越南房地产市场正面临供应扩大与交易萎缩的失衡局面。今年第二季度，新商业住宅的审批数量较上一季度有所增加，显示出供应扩大的信号，但成功交易数量却低于上一季度。数据显示，公寓、独栋住宅和土地的库存均有所增加。在高房价和贷款利率的压力下，建筑公司通过发行公司债、资产出售和调整分销计划来维护现金流。 根据当地媒体VnExpress等的综合报道，2026年第二季度越南房地产交易量为10万5件，仅为第一季度的71.5%和去年同期的63.7%。公寓和独栋住宅的交易量为2万6567件，约为上一季度的86.1%；土地交易量为7万3438件，较上一季度下降67.4%。 与交易减少相反，供应迅速增加。第二季度新商业住宅项目的审批数量为113个，约10万3205套，较上一季度增长194.8%，与去年同期相比增长超过三倍。 尤其是库存的增加反映了越南住宅市场的吸纳能力减弱。在34个地区中，有25个地区的项目库存约为3万9284套和地块。公寓库存为1万2823套，较上一季度增加约22.2%；独栋住宅为1万5313套，增加46.4%；土地为1万1148块，增加25.4%。 供应增加但交易降温 此外，价格压力和高金融成本也抑制了购房需求。根据越南建设部的数据，二手市场（转售市场）公寓的平均价格在河内约为每平方米1亿2300万越南盾（约636万元），在胡志明市约为1亿800万盾（约558万元），在兴安省约为6900万盾（约357万元）。土地交易价格较上一季度下降约2%至3%，但并未显著提高可及性，房地产贷款利率通常为年12%至14%，部分浮动利率贷款可高达年15%至16%。 金融环境的变化也改变了企业的筹资方式。根据河内证券交易所的数据，去年8月，房地产企业发行了4笔公司债，筹集了约4万亿越南盾，平均发行利率为年12.2%。一家大型房地产企业两次发行了总计3万亿越南盾的债券，利率分别为年11%和年12.5%。房地产开发公司KinBak以年12%的初始利率筹集了7000亿越南盾的三年期债务。 资产处置和项目转让也被视为确保现金流的手段。房地产集团NovaLand完成了总计11万2660亿越南盾的4项资产转让。通过此举，该公司已执行了15万6170亿越南盾的资产流动化计划的约72%。公司仍持有5项待售资产，其中4项约3万9310亿越南盾的资产已达成初步协议，但尚未完成最终转让。 买家也在选择性地行动。越南房地产平台网站Batdongsan.com.vn的数据显示，今年第二季度，公寓的关注度占比约为37%，高于土地的23%和独栋住宅的22%。在河内，公寓的关注度从1月的38%上升至6月的49%，而独栋住宅则从26%降至17%。 滞销市场，企业艰难维持 业内人士表示，交易不振直接导致了成本压力的加大。胡志明市一家房地产中介的营业经理表示，最近几个月的交易量较去年同期减少了70%至80%，尽管增加了广告费用并扩大了客户开发渠道，但仍有些月份没有签约。他表示：“如果情况没有改善，交易所将不得不削减成本和人员以维持运营。” 开发商也开始将重点放在回收资金上，而非扩张。位于本田地区的一家房地产企业负责人表示，他们推迟了新项目的推出，专注于完成正在进行的项目，以加快交付和资金回收。他表示：“目前我们优先考虑资金回收，而不是扩大投资。考虑到高利率和销售速度低于预期，现在再增加借款是一个危险的决定。” 市场退出的情况也在增加。越南统计总局的数据显示，今年上半年，全国有1463家房地产企业完成了解散程序，是去年同期的两倍。平均每月约有243家企业关闭。 专家们指出，信贷和价格压力成为企业生存的关键因素。DKRA副总裁博洪唐表示：“购买力的减弱使资本基础薄弱的企业面临更明显的金融压力。”胡志明市房地产协会会长黎黄周表示：“部分银行对房地产贷款的限制和利率的急剧上升给市场带来了巨大压力。”他还提到，部分企业的贷款利率已调整至年19%至20%。 与此同时，越南房地产市场的问题已不再仅仅是供应不足，而是价格、金融成本、产品竞争力和购房能力之间的冲突。现金充足且债务较低的企业可以等待复苏，但依赖贷款和分销收入的企业在漫长的回收期中不得不选择缩减业务、合作或资产转让的道路。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中小企业和个体经营者的支柱已达到极限，警报声在各地响起。根据韩国银行的数据，6月全国票据违约率为0.32%，创下自去年5月以来的最高水平。与去年12月的0.04%相比，半年内几乎飙升了8倍。这是中小企业和个体经营者在现金流恶化和金融成本增加的压力下，面临极限困境的危险信号。 持续的高利率、原材料价格上涨、汇率不稳和内需萎缩，使中小企业的经营环境日益恶化。大企业凭借自身的资金筹集能力和信用度，能够吸收冲击，但中小企业和个体经营者却不同。依赖银行贷款的他们，必须承受基准利率上升和加息扩大的影响。这种冲击对中小企业和个体经营者来说远比大企业致命。大企业能够凭借自身的资金筹集能力和高信用度度过危机，而中小企业和个体经营者大多依赖银行贷款。虽然利息负担加重，但销售额停滞或下降，导致一些企业的金融成本超过营业利润。 实际上，中小企业中央会在本月7日至15日对500家持有贷款的小企业、个体经营者和中型企业进行的“中小企业和个体经营者金融成本负担现状调查”显示，26.4%的受访企业表示当前债务负担沉重。其中，认为“非常难以维持”的占6.2%，认为“有些难以维持”的占20.2%。 特别是28.1%的小企业和个体经营者感受到债务负担，较中型企业的21.1%高出7个百分点。销售额越低，金融成本负担越脆弱。在最近一年内询问是否有本金和利息偿还逾期的情况下，实际回答“有逾期经历”的占1.8%，而“没有逾期经历但曾面临逾期危机”的占20.0%。调查对象中每五家企业就有一家虽然没有实际逾期，但在本金和利息偿还上面临困难。 更令人担忧的是，这种危机并非仅限于个别企业。金融成本的增加将导致设备投资和研发的缩减，延迟支付合作伙伴的款项，并引发交易方的连锁性违约。中小企业的一家破产可能会对地方经济、合作伙伴和金融机构产生连锁冲击。票据违约率的激增是企业信用风险向实体经济全面扩散的可能性预警，绝不能轻视。 问题在于，能够借到资金的企业与无法借到资金的企业之间的差距越来越大。随着经济不确定性加剧，金融机构只能围绕优质借款人进行贷款，而抵押和信用较弱的中小企业在需要资金时无法及时获得。这导致越来越多的企业因暂时的流动性不足而关闭，而非因缺乏竞争力，这不仅是企业的损失，更是国家经济的损失。 因此，有必要加快政策性金融和担保的供应，以帮助经历暂时流动性危机的企业继续正常经营，增强安全网的作用。特别是要加强针对具有技术能力和成长性的企业的定制金融支持，以免因高金融成本而放弃投资和就业。 中小企业和个体经营者是我们经济的毛细血管。他们一旦动摇，就会影响到就业、消费、地方经济，甚至国家经济的基础。票据违约率的激增是现场迫切现实的结构性警告，表明再也无法维持。我们不能在危机真正爆发后再采取事后补救措施，而是要立即采取前瞻性的金融稳定对策和有效支持，为中小企业和个体经营者创造重新崛起的环境。经济的复苏不能仅仅依靠大企业的业绩，而是要从中小企业和个体经营者的生存开始。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

为了应对中东地区地缘政治风险的长期化，K-FINCO专业建筑互助协会正在扩大对会员的支持，包括降低保证手续费、特别贷款和法律支持等措施。 K-FINCO专业建筑互助协会于6日表示，针对中东战争危机，正在以运营中的“中东战争危机应对工作组（TF）”为中心，推进金融、法律和风险管理领域的综合支持对策。 自5月成立TF以来，协会对会员可能面临的主要风险因素进行了检查，包括原材料价格上涨、材料供应不稳定、工程费用结算延迟、利率上升以及海外保证相关争议的可能性，并制定了相应的支持方案。 在金融支持方面，协会与国土交通部合作，降低了建筑机械租赁付款保证和分包付款保证的手续费10%，同时合同保证和工程履行保证的延长保证手续费降低了30%。 协会表示，通过降低保证手续费，提供了约6亿元的金融支持效果，并通过“建筑稳定特别贷款”支持了总计2663亿元。 法律支持方面，协会于4月在大田和6月在大邱为会员公司举办了现场法律支持说明会，计划在下半年继续举行地区性说明会。此外，还将为使用海外保证的会员公司提供针对海外建设索赔案例、主要争议和应对方案的定制培训项目。 现场管理支持也在扩大。协会对主要会员公司进行了材料供应和工程成本上升情况的检查，并发布了合同管理应对指南。同时，支持工程费用增加协商、工期延长请求以及根据物价波动调整合同金额（ESC）的实务应对。 此外，为应对原材料价格急剧上涨和工程费用结算延迟，协会还进行了现场检查、工程费用增加申请支持以及防止不当合同解除等预防性管理。 对于因利率上升而负担较重的会员公司，协会正在建立季度财务状况监测体系，重点检查借款比例、流动性和营业业绩。同时，定期检查利率和汇率等宏观经济变量变化对资产和保证投资组合的影响。 K-FINCO理事长李恩宰表示：“如果中东外部风险长期化，原材料价格、金融成本、工程费用结算和海外保证争议等多方面都可能增加会员公司的负担。我们将密切检查会员公司的现场情况，持续提供金融、法律和风险管理支持，以帮助其经营稳定。” 此外，K-FINCO于上月30日在首尔东作区总部召开了“2026年预算执行情况检查会议”，并表示截至今年5月已节省约54亿元的预算。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。