◆亚洲经济主要新闻 ▷股市持续下跌，散户投资者承压，韩国综合股价指数连续三日走低 - 尽管三星电子第二季度业绩良好，韩国综合股价指数和KOSDAQ分别下跌1.23%和2.70%，国内股市连续三日走低。 - 三星电子和SK海力士在开盘初因业绩预期大幅上涨，但最终均回吐涨幅，收盘下跌，个人投资者在证券市场上净卖出1.4199万亿韩元。 - 投资者保证金较6月初的高点下降21.55%，降至109.593万亿韩元，信用交易融资余额在一个多月内减少14.59%，个人投资者的投资情绪明显减弱。 - 最近，证券公司因担忧人工智能半导体行业的前景，纷纷下调三星电子和SK海力士的目标股价。 - 证券市场分析认为，近期股价调整主要是由于投资者情绪减弱，而非业绩恶化，随着大型企业业绩的公布，投资者情绪有望恢复。 ◆主要报告 ▷半导体：调整的结束，反弹的开始 - 7月韩国综合股价指数的急剧下跌是由于短期供需失衡导致的过度调整，而目前已进入反弹的可能区间。 - 韩国综合股价指数较6月高点下跌41%，超过了国际货币基金组织(-27%)、全球金融危机(-23%)和新冠疫情(-36%)期间的跌幅，处于超卖状态。 - 大型科技公司的内存需求满足率仅为60%，而新生产能力的扩展需要时间，预计未来至少三年内存供应将持续短缺。 - 三星电子和SK海力士的业绩竞争力优于美光，但估值大幅降低，当前股价被严重低估。 - 考虑到下半年业绩改善和股东回报的可能性，半导体行业的反弹即将到来，推荐的优选股包括三星电子、SK海力士、三星电机和LG Innotek。 ◆市场收盘后（30日）主要公告 ▷崔泰源，SK海力士股票48亿韩元的场内买入 ▷锦湖轮胎第二季度营业利润1822亿韩元，同比增长4% ▷OncoCross与数字生物银行签订“蛋白质分析服务”委托合同 ▷浦项制铁第二季度营业利润增长34%……电池和基础设施收益改善 ▷HL万都，第二季度营业利润1070亿韩元，同比增长2.8% ▷SK创新，第二季度营业利润34873亿韩元……实现扭亏为盈 ◆基金动态（截至29日，不包括ETF） ▷国内股票型：+530亿韩元 ▷海外股票型：+271亿韩元 ◆今日（31日）主要日程 ▷韩国：零售销售（6月）、工业生产（6月） ▷日本：东京核心消费者物价指数（7月） ▷中国：制造业和服务业PMI（7月）、雷神独角兽制造业PMI（7月） ▷欧元区：消费者物价指数（7月） ▷美国：消费者信心指数（确认7月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷“股市急剧下跌，投资者融资余额一个月内减半” - 根据27日金融投资协会的数据，截至23日，融资余额为9454亿韩元。这是自4月23日（9966亿韩元）以来，融资余额首次跌破1万亿韩元，时隔约三个月。 - 由于最近一个月股市波动剧烈，投资者倾向于增加现金比例，而非通过融资交易进行激进投资。KOSPI指数在6月22日上涨至9114.55后，次日（6月23日）便暴跌9.99%。 - 融资交易是指投资者利用证券公司的资金先购买股票，直到结算期限再支付款项的短期信用交易。如果投资者未能在期限内支付款项，证券公司将强制出售相关股票以进行反向交易。 - 反向交易的压力加大也影响了最近融资余额的减少。7月9日，融资余额为1万4322亿韩元，其中1422亿韩元实际进行了反向交易，反向交易占融资余额的比例高达10.2%。然而，之后融资交易急剧减少，反向交易规模也迅速缩小。 ◆主要报告 ▷高波动时期的覆盖看涨期权ETF投资 - 以覆盖看涨期权为中心的全球期权策略ETF市场持续增长。 - 国内覆盖看涨期权ETF的净资产总额超过25万亿韩元。在国内股市强势阶段，投资于国内股票的覆盖看涨期权ETF的净资产总额大幅增加。最近，主动管理的覆盖看涨期权ETF也逐渐显现出存在感。 - 决定覆盖看涨期权ETF表现的关键因素是基础资产的股价方向。同时，国内高股息股票的覆盖看涨期权ETF在高股息股票的股价收益率相对较低的情况下，由于KOSPI200的急剧上涨，表现不佳。因此，持有股票与看涨期权基础资产之间的错配也应被视为风险因素。 - KODEX200目标周覆盖看涨期权等国内股票覆盖看涨期权因其高股息收益率和期权溢价免税优惠而具吸引力。然而，考虑到相对较大的股价波动性，需要制定相应的投资策略。TIGER股息覆盖看涨期权主动型、KODEX200覆盖看涨期权主动型等主动管理的覆盖看涨期权可能成为降低波动性的替代方案。 ◆市场收盘后（27日）主要公告 △企业银行，第二季度营业利润9151亿韩元……同比下降1.3% △iM证券第二季度营业利润275亿韩元……同比下降16.3% △斗山能源能力，第二季度营业利润3143亿韩元……同比增长16% △汉华海洋，第二季度营业利润7361亿韩元……同比增长98% △LG显示，第二季度营业利润2458亿韩元……同比增长2057.3% ◆基金动态（截至24日，不包括ETF） ▷国内股票型：2万1984亿韩元 ▷海外股票型：3316亿韩元 ◆今日（28日）主要日程 ▷韩国：消费者信心指数（7月） ▷美国：房价指数（5月）、消费者信心指数（7月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆Aju经济主要新闻 ▷- 美国股市因富士康第二季度意外业绩和对AI服务器需求的期待而上涨，费城半导体指数上涨2.2%，半导体反弹重新启动。 - 博通与苹果的定制芯片供应合同续签，美光与福特签署长期内存供应合同等大科技公司相关利好消息不断，改善了AI半导体的投资情绪。 - 最近对冲基金连续三周大幅减少科技股的持仓，减轻了头寸压力，低价买入资金流入，支撑了科技股的上涨。 - 全球投资机构认为AI投资周期将持续，大型云企业的资本支出和业绩确认是下半年进一步上涨的关键因素。 - 美国6月ISM服务业PMI继续扩张，且物价压力减轻，降低了市场对美联储进一步紧缩的担忧，美联储内部也提出改善政策沟通方式的必要性。 ◆市场收盘后（6日）主要公告 ▷SK海力士，ADR发行总额由45万亿韩元修正为43万亿韩元 ▷Naver Financial与Dunamu的股票交换再次推迟……预计在12月31日进行 ▷PS电子，决定签署50亿韩元规模的自购股份信托合同 ▷三志电子，签署150亿韩元规模的自购股份信托合同 ▷奥利昂集团，首次实施季度分红……总额达1000亿韩元 ▷Vinatech，签署131亿韩元规模的数据中心用超级电容器供应合同 ◆基金动态（截至3日，不包括ETF） ▷国内股票型：+1853亿韩元 ▷海外股票型：+336亿韩元 ◆今日（7日）主要日程 ▷日本：家庭支出（5月） ▷德国：工业生产（5月） ▷美国：进出口动态（5月），纽约联储消费者预期调查（6月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷“退市名单”公布……科斯达克市场混乱 - 2日，韩国交易所数据显示，Kospi指数收盘下跌655.32点（7.89%），报7648.09点。 - 当天，影响国内股市的因素是“元宇宙冲击”。据彭博社报道，Meta正在考虑进入云基础设施业务，出售人工智能（AI）数据中心的闲置计算资源。 - 市场普遍认为，这意味着AI计算供应将超过需求，未来超大规模AI基础设施投资和内存半导体需求可能放缓。 - 受此影响，内存半导体企业如美光（-10.57%）、闪迪（-10.62%）等股价暴跌约10%。三星电子和SK海力士也出现大幅下跌。 - 证券界分析认为，此次暴跌主要是短期过热导致的获利了结，认为并不构成对AI需求的根本性损害。 - 韩财证券研究员姜在久表示：“Meta的新业务进展并不是需求减弱，而是投资回收速度超出预期的信号。”他还指出：“短期投资情绪可能较弱，但考虑到下半年的基本面，这种反应更接近过度反应。” ◆主要报告 ▷不安的宏观环境，需要防御策略 - 预计7月Kospi将继续保持波动性市场。宏观和资金不安可能抑制股价上涨。 - 投资情绪要恢复，市场反弹必须确认盈利改善信号。预计下周三星电子的第二季度初步业绩将成为转折点。 - 最近，全球经济以美国为中心发展。在中东风险仍然存在的情况下，美国经济表现良好，强势美元局面持续。股票市场面临卖压，波动性加大，因此需要考虑增加防御性行业的比重。 - 在第二季度业绩季，企业盈利保持上升趋势。过去四周，能够抵御高利率的金融行业以及在弱市中表现良好的必需消费品和公用事业的盈利预期有所上升。在波动性较大的市场中，关注能够抵御利率和汇率风险的行业也很重要。 ◆收盘后（2日）主要公告 ▷三星电机“收购Glassem股票3191亿韩元……持股比例66.2%” ▷Qaid“收购Winnia股票849亿韩元……持股比例19.7%” ▷光津实业，50亿韩元增资……向Forever NK进行第三方分配 ▷艾尔“以100亿韩元追加收购艾尔移动股票” ▷Appton“收购GPC股票100亿韩元……持股比例12.2%” ◆基金动态（截至7月1日，不包括ETF） ▷国内股票型：+5兆7992亿韩元 ▷海外股票型：+1353亿韩元 ◆今天（3日）主要日程 ▷中国：数据独立服务业PMI（6月） ▷德国，欧元区：服务业PMI（6月） ▷美国：休市※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻外国投资者追捧热门股，净买入激增根据韩国交易所的数据，截至上月底，外国投资者在韩国证券市场净买入的前十名股票均实现了自3月底以来的正收益。上个月，外国人在KOSPI市场上净买入最多的股票是三星电子，金额达1.3231万亿韩元。同期，三星电子股价从16.72万韩元上涨至22.05万韩元，涨幅32%。净买入第二名的SK海力士股价也上涨了59%。三星电子和SK海力士等公司公布了创纪录的第一季度业绩，推动了股价上涨。在KOSDAQ市场，外国资金流入成长股，尤其是半导体设备、人工智能（AI）半导体和生物科技相关股票表现突出。证券界分析认为，外国资金主要集中在AI、半导体和电力基础设施两大领域。◆主要报告半导体推动KOSPI上涨 AI引发的半导体行情持续高涨。美国费城半导体指数自年初以来上涨了55%，远超M7和纳斯达克指数。半导体行情对韩国和台湾等主要生产国的经济和股市产生了强劲的推动力。半导体贸易顺差的激增抵消了高油价的影响。尽管油价在100美元左右波动，但考虑到半导体行业周期，预计半导体贸易顺差将继续扩大。◆4日收盘后主要公告Stage One Entertainment，10亿韩元第三方增资GS建设，获得6800亿韩元的瑞草振兴公寓重建项目乐天七星，第一季度营业利润478亿韩元，同比增长91.2%泛洋，第一季度营业利润1409亿韩元，同比增长24.4%◆基金动向（截至29日，ETF除外）国内股票型：+281亿韩元海外股票型：-865亿韩元◆今日（6日）主要日程韩国：消费者物价指数（4月）中国：财新服务业PMI（4月）美国：ADP私营部门就业报告（4月）欧元区：生产者物价指数（3月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻▷股市皇帝股数量从4个增至9个，高价股激增在股市上涨的背景下，股价超过100万韩元的“皇帝股”在5个月内从4个增至9个。韩国综合股价指数（KOSPI）以6475.81点收盘，连续三天创历史新高，并突破6500点。半导体和国防等行业的买盘推动了股市上涨。包括Hyosung Heavy Industries在内的主要皇帝股股价和目标价同时上涨，市场预期增强。然而，市场对“皇帝股诅咒”的担忧依然存在，未来股价走势取决于业绩和订单动能。◆主要报告▷ESG快照——股东大会上的现实 2026年3月的股东大会季节，上市公司股东大会集中召开，小股东参与的局限性再次显现。尽管集中投票制已被强制实施，但许多章程修改提案被否决，实际实施进展缓慢。分析认为，这主要是由于股东直接参与和委托书提交不足，导致投票权未能有效行使。股东大会时间集中，股东难以充分审议提案的结构性问题被指出。专家建议加强电子投票和委托书制度的使用教育，以促进小股东权利的行使。◆23日收盘后主要公告BF实验室因审计意见拒绝而被退市，自27日起进行清算交易。韩松艾恩斯第一季度营业利润为71亿韩元，同比下降40.2%。多媒体校园第一季度营业利润为6亿韩元，同比下降86.4%。有机化妆品最大股东从林国强变更为SUN YANE。海星产业被公平交易委员会罚款490亿韩元。东亚控股更名为“深度商务”。◆基金动态（截至22日，ETF除外）国内股票型：-10亿韩元海外股票型：-24亿韩元◆今日（24日）主要日程日本：消费者物价指数（3月）英国：零售销售（3月）德国：Ifo商业环境指数美国：消费者信心指数（4月，最终）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻▷“韩国股市只看半导体”……外资70%流入三星和SK海力士，ETF市场也被半导体主导- 尽管KOSPI指数突破6400点创历史新高，但涨势主要集中在三星电子和SK海力士等半导体大盘股，引发市场关注和警惕。- 这两家公司的市值占比超过40%，今年KOSPI市值增长的55%以上由它们推动。- 本月机构净买入的41%和外资净买入的约70%集中在这两家公司，资金流向明显偏向半导体。- 这种趋势也反映在ETF市场，半导体相关产品快速增长，资产管理公司纷纷推出相关ETF，竞争加剧。- 下个月将推出以三星电子和SK海力士为基础资产的杠杆ETF，预计资金集中现象将进一步加剧，AI扩散和业绩改善预期支撑半导体强势。◆主要报告▷日本股市策略：关注业绩 - 日本股市在美伊战争后急跌，但随着休战谈判进展，风险偏好恢复，迅速反弹并创历史新高。- 此次反弹主要出现在盈利动能稳健的市场，东亚股市和以半导体为中心的IT行业引领涨势。- 未来日本股市将受日本央行货币政策、美伊谈判、业绩季等事件影响，但整体方向将由企业业绩决定。- 预计半导体、防务和银行业将解释今年EPS增长的约61%，AI投资扩大和政府政策支持为半导体中心的IT行业提供强劲增长动能。- 然而，尽管工资上涨，消费和零售指标改善有限，能源价格和外部因素压力持续，内需行业的上涨扩散可能延迟。◆22日收盘后主要公告▷SK海力士，宣布2658亿韩元现金分红▷LGD，计划投资1.1万亿韩元于OLED基础设施▷教保16号SPAC，23日解除股票交易暂停▷交易所，暂停PonyLink股票交易▷SI资源，变更为全顺玉、崔京德各自代表理事体制▷Finger，决定进行300亿韩元第三方定向增资◆基金动态（截至21日，ETF除外）▷国内股票型：+214亿韩元▷海外股票型：-103亿韩元◆今日（23日）主要日程▷韩国：消费者信心指数（4月），GDP增长率（第一季度）▷美国：新屋销售数量，国家活动指数※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。