◆亚洲经济主要新闻 ▷- 美国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，超过上月的3.4%和市场预期的3.6%。环比上涨0.6%，较上月的0.4%有所扩大。核心CPI同比上涨2.6%，高于预期的2.5%，显示通胀压力持续。 - 国际油价上涨导致能源价格飙升，推动物价反弹。能源价格环比上涨5.2%，汽油价格上涨9.1%。尤其是汽油价格的上涨占据了整体CPI上涨的一半以上。相比之下，食品价格保持在与上月相同的水平。 - 核心物价方面，住房费用和部分服务、商品价格的上涨压力显现。住房费用环比上涨0.4%，酒店和住宿费用上涨2.0%，航空费用上涨1.2%，教育费用上涨0.6%。但考虑到波动性较大的项目影响和工资增长率放缓，判断物价的基本再加速仍为时尚早。 - 住房费用的领先指标Zillow租金指数的放缓趋势有所减缓，住房费用除外的核心服务物价也反弹，未来物价放缓的速度可能受到限制。特别是如果国际油价（WTI）维持在每桶90美元左右的高位，能源价格的溢出效应和基数效应将继续施加物价上涨压力，美国联邦储备系统（Fed）的通胀警惕也将持续一段时间。 ◆收盘后（15日）主要公告 ▷韩华发动机与三星重工签署1323亿韩元的船用发动机供应合同 ▷韩电KPS与韩国电力公司签署963亿韩元的2026年加工输电巡检委托工程合同 ▷我们产业决定以578亿4791万韩元收购汽车零部件公司Elex的100%股份 ◆基金动态（截至14日，不包括ETF） ▷国内股票型：766亿韩元 ▷海外股票型：22亿韩元 ◆今日（16日）主要日程 ▷韩国：进出口物价指数（9月） ▷欧元区：消费者物价指数（9月最终） ▷美国：进出口物价指数（9月）、工业生产（9月）、TIC国际资本动态（8月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

9月美国消费者物价指数(CPI)因油价大幅上涨，创下5个月以来的最大月度涨幅，通胀担忧再度升温。在11月3日的中期选举前，生活成本问题成为核心议题，这对一向强调物价稳定的特朗普总统来说也是一大压力。 美国劳工部于14日公布，9月CPI同比上涨3.7%，略高于道琼斯调查的专家预期3.6%。环比上涨0.6%，为自4月以来的最大增幅。 物价上涨主要是由于美国与伊朗之间的战争导致能源价格飙升。尤其是油价在一个月内上涨了9.1%，占CPI月度上涨的一半以上。油价同比上涨34.2%。 剔除波动较大的能源和食品，核心CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，均超出专家预期。航空票价环比上涨1.2%，二手车和卡车上涨0.7%，教育费用上涨0.6%，服装上涨0.3%。这表明，除了能源价格飙升外，经济整体也面临物价压力。 除了伊朗战争导致的能源价格上涨，特朗普政府的高关税政策和人工智能(AI)相关需求的增加也推动了部分商品价格的上升。 彭博社指出，能源价格以及经济整体的物价上涨压力非常广泛。 美国联邦储备系统（美联储）在当天发布的10月经济形势报告（褐皮书）中也确认了油价上涨的连锁反应。美联储表示：“所有地区的报告中都显示出油价上涨的影响，企业报告称，因柴油价格和燃油附加费上涨而增加的成本正在传导至整个供应链。”这意味着能源价格的上涨可能会提高运输成本以及企业的生产和流通成本，进而影响其他商品和服务的价格。 《纽约时报》分析称：“2026年中期选举前最后一份物价报告显示，9月物价上涨加速，这对特朗普总统的选举策略造成了打击。”并指出这可能预示着共和党在即将到来的选举中可能面临的政治失败。 民主党加强了对特朗普政府经济政策的攻击。当天，众议院民主党议员在社交媒体上发文称，特朗普总统在就职第一天就承诺降低物价，但实际结果却正好相反，称“特朗普总统是彻底的失败者”。 目前，共和党在参众两院均占多数，民主党则计划在此次选举中重新夺回国会主导权。生活成本和物价上涨被认为是影响选举结果的主要变量。 白宫对此次物价上涨表示，能源价格的急剧上升可能是暂时的。白宫国家经济委员会(NEC)主席凯文·哈西特在CPI公布后表示：“整体物价上涨率是由于能源价格的急剧上升造成的，其影响预计是暂时的。” 由于物价指标高于预期，市场对美联储货币政策的走向也产生了关注。美联储将在本月27日至28日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上决定基准利率。 根据芝加哥商业交易所(CME)集团的美联储观察，预计美联储本月加息25个基点的可能性从一周前的17.7%上升至前一天的22.1%，并在CPI公布后进一步上升至37.1%。 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，CPI报告“令人失望”，并指出服务价格并未显示出明显的放缓迹象。然而，他表示，未来的利率决定仍需观察更多指标。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国的物价上涨势头超出市场预期，全球金融市场的不确定性加剧。由于物价上涨压力，美国联邦储备系统（美联储）的降息预期减弱，进一步加息的可能性被提上日程，美元价值也升至18个月来的最高水平。此外，中东地区的原油供应不稳定加剧了物价上涨的长期化，市场对降息的担忧也在加大。 根据国际金融中心的数据显示，美国9月份消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，环比上涨0.6%。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.6%，超出预期。 具体来看，能源价格同比暴涨20.4%。住房和服装价格的涨幅分别为3.2%和3.4%。不仅能源，食品和剔除能源的其他领域也显示出物价上涨的压力，市场对物价上涨趋势可能不会得到缓解的担忧加剧。 物价指标的强劲表现引发了市场对美联储货币政策的关注。市场普遍预期10月份基准利率将维持不变。根据国际金融中心引用的芝加哥商品交易所（CME）发布的美联储观察，利率维持不变的概率为67.3%。然而，国际金融中心预测，这一物价数据可能在未来几个月内提高额外加息的预期。 中东地区的紧张局势也是影响物价和利率预期的一个变量。10月份以来，霍尔木兹海峡已有超过20艘船只遭到攻击，且新加坡的原油运输船也因伊朗的攻击而沉没。如果霍尔木兹海峡这一主要原油运输通道的运输受到影响，国际油价可能进一步上涨，物价上涨压力加大，从而导致美国的降息延迟。 国际能源机构（IEA）警告称，全球柴油短缺可能持续到明年中旬，并提出在未来几周内柴油价格可能再次上涨的可能性。如果能源价格持续上涨，物价稳定将受到拖延，给美联储的降息带来压力。 金融市场方面，美国股市下跌，市场的不安情绪加剧。14日，美元指数较前一日上涨0.35%，达到102.54，创下18个月来的新高。布伦特原油价格上涨至每桶106.06美元，涨幅为0.35%。相对而言，美国标准普尔500指数下跌1.11%，而反映市场不安情绪的波动率指数（VIX）上涨10.48%，达到16.87。 国际金融中心指出，面对高油价和主要国家的大规模财政债务等全球经济风险因素可能长期存在，需做好应对准备。物价上涨压力和能源供应不稳定可能影响美联储的货币政策方向及国际金融市场的波动性。

美国联邦储备系统（美联储）副主席约翰·威廉姆斯表示，预计今年将再加息一次，但明年无需再加息。 根据13日（当地时间）彭博社的报道，威廉姆斯在纽约联储的采访中表示：“我认为再加息一次是合适的，但之后没有足够的理由认为需要进一步的措施。” 他预计，随着关税和能源价格上涨带来的冲击减轻，明年的通胀将显著放缓，接近美联储的目标2%。他认为，人工智能（AI）基础设施投资的增加不会逆转通胀的整体下行趋势。 威廉姆斯的发言后，美国国债收益率小幅下跌。对美联储货币政策敏感的两年期国债收益率一度上涨最多3个基点（1个基点=0.01个百分点），但随后回落。 威廉姆斯的预测与9月联邦公开市场委员会（FOMC）上公布的美联储委员们的利率预测中位数一致。 美联储内部意见不一 不过，美联储内部对加息次数的看法存在分歧。克利夫兰联储总裁贝斯·哈梅克和达拉斯联储总裁洛里·洛根等人认为，为了将通胀降至目标2%，需要进行一次以上的加息。 金融市场则与威廉姆斯的看法相反，预计明年还会有加息。联邦基金利率期货市场反映出，美联储将在12月加息一次，并在2027年再加息两次的预期。 威廉姆斯强调，未来货币政策的不确定性仍然很大，需要密切关注经济指标。他表示：“现在只是10月中旬，美国经济受到多种因素的影响，因此我们需要继续关注经济数据。” 威廉姆斯在上个月29日也曾表示，不必急于进行后续加息，持谨慎态度。 他提到，支持9月加息的主要原因是伊朗战争的持续导致能源价格上涨。他认为，最初对伊朗战争将得到解决并国际油价将下跌的预期过于乐观。此外，最近几个月原油与成品油价格的差距显著扩大，导致通胀压力加大。 威廉姆斯表示：“燃料成本大幅上升，意味着我们确认了额外的冲击，换句话说，这种情况是新的。” 长期展望未变 然而，威廉姆斯指出，能源价格的急剧上涨并未改变长期通胀展望。他表示：“我仍然相信降低通胀的力量在发挥作用，关税和能源价格，以及现在的AI影响都显而易见，但其中一些并不意味着基础通胀在上升。”他补充道：“实际上，显示基础通胀的指标已经下降。” 他还评估劳动力市场没有出现可能刺激物价上涨的供需失衡。他表示：“美国经济整体并未过热，目前的物价上涨压力源于特定冲击。” 不过，他预计与AI基础设施建设相关的需求将超过供应，而这种不平衡的解决将需要相当长的时间。他强调，AI投资在特定行业创造了强劲的需求，但必须同时关注经济整体的走势。 威廉姆斯认为，AI在长期内可能提高生产力，从而降低通胀率，但具体效果的显现时间难以预测。 此外，威廉姆斯还提到中性利率，即既不刺激也不抑制经济的利率水平。他估计，排除物价上涨影响的实际中性利率在1%或略高于此的水平。 他表示：“如果未来一年经济按我预期的发展，我们将不会远离中性利率水平。” 市场关注14日发布的美国9月消费者物价指数（CPI）。该指标是FOMC会议前最后一次公布的CPI，被视为判断美联储进一步加息时机的重要变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着中东地区军事紧张局势的再次升级，国际油价已经突破每桶106美元。这一上涨主要是由于原油生产设施和主要运输路线频繁遭到攻击，导致能源供应的不确定性加大。在高油价的背景下，物价上涨压力持续存在，美国联邦储备系统（美联储）内部也开始讨论进一步加息的必要性，全球金融市场的紧张感随之加剧。 根据国际金融中心的数据显示，12日（当地时间）布伦特原油价格上涨1.84%，达到每桶106.65美元，为9月15日以来的最高水平。 国际油价的上涨反映了市场对中东地区供应中断的担忧。也门胡塞武装对沙特阿拉伯首都利雅得的攻击导致部分炼油设施和东西输油管的运作受到影响，利雅得的国王哈立德国际机场的关闭也被延长。在霍尔木兹海峡和阿曼附近海域，针对油轮的无人机攻击频繁发生，进一步加大了原油运输的不确定性。 问题在于，油价的上涨可能会导致主要国家的货币紧缩政策持续。美国克利夫兰联邦储备银行行长贝斯·哈梅克指出，考虑到企业的定价能力和经济的稳健增长，目前的利率水平难以有效抑制通货膨胀。她还表示，相比于一次性大幅度加息，多次小幅加息可能更有助于稳定物价预期。 市场正在密切关注美联储的进一步紧缩可能性。一些交易员预计10月加息的概率约为19%。美国银行（BofA）认为这一预期过于保守，而花旗则分析认为，基于物价和工资增长放缓，美联储不太可能采取激进的加息措施。 紧缩担忧和中东不安也对金融市场产生了影响。12日，美元指数上涨0.35%，达到102.57；而欧元和日元的价值分别下降了0.40%和0.19%。美国标准普尔500指数因半导体相关股票表现不佳和美联储官员的鹰派言论下跌0.06%。 高油价和利率上升也在制约全球经济的增长潜力。《金融时报》（FT）指出，尽管主要国家的经济在人工智能（AI）投资和财政支出等因素的推动下保持稳健增长，但能源价格上涨和政府债务增加正成为风险因素。国债利率的上升使得政府的利息负担加重，从而减少了通过财政和货币政策应对经济的能力。 尤其是高利率的影响在美国房地产市场上也有所体现。房地产信息公司Redfin的数据显示，美国9月份的住房销售合同较上月下降了4%，为近三年来的最大降幅。市场普遍认为，贷款利率的上升是导致住房购买需求萎缩的主要原因。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

外资何时会重返KOSPI市场？随着支撑韩国股市的外资投资者持续净卖出，KOSPI指数未能摆脱疲软，市场对外资回归的时机充满关注。尽管国内股市在1340韩元的稳定汇率和三星电子季度营业利润突破107万亿韩元的历史最高纪录的背景下仍然走低，显示出与全球人工智能（AI）趋势的背离。市场专家预测，“全球大型科技公司的业绩确认、国债利率和汇率稳定、出口企业基本面改善等将在10月中旬显现，这将是外资流入重新开启的转折点。” 根据11日韩国交易所的数据，外资在9月份的证券市场累计净卖出金额达20.3722万亿韩元，较上月的9.7943万亿韩元增长了109.3%。自今年以来，外资在1月（3137亿韩元）和4月（2.3411万亿韩元）两次净买入后，持续抛售国内股票。外资的净卖出金额在2月达到20.4112万亿韩元，3月为35.0186万亿韩元，5月为44.0464万亿韩元，6月为45.0667万亿韩元，随后在7月出现8.6221万亿韩元的净卖出小幅回落，但在9月再次呈上升趋势。本月（1日至8日），外资也卖出了6.2242万亿韩元的股票。 市场专家分析，三星电子第三季度的初步业绩发布导致半导体材料的消耗，以及美国国债利率和国际油价的压力、未达预期的开放AI业绩等因素，强烈压制了国内外股市。尤其是外资的净卖出超过70%至80%集中在支撑KOSPI指数的三星电子、SK海力士等大型半导体股票上，截至8日KOSPI指数为6625.93，较上周下降了5.4%。市场普遍认为，随着大型科技公司AI相关实际销售增长、美国联邦储备系统（Fed）放缓紧缩速度、出口业绩等在第四季度显现，外资买入势头可能会恢复。 证券公司相关人士表示，“外资卖出势头的本质在于对全球大型科技公司AI资本支出（CAPEX）的疑虑，以及对国内半导体企业盈利见顶的担忧。”他指出，“如果美国大型科技公司的业绩发布中证明了AI的盈利能力，或国内半导体大型企业第三季度业绩的担忧得到缓解，外资供需改善的可能性将大大增加。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

比特币持续下跌，已跌破8万4000美元。由于中东紧张局势引发的通胀担忧持续，加上美国国债利率的急剧上升，导致风险资产的投资情绪受到抑制。 根据全球虚拟资产行情网站CoinMarketCap的数据，截至当天上午8时，比特币交易价格为8万3151美元，较前一日下跌2.73%。前一日比特币在8万5000美元附近波动，短短一天内便跌破8万4000美元。 主要的替代币也普遍走弱。以太坊下跌4.87%，报2566美元；瑞波币(XRP)下跌5.44%，报1.41美元；索拉纳也急跌3.97%，报116美元。 此次下跌的主要原因是美国国债利率的上升。当地时间7日，美国10年期国债利率在盘中超过5.36%，创下2002年以来的最高水平。30年期国债利率也飙升至5.73%左右，维持在高位。中东地区的紧张局势导致国际油价上涨，通胀担忧再次加剧。美元走强使得包括比特币在内的风险资产出现资金流出。 反映虚拟资产市场投资情绪的CoinMarketCap的“CMC虚拟资产恐惧与贪婪指数”当天记录为61（贪婪），低于上月的73（贪婪）。该指数数值越高，市场的乐观情绪越强，数值越低则表明风险规避倾向越大。 美国联邦储备系统（美联储）的货币政策不确定性也是一大负担。美联储在7日公布的9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要中重申了对物价上涨压力的警惕。市场普遍认为本月基准利率将维持不变，但仍有可能在年内再次加息。 业内人士预计，短期内比特币价格将对美国国债利率和美元走势敏感反应。 与此同时，在国内的韩元交易所Bithumb，比特币交易价格较前一日上涨0.47%，约为1亿1355万元（8万4675美元）。国内价格高于海外价格的“泡菜溢价”约为1.98%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球债券市场正在根据物价、财政和经济状况明显分化。美国10年期国债利率已上涨至5.3%左右，而中国则维持在1%的水平。由于财政不安，法国与德国之间的利率差距扩大至14年来的最高水平。 根据国际金融中心的数据显示，10月7日，美国10年期国债的拍卖中标利率为5.30%。在拍卖前，市场利率一度飙升至5.36%，但随后因低价买盘的涌入，最终收于5.29%。此次的投标倍数为2.77倍，为2016年以来的最高水平。 推动美国国债利率上升的主要原因是对物价上涨的担忧再次加剧。纽约联邦储备银行的调查显示，1年期预期通货膨胀率为3.9%，较上月的3.6%有所上升，创下2023年5月以来的最高水平。3年期预期通货膨胀率也从3.2%上升至3.3%。 美国联邦储备系统（美联储）的进一步紧缩可能性也限制了利率的下降。在9月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录中，多位委员认为在年内再加息一次是适当的。人工智能投资的扩大和高油价可能会成为新的物价上涨压力。 市场对高利率的长期化预期也在加深。巴克莱银行将2027年第三季度美国10年期国债利率的预期从5.00%上调至5.25%，认为短期内难以跌破5%。 欧洲方面，财政不安也是一个变数。法国与德国的国债利率差距扩大至1.6个百分点，创下14年来的最高水平。意大利的国家债务也达到了GDP的139%，如果利率持续上升，可能会加大利息负担的担忧。 相对而言，中国10年期国债利率维持在1.7%左右。由于消费和房地产疲软，经济复苏缓慢，加之家庭和银行资金流入国债，导致利率下行。 美国5.3%、中国1.7%、法国与德国的利率差距1.6个百分点。主要国家的国债利率差距反映了各国在物价、财政和经济实力上的差异。预计全球债券市场的利率分化在短期内仍将持续。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国联邦储备系统（美联储）虽然为年底前的加息可能性留有余地，但并未暗示本月立即加息的必要性。 根据美联储于7日（当地时间）公布的9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录，大多数与会者认为，在年末之前再提高一次联邦基金利率（FFR）目标区间是合适的。 然而，会议记录中并未包含在即将于27日至28日举行的下次FOMC会议上必须加息的具体信号。 与会者表示，未来的利率决定将取决于新发布的经济指标、经济前景及风险因素的变化，并表示将在每次会议上重新评估政策方向。 美联储在上个月15日至16日的FOMC会议上，全体12名委员一致决定将基准利率提高0.25个百分点至3.75%至4.00%。这是自2023年7月以来的首次加息，时隔3年2个月。 当时，关于加息的必要性，与会者之间的看法存在分歧。许多与会者将加息视为应对强劲需求或额外供应冲击可能导致通胀维持在高位的“保险”性质的风险管理措施。 而部分与会者则认为，经济前景本身就要求更高的利率，而不仅仅是出于风险管理的考虑。 一些与会者强调，为了防止能源市场的不安和与人工智能（AI）相关的需求引发的某些商品价格上涨蔓延至整个经济，导致长期通胀加剧，有必要维持较高的利率。 多位与会者认为，目前的基准利率尚未对经济产生足够的约束，紧缩效果仍然微弱。 近期美国国债长期利率的急剧上升及国债市场的状况也成为讨论的焦点。一些与会者认为，国债市场总体运作良好，但也指出需要防范市场不安的可能性。 他们建议，为了应对市场功能出现问题的情况，美联储需要完善其应对策略、沟通方式及政策工具。然而，也有意见认为，美联储对国债市场的直接干预应当是有限的。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国联邦储备系统（美联储）主席在未来利率走向的信号上保持谨慎，而近期美联储高层官员的发言在市场上实际上起到了“政策信号”的作用。凯文·沃什美联储主席表示将避免前瞻性指引，决定将交给经济指标，这一沟通基调与美联储领导层的发言相结合，吸引了市场的关注。据《联合新闻》报道，纽约联邦储备银行（美联储）总裁约翰·威廉姆斯在9月29日（当地时间）表示，虽然今年年底可能还会加息一次，但没有必要急于行动。美联储副主席菲利普·杰弗逊在10月1日也表示，政策调整时需要谨慎审视数据趋势和前景，可能需要更多时间来做出判断。这些发言被解读为暗示加息“速度放缓”。市场对美联储10月加息的预期降低。在威廉姆斯总裁发言之前，市场对10月加息的预期概率约为70%。但随着物价指标的疲软，利率加息的预期迅速回落。在沃什主席缺乏政策信号的情况下，两位官员的发言引起了市场的关注。纽约联储总裁不仅在政策决策中拥有永久投票权，通常还兼任联邦公开市场委员会（FOMC）副主席。这个职位被视为美联储“三驾马车”的一部分，与美联储主席和副主席共同主导货币政策。在过去，联储副主席或纽约联储总裁的发言常被视为传达美联储整体观点的信号。市场专家认为，他们的演讲是明确的尝试，以调整市场预期，表明美联储在未来的政策走向上将采取更加谨慎的方式。据彭博社报道，高盛的经济学家们综合分析了他们的发言，认为10月加息将面临困难。艾弗科尔ISI的首席经济学家克里希纳·古哈也评价这两位官员的发言为“权威性”信息。摩根大通的首席经济学家迈克尔·佩罗利分析认为，这两位官员的演讲是试图管理市场预期。他表示：“这两次发言都传达了不必在每次会议上持续加息的消息，现在可以适当调整加息的间隔。”然而，对于他们的发言是否可以视为典型的前瞻性指引，存在不同的解读。杜克大学经济学教授艾伦·米德解释说，前瞻性指引中将利率变动视为既定事实与在充分数据基础上决定的速度调整之间存在微妙但明显的区别。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。