中国和中东的石油化工企业正在扩大通用产品（乙烯、丙烯、丁二烯）的生产，但韩国石化企业在特种产品（高附加值产品）的转型上仍显不足。分析认为，通用产品的结构性竞争力下降是必然的，因此韩国企业的特种产品转型已成为生存的必需课题。 24日，韩国信用评级公司发布了《K-化学的转型：超越通用，迈向特种产品》的报告，指出韩国石化企业应当从通用产品转向与半导体、显示器、电池、汽车、造船等全球竞争力强的前端产业相结合的特种产品生产，以改变其业务组合。 报告指出，十多年前推动石化繁荣的中国市场为目标的通用产品出口战略已不再有效。中国的通用产品工厂扩建，如石脑油裂解装置（NCC）、煤裂解装置（CTO），是根据中国政府的政策推进的，旨在超越短期盈利，确保产业自给自足和供应链稳定，这与韩国的民营石化企业不同，后者的盈利恶化将直接导致供应调整。 因此，韩国信用评级公司认为，当前石化行业的低迷与过去周期性波动不同，随着时间的推移，低迷状态不会自然恢复。 尤其是通用产品的全球原料供应和成本竞争力直接影响盈利能力。中国凭借大规模的炼油和石化一体化园区及庞大的内需市场，获得了成本竞争力；而中东则依托低价原料和石油裂解装置（COTC）等工艺创新，确保了其竞争力。 相对而言，韩国企业对进口石脑油的依赖度较高，内需也有限，因此在盈利能力方面面临困难。 因此，韩国石化企业需要将主力产品转向中国和中东因技术或需求限制而无法生产的特种产品。 特种产品的价格不仅由生产成本决定，还由提供给客户的附加价值决定，因此需要根据客户的要求进行设计，并经过长期的评估和认证程序。这使得中国和中东的石化企业进入市场需要较长时间，而在此期间，韩国石化企业有望获得差异化的竞争优势。 实际上，曾因价格竞争力被韩国石化企业超越的日本和欧洲石化企业，早在几十年前就开始缩减低收益的通用业务，转向高功能树脂和电子材料等特种产品，以谋求生存。 在韩国，人工智能、半导体、电动车、电池、生物等高科技产业的增长以及环保转型持续创造对高功能材料的新需求。韩国企业在特种产品领域的优势包括源自C4烃、BTX等的功能性树脂、粘合剂、涂料和添加剂等。 韩国信用评级公司分析称：“随着产业的高度化，材料对高纯度、耐热性、绝缘性、散热性等更高性能和复合功能的要求不断增加。”并指出：“现有材料的高规格化和新功能性材料的采用将扩大，具备差异化技术的材料企业将获得高附加值和稳定的增长基础。” 然而，调查显示，韩国石化企业的特种产品转型水平仍显不足。根据韩国信用评级公司的调查，国内主要石化企业在特种产品转型的应对水平在转型现状、中长期计划和财务能力三个标准下进行分析，8家企业的平均得分约为2.1分（满分5分）。 在转型现状方面，所有企业的特种产品销售占比均低于50%，其中LG化学接近50%，表现相对较好。在中长期计划中，公布了参与业务重组和新投资等具体执行计划的乐天化学和LG化学获得了较高评价。在财务能力方面，财务稳定性指标相对良好，并且正在推进资产出售的企业也获得了较高评价。 根据各企业的业务基础和财务状况，特种产品转型的推进方式也有所不同。LG化学和乐天化学通过缩减通用业务比例，将资源重新分配到特种产品和新兴增长业务上，属于“组合重组型”；而H&L先进（大山HD现代化学与乐天化学的合资公司）和丽水NCC（丽水汉华解决方案、DL化学、乐天化学的合资公司）则优先推进通用产品设施的整合和运营效率，扩充高附加值的下游（衍生产品）产品线，属于“整合与效率型”。 SK地奥中心通过设立合资公司等方式分散投资负担和业务风险，扩大高附加值产品线，属于“合作基础多样化型”；而锦湖石油化学、SK PI国际和孝诚化学则通过强化现有主力产品的竞争力和高附加值化，增强产品竞争力，属于“主力业务高端化型”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

乐天GRS运营的汉堡连锁乐天利亚推出了基于虾和牛肉汉堡等经典菜单的新产品，上市初期销量已超过150万份。 乐天利亚于23日表示，“利亚厚虾”和“利亚牛肉红”在上市两周内分别销售了超过100万份和约50万份。 其中，“利亚厚虾”达成了原定销售目标的242%。每家门店的日均销售量比去年主打菜单“青阳脆通虾汉堡”增加了40%。 “利亚牛肉红”的销售情况也相当迅速。两款“利亚牛肉红”的门店日均销售量是去年推出的“泡菜牛肉汉堡”两款的两倍。它在保留利亚牛肉甜味的基础上，增加了辛辣口味，与现有菜单形成了差异化。 在线关注度也集中在“厚虾”上。根据搜索数据分析公司Uptranics的“消费者搜索汉堡趋势分析报告”，在7月至8月的主要汉堡品牌新菜单和限量版中，“利亚厚虾”的搜索量达到100,790次，位居第一。 乐天利亚每年都会基于主打菜单“利亚虾”和“利亚牛肉”推出衍生产品。此前推出过“牛肉极限鱿鱼汉堡”、“虾极限柠檬奶油汉堡”、“青阳脆通虾汉堡”、“牛肉潜力汉堡”等。 通过利用现有主打菜单的知名度，增加新的口味和口感，降低新产品的购买负担。“利亚虾”的前身是1980年推出的虾汉堡，而牛肉汉堡则是在1992年问世。乐天利亚将这两款长期销售的产品作为新产品开发的核心资产。 乐天GRS相关人士表示：“乐天利亚在保持主打菜单的身份的同时，持续反映消费者变化的口味，提供新的菜单体验。未来将围绕‘利亚牛肉’和‘利亚虾’推出更多菜单和活动，进一步巩固作为全球K-汉堡品牌的地位。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

预付式分期交易公司等在运用消费者缴纳的预付款时，将制定平衡考虑安全性、流动性和收益性的指引。预付款超过1000亿韩元的大型企业需设立并运营预付款运用审议委员会，以确保预付款运用的安全性和决策的透明性。 公平交易委员会于24日宣布，将于下月14日前进行为期20天的行政公告，内容包括《预付式分期交易中的消费者保护指引》的修订案。 此次修订案旨在确保消费者每月缴纳的预付款能够安全管理，以便顺利履行未来的丧葬或婚礼等约定服务，并退还解约退款。因此，修订案中还包含了预付款运用原则和自我检查体系的建立方案。 根据修订案，预付式分期交易公司在运用预付款时，必须平衡考虑安全性、流动性和收益性。在进行高风险交易之前，如过度投资于本金损失风险大的衍生产品、虚拟资产和杠杆金融产品等，需经过充分审查。 此外，预付式分期交易公司还需建立内部控制体系，以便自行管理风险。所有预付式分期交易公司必须制定包含投资可能资产范围和风险管理程序的《预付款运用指引》，并在每个会计年度制定《预付款运用计划》，向董事会报告。 特别是对于在前一个财年末预付款超过1000亿韩元的大型企业，必须设立并运营合议制机构《预付款运用审议委员会》。在审议委员会审查与控股股东等的交易或虚拟资产等高风险资产投资时，需听取来自公积金协会或银行等支付义务者的员工，以及会计和财务外部专家的意见。 公平交易委员会计划在行政公告期间收集相关利益方的意见，随后经过修订程序确定最终方案。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国政府决定对多晶硅及其衍生产品实施最低进口价格制度，并对多晶硅衍生产品如锭、硅片和太阳能电池征收15%的关税，政府正在评估这一政策对国内企业的影响并制定应对措施。产业通商部于11日下午在韩国商会召开了由通商副部长朴正成主持的会议，旨在应对美国政府的多晶硅贸易扩展法232条措施。会议上，气候能源环境部、三星电子、汉华Q CELLS、OCI、SK海力士、韩国半导体产业协会等相关部门和企业机构均参与了讨论。早在6日（当地时间），美国政府根据贸易扩展法232条宣布实施多晶硅及其衍生产品的最低进口价格制度，并对多晶硅衍生产品如锭、硅片和电池征收15%的关税。美国设定的最低进口价格为：多晶硅每千克21美元，锭和硅片每千克100美元，太阳能电池每瓦0.22美元，太阳能模块每瓦0.38美元。在此次会议上，政府和行业共同评估了美国措施对国内企业对美出口的影响，以及对在美投资或经营的国内企业供应链的影响。政府与行业还讨论了最小化对国内企业影响的应对措施。产业部表示，将根据会议结果与行业保持密切沟通，积极应对，包括与美国方面的协商，以最小化对国内企业和出口的影响。朴副部长表示：“我们将密切关注此次多晶硅232条措施对行业的短期和长期影响，并努力在适当时机为政府提供必要的支持。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监督院为防止香港H指数股票挂钩证券（ELS）大规模损失事件的再次发生，将全面修订衍生产品投资者保护体系。核心措施包括从产品设计阶段开始加强基础资产选择标准，并在投资后基础资产价格接近损失区间（挂钩点）时，提前通知投资者，以便其判断是否中途赎回。 金融监督院于5日召开了“衍生产品制度改善座谈会”，金融投资协会及10家主要证券公司的高层出席了会议，公开了“衍生产品投资者保护制度改善方案”。 此次改善方案是基于金融监督院与金融投资协会及主要证券公司自3月至6月期间成立的工作组（TF）讨论的结果。在衍生产品发行增加、国内外股市波动加大的背景下，方案重点强化了证券公司在产品设计、销售及后续管理中的自主责任。 最大的变化是在产品设计阶段建立新的基础资产管理体系。 未来，证券公司需制定基础资产运营标准，并建立“基础资产池”进行管理。纳入产品的基础资产将根据产品特性和市场情况从该池中进行选择。运营标准还将包括对特定资产使用的限制标准。 在产品设计过程中，编写检查清单也将成为强制要求。制造部门需检查基础资产的近期波动性、价格趋势以及是否存在对特定个股的集中风险。即使是重新发行已获批准的产品，也需重新审视可能出现的潜在风险因素。 产品审批委员会的权力也将得到加强。消费者保护、合规监督和销售部门将成为必备成员，金融消费者保护负责人（CCO）在判断需要保护投资者时，可以暂停产品的推出。基础资产池的重新选择或变更也需经过审批委员会的审议。 投资后的后续管理也将大幅加强。 首先，对于高难度的ELS，如果基础资产价格接近挂钩点10个百分点以内，将首次向投资者发送“挂钩点接近通知”。此前，投资者在挂钩点到达时可能未能提前意识到，从而错失应对机会，导致中途赎回金额大幅减少。 金融监督院希望通过该通知，投资者能够更合理地判断是否继续持有产品或选择中途赎回。 如果提前赎回延迟或失败，证券公司也需告知投资者中途赎回的可能性及申请方法。此外，对于通过提前或到期赎回实现收益的投资者，证券公司将特别告知其基础资产和市场环境变化带来的风险，以避免其机械性地再投资于同一产品。 产品说明资料也将改善，以便投资者更易理解。衍生产品投资注意事项将被置于显著位置，并同时标注年化收益率和实际收益率。基础资产的最高和最低价格达到情况以及发行人回购等主要选项也将在摘要部分进行确认。 证券公司的内部控制也将得到加强。高难度产品的自查周期将从每年一次缩短至每季度一次，董事会报告频率将从每年一次增加至每半年一次。针对销售渠道或老年人等因素，证券公司内部将设定不适合销售的管理比例，以实现系统化管理。 金融监督院计划在9月修订金融投资协会的自律规章，并将其纳入各证券公司的内部规章中，确保在年内完成ELS挂钩点接近通知等系统的改善工作，并与金融投资协会及证券公司保持密切沟通。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国正在推进以友好国家为中心的核心矿物供应链重组，即“核心矿物供应链协议（ATCM）”。对此，韩国的国家政策研究机构分析认为，韩国需要考虑对中国的供应链风险以及对美国和欧洲（EU）的出口竞争力，制定战略应对措施。产业研究院在15日发布的《美国核心矿物供应链协议（ATCM）推进动态与主要国家应对》报告中，分析了美国推动的ATCM的结构和主要国家的立场，并提出了韩国在稳定供应链和增强产业竞争力方面的应对方向。报告认为，ATCM不仅是简单的矿物合作，而是旨在维护和扩大友好国家之间核心矿物生产和供应链的多国工业政策合作体系。美国通过此举，推动核心矿物供应链的多样化，减少对中国的依赖，建立以友好国家为中心的特惠贸易体系，并制定价格稳定机制。特别是，美国正在构思一种新的价格体系，结合价格下限、共同外部关税、最低进口价格和基于人工智能（AI）的基准价格等措施。其目的是应对特定国家的低价攻击和供应过剩，同时引导友好国家的投资和生产。产业研究院评估认为，这些措施将有助于防止核心矿物价格急剧下跌，保护生产者的盈利能力，并提高价格的可预测性。然而，报告也指出，这可能引发与世界贸易组织（WTO）规范的冲突、与非参与国的矛盾以及市场扭曲等新的贸易问题。主要国家普遍认同有必要减轻中国在核心矿物供应链中的主导地位，但对美国提出的价格下限和共同外部关税等市场干预方式存在温差。欧盟和加拿大等国在价格稳定和投资扩展方面承认其必要性，但对过度市场干预和进口来源限制表示担忧。因此，未来ATCM谈判中，价格体系和关税体系将成为核心议题。由于矿物和各国的利益关系不同，预计将更可能达成阶段性和选择性的协议，而非一揽子协议。产业研究院指出，韩国正处于“加工核心矿物进口-衍生产品出口”的所谓“夹心结构”中。加工核心矿物对中国等特定国家的依赖度较高，而利用这些矿物生产的电池、材料和零部件等衍生产品则主要出口到美国和欧盟等ATCM参与国。实际上，截至今年，韩国从中国进口的锂加工品占75%，石墨占67%，稀土占52%。而镍衍生产品出口的24%、锂的28%、锰的32%和钴的31%则流向美国。报告分析认为，如果ATCM得以实现，韩国将有机会多样化核心矿物进口渠道，并提高对美国和欧盟市场的接触性，但如果对协议外国家的依赖持续，可能面临新的供应链风险。因此，韩国应从外交和安全以及产业竞争力的角度设计参与ATCM的战略。产业研究院通商政策分析团队负责人金贤锡表示：“需要扩大与澳大利亚、加拿大和东盟国家在矿山开发、冶炼、再资源化项目及长期采购合同方面的合作，并将其与国内核心矿物保障战略相结合。”他还强调：“必须建立一个涵盖从采矿到冶炼、加工、材料和零部件生产的价值链的全球生产基地，并在考虑市场扭曲可能性的情况下，选择性和有条件地参与价格下限和基于AI的基准价格体系，同时制定与战略储备、政策金融、税收和再资源化支持相结合的政策组合。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在历史性的“牛市”中，投资者的投资策略出现分歧。随着KOSPI不断创下历史新高，衍生品保证金、信用融资余额以及投资者存款均达到历史最高水平，‘多头（Long）押注’资金激增。与此同时，作为卖空资金的借贷余额也创下历史新高，显示出在急剧上涨后，‘空头（Short）押注’的需求也在增加。 根据金融投资协会的数据，截至5月7日，场内衍生品交易保证金已增加至38兆2567亿韩元，创下历史新高。与一周前的32兆2335亿韩元相比，增加了约6兆韩元。与今年1月2日的18兆3986亿韩元相比，四个月内翻了一番以上。 场内衍生品交易保证金是投资者为进行KOSPI200期货和期权等场内衍生品投资而存放在证券公司账户中的待用资金。由于其波动性较大且常常使用杠杆，因此通常被视为攻击性投资心理的指标。最近，随着KOSPI持续上涨，更多资金流入衍生市场以押注进一步上涨。 ‘借贷投资（빚투）’的规模也被评估接近风险警戒线。信用交易融资余额在4月底首次突破36兆韩元，目前仍维持在35兆韩元左右。信用交易融资是投资者向证券公司借款进行股票投资的金额，通常在牛市中投资者的投资心理强烈时迅速增加。作为市场待用资金的投资者存款也在5月7日增加至137兆韩元，创下历史新高。这意味着市场可用资金的增加。 在这种情况下，个人投资者的风险管理能力相对较弱，成为一个令人担忧的因素。实际上，数据显示，个人投资者在2020年至2024年间的衍生品投资中，每年都记录了数千亿韩元的损失。由于高波动性和杠杆结构，在牛市中收益预期增大，但如果市场方向错误，损失也可能迅速扩大。 然而，市场一方面也在加强对急剧上涨后波动性扩大的警惕。作为卖空资金的借贷余额最近首次突破180兆韩元。随着股市强势持续，试图进一步上涨的多头资金与为高点后的调整做准备的空头资金同时增加。 证券界预计，企业业绩将成为未来KOSPI是否继续上涨的关键变量。代信证券研究员李京敏表示：“在强劲的情况下，直到领先的每股收益（EPS）增长趋势减弱之前，上涨趋势可能会持续。”他还表示：“与其轻易限制KOSPI的上限，不如保持进一步上涨的可能性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着股市走强，个人投资者纷纷涌入衍生品市场，证券公司之间的营销竞争也愈发激烈。为了吸引客户，证券公司纷纷降低衍生品手续费并提供购物券等优惠活动。专家警告称，一旦市场转向，个人投资者可能面临巨额损失。 据证券业界23日消息，国内衍生品市场的竞争日趋激烈。A证券公司宣布，将为国内期货和期权交易客户提供最长三个月的手续费折扣，并在满足交易条件时赠送购物券。B证券公司则向新客户和休眠客户提供加油券、现金和手续费优惠券，吸引首次交易。C证券公司则承诺完成教育课程后给予现金奖励，并根据交易金额提供额外奖励。整个行业都在通过各种优惠措施来扩大国内衍生品交易。 去年，证券公司的业绩显示出这一趋势。到去年年底，国内衍生品手续费收入达到5089亿韩元，比前一年增长13.8%。同期，信用交易利息收入也从2.8626万亿韩元增加到3.1073万亿韩元，增长8.5%。随着交易量的增加，手续费和利息收入也随之增长。 然而，投资决策的责任和损失的负担仍由个人承担，因此在进行衍生品交易时需谨慎。期货和期权等衍生品是典型的杠杆产品，若方向错误，损失可能成倍增加。信用交易也存在类似风险。 据国会政务委员会议员许英办公室透露，从2020年至2024年，个人投资者在国内衍生品市场的累计损失约为3.667万亿韩元。尽管这五年中每年都有损失，但2025年上半年实现了3263亿韩元的收益。许英议员表示，“满足条件的投资者可能误以为已做好高风险交易的准备，从而进行过度投机。需要关注证券公司通过促销活动激发的投机心理。” 另一方面，金融当局对场内衍生品尚未提出特别警告。虽然去年底和今年初对杠杆ETF和海外衍生交易的风险进行了提示，但对国内场内衍生品没有特别说明。金融监督院相关人士表示，“目前没有针对国内衍生品的应对计划。由于场内衍生品是经过培训的投资者进行交易的，与普通人交易的ETF等有不同之处。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。