在欧盟出现人工智能（AI）监管放宽迹象之际，韩国正在加速推进相关立法，预计有望于明年1月成为全球首个试行AI法规的国家，此举在韩国AI行业，尤其是中小企业和初创企业中引发担忧和争议。 韩国《人工智能发展及培养信任基础相关基本法》（以下简称《AI基本法》）将于明年1月22日试行，成为继欧盟后，全球第二个制定综合性AI法律的国家，但欧盟相关法案中对高风险AI的大部分使用规定将从明年8月起生效，因此韩国将成为全球首个实现AI法律监管的国家。 欧盟监管风向近期发生明显变化，欧盟执行委员会上月发布包含监管简化方案的“数字简化方案”，外界预测AI法案的全面实施时间可能推迟至2027年底。这一转向被视为回应美国科技巨头的压力及欧洲对在AI竞争中落后的担忧。韩国政府对欧盟动向持观望态度，认为法案修订尚需各国同意且面临公民团体的反对，但韩国推进AI基本法的脚步并未放缓。 韩国互联网企业协会负责人表示，企业目前最担心准备时间极其仓促，政府在距离法律生效仅剩一个月才发布立法预告，大企业可投入人力财力进行准备，但初创企业将陷入被动局面。 据韩国初创企业联盟近期对国内101家AI初创企业实施的调查，高达98%的受访企业表示，尚未建立有效应对《AI基本法》的体系，近半数企业（48.5%）坦言不了解内容未做准备。 近来选择在日本布局业务的AI初创企业显著增长，原因之一被认为是韩国严苛的AI监管。与韩国采取罚款、政府调查权等强制性监管不同，日本以行业自律为核心原则，于今年9月依据《AI推进法》发布了《AI适当性确保指南》草案，构建了一套包括深度伪造监管、数据透明性、提升AI素养在内的“软治理”体系。 互联网企业协会负责人表示，若监管过严，企业选择在海外提供服务的可能性更大。若《AI基本法》推进时间表不变，目前在韩国提供的服务可能面临在明年1月22日以后突然中断的风险。 对使用AI制作内容的企业来说，《AI基本法》要求对AI生成物进行标识（如水印）的规定，被视为最大的制约因素之一。尽管业界对有必要对恶意利用深度伪造等技术实施犯罪的行为进行监管达成共识，但同时担忧将统一标准套用于内容创作产业，可能导致产业萎缩。 随着全球各国AI监管竞赛进入新阶段，韩国能否在促进创新与防范风险之间找到平衡，避免“过度超前”的监管扼杀产业活力甚至导致企业外流，正成为各方关注的焦点。

近年来，韩国个人信息泄露事故主要发生在电商等流通行业，隐私安全漏洞已成为该行业的主要风险点。 国会政务委员会所属共同民主党议员李仁荣12日从个人信息保护委员会获得的资料显示，2022年至今年期间，共有139家企业因个人信息泄露被处以罚款。其中，电商、食品、服装、旅游等流通企业共发生34起泄露事件，占比24.4%，居各行业之首。其后依次为IT行业（32起，23%）、公共机构（16起，11.5%）、教育业（15起，10.7%）、金融业（14起，10%）、制造业（11起，7.9%）。 专家指出，流通行业拥有庞大用户群，掌握着地址、联系方式、购买记录等大量敏感信息，容易成为黑客攻击或内部泄露的目标。在近期发生的Coupang个人信息泄露事件中，除了住址、邮箱、联系方式外，用户最近购买的5件商品记录也一并泄露。 首尔女子大学信息保护学科教授金明珠（音）表示：“流通业高度依赖消费者偏好分析，因此购买记录具有极高价值。一旦个人信息与消费轨迹相结合，就能推断出个人习惯与消费模式，这使其更容易成为内部人员或黑客的攻击目标。” 尽管个人信息泄露事件频发，但个人信息保护委员会的“事前实态检查”却主要集中在大型科技与平台企业。该委员会去年和今年共进行了6次检查，但针对流通企业的检查次数为零。今年7月在对多服务联动应用程序开展检查时，虽然Coupang被列为检查对象，但检查范围仅限于Coupang Play、Coupang Eats等应用之间的数据共享，并未涉及其流通业务本身。 个人信息保护委员会相关负责人表示：“近年来，尽管个人信息泄露事件不断发生，但调查人员数量自2022年的31人以来一直未增加。一名调查员往往要承担多项任务，客观上难以扩大检查范围。” 个人信息保护委员会计划从明年起加强对流通行业的事前检查，以缩小监管盲区。

美国政府允许英伟达对华出口H200芯片，韩国高带宽存储器（HBM）制造商有望获得双重利好。H200芯片所搭载的HBM主要由韩国企业供应，此前因出口管制导致的不确定性也随之消除。 据业内日前消息，英伟达的人工智能（AI）高性能加速器H200是基于Hopper架构的顶级GPU，搭载6颗HBM3E 8层产品，HBM3E供应商主要为SK海力士、三星电子和美光等。 美国总统特朗普日前在SNS发文称：“在确保美国国家安全的前提下，允许向中国及部分获批国家客户出口H200。”此前美国政府以国际安全为由限制英伟达对华出口H100、H200、H20等高性能AI芯片。 此次对华出口放行意味着HBM3E制造商将迎来直接的需求扩张机会。H200在训练和推理175B以上参数大模型时，性能几乎是H20的6倍以上，且内置更先进的 HBM3E，而非H20所使用的HBM3。业内认为，H200对供应商而言无论是单价还是利润率都更具优势。 半导体行业也对这一变化持积极态度。今年4 月，由于H20芯片无法出口中国，英伟达曾蒙受55亿美元的库存损失，殃及HBM供应商。业内普遍认为，此次限制解除，有助于缓解韩国企业此前面临的政策性风险。 尤其是HBM3E市占率全球第一的SK 海力士被视为此次政策调整的最大赢家，正在扩大HBM3E市场影响力的三星电子，同样被看好将获得反向利好。 不过，业内也提醒短期内效果有限。H200获准出口并不意味着中国市场会立即进行大规模采购，同时SK海力士与三星电子的HBM3E产能已被“提前售罄”，多数供应合同已排到明年，实际出货规模可能不会立刻增加。 此外，H200的出口放开还可能对中国本土存储芯片厂商产生一定牵制效果。H20及高端GPU被禁止进口后，中国政府一直推动本土存储企业加速提升技术水平。若高性能GPU进口部分恢复，中国存储产业推进自给自足的节奏可能有所调整。 一位半导体行业人士表示，目前仍需观察H200是否会进一步转化为实质性的出货增长。但从中长期来看，如果 H200在中国的销量提升，韩国供应商将明显受益，需求扩大也有望使价格环境进一步向供应方倾斜。

一项调查数据显示，今年前三季度，韩国500强企业中，上市公司累计自由现金流（FCF）同比增长逾20万亿韩元（约合人民币961.1亿元）。业内分析认为，随着半导体行业景气回暖，三星电子、SK海力士等主要企业的现金流生成能力得到显著提升。 企业数据研究机构CEO Score于10日发布的统计结果，在500强企业中，237家上市公司今年前三季度累计自由现金流达69.6498万亿韩元，同比（49.539万亿韩元）增加20.5959万亿韩元，增幅达42%。自由现金流是指企业经营活动产生的现金流扣除资本支出后的净额，通常用于衡量企业实际资金状况及分红潜力。 今年前三季度，相关企业的经营活动现金流增至164.4827万亿韩元，同比增长24.5%；资本支出则扩大至94.8329万亿韩元，增幅为14.2%。在统计范围内，自由现金流实现增长的企业共计127家，多于出现下滑的110家企业。 三星电子在今年前三季度录得最高的自由现金流，达19.380万亿韩元，同比大增42.6%。SK海力士经营活动现金流接近翻倍，自由现金流也激增138.6%，达14.395万亿韩元。此外，起亚汽车（4.2659万亿韩元）、韩国燃气公社（3.9633万亿韩元）、HD现代重工（3.4552万亿韩元）、韩国电力公社（2.8728万亿韩元）、现代摩比斯（2.3694万亿韩元）等企业亦位居前列。反之，现代建设（-1.4727万亿韩元）、LG能源解决方案（-1.4511万亿韩元）、斗山能源（-1.3064万亿韩元）、LG显示（-1.2106万亿韩元）四家企业的自由现金流均显负数。 与去年相比，SK海力士自由现金流增长最为显著，同比增加8.1543万亿韩元。其次为三星电子（5.6919万亿韩元）和韩华海洋（2.9231万亿韩元）。自由现金流降幅最大的企业是现代汽车，受关税谈判推迟影响，自由现金流同比骤降72%，降至1.3651万亿韩元。现代建设、SK电讯、起亚汽车的自由现金流同比降幅也均超过1万亿韩元。 从行业来看，IT电子行业自由现金流合计29.7516万亿韩元，同比激增96.1%，成为推动整体增长的主要动力；相比之下，汽车及零部件行业自由现金流减少3.9424万亿韩元，跌幅居各行业之首。CEO Score分析称，半导体行业的景气复苏带动三星电子和SK海力士实现自由现金流的大幅提升，而此类现金流的增长亦呈现出促进企业投资活动趋于活跃的态势。

中国正在加速布局晶硅—钙钛矿叠层太阳能电池领域，试图把在硅基太阳能电池市场的绝对优势延伸至下一代技术。面对严重产能过剩导致的利润恶化，中国光伏产业急需寻找新的突破口，而叠层电池则成为关键机会。韩国、日本、欧洲等国家也积极追赶，全球竞争迅速升温。 目前，中国企业在叠层电池效率领域保持领先。美国国家可再生能源实验室（NREL）认证的最新数据显示，全球叠层电池效率排名前两位的企业均来自中国。今年4月，隆基绿能以34.85%的光电转换效率刷新世界纪录；晶科能源上月宣布实现34.76%，位居第二。此外，通威太阳能、天合光能、晶澳太阳能也相继突破30%效率水平。 以上记录均基于实验室小面积样品，距离商业化尚有距离。因此，大面积化与规模化生产能力成为竞争核心。中国正在加快推进量产布局，协鑫能源今年6月建成吉瓦级（GW）叠层电池产线，极电光能此前也建成同规模生产设备，万度光能和纤纳光电运营100兆瓦级（MW）产线。可见中国试图通过“量”与“质”双重优势继续主导全球市场。 实际上，中国光伏产业同时面临严峻危机。光伏行业媒体《PV Magazine》数据显示，隆基、晶科、晶澳今年第三季度均出现大额亏损。去年全球光伏需求为595GW，而中国产量高达1123GW，行业陷入激烈“价格战”。在这一背景下，更高效且成本结构更优的叠层电池成为中国光伏行业的关键生存出口。 全球其他竞争企业也在加快行动。英国Oxford PV去年建成100MW试产线并向美国完成首次出货；韩国韩华Q CELLS在忠北镇川建设40MW试点产线，目标2028年实现商业化；日本夏普与积水化学计划最迟于明年初投入市场。 专家认为，叠层电池尚处于商业化早期阶段，目前无人真正“胜出”。技术瓶颈仍待突破，包括易受空气中水分、氧气影响导致效率衰减的耐久性问题，以及依赖含铅材料的环保风险。韩国正在研发以锡替代铅的材料以改善这一结构问题。 综合来看，中国把叠层电池视为走出产能过剩危机的关键，而韩国、欧洲、日本则期望借此摆脱对中国光伏产业链的依赖，实现反超。围绕叠层电池商业化的全球争夺战已经全面展开。

随着全球电动汽车消费趋势的深化，韩国进口车市场格局正迎来结构性变化。根据韩国进口汽车协会（KAIDA）1日前发布的统计数据，11月韩国新注册进口车中，特斯拉以7632辆的销量稳居榜首，领先第二名宝马（6526辆）近1000辆。奔驰、沃尔沃分列第三、四位，而中国品牌比亚迪则以1164辆的销量首次进入月度前五位，展现出中国新能源汽车品牌的迅猛成长势头。 数据显示，比亚迪自今年1月正式进入韩国市场以来，销量持续攀升，9月位列进口车销量第七位，10月升至第六位，11月更进一步跻身前五位，呈现出节节攀升势头。11月新注册量较10月（824辆）大幅增长41.3%，反映出市场对比亚迪品牌与产品接受度的提高。 这一变化背后，是韩国进口车市场能源结构的显著转型。在11月新注册的进口乘用车中，混合动力车型以1.5064万辆占据51.3%的份额，纯电动车型也达到1.0757万辆，占比36.6%。二者总计占当月新注册进口车总量的近九成，意味着每10辆新注册进口车中，约有9辆为新能源车型。相比之下，传统汽油车与柴油车合计占比仅约12%，市场向绿色出行转变的趋势已十分清晰。 纵观整体市场，11月韩国进口乘用车新注册总量达到2.9357万辆，较去年同期增长23.4%；今年1至11月累计注册量也同比增长16.3%，达到27.8769万辆。在整体市场扩张背景下，电动化与智能化车型成为拉动增长的核心动力。 行业观察指出，以往韩国进口车市场长期由高价燃油车主导，但当前消费者明显转向更环保、科技配置更高的新能源车型。特斯拉的持续领跑与比亚迪的快速上升，不仅体现了电动车品牌之间的竞争加剧，也预示着以中国车企为代表的新能源汽车势力在全球市场的影响力逐渐扩大。 随着韩国政府持续推进碳中和政策与电动汽车补贴，预计未来新能源进口车的占比还将进一步扩大，市场排名也可能随着产品力与品牌认知的变化而继续重构。如何在快速增长的电动化赛道中构建可持续的竞争力，将成为全体车企面临的共同课题。

韩国酒类市场正在从“豪饮”向“轻饮”模式加速转型。消费者在选择酒品时，不再强调“喝了多少”，而是更加关注“如何饮用”。在这一变化中，酒精度高低不再是唯一标准，口感清爽、热量与糖分更低的产品正成为新的增长动力，也为酒类企业开辟了新的商业空间。 欧睿信息咨询公司发布的报告显示，尽管去年韩国酒类市场整体增速有所放缓，即饮饮品（RTD）、无酒精饮品以及低度酒依然保持两位数增长。其中，韩国无酒精啤酒市场预计将从2021年的约415亿韩元（约合人民币2亿元）扩大至2027年的946亿韩元。业内分析人士指出，低度酒和无酒精饮品的持续走强，不仅反映了消费者饮酒观念的转变，也推动企业在产品研发和营销策略上不断创新。 随着低酒精、口感清爽酒品的需求日益提升，行业正面临扩大轻饮产品线的新挑战。尤其是MZ世代（1980年代初至2000年出生）对热量、糖分和酒精含量更为敏感，使低度、低热量、低糖酒逐渐演变为一股文化潮流。这一趋势不仅改变日常饮酒习惯，还延伸至运动、社交和生活方式场景。 在这一趋势下，青岛啤酒（TSINGTAO）推出的“青岛无酒精啤酒”成为轻饮趋势的代表性产品。该产品保留啤酒的清爽口感，同时去除酒精，适合运动后饮用。尤其是柠檬口味，每瓶330毫升仅含60大卡，深受女性消费者欢迎。青岛啤酒还参与“2025 New Run汉江马拉松”及首尔多项国际越野跑赛事，通过跑步文化拓展品牌触点，并在“Burger Run”活动的赛后派对中提供无酒精啤酒，获得跑者好评。 与此同时，Ayoung FBC也加大了低热量、小容量“轻饮葡萄酒”的投入。今年8月推出的低热量葡萄酒系列“Diablo Belight”，上市仅一年即突破2.5万瓶销量，每125毫升热量不足70大卡、酒精度仅8.5%，在减脂人群及偏好清爽口感的消费者中反响积极。 海特真露与OB啤酒同样强化零度及低酒精产品阵容。业内预测无酒精啤酒市场规模预计到2027年将突破1000亿韩元。在烧酒领域，传统15至16度的中高酒精度产品占比下降，而12至13度低酒精产品增长明显。业内人士指出，这一变化不仅体现了消费结构正在向轻饮方向调整，也表明企业正加速产品细分与创新布局。 行业专家认为，酒类轻饮趋势不仅反映出消费者对健康的关注，也展现了企业对新需求的前瞻性响应。正如嗨棒（Highball）长期带动威士忌轻饮潮流一样，低度、清爽型酒品的需求预计将继续扩大并成为中长期趋势。 不过，与低糖、低热量酒品的快速扩张相比，高端葡萄酒和威士忌轻饮产品仍处于市场导入阶段。随着低度、低热量概念不断渗透，业内预期相关市场有望稳步打开。 整体来看，轻松、安心的饮酒体验正逐渐融入消费者日常生活。酒类企业顺应趋势，从产品研发到场景结合不断深化，打造兼具便捷、健康与个性的饮酒文化，并探索与运动、餐饮、休闲和社交场景的深度链接，以满足消费者在健康、趣味与社交需求上的多元期待。

一项调查显示，在高端电竞显示器领域，有机发光二极管（OLED）面板的市场占有率显著提升至78%。行业分析指出，以三星显示和LG显示为代表的韩国企业，凭借聚焦高附加值OLED产品的战略布局，取得显著成效。 市场研究机构IDC于1日发布的统计数据显示，在今年前三季度，售价超过700美元的高端电竞显示器中，OLED技术的渗透率达到约78%。在该价格区间售出的约127万台显示器中，约99万台采用OLED面板。 在OLED技术引领下，高端电竞显示器市场近年来呈快速增长态势。2023年，700美元以上电竞显示器的销量约为109万台；至2024年，销量增至155万台，同比增长42%。而今年前三季度销量同比增幅达到22%。 同时，OLED技术在该市场的渗透率亦持续攀升，从2023年的35%提升至2024年的68%，并在今年前三季度进一步上升至78%。业内专家指出，OLED技术成为推动高端电竞显示器市场增长的关键动力。近年来，玩家所关注的显示器核心性能指标显著提升，使得消费者对价格超过100万韩元（约合人民币4813元）的高端显示器接受度明显增强。相较于传统液晶显示器（LCD），OLED在色彩还原能力和响应速度等方面具备显著优势。OLED面板的快速普及，也被视为韩国显示产业面临的重要发展机遇。 根据市场研究机构奥姆迪亚（Omdia）数据，今年上半年在电脑显示用OLED面板市场，三星显示以约78%的出货量位居首位，LG显示占比约为22%，两家韩国企业合计占据近乎全部市场份额。尽管中国企业如惠科集团（HKC）旗下的华显光电等已开始涉足OLED显示器面板生产，但市占率仅约为0.1%，行业影响力仍然有限。 在今年前三季度，售价介于300至700美元区间的电竞用OLED显示器销量约达52万台，同比（5万台）增长逾10倍。同时，该价格区间的OLED渗透率也从1.4%提升至14.3%。韩国面板企业计划进一步深耕OLED显示器市场，持续巩固在大尺寸显示领域的技术主导地位。三星显示还计划将OLED面板的供应范围扩展至中低规格的B2B与B2C产品线，以拓宽市场覆盖。

SK海力士作为高带宽存储器（HBM）市场龙头，今年第三季度继续保持强劲势头，连续三个季度在全球DRAM市场上超越三星电子，位居第一。 市场调研机构奥姆迪亚（Omdia）28日数据显示，今年第三季度全球DRAM市场规模较前一季度增长30%，达到403.88亿美元。业内分析认为，主要原因在于DRAM合约价格上涨及HBM出货增加。 SK海力士的DRAM市场份额（金额基准）从第二季度的39.4%降至33.1%，下滑5.3个百分点，但依旧连续三个季度保持领先。同期三星电子份额从33.2%升至33.7%，排名维持第二。两者差距由6.2个百分点缩小至仅0.4个百分点。 第三季度销售规模方面，SK海力士实现137.57亿美元，三星电子为136.2亿美元，差距微弱。业内认为，这主要在于三星HBM3E（第五代）进入英伟达供应链，并扩大普通DRAM的销售。同时，美光的市场份额也从22.4%涨至25.8%，表现亮眼。 另一调研机构集邦咨询（TrendForce）也发布类似报告称，SK海力士的份额从38.7%降至33.2%，但保持第一。值得注意的是，今年第一季度SK海力士首次在DRAM上超越三星，同时三星也是1992年登顶全球DRAM市场后33年以来首次遭遇反超。 证券行业预测，第三季度HBM市场中SK海力士占据60.8%的份额，三星电子占据17.2%，美光则占22%。目前，SK海力士向英伟达、谷歌等主要科技巨头供应大部分HBM产品，并表示明年包括HBM、DRAM及NAND在内的产品已全部售罄。

受经济长期低迷、汇率走强影响，韩国服装行业负担进一步加重。服装企业生产基地主要集中在中国、越南等地区，进口原材料比重较高，因此各企业正积极制定应对方案。出口较多的企业与原始设计制造（ODM）企业则面临美国对等关税等附加压力。 据首尔外汇市场26日发布数据，前一交易日美元兑韩元汇率收于1472.4韩元（约合人民币7.15元）。目前维持在1470韩元区间，市场担忧汇率或再次突破今年4月初创下的1480韩元区间。 韩国主要服装企业原材料进口比重约为70%，主要在中国、越南等非本国工厂生产，结算多以美元进行，使企业面临较高汇率风险。 韩国银行（央行）数据显示，10月生产者物价指数（PPI）为120.82（以2020年基准为100），较今年1月的120.18上升0.53%。尤其服装大企为满足韩国国内奢侈品需求，扩大进口采购，汇率差异带来的进口成本负担随之加重。10月进口物价指数环比上升1.9%（138.17），创今年1月以来最大涨幅。 ODM则不仅面临汇率压力，还要承担关税负担。HANSAE在美销售占比达85%，需应对15%的对等关税。公司主要在美国德州工厂以及越南、危地马拉、尼加拉瓜等地生产。 高汇率带来的并非全是负面影响。各企业出口比重不同，部分企业可通过汇率收益抵消成本压力。由于从订单、生产到出口需3至6个月以上，如果产品出货时汇率高于原材料采购时，韩元兑美元波动可能对销售额产生积极影响。然而，如果汇率不确定性长期存在，可能推高交货成本，影响价格竞争力。同时，海外物流等美元计价成本上升，净利润提高受限。 F&F、Misto Holdings、可隆工业（Kolon Industries）FnC部门等在扩大出口比重，以应对关税和汇率风险。 业内人士表示：“服装行业的汇率压力确实高于其他行业，主要工厂位居海外，导致采购成本上升。经济低迷下，调高售价不切实际，如果高汇率长期化，服装行业明年业绩将面临挑战。”