美国特朗普政府正在着手重新审查对半导体企业发放的补贴，但全球半导体企业依旧纷纷宣布扩大在美投资计划，导致三星电子和SK海力士等韩国半导体企业面临更大压力。如果在缺乏补贴的情况下也需要增加投资，韩国企业则必须全面调整全球生产战略，引发业内担忧。 美国半导体企业美光科技（Micron）当地时间12日宣布，计划扩大美国本土投资至2000亿美元，较去年拜登政府时期公布的1250亿美元计划增加60%。这一声明发表正值特朗普多次公开表示，不依赖政府补贴，仅通过关税施压即可促使全球半导体企业加大在美投资。 今年3月初，中国台湾晶圆代工企业台积电（TSMC）宣布计划追加1000亿美元的在美投资后，全球半导体企业之间逐渐出现一波“亲特朗普”趋势。 美国商务部在美光发布扩张计划后随即宣布提供最高2.75亿美元的补贴，但市场普遍认为这笔资金是对去年12月与拜登政府达成初步协议的最终确认，因此不能看作新增补贴。 有分析指出，特朗普政府可能会以此次美光的投资声明为契机，正式启动对《芯片法案》补贴条款的重新协商。主管《芯片法案》补贴的美国商务部部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）本月4日在国会听证会上表示：“部分芯片补贴似乎过于慷慨”，并透露正在与部分企业重新协商补贴条款。 如果特朗普政府在不增加补贴的情况下持续施压企业加大投资，三星电子和SK海力士的负担则会大幅加重，甚至可能需要调整全球生产战略。 三星电子在拜登政府期间宣布，计划投资超过370亿美元，截至2026年在得克萨斯州泰勒市新建半导体代工厂，并在去年12月与美国商务部正式签署协议，获得47.45亿美元补贴。SK海力士则计划截至2028年在印第安纳州西拉斐特建造一座人工智能（AI）存储半导体封装工厂，并在上月与美方签订协议，获得最多4.58亿美元直接补贴和5亿美元贷款。

韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）于12日表示，韩国新一届政府履新之际，将全面推进韩国企业对美投资成果的系列宣传活动。 作为首阶段重要举措，当天韩经协作为主要赞助机构参与在华盛顿国家公园球场举行的“美国国会慈善棒球赛”（CBG）。CBG是自1909年开始举办的大型传统慈善赛事，具有显著政治影响力，每年吸引逾万名现场观众。2015年时任总统奥巴马、2021年时任总统拜登曾亲临现场，总统特朗普在首任期间也通过视频形式发表致辞，赛事规格之高可见一斑。 在本次活动中，韩经协通过在球场电子大屏循环播放投资宣传片，发放韩企对美投资白皮书、并设大型广告横幅等方式，多元宣传投资成果。数据显示，自2016年美国总统特朗普首任以来至今，韩企累计对美投资规模突破1600亿美元，创造83万个就业岗位，投资领域涵盖汽车制造、电子科技、生物医药等战略产业。 韩经协会长柳津亲自出席当日举行的官方招待会开展专项推介。柳津系统阐述了韩企对美投资的经济贡献，并着重分析了韩美两国在造船工业、清洁能源、半导体等关键领域的互补优势与合作前景。本次招待会汇聚了来自美国25个州的69位重量级参众议员，与会阵容庞大。包括德克萨斯州、佐治亚州、田纳西州、印第安纳州和爱荷华州等韩国企业重点投资地区的议员代表悉数出席。 韩经协国际本部长金奉万（音）表示：“随着韩国新政府上台，预计韩美之间包括关税在内的各项谈判将全面重启。作为韩国最具代表性的经济团体，我们期待通过此次当地宣传活动，为两国企业营造更具建设性的合作环境。”韩经协表示，将以此次国会慈善赛事为起点，构建包括主流媒体与社交平台在内的全渠道传播矩阵，持续提升韩国企业的国际形象。 韩经协与美国商会共同创办的“韩美财界会议”将于年内举办第35届年会，该机制自1988年创立以来已成为两国经贸合作的重要平台。

中国在存储半导体市场上对韩国的威胁日益加剧。继在旧款产品DDR4 DRAM市场大举投放产品之后，当前又正式迈入DDR5 DRAM量产阶段。DDR5是三星电子和SK海力士等韩国企业主攻的通用型存储器产品。一旦中国增加DDR5供应，势必会引发产品价格下跌，进而对三星电子和SK海力士的业绩造成冲击。 据芯片行业8日消息，中国存储芯片行业龙头长鑫存储（CXMT）计划逐步减少服务器和PC用DDR4 DRAM的产量，预计在明年中期完全停止该产品的生产，仅有应对国内市场代工订单需求的部分产线除外。 长鑫存储停止DDR4生产后，转而扩大DDR5的产能，今年计划把整体内存产量的60%转为DDR5。业内预计，截至今年年底，长鑫存储的月度晶圆投片能力或达到28万片，明年有望突破30万片，相当于全球DRAM产能的15%。 长鑫存储自去年下半年大规模生产DDR4不到一年时间，就迅速转向DDR5生产。自去年12月实现DDR5量产后，今年已向中国国内客户提供服务器用DDR5样品。由此可见，长鑫存储试图快速退出利润空间不断萎缩的DDR4市场，借助人工智能（AI）带来的旺盛需求，抢占DDR5市场份额。 DDR5是目前市场上流通的最先进通用型DRAM产品。去年中国在DDR4市场展开价格攻势，但三星电子和SK海力士等韩国企业则通过快速转向DDR5工艺、加强高端需求布局来加以应对。如果长鑫存储全面转向DDR5，韩国企业则难免会受到冲击。随着市场供应增加，高端产品DDR5的盈利能力也可能下降。 DDR4价格在去年下半年多次大幅下跌，原因正是中国企业实施低价策略。2023年10月以来，PC用DDR4 8Gb（1Gx8）产品的月度固定成交价首次出现下跌，2024年8月降至2.05美元，较前月下降2.38%；9月又较8月大跌17.07%；11月环比暴跌20.59%。 有观点认为，如果三星电子和SK海力士维持品质与技术优势，在不降价的情况下也有可能获得客户青睐。尤其是在机器人、电动汽车、自动驾驶等高端应用领域，与低廉的价格相比，优秀的质量保证更加重要。 业内人士指出，中国企业在政府支持下对通用存储市场采取强硬态度，但产品性能是否可靠尚未得到充分验证。韩国电子技术研究院（KETI）特聘研究委员李圭福（音）表示，必须全力开发能够用于电动汽车、自动驾驶、机器人等新兴领域的存储产品，并进一步扩大与中国的技术差距。

一度陷入长期低迷的中国工程机械市场近来开始显现触底反弹迹象，分析认为原因在于政府主导的基础设施投资与设备老旧带来的更换需求。HD现代旗下工程机械公司决定通过整合工厂来应对正在复苏的中国市场。 据KB证券29日消息，今年前四个月中国挖掘机累计销量达4.9139万台，同比（3.7233万台）增长32%。中国曾经是全球最大的工程机械市场，但新冠疫情暴发后经济出现萧条，市场规模急剧萎缩，全球市场第一的地位由美国取代。中国在全球工程机械市场的占有率也从40%降至10%左右。 在中国政府积极的经济刺激政策下，工程机械领域今年开始回暖。自去年起，中国政府大力推进“以旧换新”政策，并扩大贷款规模促进经济复苏。同时，部分工程机械设备也迎来更换周期。据推测，在过去经济繁荣时期售出的多数设备目前进入更换阶段，尤其是使用寿命约为十年的挖掘机。 进入中国市场的韩国工程机械企业业绩也随之回升。HD现代建设机械今年第一季度在华营收720亿韩元（约合人民币3.75亿元），较去年同期（540亿韩元）增长33.3%。同期，HD现代Infracore的营收也从678亿韩元增至819亿韩元，增长率为20.8%。业绩增长的主要原因在于经济刺激政策带动20吨以下挖掘机需求增加。 HD现代集团旗下两家公司在中国的市场占有率尚处于4%的较低水平，但中国市场本身规模巨大，因此对企业来说举足轻重。目前HD现代建设机械中国市场营收在整体营收中占比8%，与韩国市场10%（907亿韩元）的占比不相上下。 为了更加有效应对中国市场，HD现代建设机械正在推进生产效率改革。公司关闭位于江苏常州的工厂，并把生产整合至HD现代Infracore烟台法人工厂。通过提高工厂开工率来提升成本竞争力。HD现代Infracore相关人士表示，中国市场在农村建设和水利工程等基础设施投资政策下正在实现高速增长，HD现代建设机械的生产整合效果及内需回暖也带来积极影响。 然而，目前尚难断言中国建筑行业已经全面进入上升通道。中美贸易摩擦尚存，经济前景依旧充满不确定性。据中国国家统计局数据，上月房地产开发投资同比下降10.3%，显示经济指标回升迟缓。业内人士指出，中国市场正在复苏，但难以取代欧洲等发达市场的地位，如果中国本土企业开始大举参与价格竞争，韩企可能面临更大压力。

中国电视厂商通过低价大批出货迅速提高全球电视市场份额，当前不仅在出货数量上对韩国企业造成压力，营收方面也开始对韩国品牌构成威胁。近期三星电子和LG电子在OLED电视市场上的成绩逐步恢复，因此韩国企业以OLED为核心的战略能否成为迎战中国品牌的重要“护盾”备受关注。 据家电行业27日消息，LG电子今年第一季度在全球OLED电视出货量中以52%的份额稳居第一。市场调研机构Omdia数据显示，该季度LG电子出货量约为70.44万台，较去年同期的62万台（市场份额51%）增长12.4%，份额提升0.6个百分点。 LG电子长期专注非LCD面板的OLED电视市场，目前已连续13年保持全球OLED电视市场第一的地位。LG电子拥有业内最多的OLED电视产线，凭借77英寸、83英寸、88英寸、97英寸等超大尺寸高端电视型号，出货量正在持续增长。今年第一季度OLED电视在全球高端电视（1500美元以上）市场的出货占比为44.8%，同比增长约3.5个百分点。 三星电子近年来也积极布局OLED电视市场。据Omdia统计，三星电子今年第一季度在北美市场的OLED电视出货量与销售额均位居第一。三星通过覆盖多样的尺寸和价格区间，成功吸引当地消费需求。与LG不同的是，三星的产线还同时涵盖42英寸、48英寸等较小尺寸。 目前，韩国企业凭借各具差异的高端产品在全球市场保持营收优势，但在出货量方面，已经遭到中国厂商TCL、海信等的强烈追赶。数据显示，今年第一季度LG电子在出货量上已经落后TCL和海信。业内人士预测，如果这一趋势持续，韩国企业在营收份额方面也可能迅速遭到中国赶超。 OLED电视出货量当前呈现增长趋势，但在整体市场占比陷入停滞状态，堪称普及为时尚早。OLED电视目前在欧洲与北美市场以高端机型为中心成功稳住营收和利润空间，因此韩国厂商把战略重心放在品牌价值与盈利能力的维护上，而非单纯的数量扩张。 业内相关人士表示，OLED电视价格偏高的普遍认知是普及的一大障碍，同时Mini LED技术以较低价格迅速提升性能，也对OLED形成挑战。目前来看，中国厂商在OLED电视市场的渗透有限，因此OLED市场依旧以韩国企业为核心的高端市场为主。对于厂商而言，与其在非主流电视市场盲目追求数量，不如通过维护品牌价值和盈利能力来确保优势。

中韩两国自1992年建交后，凭借地理相邻、文化相近和成本优势，韩国企业前赴后继地掀起赴华投资热潮，并经历过相当一段时间的“高光期”。拿现代汽车举例，作为中国加入世贸组织后被批准的首个汽车领域中外合资项目，现代汽车曾被视为“首都名片”，伊兰特曾一统北京出租车天下。2016年现代汽车达到179万辆的销量巅峰，风头一时无两。但此后在萨德风波和中国本土品牌崛起的双重打击下，现代汽车在华市场份额呈断崖式下降，逐渐被边缘化。 中国驻韩国大使戴兵日前在出席一场座谈会时，就“中国产业升级速度太快，韩企竞争力下降想要退出中国市场”的观点表示，这不符合韩国人“不服输”的性格。戴大使提及的“不服输”精神其实已在现代汽车转型中具象化，面对市场环境及消费模式瞬息万变的中国市场，现代汽车并没有选择与中国“脱钩”，而是冷静地对市场环境变化进行分析，喊出“在中国，为中国，向全球”的口号。继去年向北京现代注资7000多亿韩元，近期又将中国业务部门升级为区域总部，陆续推出多款专为中国消费者量身定做的新能源汽车。 市场总是青睐那些具有战略定力的观察者，现代汽车在华市场业务转型成效显著，今年第一季度亏损大幅收窄，市场乐观预测在华业务最快有望在第二季度实现盈利。现代汽车在中国首发的纯电SUV“ELEXIO”将于下半年上市，并计划在2027年之前推出6款定制化新能源汽车， 新形势下，中韩经贸合作也需要新的思路，过去以市场换技术的简单逻辑已经不适应当前的创新环境，取而代之的应是共同创新、共同成长的合作模式。中韩经贸合作不是零和博弈，而是需要双方共同培育的生态体系，唯有超越短期竞争的焦虑，才能开辟互利共赢的新天地。

随着美国计划缩减对电动汽车与清洁能源的财政补贴，韩国电池企业正在面临新的压力，而中国电池巨头纷纷把目光转向欧洲市场，导致双方竞争进一步加剧。 据电池行业21日消息，美国联邦众议院正在审议一项大规模减税法案，目前已在预算委员会通过，正在等待运营委员会及全体会议审议，众议院通过后，后续还需参议院进一步讨论。该法案的核心在于通过减少政府支出实现大规模减税，其中包括电动汽车相关补贴在内的清洁能源税收抵免，以及低收入人群医疗补助项目都在削减名单中。 部分外媒报道称，美国共和党方面已就先进制造业税收抵免（AMPC）在2028年终止达成初步协议。三星证券研究员赵炫烈（音）表示，如果该项税收抵免在2028年全面取消，LG新能源与SK On预计分别损失约74%和80%的AMPC收益。 业内普遍认为，该项法案超过1000页，内容庞杂，可能在立法过程中发生变动，尤其是考虑到韩国电池企业在美国创造的就业和产业链带动效应，补贴政策可能依旧存在回旋余地。与此同时，韩国电池在欧洲市场也面临挑战。全球电池龙头企业宁德时代（CATL）与比亚迪（BYD）正在大举扩张，进一步加剧当地市场竞争。 宁德时代通过在香港证券交易所上市募集资金净额约353亿港元（约合人民币325亿元），其中90%的资金计划投向在匈牙利建设的超大型电池工厂。该项目总投资高达73.4亿欧元（约合人民币598亿元），计划建成年产能100GWh的生产基地。 比亚迪则宣布在匈牙利设立欧洲总部，并计划今年年底启动一座年产能20万辆的电动汽车工厂。比亚迪是同时具备整车与电池制造能力的企业，一体化战略也对韩企构成威胁。为了推进本地化战略，韩国电池企业已经早早进入东欧市场，三星SDI与SK On在匈牙利设有生产基地，LG新能源则在波兰运营工厂。 电池行业相关人士指出，东欧是针对欧洲整车厂商的重要生产基地，当前客户关系比以往更加重要。主要车企已经开始采用宁德时代的电池，竞争的焦点正在转向如何稳固与整车企业的合作关系。

在全球贸易环境不确定性加剧、通商压力持续攀升的背景下，韩国美妆保健巨头希杰欧利芙洋（CJ Olive Young）加速推进全球化战略，计划于年内在美国洛杉矶开设首家海外门店，引发业界广泛关注。 目前，希杰欧利芙洋就美国首店选址进行审慎评估。该品牌在韩国20至30岁年轻消费者群体中占据主导地位，拥有极高影响力，此次进军北美市场标志着韩国美妆产业正式向全球市场迈出关键一步。 进入2025年以来，韩国化妆品出口面临新的不确定性。美国政府宣布自今年起对韩国本土化妆品征收10%的基本关税，并预告可能追加25%的惩罚性关税，引发韩企对产品价格竞争力下降的担忧。一位业内专家表示：“韩国美妆在中低端市场具有显著优势，但相关产品利润率本就有限，若无法有效转嫁关税成本，企业盈利空间将受到严重挤压。” 尽管面临贸易壁垒，韩国美妆产业仍展现出强劲的国际竞争力。根据美国国际贸易委员会（USITC）于18日发布的数据，2024年韩国对美化妆品出口总额达17.01亿美元，首超法国（12.63亿美元），跃居全球首位。分析认为，韩国已成功从传统美妆强国意大利和法国的市场主导格局中突围，逐渐成为国际美妆趋势的风向标。业内人士指出，政府政策扶持与企业本土化战略双轮驱动下，韩国美妆产业方能突破地域局限，实现真正的全球化跃升。 欧利芙洋此次进军美国市场受到高度关注，主要在于美国尚无一家专注于韩国美妆的潮流策展型零售门店。尽管目前市场占有率达26%的Ulta Beauty涵盖多品牌产品，但对韩国美妆的引入仍相对有限。而丝芙兰（Sephora）则主打高端市场，与欧利芙洋聚焦大众消费的战略定位存在明显差异。 分析指出，若欧利芙洋能凭借美国门店系统展示包括中低端护肤品、防晒产品、纯素美容（Clean Beauty）、清洁美妆、自我护理工具等在内的韩国美妆潮流趋势产品，有望切入Ulta与丝芙兰之间的市场空白，打造差异化竞争优势。 此外，在韩国美妆高度依赖流行趋势的背景下，本土企业也积极借助K-pop的全球热潮推动品牌国际影响力。希杰娱乐本月11日在日本千叶县幕张展览馆成功举办“KCON JAPAN 2025”，三天累计吸引约11万人次参与。 欧利芙洋则借“KCON”契机，积极为旗下入驻品牌提供海外市场拓展经验。通过“K-超级新星 with YOUNG”试点项目，为14家入驻品牌的中小企业提供包括机票和住宿在内的全方位资源支持，助力品牌负责人亲赴现场调研海外消费者需求。据悉，KCON将于8月在美国洛杉矶续办，进一步推动韩流文化与韩国美妆的协同出海。 面对美方持续加码的贸易压力，韩国政府与韩国美妆业界也迅速展开联合应对。韩国中小风险企业部于本月2日在首尔城东区欧利芙洋创新门店召开美妆行业专项座谈会，并发布《全球可持续发展战略方案》，内容包括组建专业关税应对顾问团、加强全球市场营销支持体系、提供涵盖金融与物流的一站式政策支援。 韩国中小风险企业部长官吴姈姝表示：“在全球保护主义浪潮下，韩妆中小企业全球化面临挑战，也蕴含重大机遇。政府将全力提供政策支持，助力韩国美妆成长为带动中小企业发展和出口增长的核心引擎。”

现代汽车圣彼得堡工厂生产车间。【图片来源 网络】 韩国汽车研究院9日发布《俄乌战争后俄罗斯市场变化与展望》报告，称近来有关俄乌战争停火的讨论持续，俄罗斯或重新对车企开放市场，有建议指出需考虑市场风险，制定周密的市场战略。 报告称，俄乌战争后，俄罗斯汽车市场以中国品牌为中心完成新一轮洗牌，韩国企业市场份额恐难恢复至战前水平。 俄乌战争爆发前的2021年，现代汽车以24.4%的市场份额居俄罗斯新车销量首位，俄罗斯品牌拉达（22.4%）和大众汽车（13.3%）排名第二和第三位。但去年销量排名发生显著变化，拉达（27.8%）居首，奇瑞（20.4%）、长城（14.2%）、吉利（12.3%）、长安（7%）等中国车企包揽第二至第五位。 俄罗斯汽车产业分析机构Autostat面向1000名俄罗斯消费者实施问卷调查结果显示，65.3%的中国汽车车主表示满意。 报告称，俄罗斯消费者对中国品牌的认知度和接受度正在快速提升，即使全球车企重新进军当地市场，想恢复至以前的市场份额也非易事。 但报告同时指出，俄罗斯消费者对中国品牌的偏好度尚显不足。Autostat面向5600名消费者实施调查结果显示，27.6%的受访者称不考虑购买中国企业，27.5%的受访者称若无其他选择会被动购买中国汽车。排斥中国汽车的理由主要为价格过高（17.8%）、品质一般（15.3%）、信任度不足（9.4%）、零部件供应不畅（9.6%）等。 俄罗斯政府对跨国车企开出严苛准入条件，令市场不确定性上升。今年2月，俄罗斯对国外汽车制造商提出的重新准入条件包括必须由俄方主导合资模式、达到严苛的当地化水平、总部所在国解除对俄制裁等。 报告称，俄罗斯产业结构可能因战局走向、政策突变及西方制裁松绑等而剧烈震荡，属于高风险市场。企业重新俄罗斯的时间和方式将对经营成果产生重要影响，需制定多元化战略。 分析称，受俄罗斯对进口车的限制政策影响，中国车企也面临在当地构筑生产和分销网络的压力，但市场风险导致投资意愿低迷。报告建议，应在考虑高成本、高强度监管环境的前提下，通过细化与俄罗斯企业的合作范围，积极探寻合资、代工等模式降低风险。

韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）在3月31日至4月15日期间，以中日韩三国各自营收排名千强制造企业为总体各抽取101家进行问卷调查，并于30日发布结果显示，在美国关税政策引发中日韩制造企业对营收前景担忧之际，日本企业的忧虑相对最为严重，其次是中国和韩国。 韩国制造企业明年营收预计平均减少4%，而中国企业预期减少6.7%，日本企业预期减幅最大，达7.2%。从行业来看，韩国制造企业中预计减幅最大的为机械与工业设备行业（-12.2%），其后依次为钢铁及金属制品（-8.7%）、计算机及相关设备（-7.5%）、汽车及零部件（-7.2%）等行业。 中国企业中，预计减幅较大的行业包括钢铁及金属制品（-11.7%）、机械与工业设备（-8.3%）、生物医药与生活用品（-7.5%）、通信设备（-6.7%）、汽车及零部件（-6.6%）等。日本企业则预计钢铁及金属制品行业（-10.5%）下滑最为严重，其后为半导体及电子产品（-10.4%）、汽车及零部件（-7.6%）、计算机及相关设备（-6.3%）等。 对于是否应特朗普政府的关税政策调整投资计划这一问题，中日韩三国多数企业均表示无变化。其中，韩国企业中74.3%表示无变化，其次为正在研讨（19.8%）、扩大投资（4%）和缩减投资（2%）。日本方面，无变化占比为61.4%，其次是正在研讨（27.7%）、缩减投资（5.9%）和扩大投资（5%）。 中国企业中无变化（38.6%）同样占比最高，但比例相对较低，同时有28.7%的企业计划扩大投资，占比排名第二，其后为正在研讨（20.8%）和缩减投资（11.9%）。韩经协分析指出，中国企业在面临美国关税压力的同时依旧考虑扩大投资，原因可能包括政府政策支援和人民币贬值带来的出口竞争力回升预期等。 在抵消美国关税影响的应对战略方面（多选），中日韩三国企业均把降低成本与费用列为首要应对措施，其中中国企业占比达61%，韩国为46%，日本为41%。此外，选择扩大美国本地生产与投资的韩国企业占比11%，中国为17%，日本为21%。 对于《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等地区贸易协定是否有助于企业经营的提问中，中国企业的认同度最高，达75.2%，韩国企业为38.6%，日本企业则为20.8%。在希望政府优先提供的支援方面，韩国企业为税收减免和财政补贴，两者占比均为58%；中国企业为新兴市场开拓（60%）和降低关税外交（58%）；日本企业则依次为降低关税外交（45%）、税收减免（41%）和财政补贴（39%）。 三星电子半导体生产车间【图片来源 韩联社】