SK海力士的美国存托凭证（ADR）上市引发了市场对其对外汇市场影响的关注。市场普遍关注大规模美元供应是否会导致韩元兑美元汇率的稳定。 根据10日下午3时30分的数据显示，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1501.4韩元，较前一交易日下跌4.7韩元。8日时，汇率曾跌至1490韩元区间，但当天上午汇率在1510韩元区间波动，随后逐渐下行。 曾一度逼近1560韩元的韩元兑美元汇率，近期降至1400韩元区间，其中SK海力士ADR上市带来的美元供应预期被视为下行因素之一。SK海力士ADR于10日（当地时间）在纳斯达克全球精选市场开始交易，预计将融资总额达到265亿700万美元（约合40万亿韩元）。 尽管市场对大规模美元流入充满期待，但分析认为ADR上市的预期已经在外汇市场中得到相当程度的反映。8日，韩元兑美元汇率因ADR相关的远期合约卖出量和外国投资者的净买入等因素，急剧下跌至1498.5韩元，首次在5月底以来的交易中跌破1500韩元。 9日，由于前一天的急跌引发的低价买入和霍尔木兹海峡的地缘政治不确定性交织，汇率反弹至1500韩元区间。ADR上市当天，汇率仍在1510韩元区间波动，并未进一步下跌。 今年，外国投资者在韩国股市的净卖出规模已达到约900亿美元，这也提升了市场对ADR的期待。虽然此次ADR的规模不足以完全抵消外国资金的流出，但预计将对缓解美元供应压力起到积极作用。 市场普遍认为，ADR的预期已经被提前反映，因此未来汇率走势仍将受到美国货币政策、全球美元流动以及外国证券投资动态等核心因素的影响。近期，外国投资者的再平衡力度逐渐减弱，加上大规模美元供应因素，预计下半年汇率可能会下跌。 韩国银行也预测，随着下半年临近，外国人在国内股市的净卖出规模将缩小。韩国银行行长申贤松日前表示：“考虑到大幅的经常账户盈余，韩元有相当大的可能性会回升。” iM证券研究员朴相炫表示：“第三季度外国投资者的再平衡性质的股票净卖出将有所缓和，这将有助于缓解美元供应的不安。”他进一步预测：“随后汇率将在反映经济基本面的情况下波动，考虑到美国联邦储备系统（美联储）的政策不确定性和预期的超级日元贬值，第三季度汇率可能会降至1400韩元中后期。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着经济增长率改善和物价上行压力持续，韩国银行预计将在本月加息。市场专家认为，7月的货币政策委员会将一致决定加息，并预计10月将再次加息，年末基准利率将达到3.00%。 年内两次加息……8月将维持不变 7月9日，《亚洲经济》对9位主要债券和宏观经济专家进行的调查显示，8位受访者预计将在16日的货币政策委员会会议上，将基准利率从当前的2.50%上调25个基点（1个基点=0.01个百分点），达到2.75%。 市场普遍认为7月加息已成定局。韩国银行行长申贤松曾表示，“所有指标都指向加息”，并在当天的国会财政经济计划委员会工作报告中提到，“考虑到物价上涨超出目标水平、经济增长改善以及金融稳定风险等因素，有必要在适当时机加息”。 加息的预期并不仅限于一次。所有受访者都预测，在本月加息后，下一次调整将是在10月。8月会议将维持基准利率不变，但可能会提出加息的少数意见，随后在10月进行进一步加息。 年末基准利率的预期也达成一致。所有受访者均预测年末基准利率将达到3.00%。不过，对于此次加息周期的最终利率水平，半数受访者预计为3.25%，还有一位受访者提出了100个基点的加息可能性。 增长、物价、汇率是加息依据……下半年变量为美联储 专家们普遍认为，此次加息的背景是经济增长改善和物价上行压力。尤其是高于预期的韩元兑美元汇率刺激了进口物价，进一步加大了物价上涨的压力。 新英证券研究员赵永九表示，“汇率维持在高位，增加了物价上行压力，支持加息的因素。”而未来证券研究员安艺河也指出，“考虑到高汇率和国际油价带来的物价上涨担忧、以半导体为中心的出口增长改善以及房地产价格上涨带来的金融稳定风险，加息将是必然的。” 在货币政策基调方面，专家们预计将继续传递鹰派（偏好货币紧缩）的信息。梅里兹证券研究员尹汝三表示，“在一段时间内，将观察物价稳定和半导体行业的良好增长，维持加息的基调。”韩国投资证券研究员安在均也预测，“为了实现2%的物价目标，将保持坚定的鹰派基调。” 代信证券研究员共同乐指出，“中东战争后，预期通胀上升，基准利率加息以实现物价稳定已是不可避免的情况”，并表示“增长、金融稳定、汇率等主要宏观条件均支持加息的必要性。” 尤其是韩元兑美元汇率自5月15日升至1500韩元后，直到本月8日才降至1490韩元，维持在高位。长期的高汇率推高了进口物价，成为未来消费者物价上涨压力的因素。 韩国银行可能会再次强调对油价冲击的二次传导效应的警惕。LS证券研究员吴惠英表示，“国际油价虽有所稳定，但仍担心像过去那样，经过时滞后对工业品和服务价格产生冲击的二次传导效应。”她还提到，“最近甚至提到需求侧物价压力的可能性，因此此次会议上是否保持这种认识将是一个观察点。” 下半年金融市场的最大变量被认为是美国联邦储备系统（美联储）的货币政策。市场普遍反映出美联储在年内可能加息0至1次，而韩国银行则提到年内可能加息两次，因此韩美利差的变化备受关注。 iM证券研究员朴相贤表示，“如果下半年美联储的货币政策方向的不确定性得到解决，美元的强势可能会逐渐减弱”，并指出“在供需方面，汇率压力也将逐渐减轻。”NH投资证券研究员姜承元则认为，“下半年金融市场最重要的变量是美联储是否会实际加息。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东风险再度凸显以及半导体投资情绪减弱，韩元兑美元汇率在1520元附近承受上行压力。 根据8日首尔外汇市场的消息，美元兑韩元汇率在上午9时交易于1520.5元。 当天汇率在上午6时以1515.8元开盘，较前一日的周交易收盘价下跌12.4元，随后部分回升。 霍尔木兹海峡的不确定性再次凸显，国际油价和美国国债收益率上升，美元表现强劲，形成了这样的组合。随着外部不确定性加大，风险规避情绪也再次抬头。 此外，三星电子业绩发布后，全球投资者对半导体行业的投资比例缩减，也对韩元造成了压力。分析认为，如果外资对半导体股的投资情绪减弱，可能会导致国内股市资金外流和韩元贬值压力同时加大。 在供需方面，月中即将到来的进口付款需求以及外资资金的逆向汇款需求也被认为是支撑汇率底部的因素。 主要六国货币对美元的价值指数在当天上午9时13分时维持在101.17水平。 我们银行的经济学家闵京元表示：“今天的汇率将反映半导体股疲软和全球强美元的压力，预计将面临上行压力。如果欧洲和纽约市场的中东相关不确定性持续，韩元也可能会与其他亚洲货币一起贬值，导致美元兑韩元汇率上行压力加大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK海力士在美国股市发行美国存托凭证（ADR），引发了对其对韩元兑美元汇率影响的关注。预计将筹集约300亿美元的资金，这可能在高汇率持续的外汇市场中起到美元供应的作用。然而，由于汇率上升的因素尚未消除，因此汇率下跌的效果可能会受到规模和时机等因素的限制。 根据7月6日首尔外汇市场的数据，今年上半年韩元兑美元的平均汇率为1484.56韩元，创下自1998年外汇危机以来的最高水平。尽管在7月3日的周交易中汇率曾下跌超过30韩元，但仍在1500韩元的水平交易。考虑到2024年紧急状态时汇率的高点在1400韩元后半段，当前汇率仍然处于高位。 在这种情况下，SK海力士的美元资金筹集备受关注。SK海力士计划通过发行ADR筹集最多300亿美元的新股。这300亿美元的规模超过了今年第一季度外汇当局市场稳定净卖出规模（136亿美元）的两倍。 ADR是为了让美国投资者能够以美元在美国股市交易海外企业股票而设立的证券。投资者以美元投资，企业则获得美元。随后，企业在国内投资或资金运用过程中进行兑换，可能会产生美元供应。 市场关注此次ADR发行是否能部分抵消近期外资资金的流出。今年以来，外资投资者大量净卖出国内股票，超过1000亿美元的外资资金流出国内股市。虽然通过ADR发行筹集的资金并不一定会立即兑换，但在外资持续净卖出的情况下，进行大规模美元筹集本身可能对外汇市场是一个积极信号。 专家认为，ADR发行本身可以视为汇率稳定的因素之一，但难以期待其产生重大效果。实际对汇率的影响取决于资金何时、以何种方式流入国内，以及企业如何运用筹集的美元。SK海力士表示，筹集的资金将用于国内主要生产设施的建设和设备投资。 另一个变量是全球金融市场。近期，韩元不仅受到美元走强的影响，还受到日元走弱的影响。美元的供需和美国的货币政策方向仍是影响韩元兑美元汇率的关键因素，因此仅凭SK海力士的ADR发行，汇率趋势难以发生重大变化。 iM证券研究员李相焕表示：“日元的进一步走强以及外资在国内股票的净卖出趋势都是值得关注的变量。”他指出：“本月以来，外资的净卖出规模并未减少，因此外资的股票净卖出是否缩减对汇率走势至关重要。”他还补充道：“SK海力士ADR上市带来的美元供应扩大预期也将对汇率产生不小的影响。” 韩国投资证券研究员文道云表示：“下半年汇率的水平和方向的关键驱动因素是美元。”他指出：“在美国加息预期退却、货币政策不确定性缓解等情况下，美元走弱的拐点尚未明显形成之前，国内的供需压力将持续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

外汇市场已转为24小时交易，韩元兑美元汇率在1530韩元区间波动。 根据6日首尔外汇市场的消息，截至上午9时30分，韩元兑美元汇率为1532.7韩元。 汇率于当天上午6时以1527.60韩元开盘，随后略有上升。 尽管外部不确定性有所缓解，但汇率在3日急剧下跌近30韩元，市场情绪有所转变。 由于美元强势情绪有所减弱，且出口企业担心汇率可能升至1600韩元，开始抛售美元，汇率下跌压力可能持续。 此外，从今天开始，韩元兑美元外汇市场将从周一上午6时至周六上午6时，除周末和元旦外，全天候运营。 具允哲副总理兼财政经济部部长在访问首尔中区韩亚银行外汇交易室时强调：“24小时外汇市场的开设是对我们经济基本面和外国投资者高需求的反映，体现了稳健的外部健康状况、历史最高的经常账户盈余以及全球国债指数（WGBI）的纳入。” 我们的银行经济学家闵京元表示：“尽管外资在国内股市的净卖出和汇款负担仍然存在，但国内企业的韩元兑换需求回归市场，汇率不太可能像以前那样单方面上升。不过，进口企业的低价买入和外资汇款需求将对汇率下行形成支撑。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国的外汇储备排名首次降至全球第13位。由于外汇当局为捍卫汇率而大规模抛售美元，外汇储备减少，加之其他国家的外汇储备增加，导致这一结果。外资持续流出，韩元兑美元汇率面临1560韩元的威胁，市场对当局应对能力逐渐减弱表示担忧。 根据韩国银行的数据，截至5月底，韩国的外汇储备为4273.6亿美元，排名全球第13位。外汇储备排名从去年年底的第9位，至今年2月底首次降至第12位，三个月内再次下降一步。 外汇当局为应对持续高汇率而进行的市场干预被认为对外汇储备的减少产生了影响。外汇当局在去年第四季度净卖出224.67亿美元，进行历史上最大规模的市场稳定干预。今年第一季度又净卖出136.28亿美元。外汇当局自2024年第四季度以来，连续六个季度净卖出，期间累计净卖出规模达到453.52亿美元。 这种汇率防御措施导致外汇储备减少。韩国的外汇储备从去年年底的4280.5亿美元减少至今年第一季度末的4236.6亿美元。然而，外汇储备不仅受到市场干预的影响，还受到美元汇率波动和外币资产运营收益等多种因素的影响。 特别是在今年2月底，中东地区地缘政治紧张局势加剧，汇率急剧上涨，外汇当局开始进行市场稳定。因此，3月份外汇储备减少了39.7亿美元，创下自去年4月以来的最大降幅。 在高汇率持续的背景下，与韩国排名相近的国家外汇储备的增加也是排名下降的原因之一。去年年底排名第10位的新加坡通过增加外汇储备进入了前10名。 本月以来，韩元兑美元汇率威胁达到1560韩元。市场分析认为，供需方面的上行压力正在推动汇率上涨，而非基本面因素。由于国内股市上涨，外资投资者的获利了结增加，同时一些全球基金正在进行再平衡。 今年上半年，外资在证券市场（KOSPI）净卖出149兆464亿元，创下历史最大规模。上半年平均韩元兑美元汇率为1484.6韩元，约合1004亿美元。同期，韩国的累计贸易顺差达到1383亿美元，创下历史最高水平，但外资流出的规模也与之相当，进一步加大了汇率上涨的压力。 市场分析认为，应对汇率上涨的政策空间有限。根据教保证券的分析，自2019年韩国银行开始公开实际干预规模以来，考虑到干预模式和外汇储备，今年下半年可用于市场稳定的外汇储备预计最多约为500亿美元。 此外，关于国民养老金的外汇对冲规模，自新框架实施以来未公开，但根据4月份的海外投资余额和过去的对冲比例（15%-20%）进行估算，最大约为700亿美元。 教保证券研究员魏在贤表示：“外汇当局通过外汇储备进行美元卖出干预，以及引导国民养老金进行外汇对冲，正在缓解汇率上涨压力，但可用规模并不大。”他指出：“如果外资再平衡在下半年持续，可能会导致应对能力不足。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率因美国加息预期减弱而开盘下跌。 截至7月3日上午9时22分，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1546.4韩元。当天汇率以1544.5韩元开盘，较前一交易日下跌11.3韩元，创下自上月30日以来的最低水平（1543.1韩元）。 美国就业疲软导致加息预期减弱，美元价值下滑。主要六种货币对美元的汇率指数为100.88，下降了0.51%。 根据美国劳工部的数据，6月份非农就业人数较上月增加了57,000人，远低于市场预期（115,000人，来自道琼斯的统计）。 因此，芝加哥商业交易所（CME）联邦基金利率期货市场反映出，在本月29日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息的概率低于30%。此外，9月加息的概率从66%降至51%，而年内维持利率不变的概率则从前一天的17%上升至23%。 国际油价因美伊和平谈判未取得实质性进展而持平。9月交货的布伦特原油期货价格上涨0.32%，至每桶71.80美元。 8月交货的美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格也上涨0.16%，收于每桶68.69美元。 在国内股市中，外国投资者当天继续表现出卖出趋势。开盘初，证券市场上外国人净卖出达8998亿韩元。 预计当天汇率将面临更大的下行压力。我们的银行经济学家闵京元表示：“与韩元高度相关的日元因政府干预大幅上涨，导致原本下行空间受限的韩元兑美元汇率也将面临更大的下行压力。” 他进一步指出：“从供需角度来看，确认短期高点的出口企业的汇率下跌将直接影响汇率，同时，期权市场对韩元兑美元的上涨押注也将被平仓，从而进一步推动韩元走强。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

24小时外汇市场即将开启。随着对将境外差额结算远期（NDF）交易吸纳至国内市场的期待，市场也对夜间交易流动性不足可能导致的波动性加大表示担忧。 根据7月2日的消息，从7月6日起，现行的首尔外汇市场交易时间将从早上9点至次日凌晨2点，转变为24小时无间断交易。除了周末和1月1日，所有日期均可进行韩元与美元的交易。 外汇市场24小时开放被寄予厚望，预计将吸纳境外的NDF交易。NDF交易是在海外进行的，不涉及实际的韩元兑换，仅通过约定汇率与到期时的实际汇率之间的差额，以美元等指定货币进行结算。 政府指出，NDF是导致汇率波动的主要原因之一。若在夜间海外市场上对韩元贬值进行投机，往往会导致下一个交易日的外汇市场以贬值的韩元开盘。首尔外汇市场收盘后，若纽约NDF市场汇率上升，国内投资者会将其视为下一个交易日汇率上涨的先行指标。韩国银行行长申炫松曾对此表示“尾巴摇动着身体”。 延长交易时间被期待能缓解这些负面因素。早在2024年7月，首尔外汇市场就将交易时间从下午3时30分大幅延长至凌晨2时。市场关闭期间发生的海外事件能够实时反映，从而减轻了价差风险。根据资本市场研究院的数据，延长交易时间前的价差波动性平均为0.306%，在0.2%至0.5%之间波动，而延长后则降至平均0.145%，波动范围在0.1%至0.2%之间。 然而，也有观点指出，夜间交易时间段的交易量较少，可能导致波动性加大。摩根士丹利资本国际（MSCI）在上个月的年度市场分类审查报告中提到，虽然韩国的交易时间延长至次日凌晨2时，但夜间交易量仍然不足，报价也不如发达国家货币市场那样密集。 根据韩华投资证券的分析，延长交易时间后，外汇市场的波动性在夜间时间段内扩大了30.4%。研究员崔圭浩表示：“外汇市场24小时开放后，季度汇率高低价的平均差距（103.1韩元）即使扩大20%，韩元兑美元的汇率波动区间也将达到120韩元。”他还指出，买卖报价差距扩大，报价量稀薄的流动性问题仍在持续。 在韩元兑美元汇率维持在1550韩元的高位背景下，24小时开放并不会改变汇率的走势。当前汇率受到外资流入的影响较大。股市方面，随着股价上涨，外资投资者的获利了结和再平衡操作正在进行。今年以来，外资在韩国证券市场的净卖出规模已达到150兆7476亿韩元。 研究员魏在贤表示：“推动汇率上涨的因素是海外被动基金的再平衡卖出。根据全球股市的相对收益率来看，再平衡卖出在短期内仍有可能持续。如果下半年再平衡卖出持续，缺乏支撑因素，第三季度的上限可能会打开至1600韩元。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率连续两天维持在1550韩元区间。截至7月2日上午9时22分，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1554.6韩元。当天汇率开盘时较前一交易日下跌2.6韩元，报1552.3韩元。分析认为，美元强势和外国人在国内股市的卖出行为对汇率形成了上行压力。前一晚，美元指数对比六种主要货币的价值上涨0.22，达到101.41。美元指数在7月1日（当地时间）时，美国联邦储备委员会（美联储）主席凯文·沃什表示，美国的通胀风险已降低，预期通胀也有所下降，虽然在盘中回落，但市场对高通胀的警惕仍然存在。纽约股市因半导体股下跌而表现疲软。道琼斯工业平均指数收盘下跌13.96点（-0.03%），报52305.24点。标准普尔500指数较前一交易日下跌16.13点（-0.22%），报7483.23点；纳斯达克综合指数下跌173.69点（-0.66%），报26040.03点。国际油价因对美国与伊朗停战谈判的乐观预期而下跌。9月交货的布伦特原油期货价格为每桶71.57美元，较前一交易日下跌1.89%。8月交货的美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格为每桶68.58美元，较前一交易日下跌1.32%，接近战争前的水平。外国人在国内股市中持续处于卖出状态。外国投资者在证券市场上净卖出21859亿韩元。预计当天汇率将在美元强势和日元疲软的影响下，因国内股市的卖出压力而上涨。我们的银行经济学家闵京元表示：“全球美元强势和外国人重新平衡的实际需求买入将交织在一起，预计汇率将上涨。”他还表示：“美元强势的趋势将持续，加上日元疲软，区域内的多头操作可能会持续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率开盘上涨。 1日上午9时20分，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1550.80元。当天汇率较前一交易日上涨0.4元，开盘时为1549.8元。汇率在前一天时隔16个交易日突破1550元后，继续呈现上涨趋势。 纽约股市因对人工智能（AI）相关行业的乐观预期而大幅上涨。道琼斯工业平均指数收于52319.20点，较前一交易日上涨136.46点（0.26%）。 标准普尔500指数上涨58.93点（0.79%），收于7499.36点；纳斯达克综合指数上涨393.58点（1.52%），收于26213.72点。 国际油价因美国与伊朗重启对话的消息而下跌。8月交货的布伦特原油期货价格为每桶72.92美元，较前一交易日下跌0.3%；9月交货的美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格为每桶69.5美元，较前一交易日下跌1.8%。 在国内股市，外资仍在持续卖出。开盘初，外资投资者在证券市场上净卖出2802亿韩元。 此外，强美元和日元贬值也对韩元汇率施加了上涨压力。美元指数在上午9时7分为101.239，较前一日下跌0.088。美元指数高于100时，通常被解读为美元相对强势。 预计当天汇率在风险偏好恢复的情况下将出现有限下跌。我们银行经济学家闵京源表示：“预计外资资金回流、日元贬值的风险下，全球风险偏好的恢复将导致汇率有限下跌。”他还提到：“为了防止外汇市场的多头情绪过热，相关部门可能会采取平滑操作，这也是当天减轻韩元贬值压力的因素之一。”