更双游戏持续创下新高，吸引了市场的关注。曾被视为社交赌场游戏主导企业的更双游戏，现通过人工智能（AI）基础的游戏开发、业务结构调整和盈利能力提升，进入了估值重新评估的阶段。 根据韩国交易所的数据，截至下午2时5分，更双游戏的股价较前一交易日上涨4500韩元（6.41%），达到74700韩元。当天股价一度上涨至76500韩元，创下52周新高。与今年3月4日创下的52周最低价47000韩元相比，股价上涨了62.7%。 市场普遍认为，近期股价的强劲表现不仅仅是业绩改善的结果。分析认为，AI驱动的游戏开发创新、业务组合多样化以及纳斯达克上市子公司完全控股的推进，三者共同推动了企业价值的重新评估。 尤其是AI应用能力的提升是最大的变化。更双游戏通过其子公司Paxie Games建立的“AI实验室”，构建了一个自动化的游戏开发系统。该系统能够在3周内完成从游戏策划到图形资产制作、平衡测试和全球发布的整个过程，按照单人开发者的标准进行。 这在超休闲游戏市场中被视为重要的竞争优势。过去开发一款游戏需要数月时间，而利用AI可以快速推出多款游戏，并根据市场反应选择性地进行推广。 实际上，基于AI的战略已经转化为业绩。Paxie Games推出的“合并工作室”、“逃脱游戏”、“TileStar”等AI游戏的收入正在快速增长。休闲游戏的收入占比从去年第四季度的9.6%扩大到今年第一季度的12%。 公司计划在下半年推出超过50款AI游戏。因此，休闲游戏部门的盈利能力也有望提升至两位数水平。 作为传统主力业务的社交赌场，依然是稳定的现金流来源。今年第一季度的合并收入达到2050亿韩元，营业利润为685亿韩元，首次突破季度收入2000亿韩元。尽管进行了积极的营销支出，营业利润率仍保持在33.4%，获得市场的积极评价。 高盈利能力的背后是DTC（直接面向消费者）战略。今年第一季度，自主支付的比例扩大至38.7%，大幅降低了应用市场的手续费负担。通过节省的成本，部分抵消了新游戏的营销支出增加。 证券界认为，DTC比例的扩大尚未结束。由于第一季度已达到原定年末目标的40%，如果按照当前趋势，超过50%的可能性也在增加。此外，北美市场的谷歌和苹果应用市场手续费降低的影响，可能进一步加快盈利能力的改善速度。 业务结构调整也是刺激投资者情绪的因素之一。更双游戏在4月宣布计划以每股11.25美元收购纳斯达克上市子公司DoubleDown Interactive（DDI）剩余32.9%的股份，计划将其完全控股。 市场普遍认为，此举将有助于消除重复上市风险，并为未来的并购（M&A）扩展奠定基础。若完全控股后进行纳斯达克退市，预计将改善合并净利润。 自上月以来，证券公司持续上调更双游戏的目标股价。新韩投资证券和IBK投资证券分别在上月22日和本月1日将更双游戏的目标股价定为10万韩元。新韩投资证券的研究员强锡五表示：“AI、并购和治理结构改善将同时提升每股收益（EPS）和市盈率（PER），因此将更双游戏视为首选股票。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

根据相关部门的分析，去年到访韩国的外国游客人数创下历史新高，积极影响了国内服务业的就业扩展。尤其是，稳定的全职岗位增长趋势明显，超过了临时和日工岗位的增长。 数据显示，去年到访韩国的外国游客约为1984万人，创下历史最高纪录。其中，因旅游目的而来韩国的外国游客达1582万人，占总数的83.5%。 自2012年以来，外国游客每年均超过1000万人，2019年更是达到了1443万人。受新冠疫情影响，2021年游客人数骤降至80万人，但去年已恢复至疫情前的水平。 外国游客的消费也在迅速增长。根据信用卡消费数据，外国游客的消费从2019年的7.9万亿韩元增加到2025年的17.4万亿韩元，增长了2.2倍。相比之下，同期国内游客的消费从160.5万亿韩元增加到180.3万亿韩元，仅增长了约12%。 外国游客的消费主要集中在购物和住宿行业。去年，外国游客的实际消费约为14.9万亿韩元。其中，购物占比37.4%，住宿占比21.2%，医疗健康占比15.2%，餐饮占比13.8%。 与2019年疫情前相比，餐饮业（增加4.4个百分点）和运输业（增加2.1个百分点）的占比有所扩大。尤其是在购物业，免税店和大型购物中心的消费占比高，而在住宿业，酒店和休闲服务业中的赌场占比也很高。这表明以大型渠道为主的消费结构十分明显。 外国游客消费的增加也对国内就业市场产生了影响。韩国劳动研究院在其报告《外国游客增加与服务业就业效果》中分析指出，外国游客的增加促进了服务业的工资劳动者就业。虽然在外国游客增加后的前三个月就业反应不明显，但约四个月后就业增长的效果逐渐显现。 具体而言，若某月外国游客较上月增加10%，则在六个月后，非旅游相关行业的就业将额外增加6000名工资劳动者。其中，批发和零售业增加3500名，住宿和餐饮业增加2100名，运输和仓储业增加330名，艺术、体育和休闲业增加80名。 此外，由于外国游客的消费主要集中在免税店、大型购物中心和赌场等大型企业，因此相对稳定的全职岗位也呈现增长趋势。全职岗位在外国游客增加五个月后显著增长，并在九个月时达到最高水平。相比之下，临时和日工岗位并未显示出统计上的显著反应。 劳动研究院表示：“今年第一季度，外国游客人数为391万人，旅游支出为4.2万亿韩元，分别比去年同期增长27.3%和23.9%。考虑到服务业的全职岗位扩展效果，预计将有助于服务业就业规模的扩大，并促进相对稳定的全职岗位增长。”

乐天观光开发运营的济州梦塔综合度假村在上个月创下了接近650亿韩元的销售额，达成了今年的最佳业绩。 6月1日，乐天观光开发公布，济州梦塔综合度假村在上个月的赌场（净收入）和酒店（单独计算）两个主要领域总共实现了649亿6000万韩元的销售额。 这一数字较去年同期的559亿5000万韩元增长了16.1%。与4月的635亿9800万韩元相比，也增长了2.1%，创下了今年的最佳业绩。5月的销售额首次突破600亿韩元，成为历史上第三高的月度销售额。 从各个部门来看，赌场（梦塔赌场）的增长尤为显著。赌场净收入（总收入减去代理佣金等）为494亿2400万韩元，比去年同期的413亿韩元增长了19.5%。 客流量也显著增加，达到6万3192人，比去年同期的5万1207人增长了23.4%。这是自开业以来首次月客流量超过6万人。桌面投注额也达到了2075亿7400万韩元，比去年同期的1941亿9100万韩元增长了6.9%。持有率（桌面）为22.6%，接近澳门路氹地区9个大型综合度假村今年第一季度的平均水平（25.1%）。 酒店部门（大酒店）也保持了稳定的上升趋势。5月的酒店销售额为155亿3600万韩元，比去年同期的145亿9000万韩元增长了6.5%，比上月的146亿5600万韩元增长了6.0%。总共销售了4万3318间客房，客房使用率（OCC）达到了87.3%。餐饮（F&B）部门的销售额也达到了37亿2000万韩元，比上月的34亿2800万韩元增长了8.5%。 此前，乐天观光开发在今年第一季度的营业利润较去年翻了一番，创下历史最高业绩。销售额同比增长28.1%，首次突破1500亿韩元。营业利润增长121%，大幅超过去年同期的业绩，显示出强劲的上升趋势。 盈利指标也大幅改善。2024年第一季度的营业利润率为8.3%，2025年为10.7%，而今年已迅速上升至18.4%。当期净亏损也从去年同期的237亿韩元减少至今年的75亿韩元，较去年同期大幅下降。 乐天观光开发相关人士表示：“尽管中东局势不稳和高油价的影响，5月的业绩和用户数量达到了历史最高水平。”他还表示：“5月的业绩已经大幅超越了去年7、8月的旺季记录，因此期待今年会有超出预期的盈利惊喜。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在高端客户业务扩张与济州国际航线加速恢复的双重利好驱动下，乐天观光开发的业绩增长预期持续升温。市场普遍认为，公司已步入大规模前期投资的回收阶段，下半年财务压力也有望随之显著缓解。 韩亚证券与新韩证券近期相继发布研究报告，看好济州天城的盈利改善前景，并将国际航线恢复与赌场业务升级列为核心增长驱动力。 当前市场最为关注的焦点，是公司自今年4月起大力拓展的高额投注客户营销业务。该模式主要通过向专业中介或客户返还一定比例投注金额的方式，吸引高端赌客。分析人士指出，韩国赌场的较低税率是济州天城争夺高端客源的重要竞争优势——相较周边国家，韩国赌场税率维持在约15%的较低水平，由此得以向客户提供更具吸引力的返点条件。 韩亚证券研究员李基勋（音）表示，中国游客在济州外籍客源中占比较高，深耕高端客户营销有助于赌场收入持续扩大，预计相关业务销售额每年可贡献逾1000亿韩元（约合人民币4.5亿元）。 为降低对中介渠道的依赖，乐天观光开发还大力引进本地专业营销人才，着力构建自有客户网络，同步上调赌场投注门槛。目前，客户筹码兑换金额已提升至400万至500万韩元，小额赌桌数量相应缩减，最低投注额20万至30万韩元的百家乐赌桌占比已提升至66%。 与此同时，济州国际航线的快速复苏也成为外籍游客回流的重要推手。据新韩证券数据，济州国际航班周运力已从去年3月的130班增至今年3月的190班，本月进一步扩充至235班，且预计今年下半年中国直飞济州的新航点将增至20个。 受上述因素拉动，济州天城赌场销售额持续攀升。今年4月，赌场销售额同比增长49%，达到488亿韩元；赌场会员人数单月净增5300人，累计突破13.8万人。此外，公司计划于6月举办成立五周年大型百家乐赛事，预计将进一步带动普通游客客流。

乐天旅游开发在其核心业务赌场和酒店的共同推动下，2026年第一季度营业利润同比增长超过两倍，创下历史新高。 乐天旅游开发于14日表示，第一季度合并营业收入为1562亿韩元，营业利润为288亿韩元。 营业收入同比增长28.1%，首次突破1500亿韩元。营业利润激增121%，大幅超过去年同期的业绩，显示出强劲的增长势头。 盈利能力指标也显著改善。2024年第一季度营业利润率为8.3%，2025年为10.7%，而今年已迅速上升至18.4%。当期净亏损也从去年同期的237亿韩元减少至今年的75亿韩元，较去年同期大幅下降。 这一良好业绩被解读为济州梦想塔的赌场与格兰德哈雅特济州酒店的共同增长所推动。赌场部门第一季度营业收入为1186亿韩元，同比增长40.3%。赌场顾客人数达到15万553人，增加了37.3%；桌面投注金额（顾客兑换筹码的金额）为5738亿韩元，增长36.7%。赌场的桌面持有率（赌场在游戏中获利的比例）为19.7%。 酒店部门的营业收入也同比增长20.2%，达381亿韩元。尽管通常第一季度是旅游业的淡季，但外国游客的入住比例扩大至73.5%，客房使用率（OCC）达75.9%。 乐天旅游开发相关人士表示：“第一季度营业收入同比增长28.1%，而营业费用仅增长17%，因此营业利润的增幅更大。”他还表示：“随着盈利能力的提升，预计今年的营业杠杆效应将更加显著。” 第二季度的前景也十分乐观。4月赌场营业收入达到488亿4200万韩元，同比增长48.5%，显示出明显的业绩增长趋势。 特别是4月的业绩良好，得益于济州直航航线的扩展，以及中国劳动节和日本黄金周等主要国家假期的影响，外国游客的涌入显著增加。此外，赌场的VIP客户和普通外国游客的到访也持续增长。 乐天旅游开发相关人士表示：“尽管面临中东局势的担忧和淡季的障碍，第一季度已经展现出历史最高的营业收入和强劲的盈利能力。”他还表示：“随着旅游旺季的到来，预计今年的年终业绩将会有显著的飞跃。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

通常被视为淡季的4月，济州梦想塔复合度假村首次突破月收入600亿韩元，创下历史新高。继第一季度后，4月的表现继续强劲，打破了“旺季与淡季”的界限。尤其是赌场业务成为核心驱动力，接近澳门级别的收益率。分析指出，度假村已摆脱疫情期间的高额固定成本，进入“经营杠杆”阶段，利润最大化。◆ 投注额稳定在2000亿，持有率22.6%的意义根据乐天旅游开发的数据，上月赌场和酒店部门总收入为634亿9200万韩元，其中赌场净收入为488亿4200万韩元，同比激增48.5%。赌场行业的关键指标包括访客数量、投注额（客户兑换筹码的金额）和持有率（赌场胜率）。4月的赌场访客达到5万8534人，日均1951人，显示出稳定的普通客户群。桌面投注额也达到2053亿3900万韩元，稳定在2000亿韩元的水平。最引人注目的是22.6%的持有率，这表明赌场从筹码兑换中获得的实际收益比例较高。这一数字接近澳门路氹城9个大型复合度假村的平均持有率（2025年为26.1%），显示出梦想塔赌场的桌面运营效率和VIP营销已步入正轨。◆ 外国游客占比突破77%，赌场与酒店的良性循环赌场的快速增长与酒店部门（济州君悦酒店）的吸引力密切相关。酒店收入为146亿5000万韩元，客房利用率（OCC）飙升至87.6%。值得注意的是游客的“国籍”。去年4月，外国游客比例为65.7%，今年增至77.3%，创历史新高。随着航线的增加和个人游客的涌入，入住酒店的外国游客自然流向赌场，形成了坚固的“停留型复合度假村”良性循环。◆ 走出亏损隧道，迎来“经营杠杆”魔法2020年底开业的乐天旅游开发因疫情导致航线关闭，承受了巨大的利息和运营成本。但继第一季度1567亿韩元的惊人业绩后，4月的优异表现（1至4月累计2202亿韩元）标志着明显的转折点。赌场和酒店行业的初期投资和固定成本较高，但一旦超过盈亏平衡点，额外收入大部分直接转化为营业利润，经营杠杆效应最大化。专家普遍认为，济州梦想塔正处于这一爆发性利润回收阶段。乐天旅游开发的相关人士表示，“五一假期需求从4月底开始反映在业绩中，5月假期期间1600间客房中每天最多售出1550间，几乎满员。”他还预测，“中日韩黄金周结束后，这种繁荣预计将持续到中旬，期待再次出现盈利惊喜。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着5月初黄金假期的临近，酒店、赌场和免税店相关股票持续上涨。韩国入境游客增加，加上假期效应预期，推动相关行业整体向好。根据韩国交易所数据，自4月20日至27日，新罗酒店、现代百货、乐天旅游开发等主要旅游消费股连续一周上涨。尽管股市波动，这些行业表现相对稳定。特别是新罗酒店连续7天上涨，28日收盘价较前一交易日上涨5.31%，达到69400韩元。这种上涨趋势反映了对假期期间外国游客增加的预期。尤其是中国和日本的短途旅行需求恢复，预计假期期间来韩游客将大幅增加，刺激了投资者情绪。业内人士对近期入境游趋势持乐观态度。疫情后逐步恢复的旅游需求在今年更加明显，免税店、酒店和赌场行业的业绩改善预期扩大。个别股票走势也引人注目。首尔三成洞的帕纳斯酒店及其连锁酒店运营商GS P&L自4月22日起股价持续上涨，反映了对酒店需求增加的预期。证券界认为当前的入境游市场比过去更强劲。韩华投资证券研究员李振协表示：“目前的国内入境游市场比2023至2024年日本的周期更好，因为今年以来中国经济复苏，人民币走强。”然而，市场也指出需关注短期事件后的走势。由于假期预期已部分反映在股价中，实际游客流量和消费水平是否符合预期将成为未来股价走向的关键因素。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

2026年第一季度访韩外国游客突破476万人，创下历史新高，旅游业迎来利好。政府、学界和民间业界齐聚一堂，探讨适应快速变化环境的“旅游法制改革”。计划摆脱40年旧法框架，建立支持数字转型和地区主导增长的新型法律体系。文化体育观光部于23日下午在首尔中区韩国观光公社首尔中心召开“旅游法制改革方案政策讨论会”，讨论涵盖旅游基本法和旅游振兴法的全面改革方向。此次讨论会是去年9月第10次国家旅游战略会议的后续措施，旨在克服1970-1980年代制定的旧旅游法制的局限，公开“旅游法制大转变”的具体路线图，收集各界意见。◆ 40年旧旅游法制亟待全面重整韩国旅游法制由6个法律、4个实施令和3个实施规则构成。1970年代制定了旅游振兴开发基金法和旅游基本法，1980-1990年代制定了旅游振兴法和韩国观光公社法。由于法律制定后仅进行了部分修订，法律体系庞大且模糊，难以应对旅游产业的中长期发展，因此需要全面重整。文化体育观光部基于与韩国文化观光研究院共同进行的“旅游法制整备方案研究”，准备了包括旅游基本法和旅游振兴法的全面修订及分法在内的系统性改革方案。◆ 从“宣言”到“执行”...旅游基本法明确控制塔角色政策讨论会第一阶段，郑光民研究委员指出旧旅游法制全面改革的必要性。旅游基本法全面改革是自1975年制定以来约50年来的首次。郑研究委员解释说：“旧基本法仅停留在‘要做什么’的宣言性质，新法则明确‘谁、如何、依据什么’执行政策的角色和责任。”他指出：“去年访韩游客约1870万人，创历史新高，今年第一季度也达到476万人，但78.4%的入境游客仍集中在首尔，地区整体感受不到增长的温暖。”他建议：“新基本法应明确地方政府主导地区特色旅游政策的法律权力和行政、财政支持依据。”具体改革方案中，现行16个条款的基本法将扩展为5章27个条款。改革的核心方向分为四大类：加强旅游的理念和核心价值、规定国家及地方政府和经营者的角色和责任、整顿旅游政策推进体系、具体化旅游振兴和产业基础建设的法律依据。特别值得注意的是，政策推进的控制塔角色的“政策制定及推进体系”的整顿。郑研究委员强调：“为建立中长期视角的框架，将现行5年周期的计划提升为10年周期的‘国家旅游基本计划’，并为最大化政策执行力，巩固今年3月提升为总统所属的‘国家旅游战略会议’的法律依据。”此外，反映时代需求，新增“旅游的振兴和促进”及“旅游产业基础建设”，具体化长期处于盲区的政策的法律依据。新增条款包括：保障国民的旅游享有权和支持弱势群体旅游福利、确保旅游安全以应对灾难、保护游客权益、建立公平交易秩序等，以奠定可持续旅游生态的坚实基础。在随后的讨论中，韩国旅游学会副会长赵光益表示：“这可能是1986年以来最大规模的全面法律改革，但在具体化法律过程中，包容性旅游或国民旅游享有权等旅游应追求的普遍价值不应被缩小。”法务法人世宗首席专家金镇指出：“过去的旅游政策以中央政府为中心，未来应由地方政府主导，中央政府支持，这一概念应融入基本法中。”◆ 拆分庞大的旅游振兴法...“产业培育·地区发展”双轨制第二阶段讨论围绕将庞大的“旅游振兴法”按功能拆分以最大化专业性的“分法”展开。柳光勋高级研究委员提出将旅游振兴法分为以产业培育为重点的“旅游产业振兴法（暂称）”和符合地方时代的“地区旅游发展法（暂称）”。柳研究委员首先就旅游产业振兴法提出：“应摆脱传统的7大行业中心分类体系，积极接纳AI、平台等数字转型的‘服务属性基础’体系。”具体包括：支持AI技术基础产业生态扩展、促进旅游数据获取和利用、建立创业及投资金融支持等产业基础整体培育体系、加强适应变化交易环境的消费者权益保护装置。特别是赌场业和住宿业，考虑到制度的特殊性，讨论了以单独法律分离运营的方案。关于地区旅游发展法，他强调应将现有的开发视角转变为地区社会的发展和“可持续性”。柳研究委员解释：“应为地方政府主导政策提供法律依据，设立地区旅游专门组织，并审查旅游住宿税或客房税等地区财政保障的法律依据。”此外，还建议引入大胆的规制特例和一站式议题体系以支持小规模、分散型开发。在第二阶段讨论中，汉阳大学教授李勋建议：“在将法律分为产业和地区时，应建立紧密的联系体系，以免像节庆这样的产业领域和地区活动的重叠部分被忽视。”Tripbtoz代表郑志夏表示：“国内旅游GDP比重长期停滞在3%左右。要将其提升至10%，不仅要停留在模拟产业，还需培养能在数字世界中与全球服务竞争的创新企业，急需以未来世代为中心的法制化。”在随后的自由讨论中，讨论了特殊语言旅游翻译导游供需不足问题、中小旅游创业企业的明确法律地位及认证标准、应对快速变化趋势的新服务规制快速通道引入、为地区旅游注入活力的本地创作者支持方案等。文化体育观光部旅游政策室长姜正元承诺：“旅游法制改革不仅是修改厚重的法典，而是开启3000万旅游时代，正确反映当代多种行业框架的新工作。我们将认真补充今天现场提出的宝贵意见，通过今年下半年国会提案实现立法。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

天堂集团凭借稳健的业绩和积极的投资，在资本市场上建立了坚实的信任。据行业消息，韩国企业评价公司在第八次公司债券信用评级中，将天堂集团的信用评级从原来的“A(积极)”上调至“A+(稳定)”。NICE信用评价也维持了去年10月授予的“A+(稳定)”评级，重申了天堂集团的财务稳健性。◆ 赌场表现强劲&酒店收购推动评级上调评级上调的主要原因包括：赌场客户需求增加带来的业绩改善、酒店收购及新酒店建设带来的收入增长预期、基于财务稳健性的投资扩展。去年，天堂集团的销售额达1.1499万亿韩元，同比增长7.3%。日本VIP和普通客户的消费额双双上升，推动了整体规模的扩大。尤其是收购仁川格兰德凯悦酒店西塔（501间客房）等前瞻性投资，被认为是未来收入增长的关键动力。◆ 债务比率84.4%&积极投资下的财务安全尽管进行了大规模投资，天堂集团的财务指标仍保持在优良水平。首尔长忠洞旗舰酒店开发等新项目预计会增加借贷压力，但每年约2000亿韩元的稳健经营现金流为其提供了支持。截至2025年，天堂集团的净借款较去年底减少610亿韩元，降至3773亿韩元。债务比率为84.4%，借款依赖度仅为29.5%，显示出非常稳定的财务结构。NICE信用评价关注到以“天堂城市”综合度假村为中心的业绩持续性，以及通过新酒店收购增强客户吸引力。资本支出和营运资金负担被认为在现金创造能力范围内可控。天堂集团相关人士表示：“公司在业务表现和未来价值方面获得了市场的高度评价”，并称“将基于上调的信用度提高融资竞争力，为国内旅游业发展做出贡献”。

韩国组合酷耀泰成员金钟民透露，他曾因诈骗损失全部财产。19日播出的SBS节目《我家的熊孩子》中，金钟民与喜剧演员许敬焕一起拜访了健身教练兼主持人杨致胜的工作场所。节目中，金钟民提到自己在20多岁时，因被人建议投资蚕茧酒生意而被骗走全部财产。对方拿钱后逃往美国。2006年，他又投资服装生意，因生意看似兴隆而追加投资，结果对方将钱挥霍于赌场。2007年，他准备服兵役时，委托他人出售自己的豪车，但对方拿到车后消失，车辆被运往海外。金钟民还提到，妻子看到他的银行账户后，询问他钱藏在哪里。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。