◆Aju经济主要新闻▷确定退市但股价近涨200%……请小心‘炸弹传递’- 今年在退市决定后进行整理交易的30只股票中，有10只（33.3%）在一天内上涨超过30%，显示出极大的波动性。- 科伊兹在整理交易的第一天大约下跌35%，但在9日内又猛涨140%，但并未确认明显的利好消息或上涨原因。- 整理交易没有价格限制，少量交易量和供需就能导致股价剧烈波动，Probit和Wellbiotech等股票也上涨超过100%。- 涨幅较大的股票普遍存在大股东持股比例低或没有最大股东的情况，小股东比例较高，导致投机性买盘涌入，‘最后的炸弹传递’担忧加剧。- 专家指出，应加强对退市原因、财务状况和复苏可能性的事前信息提供，并建立市场监测和小股东保护机制。 ◆主要报告▷ 하나证券“KB金融，第三季度也将创下历史最高季度净利润……目标价上调”- 하나证券预测KB金融的第三季度净利润将再次创下历史最高水平，并将目标股价上调至23万5000韩元。- 第三季度净利差预计为1.72%，下降2个基点，但韩元贷款约增长1.7%，将抵消这一影响，预计净利息收入将比上季度增长超过6%。- 预计净手续费收入将增加至1.45万亿韩元，管理费用和坏账费用将保持在稳定水平。- 如果反映香港ELS的罚款回收约1100亿韩元，第三季度净利润将创下历史新高，若没有回收则预计在2万亿韩元左右。 ◆市场收盘后（14日）主要公告▷ Melk ICS，9亿900万韩元增资▷ POSCO国际“美国子公司股票追加收购5329亿韩元”▷ Kona AI，每股0.5股无偿增资 ◆基金动态（截至11日，不包括ETF）国内股票型 -214亿韩元海外股票型 -58亿韩元 ◆今日（周二）主要日程中国-8月零售销售，8月工业生产欧洲-9月ZEW经济预期指数※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监督院为防止香港H指数股票挂钩证券（ELS）大规模损失事件的再次发生，将全面修订衍生产品投资者保护体系。核心措施包括从产品设计阶段开始加强基础资产选择标准，并在投资后基础资产价格接近损失区间（挂钩点）时，提前通知投资者，以便其判断是否中途赎回。 金融监督院于5日召开了“衍生产品制度改善座谈会”，金融投资协会及10家主要证券公司的高层出席了会议，公开了“衍生产品投资者保护制度改善方案”。 此次改善方案是基于金融监督院与金融投资协会及主要证券公司自3月至6月期间成立的工作组（TF）讨论的结果。在衍生产品发行增加、国内外股市波动加大的背景下，方案重点强化了证券公司在产品设计、销售及后续管理中的自主责任。 最大的变化是在产品设计阶段建立新的基础资产管理体系。 未来，证券公司需制定基础资产运营标准，并建立“基础资产池”进行管理。纳入产品的基础资产将根据产品特性和市场情况从该池中进行选择。运营标准还将包括对特定资产使用的限制标准。 在产品设计过程中，编写检查清单也将成为强制要求。制造部门需检查基础资产的近期波动性、价格趋势以及是否存在对特定个股的集中风险。即使是重新发行已获批准的产品，也需重新审视可能出现的潜在风险因素。 产品审批委员会的权力也将得到加强。消费者保护、合规监督和销售部门将成为必备成员，金融消费者保护负责人（CCO）在判断需要保护投资者时，可以暂停产品的推出。基础资产池的重新选择或变更也需经过审批委员会的审议。 投资后的后续管理也将大幅加强。 首先，对于高难度的ELS，如果基础资产价格接近挂钩点10个百分点以内，将首次向投资者发送“挂钩点接近通知”。此前，投资者在挂钩点到达时可能未能提前意识到，从而错失应对机会，导致中途赎回金额大幅减少。 金融监督院希望通过该通知，投资者能够更合理地判断是否继续持有产品或选择中途赎回。 如果提前赎回延迟或失败，证券公司也需告知投资者中途赎回的可能性及申请方法。此外，对于通过提前或到期赎回实现收益的投资者，证券公司将特别告知其基础资产和市场环境变化带来的风险，以避免其机械性地再投资于同一产品。 产品说明资料也将改善，以便投资者更易理解。衍生产品投资注意事项将被置于显著位置，并同时标注年化收益率和实际收益率。基础资产的最高和最低价格达到情况以及发行人回购等主要选项也将在摘要部分进行确认。 证券公司的内部控制也将得到加强。高难度产品的自查周期将从每年一次缩短至每季度一次，董事会报告频率将从每年一次增加至每半年一次。针对销售渠道或老年人等因素，证券公司内部将设定不适合销售的管理比例，以实现系统化管理。 金融监督院计划在9月修订金融投资协会的自律规章，并将其纳入各证券公司的内部规章中，确保在年内完成ELS挂钩点接近通知等系统的改善工作，并与金融投资协会及证券公司保持密切沟通。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监督院将香港H指数股票挂钩证券（ELS）不当销售相关的银行罚款降至6000亿韩元。原本最高曾提到4万亿韩元的罚款经过多次讨论后大幅减轻，银行业的制裁负担显著降低。 根据金融界的消息，金监会于当天上午召开了临时制裁审议委员会，决定对包括KB国民银行、信贷银行、韩亚银行、NH农协银行和SC第一银行在内的5家销售香港ELS的银行合计处以6000亿韩元的罚款。 金监会最初对香港ELS不当销售的罚款估算约为4万亿韩元。经过讨论后，罚款降至2万亿韩元，去年2月的制裁审议中则通过了14000亿韩元的制裁方案并提交给金融委员会。然而，金融委员会对14000亿韩元的罚款方案提出了部分事实和适用法律、法律理论的补充要求，并将措施方案退回给金监会，约三周后重新进行了讨论。 此次减轻罚款的主要原因是对违规行为的评估标准降低。根据金融消费者保护法，罚款是基于违规行为所获得的收入等进行计算，但根据违规动机和方法、损害规模、市场影响等因素适用不同的基准率。金监会在此次制裁审议中将违规动机和方法分别从原来的'中'调整为'低'。因此，适用的基准率也降低，整体罚款规模随之减少。 在金融消费者保护法实施初期的宽容期内销售的产品被排除在罚款计算基数之外，这也可能是减轻罚款的因素之一。金融委员会曾决定，为了确保金融消费者保护法的落实，自法律实施后6个月，即2021年3月至9月期间，对新规和强化监管的违规行为原则上给予宽容。 受害赔偿程序基本完成的情况也得到了反映。香港ELS损失确认账户达到143316个，其中99%以上的赔偿程序已完成。这是银行根据金监会去年3月发布的争议调解标准进行自愿赔偿的结果。 此次制裁审议的决定是金监会层面的程序，因此最终罚款规模需经过金融委员会的决议确认。在金融委员会的最终判断过程中，各银行的罚款规模及是否进一步减轻将成为后续争议的焦点。

香港H指数的股票关联证券（ELS）因不当销售而面临的罚款正在重新审视，金额可能降至1.4万亿韩元。金融委员会在否决金融监督管理委员会的措施后，金监会主席也暗示减轻罚款的可能性，使得原有的制裁方案难以得到确认。 据金融界消息，金监会主席李灿镇在接受记者采访时，对香港ELS罚款减轻的可能性表示了暗示。金监会预计将在本月内完成补充审查，并再次提交给金融委员会。 此前，金融委员会在第九次例行会议上讨论了与香港ELS相关的银行和证券公司的检查结果，并因部分事实和适用法律的补充请求金监会重新审查。金融委员会公开否决金监会的措施是自三星生物制药会计造假事件以来的首次。 然而，这两件事的性质不同。在三星生物制药事件中，是否存在会计造假及会计处理违规的判断是核心争议。而在香港ELS事件中，争议的焦点则是如何依据什么标准和法律维持大规模罚款。 金监会此前已对KB国民、信贷、哈拿、NH农协、SC第一银行等五家银行决定了总计1.4万亿韩元的罚款。最初提到的罚款金额高达4万亿韩元，但考虑到银行的自愿赔偿情况，最终降至2万亿韩元，并经过制裁审查后降至目前的水平。 之所以讨论罚款减轻的可能性，是因为现有的计算方式在未来的诉讼中可能会受到质疑。根据金融消费者法，罚款的计算不仅考虑销售规模，还要综合考虑违规程度、赔偿努力及销售商的责任范围等因素。银行业已经进行了大规模的自愿赔偿，且各销售商的销售额和不当销售程度不同，因此他们可能会主张现有的罚款过高。此外，香港ELS是金融消费者保护法实施后，银行业因不当销售而被处以的首个大额罚款案例。 金融界认为，金监会在补充过程中将重新整理各销售商的违规程度和罚款计算依据，然后提交调整后的措施方案。如果最终确认数千亿韩元的罚款，银行业提起行政诉讼的可能性将大大增加，因此监管机构在最终裁定前需要提高法律防御能力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

5月，金融监管机构的决定引发金融界紧张。香港H指数相关的ELS不当销售和乐天卡客户信息泄露制裁，以及银行治理改革方案同时进行。尽管问题各异，但都涉及内部控制不力和管理责任，消费者保护和治理责任成为焦点。据金融界消息，金融委员会预计将在13日的例会上提交香港H指数ELS不当销售相关的银行制裁议案。原本计划在3月确定制裁力度，但由于制裁影响和法律争议的可能性，决定被推迟。核心问题是罚款金额和员工制裁力度。最初通知阶段的罚款为4万亿韩元，现已减至1.4万亿韩元。若进一步减轻，可能被批评为“温和制裁”；若制裁过重，银行可能采取法律行动。由于这是金融消费者保护法实施后的重大不当销售案例，此次决定可能成为未来类似事件的制裁标准。卡行业关注乐天卡制裁案。乐天卡在上月底的金融监督院制裁审议会上因客户信息泄露事故被判4.5个月停业重罚。该案也将经过金融委员会例会审议后决定最终制裁力度。与香港ELS相比，争议较少，预计程序会更快。乐天卡曾在2014年因大规模信息泄露被停业3个月。尽管此次事故原因不同，但信息保护事故的重复提高了制裁力度。乐天卡主张是外部黑客攻击且无二次损害，但制裁审议认为其安全补丁等基本安全措施不足，成为重罚依据。银行治理改革方案也是金融监管的重点。金融监管机构成立了工作组，重点讨论加强独立董事责任、改善CEO任命程序、限制长期连任等。制裁是对过去事故的事后责任追究，而治理改革方案则是对金融公司决策结构的全面调整，影响更广。金融监督院的实务审查大部分已完成，仅剩与金融委员会等的最终协调。不过，随着下月地方选举临近，金融界影响大的制裁或制度改革方案的发布时机可能调整到选举之后。金融界人士表示：“推迟发布只会增加不确定性，预计金融监管机构将在本月做出结论。制裁力度和制度改革方向明确后，金融公司才能加强内部控制和具体化经营计划。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。