15日，韩国银行（央行）行长李昌镛在金融货币委员会会议上决定维持基准利率2.5%不变，他表示汇率是重要考量因素之一，但央行不会以调整利率的方式直接干预。 李昌镛表示，尽管去年底韩元汇率一度回落40韩元以上，但今年以来再次升至1美元兑1400美元中后段水平，需要保持高度警惕。他指出，年初以来汇率升幅中的四分之三源于美元走强、日元走弱及地缘政治风险，其余约四分之一来自韩国自身的资金供需因素。国民年金（养老金）持续进行外汇对冲，海外投资资金回流，大企业也将部分海外持有外汇汇回国内。但同时，个人投资者在汇率回落时集中买入美元、持续向海外投资，令外汇需求居高不下。 除汇市风险外，物价走高也成为央行决定冻息的考量因素。去年12月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.3%，继9月（2.1%）、10月（2.4%）、11月（2.4%）之后，连续第四个月保持2%以上的涨幅。其中，成品油价格上涨6.1%、进口牛肉上涨8%，涨幅尤为明显，被解读为低汇率影响逐步显现。 李昌镛否定应通过加息来降低汇率的意见，他表示若依靠利率抑制汇率，需上调2至3个百分点，这将给大量家庭和企业带来沉重负担。央行的利率政策关注的是汇率对通胀的影响，而非汇率本身。 针对高汇率可能引发金融危机的担忧，李昌镛表示，韩国目前是对外净债权国，外汇储备充足，与过去因外债负担引发危机的情况不可同日而语。他同时反驳“经济崩溃、汇率持续暴涨”的说法，称这是过度悲观的判断。 在经济前景方面，李昌镛对韩国半导体产业持乐观看法，称无论谁将成为人工智能（AI）领域的赢家，未来至少一年内韩国半导体产业前景仍向好。 李昌镛还否认货币过度宽松导致汇率上升的说法，指出央行近年一直致力于抑制家庭负债，广义货币（M2）增速已明显放缓，央行滥发货币推高汇率的说法并不属实。 当天货币委员会全体委员一致通过冻结利率，央行去年2月和5月两度降息，延续宽松基调。但从去年下半年开始，先后于7月、8月、10月、11月和今年1月连续五次冻结基准利率。 此外，政府稳楼市政策、银行对居民贷款实施总量管控的作用下，首都圈地区房价上涨势头及贷款增速虽有所放缓，但在当前阶段央行仍有必要将基准利率维持在现有水平，并继续观察金融市场运行情况。

在KB、新韩、韩亚、友利四大金融控股集团的引领下，人工智能（AI）成为韩国银行业今年的核心关键词。四大集团掌门人在新年致辞中不约而同地强调AI与智能化转型（AX），各金融控股集团及旗下银行也相继调整组织架构，纷纷新设AI专责部门。 据金融业界13日消息，四大金融控股集团负责人均将智能化转型确立为今年的经营重点。KB金融集团会长梁琮熙通过AI影像技术制作新年致辞强调，必须洞察即将到来的‘巨浪’，即AI技术发展带来的未来变革。新韩金融集团会长晋玉童指出：“技术正在改变金融秩序，这是一个重大转折点。AX不是单纯的盈利或效率工具，而是关乎生存的课题。” 韩亚金融集团会长咸泳周表示，随着AI等数字技术的迅猛发展，金融产业内部正在发生结构性变革。友利金融集团会长任钟龙则强调，AI技术浪潮正在要求金融产业进行根本性的转型升级。 随着金融控股集团掌门人齐声强调智能化转型，各集团组织架构也大幅调整。近期，KB金融集团新设统筹AI、数字平台与数据领域的“数字创新部”，并将金融AI中心扩充至两处，加快生成式AI在业务中的应用。 新韩金融集团在新韩银行内新设“未来创新集团”，将AX加速与数字资产应对列为重点任务。韩亚金融集团将原有AI与数字集团升级为“数字创新集团”，强化数字战略与新业务推进职能。友利金融集团则将友利银行的数字战略集团更名为“AX创新集团”，全面加速AI转型。 除四大金融集团外，其他金融控股公司也在加快布局。BNK金融集团将“集团客户价值创新部门”更名为“集团AI及未来价值部门”，并整合数字企划部与AI事业部，升级为“AI数字战略部”。 业内分析认为，金融机构纷纷强调智能化转型，背后是单靠银行贷款增长已难以保障长期可持续发展的深层危机意识。与此同时，稳定币发行讨论以及证券市场走强引发的“资金转移”现象，也加剧了银行业的焦虑。 此外，去年韩国投资证券、未来资产证券等大型券商相继进军综合投资账户（IMA）市场，快速分流银行资金，也进一步加剧了金融控股集团的危机感。咸泳周此前曾指出：“家庭贷款已触及增长天花板，长期担任集团‘长子’角色的银行正面临挑战。” 业内人士表示：“在家庭负债管理趋严的背景下，仅依靠扩大贷款已难以突破增长瓶颈。过去AI多用于客服聊天机器人等有限领域，今后将加速向信贷审查等银行核心业务全流程拓展，实现真正意义上的智能化升级。”

随着新建公寓房源供应规模持续缩减，加之全租贷款在内的房地产调控政策趋严，租赁市场中“全租转月租”的结构性转变呈明显加速态势，租户负担进一步加重。 据房地产信息平台R114于12日发布的数据显示，截至本月16日，今年全国范围内预计新增公寓房源为21.0387万套，较2025年的27.8088万套下降24.3%。从首都圈来看，首尔市今年新增公寓供应量为2.9161万套，同比（4.2611万套）减少1.3450万套，减幅达31.6%；仁川市新增1.5161万套，同比下降24.5%；京畿道新增6.7578万套，降幅为8.9%。 “10·15房地产政策”影响，市场出租房源供应趋紧，同时全租贷款利息偿还部分也被纳入总负债本息偿还比率（DSR）监管范畴。在此背景下，已持有其他贷款或收入水平较低的租户在筹措额外全租资金方面面临更大压力。全租房源的持续减少促使租赁市场结构逐渐向房东倾斜，进一步加剧租户负担。韩国不动产院发布的统计数据显示，截至上月29日，首尔公寓全租供需指数达104.4，显示出需求明显高于供给。 据国土交通部实价公开系统统计，去年首尔公寓全租与月租的续约合同共计9.848万件，其中由全租转为月租的续约合同为5187件，占5.26%，创近五年来的最高纪录。在当前供给方占据优势的市场环境下，为维持租赁关系，租户往往不得不接受房东更倾向的月租模式。从实际交易情况看，国土交通部11月发布的住房统计数据显示，去年1至11月，全国住宅租赁交易中月租占比达62.7%；其中公寓月租交易占比达47.9%，接近总量的一半。 随着“全租转月租”趋势加速，租户的月租支出压力亦持续攀升。KB房地产发布的月度住宅价格动向显示，去年12月首尔公寓月租价格指数上升至131.2，创开始相关统计以来的历史新高。该指数自2025年1月的120.9持续上涨至同年12月的131.2，全年累计增幅达10.3个百分点。 韩国不动产院数据显示，首尔公寓平均月租金额由去年1月的134.3万韩元（约合人民币6402元）上涨至12月的147.6万韩元，一年内增幅超过10万韩元。友利银行房地产研究员南赫宇（音）指出，今年首都圈正面临公寓新增供应量显著不足的局面。在贷款政策收紧、利率居高不下以及税负压力共同叠加的背景下，租赁市场中月租模式占据主导的趋势预计仍将持续。

韩国银行（央行）于12日向国会企划财政委员会所属国民力量党议员朴成训提交的数据显示，截至2025年第三季度末，家庭贷款借款人人均债务余额达9721万韩元（约合人民币46.5万元）。该指标自2023年第二季度末（9332万韩元）以来连续九个季度持续上升，较2024年第三季度末（9505万韩元）增长超过200万韩元。 数据显示，2024年第四季度末借款人数为1968万人，至去年第一季度末微增至1971万人，第二季度末保持同一水平，第三季度末则小幅回落至1968万人。以2024年第四季度末与去年第三季度末为基准，借款人规模均为自2020年第四季度末（1963万人）以来的最低值。 家庭贷款总余额方面，自2024年第一季度末（1852.8万亿韩元）起连续六个季度保持增长。去年第二季度末首次突破1900万亿韩元大关，达到1903.7万亿韩元，随后在第三季度末进一步上升至1913万亿韩元，整体仍呈持续扩张趋势。 按年龄来看，截至去年第三季度末，40多岁群体人均银行贷款余额攀升至1.1467亿韩元，创历史新高；50多岁（9337万韩元）及30多岁及以下人群（7698万韩元）的人均贷款余额亦均刷新往年纪录。相比之下，60岁以上人群的人均贷款余额为7675万韩元，较前一季度（7771万韩元）略有回落。在非银行贷款方面，30多岁及以下人群人均贷款为3951万韩元，40多岁为4837万韩元，50多岁为4515万韩元，60岁以上则为5514万韩元。 朴成训指出，当前高汇率等外部因素对货币政策形成掣肘，家庭债务压力已逐渐向消费萎缩、个体工商户销售低迷等实体经济感受恶化的方向传导。他强调，政府有必要推进金融结构优化，并建立系统化的债务风险应对与管理战略。

在市场流动性充裕的背景下，住宅供应持续减少，今年首尔房价将延续上涨趋势。 去年韩国政府为稳定首尔房价推出多项需求抑制措施，但核心地段成交价格屡创新高，市场不安情绪持续发酵。分析指出，为稳定房价政府应在抑制需求的同时，扩大住宅供应。 据KB房地产2日发布的数据，去年12月首尔公寓成交价格环比上涨1.06%，已连续19个月保持升势。超强贷款管制出台后，整体涨幅有所收窄，但江南、汉江一带核心区域公寓价格仍维持较高涨幅。从地区来看，松坡区（2.65%）、龙山区（2.37%）、瑞草区（2.04%）等地区涨幅均超过2%。其中，龙山区已连续两个月涨幅扩大，创下去年月度涨幅最高纪录。 自“10·15”房地产调控政策实施后，一度以3%以上涨势的铜雀区（1.24%）、广津区（1.21%）、城东区（1.18%）和麻浦区（0.91%）等汉江一带，涨幅有所放缓，但高于首尔整体平均水平（1.06%）。 在超强贷款管制下，截至12月31日，首尔公寓成交量从10月的8495套骤减至11月的3265套，降幅高达61.6%。不过，在高价公寓集中、受贷款管制影响较小的江南地区及汉江区域，接连出现成交价格刷新纪录的现象。 房地产经济研究所长金仁万（音）表示：“如果今年不发生经济危机等国内外重大事件，首尔汉江带公寓成交量预计不会大幅增长，但刷新最高价的走势仍将继续。” 政府去年9月7日发布住房供应计划，表明扩大住宅供应的决心，但从政策落地到住房实际进入市场，至少需要三年以上时间，供应减少的担忧仍然存在。尤其今年首尔公寓入市量预计将同比减少约32%，供需失衡导致的房价上涨压力正日益加剧。 据房地产R114统计，今年首尔公寓入市规模为2.9161万套，较去年减少31.6%。在此背景下，多家民间研究机构预测，受短期住宅供应不足影响，首尔主要优质地段房价将持续上行。韩国建设产业研究院、大韩建设政策研究院及住宅产业研究院预测，今年首都圈住宅成交价格将上涨2%至2.5%，其中住宅产业研究院预测，首尔住宅成交价格涨幅将达4.2%。 业内普遍认为，稳定房价的关键在于同步推进实效性住宅供应政策。

一项调查显示，计划在明年购房的受访者接近七成，而计划出售现有住房的比例不到一半。在房地产调控政策持续出台的背景下，韩国购房需求并未明显降温。 据房地产平台直房（Zigbang）近日发布的《2026年住房市场调查》结果，表示“有购房计划”的受访者占比为69.9%，较今年上半年（73.1%）略有回落，但仍处于较高水平。 从购房动因来看，46.6%的受访者表示从租房转为自有住房，其次为居住迁移（22.7%）和住房面积调整（10.3%）；而以投资为目的（7.4%）和获取租金收益（2.9%）的比例较低。 在购房预算方面，3亿韩元（约合人民币146.5万元）以下（31.9%）和3亿至6亿韩元（38.9%）占比最高，合计达70.8%；6亿至9亿韩元占16.8%，9亿韩元以上占12%。从购房时机来看，计划在2026年第一季度购房的比例最高，为45.7%；第二季度为18.3%，上半年购房的受访者合计达64%。 另一方面，30.1%的受访者表示没有购房计划，主要原因包括已拥有或居住在自有住房、无追加购房意向（32.9%）以及房价过高（26.7%）。 关于出售意向，46.2%的受访者表示未来一年内有售房计划，较今年上半年（54.8%）有所回落；无售房计划的比例为53.8%。在未计划售房的原因中，以自住为目的（一户一宅）或目前未持有住房占比最高，达55.6%；其次为房价上涨（11.5%）和观望合适的出售时机（10.7%）。 在有售房计划的受访者中，居住迁移（34.8%）和住房面积调整（17.4%）等原因占比较高；此外，贷款利息负担（14.3%）、实现收益及转换投资方向（10.7%）紧随其后。售房时机方面，明年第一季度和第二季度分别占48.2%和17%。 直房分析指出，尽管购房意愿有所调整，但以刚性需求为中心的购房热度仍保持在较高水平；相比之下，售房计划趋于谨慎。在今年上半年房价上涨后，市场并未急于出售，而倾向于观望，致使售房意愿较此前有所回落。 本次调查于本月3日至17日通过直房应用程序（APP）进行，对485名用户开展为期15天的问卷调查，在95%的置信水平下，抽样误差为±4.45%。

随着“婴儿潮”一代进入退休阶段，韩国个体工商户数量持续增加。与此同时，面临就业困难的青年群体也纷纷选择自主创业，却因经营不善迅速陷入债务困境，难以偿还贷款。 韩国统计厅近日公布的《2024年个人经营者债务》报告显示，尽管今年个体工商户的平均贷款规模小幅下降，但贷款逾期率却创下历史新高。 过去五年间，个体工商户贷款逾期率持续攀升，尤其是非银行金融机构的增幅显著。2019年至去年，银行贷款逾期率仅从0.12%升至0.19%，但非银行贷款逾期率却从0.91%飙升至2.1%，增幅超过一倍。 韩国银行（央行）数据显示，去年中小企业运营资金贷款的平均利率在银行为4.8%，而储蓄银行等非银行金融机构则超过8%，进一步加重了个体工商户的偿债压力。 数据显示，29岁以下青年个体工商户的平均贷款余额虽然不高，但逾期率却高于所有年龄层。去年青年个体工商户贷款逾期率达1.29%，同比上升0.98个百分点。 从贷款逾期情况来看，整体借款人中每100人有2.32人处于逾期状态，非银行机构的这一比例为3人。青年经营者的情况更为严峻，每100名青年借款人中近4人（3.71%）出现逾期；若使用非银行贷款，逾期率更高达4.34%。 值得关注的是，韩国个体工商户与微型商户的财务风险被视为可能引发经济不稳定的重要因素。经合组织（OECD）数据显示，去年韩国个体工商户占比达22.8%，在33个成员国中排名第七，远高于日本（9.2%）和美国（6.1%）。 随着“婴儿潮”群体进入退休阶段，未来10年韩国每年约有100万人退休，其中相当一部分将选择经营餐厅或便利店。央行预计，60岁以上个体工商户人数将从去年的214万增至2032年的248万。 在此背景下，专家指出，应制定更加系统化和长期化的应对政策。央行在今年5月发布的报告中指出，韩国个体工商户比例偏高的重要原因之一是服务业未能实现规模化，建议通过"服务业规模化"扩大适合高龄群体的正规就业岗位。 仁荷大学教授韩宰埈（音）指出：“债务减免政策只是常用手段之一，但无法从根本上解决问题。振兴内需、提升整体消费与经营环境才是治本之策。” 世宗大学教授金大钟（音）则认为，韩元贬值导致原材料成本上升，但个体工商户无法完全转嫁给消费者，现金流压力严重。政府应优先推出公共费用补贴、税收减免等短期措施，帮助个体工商户渡过难关。

在韩国经济结构中，40多岁群体长期承担着就业与消费的中坚角色。然而，最新数据显示，这一代人的就业状况持续走弱，对内需的影响不容忽视。 国家数据处统计门户网站（KOSIS）21日发布的数据显示，上个月40多岁就业人数为615.4万人，比去年同期减少9000人，自2022年7月起已连续41个月下降。在整体就业人口中的占比仅为21.2%，不仅创下自1995年以来11月基准的最低水平，也被50多岁群体反超，且差距仍在拉大。 专家分析指出，40多岁就业人口的减少与人口总量下降密切相关。自2015年5月以来，这一年龄段人口已连续减少逾十年，自2022年12月起每月流失人数均超过10万。同时，作为制造业一线的中坚力量，40多岁劳动者还受到行业结构调整和人工智能（AI）技术引入的冲击，制造业优质岗位已连续17个月减少，就业稳定性明显下降。 值得关注的是，40多岁群体正处于收入与支出双高峰期。《2023年国民转移账户》显示，这一代人在45岁时年均收入可达4433万韩元（约合人民币21万元），家庭盈余最高可达1748万韩元，房产购置、子女教育和耐用品消费集中。然而，随着就业持续萎缩，上季度40多岁户主家庭的人均消费增幅仅为1.4%，创近九个季度新低。 西江大学经济学系教授许俊荣（音）指出，40多岁群体的家庭债务负担沉重，尤其在疫情前后房价上涨期间，贷款购房者负担更大。加图立大学经济学系教授杨俊锡（音）也提醒，由于年功序列工资体系与退休安排的影响，50多岁群体难以完全替代40多岁的消费支撑作用。 业内普遍认为，稳定40多岁群体的就业，是保障韩国家庭消费、维持内需稳定的关键。在产业结构调整、技术进步与人口老龄化交织的背景下，如何提供更多就业机会并提升劳动市场的灵活性，将直接影响未来经济的可持续发展。 15日，在首尔麻浦区首尔西部就业福利Plus中心，求职者正在查看招聘信息。【图片来源 韩联社】

韩国高端房地产市场正在悄然迎来世代交替，今年购入100亿韩元（约合人民币4800万元）以上豪华公寓的买家中，有半数为MZ世代，这些“超级富豪”大多无需贷款，全额现金购入豪宅。 据房地产登记信息平台“数据中心”（RD）公开的今年成交的100亿韩元以上首尔公寓交易情况，截至目前完成房屋所有权转移登记的共计32笔交易。购买价格从100亿韩元至250亿韩元不等，主要购入区域为江南区狎鸥亭、清潭洞、三成洞、龙山区汉南洞、瑞草区盘浦洞、城东区圣水洞等传统及新兴富人区。 32名买家的年龄从1955年出生到1999出生不等，覆盖20多岁至70多岁各年龄段，其中9人为“80后”，6人为“90后”。其中仅4人为购房而申请贷款，11人全额现金购入。 尤其是入住门槛较高的超豪华小区买家名单中不乏社会名流。人气组合防弹少年团（BTS）成员JIN（金硕珍）今年3月14日以175亿韩元价格购入位于龙山区汉南洞的“汉南The Hill”，另一名成员V（金泰亨）今年5月7日以142亿韩元的价格购入位于江南区清潭洞的PH129。 MEGA咖啡创始人夏亨云（音）斥资165亿韩元购入位于瑞草区盘浦洞的“RAEMIAN ONE BAILEY”，“外卖的民族”共同创始人尹铉俊（音）以109亿韩元价格购入“汉南The Hill”。 100亿韩元以上豪宅买家名单中也出现了外国人的身影，一名出生于1971年的圣基茨和尼维斯籍公民以现金190亿韩元购入“PH129”，与另一名推测为家人的外籍公民各持50%份额共同持有。 在用途方面，这32处顶级豪宅中，仅有一处位于龙山区汉南洞的“Nine One汉南”显示为出租状态，全租保证金高达78亿韩元，其余31处均为买家自住。 值得注意的是，市场中的超高价交易可能远多于登记数量。据悉，今年首尔公寓的最高成交价为290亿韩元的“首尔Acro Forest”（273平方米），由美容企业APR创始人金炳勋（音）今年6月购入，但尚未完成所有权登记。此外，同小区一处159平方米户型于9月以117亿韩元成交，以及江南区狎鸥亭“新现代住宅”一处183平方米户型于10月创下115亿韩元的成交纪录，目前也均未完成登记。这些“隐形交易”的存在，暗示着超高价房地产市场可能比数据更为活跃。

一项调查显示，韩国30多岁成唯一净资产下滑年龄层。分析指出，这一趋势主要受全·月租价格攀升以及就业市场低迷影响。 韩国统计厅国家统计门户（KOSIS）8日公布数据显示，去年韩国人均资产为5.6678亿韩元（约合人民币272.6万元），同比增长4.9%；29岁以下（1.55亿韩元）、40多岁（6.2714亿韩元）、50多岁（6.6205亿韩元）及60岁以上（6.0095亿韩元）各年龄层资产均呈增长趋势，其中40多岁与50多岁增幅达到7.7%。 然而，30多岁却逆势下滑。去年30多岁家庭平均资产为3.5958亿韩元，同比减少0.6%。尽管同期经常性收入增加2.6%，但金融资产减少0.5%、实物资产下降0.7%及储蓄减少1.3%。 负债方面，去年全国人均负债为9534万韩元，同比增长4.4%。30多岁负债则增至1.0898亿韩元，远高于平均水平，导致其净资产降至2.506亿韩元，同比下滑1.3%，成为唯一净资产减少的年龄层。 反映财务稳健性的资产负债比率方面，全国平均为16.8%，较上一年略有改善；但30多岁却升至30.3%，增加0.5个百分点。40多岁也略有上升（22.8%），而50多岁与60岁以上基本保持不变。 业界分析指出，30多岁群体净资产减少和财务状况恶化，很大程度上受到房地产价格飙升以及全·月租房保证金上涨影响。国家数据处（原统计厅）公布数据显示，以户主为基准，去年首尔无房的30多岁家庭达52.7729万户，较前一年增加1.7215万户，为2015年开始统计以来最高纪录。 据KB不动产数据，今年11月首尔公寓平均成交价达14.889亿韩元，同比暴涨17.9%，连续18个月上涨。全国平均公寓价格也涨至5.5157亿韩元，增幅达7.5%。受此影响，全租价格同步上扬。首尔平均全租价格达6.6146亿韩元，全国平均则为3.1481亿韩元，分别上涨5.4%和3.2%。 国家数据处相关负责人表示：“30多岁负债主要受抵押贷款增加影响。在金融与实物资产双降的背景下，负债增长导致净资产下滑；房价上涨引起全月租保证金负担进一步加重。”