被指定，恢复正常的难度相当大。受影响的公司数量可能还会增加。截至7日，股价低于1000韩元的上市公司在科斯皮中有32家，科斯达克中有131家，总计超过160家。这意味着不仅是目前发布管理类别股票风险公告的公司，未来若股价未能反弹的公司也可能逐步进入退市程序。根据市值标准的强化，对小型上市公司造成了压力。自上月起，科斯皮的管理类别股票标准从原来的200亿韩元提高至300亿韩元，科斯达克则从150亿韩元提高至200亿韩元。因此，自上月1日以来，因市值不足而发布管理类别股票风险公告的上市公司有科斯皮12家，科斯达克44家，总计56家。其中28家已被指定为管理类别股票。截至7日，市值不足的上市公司在科斯皮中有41家，科斯达克中有194家。尤其是科斯达克，在1820家上市公司中，有10.6%未达到标准。随着股价和市值要求的同时加强，小型上市公司面临的退市压力进一步加大。企业们正通过增资、回购股份、合并股份、并购等方式试图提升股价和市值。然而，合并股份的情况下，股价往往会下跌，而增资则存在稀释股份的风险。并购同样因利益关系复杂，短期内难以达成。金融投资业界人士表示：“实际上，短期内提升股价和市值的方法有限，因此管理类别股票的指定和退市案例可能会接连出现。对于业绩和财务结构良好且有恢复企业价值潜力的股票，需更仔细地观察其业务改善或自救措施的实施情况，而不仅仅依靠股价来判断。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。