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‘香港H指数’新闻 2个
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金正赫：香港H指数事件两年后，结构化产品ELS的演变香港H指数股票挂钩证券（ELS）大规模损失事件发生至今已两年。曾一度在市场上引发“退出论”的ELS如今再次引起投资者的关注。这是因为投资者保护法规大幅加强，产品结构和销售流程变得更加保守，加之近期高利率和高波动性环境反而提升了ELS的产品性。 梅里茨证券衍生产品团队负责人金正赫在最近与《亚洲经济》的采访中表示：“现在的ELS与两年前完全不同。香港H指数事件后，ELS并没有消失，而是朝着加强投资者保护的方向演变。” 事件后，产品结构发生了显著变化。过去，敲入（Knock-in）门槛一般在45%至50%之间，而现在指数型产品的门槛已降低至20%至30%，个别股票型产品的门槛也降至15%至20%。敲入是指基础资产价格下跌到一定水平时，可能导致本金损失的基准线。 金正赫表示：“过去在敲入50%水平时还提供高额的票息，而现在产品结构设计得更加保守。虽然交易负担加重，但为了恢复市场信任，行业自发提高了安全性。” 销售流程也得到了显著加强。高难度金融产品的购买前必须观看视频，从今年开始，标准投资推荐准则修订后，每次推荐产品时都需重新确认投资者的风险偏好（KYC）。考虑到考虑期和再次确认购买意向的程序，实际购买所需时间大幅增加。金融监管机构与行业也在持续讨论进一步的消费者保护措施。 他指出：“过去关注的是产品本身的理解，而现在则是确认投资者是否充分理解的程序变得非常严密。销售过程比以前严格得多。” 金正赫特别强调，当前市场环境反而对ELS有利。一般来说，市场波动性越大，期权溢价就越高，而ELS的结构是投资者出售期权，因此可以将其作为票息来源。 他表示：“以前KOSPI指数型ELS的票息在5%至7%之间，而现在可以利用高波动性将敲入降低至30%，同时设计出年票息在20%至30%之间的产品。最近ELS的变化在于，不仅提高票息，还在保持一定预期收益的同时降低敲入，从而使产品更加安全。” 他补充道：“如果觉得直接投资的股价已经上涨过多，而又认为三星电子或SK海力士在三年内下跌超过70%的可能性不大，那么ELS可以成为一个足够的替代方案。ELS并不是为了最大化上涨收益的产品，而是管理一定的下行风险，同时追求票息收益的结构化产品。” 市场趋势也在变化。目前，ELS发行的约60%至70%仍然是指数型，但最近以KOSPI单一指数为基础资产的“KOSPI单一”产品比例正在迅速增加。这是因为与过去需要多个指数同时满足提前赎回条件的结构相比，投资者更容易理解，并且仅凭国内股市的波动性就能确保足够的产品性。 在个别股票型产品中，以三星电子和SK海力士为基础资产的产品正在成为新的主力。6月份，包含三星电子和SK海力士的ELS发行规模达到了约6500亿韩元。 金正赫表示：“过去以海外科技股或海外指数为主，而现在国内半导体代表股的产品偏好正在上升。高波动性与利率环境相结合，使得以国内资产为基础的ELS的竞争力增强。”他强调：“如果对高点负担感到压力，并希望在管理下行风险的同时追求稳定收益，那么现在的ELS可以成为一个足够有竞争力的投资替代方案。” 不过，他建议投资者不要仅仅关注高票息。 金正赫指出：“票息低可能意味着产品设计得更加稳定。如果是首次投资的人，建议从票息最低的产品开始小额体验，而不是一次性投入大额资金，分散投资是更为明智的选择。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-07-13 00:04:00 -
KB金融在股市大跌中创下新高，表现强劲在韩国股市下跌超过5%的情况下，KB金融却在盘中创下新高，表现强劲。这被解读为市场对香港H指数（恒生中国企业指数）相关制裁压力减轻的预期改善了投资者情绪。 根据5日韩国交易所的数据，截至上午10时34分，KB金融的股价上涨4100韩元（2.50%），交易价格为16万8300韩元。当天，KB金融以16万7000韩元开盘，盘中最高涨至17万5700韩元，创下52周新高。 整体银行股也表现强劲。新韩金融集团的股价上涨5100韩元（5.09%），交易价格为10万5200韩元；哈拿金融集团上涨800韩元（0.66%），交易价格为12万1400韩元；我们金融集团上涨650韩元（2.14%），交易价格为3万1050韩元。 银行股的强劲表现被解读为市场对金融监管机构将减轻香港H指数ELS相关制裁压力的预期反映。 前一天，金融监督院决定调整对销售香港H指数ELS的KB国民、新韩、哈拿、NH农协、SC第一银行等五家银行的制裁力度，拟对其处以约6000亿韩元的罚款。这一规模远低于市场原本的担忧。该制裁方案将经过金融委员会的审议后最终确定。 特别是在当天，由于美国科技股调整和外资抛售的影响，韩国股市急剧下跌，甚至在证券市场启动了卖出熔断机制，而KB金融却创下新高，这一现象引人注目。 证券界对KB金融的前景持乐观态度，认为其稳健的业绩和积极的股东回报政策值得关注。Kiwoom证券对KB金融维持“买入”评级，目标股价为22万韩元。 Kiwoom证券的研究员金恩甲在最近的报告中表示：“决定全数注销现有持有的自有股票1亿4300万股，占总发行股票的3.8%。”他还指出：“此外，今年2月至4月购入的6000亿韩元自有股票也将继续进行额外注销。” 他进一步表示：“自有股票的注销使每股价值增加，考虑到银行业中最高的股东回报率和超过10%的自有资本收益率（ROE），KB金融有资格获得市净率（PBR）溢价。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-06-05 19:51:00
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金正赫：香港H指数事件两年后，结构化产品ELS的演变
香港H指数股票挂钩证券（ELS）大规模损失事件发生至今已两年。曾一度在市场上引发“退出论”的ELS如今再次引起投资者的关注。这是因为投资者保护法规大幅加强，产品结构和销售流程变得更加保守，加之近期高利率和高波动性环境反而提升了ELS的产品性。 梅里茨证券衍生产品团队负责人金正赫在最近与《亚洲经济》的采访中表示：“现在的ELS与两年前完全不同。香港H指数事件后，ELS并没有消失，而是朝着加强投资者保护的方向演变。” 事件后，产品结构发生了显著变化。过去，敲入（Knock-in）门槛一般在45%至50%之间，而现在指数型产品的门槛已降低至20%至30%，个别股票型产品的门槛也降至15%至20%。敲入是指基础资产价格下跌到一定水平时，可能导致本金损失的基准线。 金正赫表示：“过去在敲入50%水平时还提供高额的票息，而现在产品结构设计得更加保守。虽然交易负担加重，但为了恢复市场信任，行业自发提高了安全性。” 销售流程也得到了显著加强。高难度金融产品的购买前必须观看视频，从今年开始，标准投资推荐准则修订后，每次推荐产品时都需重新确认投资者的风险偏好（KYC）。考虑到考虑期和再次确认购买意向的程序，实际购买所需时间大幅增加。金融监管机构与行业也在持续讨论进一步的消费者保护措施。 他指出：“过去关注的是产品本身的理解，而现在则是确认投资者是否充分理解的程序变得非常严密。销售过程比以前严格得多。” 金正赫特别强调，当前市场环境反而对ELS有利。一般来说，市场波动性越大，期权溢价就越高，而ELS的结构是投资者出售期权，因此可以将其作为票息来源。 他表示：“以前KOSPI指数型ELS的票息在5%至7%之间，而现在可以利用高波动性将敲入降低至30%，同时设计出年票息在20%至30%之间的产品。最近ELS的变化在于，不仅提高票息，还在保持一定预期收益的同时降低敲入，从而使产品更加安全。” 他补充道：“如果觉得直接投资的股价已经上涨过多，而又认为三星电子或SK海力士在三年内下跌超过70%的可能性不大，那么ELS可以成为一个足够的替代方案。ELS并不是为了最大化上涨收益的产品，而是管理一定的下行风险，同时追求票息收益的结构化产品。” 市场趋势也在变化。目前，ELS发行的约60%至70%仍然是指数型，但最近以KOSPI单一指数为基础资产的“KOSPI单一”产品比例正在迅速增加。这是因为与过去需要多个指数同时满足提前赎回条件的结构相比，投资者更容易理解，并且仅凭国内股市的波动性就能确保足够的产品性。 在个别股票型产品中，以三星电子和SK海力士为基础资产的产品正在成为新的主力。6月份，包含三星电子和SK海力士的ELS发行规模达到了约6500亿韩元。 金正赫表示：“过去以海外科技股或海外指数为主，而现在国内半导体代表股的产品偏好正在上升。高波动性与利率环境相结合，使得以国内资产为基础的ELS的竞争力增强。”他强调：“如果对高点负担感到压力，并希望在管理下行风险的同时追求稳定收益，那么现在的ELS可以成为一个足够有竞争力的投资替代方案。” 不过，他建议投资者不要仅仅关注高票息。 金正赫指出：“票息低可能意味着产品设计得更加稳定。如果是首次投资的人，建议从票息最低的产品开始小额体验，而不是一次性投入大额资金，分散投资是更为明智的选择。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-07-13 00:04:00 -
KB金融在股市大跌中创下新高，表现强劲
在韩国股市下跌超过5%的情况下，KB金融却在盘中创下新高，表现强劲。这被解读为市场对香港H指数（恒生中国企业指数）相关制裁压力减轻的预期改善了投资者情绪。 根据5日韩国交易所的数据，截至上午10时34分，KB金融的股价上涨4100韩元（2.50%），交易价格为16万8300韩元。当天，KB金融以16万7000韩元开盘，盘中最高涨至17万5700韩元，创下52周新高。 整体银行股也表现强劲。新韩金融集团的股价上涨5100韩元（5.09%），交易价格为10万5200韩元；哈拿金融集团上涨800韩元（0.66%），交易价格为12万1400韩元；我们金融集团上涨650韩元（2.14%），交易价格为3万1050韩元。 银行股的强劲表现被解读为市场对金融监管机构将减轻香港H指数ELS相关制裁压力的预期反映。 前一天，金融监督院决定调整对销售香港H指数ELS的KB国民、新韩、哈拿、NH农协、SC第一银行等五家银行的制裁力度，拟对其处以约6000亿韩元的罚款。这一规模远低于市场原本的担忧。该制裁方案将经过金融委员会的审议后最终确定。 特别是在当天，由于美国科技股调整和外资抛售的影响，韩国股市急剧下跌，甚至在证券市场启动了卖出熔断机制，而KB金融却创下新高，这一现象引人注目。 证券界对KB金融的前景持乐观态度，认为其稳健的业绩和积极的股东回报政策值得关注。Kiwoom证券对KB金融维持“买入”评级，目标股价为22万韩元。 Kiwoom证券的研究员金恩甲在最近的报告中表示：“决定全数注销现有持有的自有股票1亿4300万股，占总发行股票的3.8%。”他还指出：“此外，今年2月至4月购入的6000亿韩元自有股票也将继续进行额外注销。” 他进一步表示：“自有股票的注销使每股价值增加，考虑到银行业中最高的股东回报率和超过10%的自有资本收益率（ROE），KB金融有资格获得市净率（PBR）溢价。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-06-05 19:51:00
