美国特朗普政府正在着手重新审查对半导体企业发放的补贴，但全球半导体企业依旧纷纷宣布扩大在美投资计划，导致三星电子和SK海力士等韩国半导体企业面临更大压力。如果在缺乏补贴的情况下也需要增加投资，韩国企业则必须全面调整全球生产战略，引发业内担忧。 美国半导体企业美光科技（Micron）当地时间12日宣布，计划扩大美国本土投资至2000亿美元，较去年拜登政府时期公布的1250亿美元计划增加60%。这一声明发表正值特朗普多次公开表示，不依赖政府补贴，仅通过关税施压即可促使全球半导体企业加大在美投资。 今年3月初，中国台湾晶圆代工企业台积电（TSMC）宣布计划追加1000亿美元的在美投资后，全球半导体企业之间逐渐出现一波“亲特朗普”趋势。 美国商务部在美光发布扩张计划后随即宣布提供最高2.75亿美元的补贴，但市场普遍认为这笔资金是对去年12月与拜登政府达成初步协议的最终确认，因此不能看作新增补贴。 有分析指出，特朗普政府可能会以此次美光的投资声明为契机，正式启动对《芯片法案》补贴条款的重新协商。主管《芯片法案》补贴的美国商务部部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）本月4日在国会听证会上表示：“部分芯片补贴似乎过于慷慨”，并透露正在与部分企业重新协商补贴条款。 如果特朗普政府在不增加补贴的情况下持续施压企业加大投资，三星电子和SK海力士的负担则会大幅加重，甚至可能需要调整全球生产战略。 三星电子在拜登政府期间宣布，计划投资超过370亿美元，截至2026年在得克萨斯州泰勒市新建半导体代工厂，并在去年12月与美国商务部正式签署协议，获得47.45亿美元补贴。SK海力士则计划截至2028年在印第安纳州西拉斐特建造一座人工智能（AI）存储半导体封装工厂，并在上月与美方签订协议，获得最多4.58亿美元直接补贴和5亿美元贷款。

内需经济长期萎靡背景下，餐饮住宿业金融机构贷款余额突破90万亿韩元。韩国银行（央行）12日发布的统计数据显示，今年第一季度，金融机构对餐饮住宿业发放贷款余额为90.4269万亿韩元（约合人民币4751亿元）。 餐饮住宿业贷款余额突破90万亿韩元为历史首次，创下自2022年第三季度解除新冠疫情社交距离后，两年半以来的最大增幅。央行自2008年实施此项统计以来，餐饮住宿业贷款余额持续增长。 尤其是新冠疫情重创餐饮住宿业的2020年，贷款余额一年内急剧增长11.3938万亿韩元，此后增幅逐年收窄，2021年和2022年先后减少至7.3016万亿韩元和6.2081万亿韩元，2023年大幅收窄至2.9113万亿韩元。但随着餐饮住宿业整体疲软，去年贷款增幅再度增至3.6192万亿韩元。 分析称，餐饮住宿业贷款持续增加主要是受高利率、高物价等导致消费心理萎缩，从而营业状况每况愈下。尤其是今年第一季度，受去年12月紧急戒严和总统被弹劾导致的政局动荡影响，内需持续冻结。 以销售额为统计标准的餐饮住宿业生产指数第一季度为109.5，同比下滑3.6%，自2023年第二季度起已连续8个季度下滑。第二季度行业也未出现好转，生产指数同比再降2.5%。 上月餐饮住宿业从业人员同比减少6.7万人，创2021年11月以来三年半最大减幅。政府计划加快追加财政预算提振内需，并推动大规模减免债务为小工商业者“减负”。总统李在明在竞选期间曾表示，需要实施实质性的减债，承诺制定贷款综合解决方案，为受紧急戒严影响的商户提供财政支援。

韩国法院登记信息广场数据显示，今年4月在首尔购房并完成房屋所有权转移登记的外国人达148人，环比增长10.4%，较今年1月的110人大幅增长34.5%。 从月度数据来看，外国人在首尔购房数量自去年11月达到150人峰值后，今年1月一度降至110人。但从2月开始回升，2月和3月连续保持在130人以上，4月更是突破140人大关。 今年4月，中国人在首尔购房的外国人中人数最多，达81人，占比高达55%，较上月的68人增长19.1%。从购房区域分布来看，主要集中在房价相对较低的区域，包括衿川区（22人）、九老区（17人）、永登浦区（6人）等，反映出中国投资者更注重未来的租金回报。 韩国政府计划于今年第三季度对中国团体游客实施短期免签政策，预计将进一步刺激中国投资者的购房需求。根据韩国旅游发展局的数据，截至今年3月，入境外籍游客数量达到161.46万人，已恢复至2019年同期的105.1%，其中中国游客41.7万人，位居榜首。 中国人已成为韩国房地产市场的最大买家。法院资料显示，去年在韩国购买房地产并申请房屋所有权转移登记的外国人总计1.7478万人，较2023年（1.5064万人）增长11.9%。其中，中国人达1.1346万人，占比高达64.9%。 随着外国人持有住宅数量不断增加，外国房东的租赁业务也快速增长。2023年，首尔由外国房东签署的租赁合同达7966件，比2022年（4627件）激增72%。 业内人士指出，近期首尔核心区域房价上涨，吸引了更多外国资金流入房地产市场。历史数据显示，房价上涨周期往往伴随外资购房热潮。2019年外国人房产交易量为1.2949万件，虽较2018年（1.3724万件）小幅下降，但远超2017年（1.1364万件）。2020年房价大涨时，交易量进一步增至1.4402万件。 政策调整也为外国人购房提供了便利。去年，韩国政府大幅放宽首都圈军事设施保护区限制。去年2月，韩国国防部宣布解除包括首尔江南三区（江南、瑞草、松坡）在内、总面积达339平方公里的保护区限制。专家认为，这些区域未来有望开发为住宅用地，提前布局的投资者将受益于房价上涨。 外国人在购房融资方面的相对“便利”也是其购房活跃的重要因素。虽然外国人原则上适用与韩国人相同的贷款价值比率（LTV）和负债收入比率（DTI）限制，但由于可通过本国银行更容易获得贷款，实际上绕过了韩国的金融监管，引发“逆向歧视”争议。按规定，外国人购房时需提交资金筹措计划书，说明资金来源为赠与、继承或经营收入等。但若资金来自海外，监管部门难以核实其真实来源是否为贷款，存在监管漏洞。 随着外国房东数量持续增加，部分观点担忧可能扰乱市场秩序。大规模持有高价住宅、投机性购房等行为可能推高房价，影响韩国居民的居住稳定。对此，专家呼吁，韩国政府应借鉴其他国家的经验，尽快建立针对外国人的房地产交易监管制度。 专家还建议，政府应提高外国人房地产交易的取得税和资本利得税，同时建立机制强化对外国人在韩居住状况、家庭关系等的核实以及完善资金来源审查制度，防范潜在风险。

韩国金融监督院30日发布的数据显示，截至今年3月底，韩国一行业不良贷款规模达16.6万亿韩元（约合人民币867亿元），较去年12月增加1.6万亿韩元，创2019年9月（16.8万亿韩元）以来的最高水平。 从贷款类型来看，企业贷款中的不良贷款规模为13.2万亿韩元，较前一季度增加1.2万亿韩元；同期，家庭贷款中的不良贷款则从2.8万亿韩元增至3.1万亿韩元；信用卡贷款的不良贷款为3000亿韩元，与前一季度持平。 数据显示，截至今年3月底，韩国银行业不良贷款率为0.59%，较前一季度上升0.05个百分点，同比上涨0.09个百分点，创2021年第一季度以来时隔四年的新高。 自2022年9月（0.38%）以来，韩国银行业不良贷款率持续上升。尽管自去年6月底起增速有所放缓，但今年以来再次扩大。主要原因是新增不良贷款有所减少，但银行处理不良贷款的规模显著收缩。 今年第一季度，新增不良贷款总额为6万亿韩元，较前一季度减少1000亿韩元。其中，企业贷款新增不良贷款为4.5万亿韩元，较前一季度减少1000亿韩元。大企业贷款不良余额从6000亿韩元减至5000亿韩元，中小企业贷款不良余额维持在3.9万亿韩元。此外，家庭贷款新增不良余额为1.4万亿韩元，较前一季度增加1000亿韩元。 第一季度银行处理不良贷款的总规模为4.4万亿韩元，较去年第四季度减少1.1万亿韩元。其中，转让及出售占2.6万亿韩元，回收贷款和贷款正常化分别为1.3万亿韩元和4000亿韩元。 从不良贷款比率来看，截至3月底，企业贷款不良率为0.72%，较前一季度上升0.06个百分点。其中，大企业贷款不良率上升0.03个百分点至0.45%，中小企业贷款不良率上升0.09个百分点至0.89%。 同期，家庭贷款不良率从0.29%升至0.32%。住房抵押贷款为0.22%，其他信用贷款为0.62%，分别较前一季度上升0.02个百分点和0.06个百分点。信用卡贷款不良率则上升0.2个百分点至2.01%。 截至3月底，银行业贷款损失准备金余额为28.4万亿韩元，准备金覆盖率为170.5%。 金融监督院负责人表示，考虑到当前内外部不确定性加剧，未来信贷损失扩大风险仍然存在。我们将继续引导银行加强贷款风险管理，加大不良贷款的出售和转让力度，同时督促银行业持续加大拨备，提升风险损失的吸收能力。

一度陷入长期低迷的中国工程机械市场近来开始显现触底反弹迹象，分析认为原因在于政府主导的基础设施投资与设备老旧带来的更换需求。HD现代旗下工程机械公司决定通过整合工厂来应对正在复苏的中国市场。 据KB证券29日消息，今年前四个月中国挖掘机累计销量达4.9139万台，同比（3.7233万台）增长32%。中国曾经是全球最大的工程机械市场，但新冠疫情暴发后经济出现萧条，市场规模急剧萎缩，全球市场第一的地位由美国取代。中国在全球工程机械市场的占有率也从40%降至10%左右。 在中国政府积极的经济刺激政策下，工程机械领域今年开始回暖。自去年起，中国政府大力推进“以旧换新”政策，并扩大贷款规模促进经济复苏。同时，部分工程机械设备也迎来更换周期。据推测，在过去经济繁荣时期售出的多数设备目前进入更换阶段，尤其是使用寿命约为十年的挖掘机。 进入中国市场的韩国工程机械企业业绩也随之回升。HD现代建设机械今年第一季度在华营收720亿韩元（约合人民币3.75亿元），较去年同期（540亿韩元）增长33.3%。同期，HD现代Infracore的营收也从678亿韩元增至819亿韩元，增长率为20.8%。业绩增长的主要原因在于经济刺激政策带动20吨以下挖掘机需求增加。 HD现代集团旗下两家公司在中国的市场占有率尚处于4%的较低水平，但中国市场本身规模巨大，因此对企业来说举足轻重。目前HD现代建设机械中国市场营收在整体营收中占比8%，与韩国市场10%（907亿韩元）的占比不相上下。 为了更加有效应对中国市场，HD现代建设机械正在推进生产效率改革。公司关闭位于江苏常州的工厂，并把生产整合至HD现代Infracore烟台法人工厂。通过提高工厂开工率来提升成本竞争力。HD现代Infracore相关人士表示，中国市场在农村建设和水利工程等基础设施投资政策下正在实现高速增长，HD现代建设机械的生产整合效果及内需回暖也带来积极影响。 然而，目前尚难断言中国建筑行业已经全面进入上升通道。中美贸易摩擦尚存，经济前景依旧充满不确定性。据中国国家统计局数据，上月房地产开发投资同比下降10.3%，显示经济指标回升迟缓。业内人士指出，中国市场正在复苏，但难以取代欧洲等发达市场的地位，如果中国本土企业开始大举参与价格竞争，韩企可能面临更大压力。

在首尔公寓价格持续上涨逾一年的态势下，本月房价上涨预期也愈发明显。 KB房地产于29日发布的《月度住宅价格动向》报告显示，首尔公寓市场价格持续上涨逾一年，本月房价上涨预期呈进一步强化趋势。5月首尔公寓买卖价格预期指数为110.3，环比上涨6.9个点。该指数自今年3月突破基准值100（117.1）后，虽4月小幅回落至103.4，但本月再度回升。 该指数是KB房地产通过对全国约6000家房地产中介机构开展专项调查，分析从业者对所在区域房价走势的预判。指数取值范围为0至200，当数值超过100时，表明市场参与者普遍持看涨预期，反之则相反。 调查结果显示，28.1%的首尔房地产中介机构预测房价将持续上行，仅7.5%持下跌预期，其余64.4%认为将持平。尽管KB房地产预测，今年全国公寓价格将整体微降0.29%，但首尔市场价格预期却逆势上扬2.39%，延续了自去年6月以来的连续上涨周期。 随着房价持续上涨，首尔公寓成交价格中位数于本月首次突破10亿韩元（约合人民币521.2万元）大关，达10.833亿韩元。中位数是指将全体公寓成交价格按顺序排列后处于中位的数值。数据显示，价格前20%的首尔高价公寓平均成交价达30.942亿韩元，自相关统计以来首次突破30亿韩元大关。而后20%的公寓均价则为4.9044亿韩元，二者价差持续扩大，反映出市场层级分化加剧。 此外，首都圈房价预期指数同样呈回升态势，由4月的98.8上升至103.1，进入看涨区间。具体来看，18.3%的中介机构预期价格上涨，11.8%持相反观点。分析指出，随着总统大选临近，市场观望气氛日益浓厚，叠加家庭贷款监管政策持续收紧，以及部分购房者选择大选后再行交易等因素，短期内交易量或将继续走低。然而，受供应短缺等影响首都圈房价仍将维持上涨趋势。 韩亚金融研究所首席研究员河瑞珍（音）表示：“供给不足将持续刺激购房需求，加之政策调控引发的价格‘气球效应’，预计以首都圈为核心的房价上涨趋势仍将持续。”

在中国乘用车市场发展过程中，2023年是里程碑式的一年。中国汽车工业协会（CAAM）数据显示，2023年中国本土品牌乘用车所占市场份额达到56%，首次超过50%。今年第一季度，这一比例进一步跃升至68%，也就是说在中国每卖出的10辆新车里，就有近7辆是本土品牌。 与此同时，外资品牌的市场份额从2023年的44%持续下滑至今年第一季度的32%。不仅品牌格局出现颠覆，中国汽车市场同时还迎来另一关键转折，新能源汽车首次在销量上超越燃油车。今年3月，新能源车型在中国新车销量中的占比达到51%，产业版图彻底改写。 中国品牌在转型中异军突起的主要原因在于庞大的本土市场基础。在去年全球约1600万辆的新能源车销量中，66%（大约1056万辆）在中国售出。强大的市场规模推动成本降低与技术迭代，同时品牌影响力得到提升。技术方面，电动汽车的结构相对简单，门槛低于内燃机复杂的机械系统，令燃油车时代处于“跟跑”位置的中国车企得以在电动化浪潮中实现“弯道超车”。 此外，中国政府自2009年以来投入超过2300亿美元扶持电动汽车产业，从购车补贴、免购置税、建充电桩，到研发资金支援、低息贷款、土地资源提供等，全方位构建起电动汽车产业生态。电动汽车企业数量从2018年的500多家锐减至今年的100家左右，但幸存者反而成功铸就强大的竞争力和成熟的产业链。 以比亚迪为代表的中国车企凭借垂直整合体系和自主研发电池显著降低成本。小型电动SUV比亚迪海鸥起售价仅为5.68万元人民币，续航300公里，而类似车型在韩国售价依旧高达2000万韩元（约合人民币10万元）以上。这一价格差距背后是中国车企在供应链、制造工艺和智能化领域的深度整合与创新。 在中国本土品牌崛起与新能源转型的双重夹击下，传统外资车企节节败退。大众汽车在连续15年稳居中国市场第一后，2023年开始落后于比亚迪。通用汽车销量也从巅峰时期的400万辆骤减至去年的180万辆，2023年录得超过50亿美元的亏损，前景堪忧。 相比之下，现代汽车集团早早进行战略调整，把中国市场销量比重降至全球的3%，转而深耕美国和印度市场，并取得显著成效。部分分析认为这一举措是“无奈退出”，但从结果来看，这一“缓兵之计”不仅成功规避中国市场激烈的淘汰赛，也帮助现代稳居全球销量第三的位置，仅次于丰田与大众。 实际上，要想真正冲击全球第一，中国市场的开拓至关重要，这一点现代汽车也心知肚明。面对竞争激烈的中国市场，现代汽车制定全新“重启”战略。去年底，现代向合资企业北京现代注资7840亿韩元，重建中国战略核心，并宣布把中国工厂打造成电动汽车出口基地。 本月7日，现代汽车推出的首款中国专供电动汽车ELEXIO正式全球首发，该车型不仅在中国销售，还计划出口至东南亚、中东、非洲等新兴市场。截至2027年，现代拟在中国市场推出6款新能源车型。起亚方面则通过出口拉动产能，2024年中国法人时隔八年重回盈利。 与以往不同的是，现代汽车当前与中国本地供应商的合作更加积极。去年的北京车展上，北京现代与中国电池巨头宁德时代达成战略合作，计划截至2027年推出10款以上搭载宁德时代电池的车型，由此可见现代汽车在电动化领域落实“本地化”发展的全新态度。

受今年第一季度韩国经济持续下行影响，餐饮及住宿业等消费市场呈明显萎缩态势。同时，在长期的高利率态势下，个体工商户的债务压力持续加剧，目前近50万家贷款商户处于停业状态。 韩国权威信用数据机构KCD于22日发布的《2025年第一季度个体工商户经营动态分析报告》显示，本季度个体工商户单店平均销售额为4179万韩元（约合人民币21.8万元），同比下降0.72%，较上季度大幅回落12.89%。KCD相关人士表示，个体工商户销售下滑主要受宏观经济下行压力与季节性消费淡季的双重影响。 报告显示，第一季度个体工商户单店平均运营支出达3153万韩元，营业利润达1026万韩元。具体来看，餐饮业全体细分领域均呈负增长态势，其中酒吧业销售额同比骤降11.1%，小吃（-7.7%）、烘焙甜品（-4.9%）、快餐（-4.7%）及咖啡饮品（-3.2%）等业态同步下滑。在服务业中，住宿与旅游相关产业衰退尤为显著，销售额同比下降11.8%。KCD相关人士指出，餐饮业与住宿业属于选择性消费领域，业对经济波动具有高度敏感性，当前数据直观反映了市场信心的疲软。 韩国银行（央行）最新公布的4月消费者信心指数（CCSI）为93.8，虽同比小幅上升0.4，但仍低于基准线100，尚未恢复至去年11月（100.7）实施紧急戒严前的水平。该指数通过综合评估当前生活状况、未来经济预期、家庭收支展望等六大核心维度计算得出，指数高于100时，表示消费者信心偏向乐观，低于100则表示消费信心趋于悲观，是反映民间消费动能的重要先行指标。 受经济下行压力影响，个体工商户未能按时偿还贷款本息的情况呈上升趋势。KCD报告显示，截至第一季度末，全国获得贷款的个体工商户共达361.9万家。其中，正常经营的商户为312.1万家，占86.2%；而申报停业的商户达49.9万家，占13.8%。其中，停业商户的平均逾期贷款金额为640万韩元，平均贷款余额达6243万韩元。从贷款规模来看，同期，全体个体工商户贷款余额达719.2万亿韩元，同比（704万亿韩元）增加15万亿韩元。其中，银行贷款余额为433.3万亿韩元，占60.3%；二级金融机构贷款余额为285.9万亿韩元，占39.7%。 随着个体工商户经营困境持续加剧，韩国各党总统候选人纷纷提出针对性的金融支持政策，以缓解个体工商户的债务压力并刺激消费复苏。共同民主党候选人李在明提出针对疫情期间的政策性贷款，出台包括债务重组与减免在内的综合方案，并制定紧急戒严补偿，以弥补遭受的损失。他还承诺扩大低利率政策贷款、增加地方爱心商品券的发行规模，以提振消费，同时推进小工商户歇业补助，并放宽歇业后贷款一次性偿还的相关限制。 国民力量党候选人金文洙则聚焦于三大紧急支援方案。向销售额骤降的个体工商户提供特别贷款，并扩大经营稳定资金援助；增加个体工商户补助资金，缓解短期现金流压力；对在实体店铺使用信用卡的消费提供积分返现，并将爱心商品券预算从5.5万亿韩元提升至6万亿韩元，以提振内需市场。两党候选人的政策均反映出当前韩国个体工商户面临的严峻挑战，未来相关措施的落地效果将成为影响经济复苏的关键因素。

韩国银行（央行）14日发布的《2025年4月金融市场动向》显示，截至4月底，韩国家庭贷款余额达1150.1万亿韩元（约合人民币5.9万亿元），环比增加4.8万亿韩元，增幅显著高于3月的1.6万亿韩元。 其中，住房抵押贷款环比增加3.7万亿韩元，达到913.9万亿韩元。央行分析指出，随着2月份韩国政府解除土地交易许可制度，住房交易量显著回升，这一趋势从4月开始在贷款数据中有所体现。 考虑到住房交易通常在2至3个月后才会反映到贷款统计中，预计5月家庭贷款增势可能进一步扩大。韩国国土交通部数据显示，首尔公寓成交量从2月的6200套升至3月的9300套。 与此同时，企业贷款也大幅回升。截至4月底，商业银行的企业贷款余额为1338.7万亿韩元，环比大增14.4万亿韩元。具体来看，大企业贷款环比增加6.7万亿韩元，主要由于企业在季度末为管理财务指标及支付分红而进行的资金操作。中小企业贷款受美国关税政策相关融资支持等影响，环比增加7.6万亿韩元。 数据显示，4月商业银行存款余额环比减少25.9万亿韩元。其中，活期存款流出尤为显著，环比减少36.8万亿韩元，主要因企业为缴税及支付分红提取资金，以及地方政府执行财政预算所致。定期存款方面，在3月减少12.6万亿韩元之后，4月出现小幅回升。但尽管银行积极吸收存款以配合贷款扩张，受企业存款减少影响，整体增幅仅为5000亿韩元。

近期，随着常住韩国的外籍人口不断增加，韩国各大商业银行纷纷将目光投向这一新兴客户群体，陆续设立专门组织，推出多项量身定制的服务与金融产品，全力抢占“外籍客户”市场。 据韩国金融界14日消息，NH农协银行于今年1月新设“外国人事业组织”，配备10名专门人力，并陆续推出面向外籍客户的特色营业网点及汇款服务。 友利银行也将原隶属于外汇事业部的“外国人营销部”调整至“个人营销部”旗下，计划将原来集中在外汇业务的外籍客户服务，拓展至银行卡办理、工资代发等服务。 新韩银行则于今年1月设立了专门负责外籍客户的营销组织，并今年在庆尚南道金海开设了针对外籍客户的营业网点。KB国民银行与韩亚银行也纷纷扩大外籍客户业务组织的人员规模，并持续开发面向外籍客户的金融服务和产品。 韩国商业银行积极吸引外籍客户的主要原因是因为国内金融市场增长放缓，而外籍人口的不断增长为银行业带来了新的增长点。数据显示，截至去年12月底，居住在韩国的外籍人口已达265.1万人，较三年前明显上升。 对于银行而言，外籍客户频繁使用汇款、外币兑换等服务，可带来稳定的手续费收入。同时，随着高收入外籍人员对高端金融服务的需求不断上升，银行也在积极推出更多定制化产品，以挖掘新的利润来源。 业内人士指出，当前各大银行不仅提供翻译等基础便利服务，还在贷款、信用卡等领域加快推出针对外籍客户的产品。随着地方银行、储蓄银行、信用卡公司及保险公司等各类金融机构的加入，围绕外籍客户的争夺战正迅速演变为韩国金融业的新战场。