终身保险正在向不仅保障身故，还保障癌症等重大疾病的方向发展。由于单身家庭和未婚人口的增加，终身保险的需求逐渐减少，保险公司因此根据消费者需求多样化产品。日常生活中可能发生的伤害保障型保险也在不断扩展。根据金融监督院金融统计信息系统的数据，今年上半年在韩国市场上运营的生命保险公司的终身保险新合同累计金额为26兆5504亿韩元。与三年前相比，下降了25%。与去年年底相比，也减少了54%。三大主要生命保险公司也未能逃脱下降趋势。三星生命的终身保险新合同累计金额从2023年上半年的7兆5896亿韩元减少到今年上半年的3兆4298亿韩元，下降幅度达到55%。同一时期，教保生命从4兆5362亿韩元减少到4兆4621亿韩元，汉华生命则从8兆4110亿韩元减少到5兆9176亿韩元。由于出生率低和老龄化导致终身保险的传统需求基础减弱，加之消费倾向的变化，这一现象得以解释。然而，对于保险公司而言，终身保险仍被视为能够确保盈利的重要产品。因为在新的会计制度（IFRS17）中，提高保险合同利润率的指标需要终身保险的支持。因此，保险公司正在扩大终身保险的保障范围，或通过健康、伤害保险等多样化产品线。预支型终身保险便是一个典型例子。其特点是在确诊重大疾病时，可以将部分身故保险金用于治疗费或护理费等。三星生命推出了一款产品，允许在退休后需要生活资金时，每月以养老金的形式领取部分身故保险金。NH农协生命和ABL生命则推出了在确诊癌症等重大疾病时提前支付身故保险金的产品。从以身故保障为中心的产品向健康和第三类保险扩展的趋势也在显现。日常生活中可能发生的伤害或特定运动中的事故保障型产品便是一个例子。乐天损害保险推出了一款保障跑步中可能发生的骨折、韧带和软骨损伤、跟腱损伤等的产品。NH农协生命的迷你保险“运动专属NHe伤害护理保险”则是一次性缴纳保费后，保障一年内运动中可能发生的主要伤害。高尔夫定制保险也相继推出。KakaoPay损害保险推出了一款高尔夫球手可以根据自身水平和需求选择保障的日票产品。金融界人士表示：“最近对癌症保障的需求增加，因此与终身保险结合的产品需求也在扩大。同时，希望在需要保险的情况下才获得保障的客户也在增加，我们正在发掘相关的替代产品。”

保险公司正在寻求摆脱国内保险市场的饱和状态，寻找新的增长动力。然而，限制业务范围的监管措施使得它们的外延扩张受到阻碍。据金融界消息，国内保险公司正在寻找国内外金融机构的并购（M&A）机会。由于国内保险市场已趋于饱和，保险公司希望通过拓展海外客户和销售网络来实现增长。三星火灾保险在2019年、2020年和2025年三次共投资1.2万亿韩元，获得了英国特殊保险公司Canopius的40%股份。最近，该公司还在进行股份扩大的谈判。汉华生命在去年完成了对印度尼西亚诺布银行和美国证券公司Velocity的股份收购，而DB损害保险也在今年5月收购了美国Potegra的100%股份。保险公司通过并购扩大市场份额的背景在于国内市场的增长限制。由于低出生率和老龄化，新加入的客户基础减少，加上新会计制度（IFRS17）和偿付能力（K-ICS）等资本监管的加强，使得仅依靠保险主业难以实现增长。因此，保险业界不仅在并购方面寻求机会，也在非金融业务中寻找新的增长动力。三星生命最近启动了健康管理服务的运营、中介和销售业务。汉华生命计划于12月底开始运营健康管理中心，而教保生命则成立了专注于健康护理的子公司教保大松护理，以增强相关业务能力。然而，由于严格的监管，业务扩展面临很大困难。金融公司原则上只能拥有金融业公司。尽管市场上出现了众多人工智能（AI）等企业，但可收购的行业却有限。关于持有关联公司股票的限制性规定也被认为是阻碍生命保险公司业务多元化的因素。保险公司只能在总资产的3%和自有资本的60%以内持有关联公司股票，因此即使资金充足，扩大投资规模也受到限制。在健康护理等非金融新业务方面，通过子公司扩展也受到限制。保险业法令对子公司可以经营的业务范围进行了有限列举。像产后护理院或护理人员中介这样的领域，虽然与现有的生命保险业务有协同效应，但目前通过子公司经营是不可行的。相比之下，海外保险公司在新业务拓展方面的监管正在放宽。日本的生命保险公司积极进入养老设施、健康护理、健康管理企业咨询、银行代理业务和初创企业投资等新业务。中国平安保险则建立了健康护理和电子商务等多种盈利模式。英国、法国和德国的子公司业务范围没有限制，非金融业务的拓展也相对自由。金融界人士表示：“市场上出现了许多拥有多种增长机会的企业，但保险公司往往无法投资。由于监管要求保险公司减少非利息收入和竞争，因此有必要考虑放宽监管，以便保险公司能够发掘新的收入来源。”

教保生命将吸收合并其互联网生命保险子公司教保生活计划。这是自2013年作为国内首家互联网专营生命保险公司成立以来的首次合并。教保生命于15日召开董事会，决定吸收合并生活计划的现有业务和人员。生活计划当天也召开了董事会，批准了合并方案。两家公司将在获得金融监管机构的合并批准等必要程序后，预计于明年4月完成合并。教保生命持有生活计划100%的股份，因此此次合并将以不发行新股的无增资方式进行。合并后，教保生命将设立独立事业部“生活计划事业部”（暂定名），继续保留生活计划品牌，并计划将现有的数字能力应用于保险业务的各个方面。生活计划的现有客户在合并后仍可通过应用程序和官方网站继续使用保险合同和服务。成立于2013年的生活计划是国内首家互联网生命保险公司。截至今年6月底，客户人数超过23万，总资产为5273亿元。今年上半年保险收益为91亿元，支付能力（K-ICS）比率为162.97%。此次合并受到人工智能等新技术发展的影响，技术和基础设施的大规模投资变得愈加重要。与其作为独立法人运营数字业务，不如将两家公司的能力整合，提高资本效率，确保可持续的数字竞争力。新会计制度IFRS17的引入和新支付能力制度（K-ICS·KIX）的变化也是此次合并的背景之一。引入后，保险公司集中精力确保未来收益指标——保险合同服务利润（CSM），但数字保险公司主要销售的小额短期保险在盈利能力上相较于长期保障保险处于不利地位。教保生命相关人士表示：“在保险行业的监管环境变化后，董事会多次讨论了为客户保障实施最佳方案，最终决定进行吸收合并。我们将努力在整合过程中稳定维护现有客户的合同和服务，以最大化客户保障的利益。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

DB保险计划到2030年将合并基础的股东回报率提高至40%，单独基础则提高至50%。每股股息（DPS）将每年增加10%以上。这标志着公司在增长和资本管理战略上转向更稳定的实际分红来源，而非仅仅依赖会计利润的增长。 DB保险于28日公布了这一企业价值提升计划，并召开了电话会议。原定于2028年实现的单独基础35%的价值提升目标，现已上调至2030年的50%，提升幅度为15个百分点，达成时间延长了两年。 DB保险首席财务官（CFO）南胜亨在电话会议中表示：“合并基础的40%和单独基础的50%并不是二选一，而是都要实现。”他还提到：“2030年之后，我们会考虑将合并基础的股东回报率提高至50%。” 之所以区分合并和单独基础，是因为公司在5月收购的美国专属保险公司Portegra。Portegra的利润会反映在合并业绩中，但从子公司获得分红并用于DB保险的分红资源需要时间。 股东回报将以现金分红为主。DB保险在过去五年中，DPS年均增长21.4%。目前持有的自家股票回购部分不计入此次目标。如果资本充足或认为股价显著低迷，公司将考虑包括自家股票回购和注销在内的额外回报。 此次计划反映了新会计制度实施后，会计利润与实际分红资源之间差距的扩大。DB保险对十家财产保险公司的合并数据显示，去年根据IFRS17标准的会计利润超过9万亿韩元，但分红资源却减少至7000亿韩元，二者之间的差距达到8.7万亿韩元。 因此，公司引入了新的管理指标，即将可分红利润与预计分红的比率（DCR）。将新支付能力比率（K-ICS·KIX）180%和DCR 200%设定为安全线，同时如果KIX超过220%和DCR超过400%，将检查额外的股东回报能力。 公司也将克制不必要的规模扩张。根据公司的模拟，如果持续过度扩张，到2030年可分红利润将减少至4000亿韩元，但如果管理好损失率和业务费用，平衡增长将使可分红利润增加至2.9万亿韩元。 南CFO表示：“股东价值不是经营结果的残余，而是增长和资本分配决策的起点。”他强调：“我们将实施可持续的业绩，而非短期的规模扩张。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

生保行业的三巨头——三星生命、汉华生命和教保生命的收入保险费合计市场份额已跌破50%。虽然三星生命的市场份额较去年同期有所上升，但汉华生命和教保生命的共同下滑导致整体市场份额下降。自新国际会计准则（IFRS17）实施以来，保险公司的经营重心已从规模扩张转向长期盈利性和资本效率，收入保险费的竞争格局也随之发生变化。 根据保险业界的数据显示，三星生命、汉华生命和教保生命在2026年1至5月的累计收入保险费合计市场份额为48.7%，较去年同期下降了2.9个百分点。与今年2月的累计数据相比，也下降了0.4个百分点。 收入保险费是保险公司从投保人处收取的保险费总额，是反映保险公司规模的重要指标。三巨头的年合计市场份额自2022年至去年均保持在50%以上，但今年已跌至50%以下，年市场份额能否维持在50%也变得不确定。 各公司情况各异。三星生命在2026年1至5月的市场份额为20.8%，较去年同期上升0.5个百分点；汉华生命下降1.5个百分点至14.5%；教保生命则下降2.0个百分点至13.4%。汉华生命和教保生命的下滑幅度超过了三星生命的上升幅度，导致三巨头合计市场份额跌破50%。 业界认为，IFRS17的实施改变了产品销售策略，进而影响了收入保险费的市场份额。过去，销售高保费的储蓄型保险、年金保险和高价终身保险可以迅速增加收入保险费和市场份额。然而，在IFRS17体制下，未来收益的保险合同边际（CSM）和资本效率的重要性显著提升。 因此，生命保险公司更倾向于销售健康保险等保障型保险，而非储蓄型保险。储蓄型保险因保费较高有利于规模扩张，但其储蓄和积累特性使得相对盈利性和资本效率较低。保障型保险单笔保费相对较小，虽然对收入保险费的增长效果有限，但从长远来看能够确保较高的CSM。 随着产品和销售渠道竞争的加剧，经营费用也在增加。三星生命2026年上半年的经营费用为2.8612万亿韩元，同比增长13.9%；汉华生命为2.4386万亿韩元，增长9.0%；教保生命为1.2738万亿韩元，增长1.7%。三星生命的销售促进费用在同期增长了27.1%。 保险业人士表示：“过去通过销售保费规模大的储蓄型保险或高价终身保险可以扩大规模，但在IFRS17之后，保险公司在销售产品时更注重长期盈利性和资本效率。”

汉华生命在今年上半年保险收益和投资收益双双改善，净利润大幅增长。得益于以盈利为中心的产品销售策略，新合同的合同服务边际（CSM）也创下了国际财务报告准则（IFRS17）实施以来上半年的最高水平。 汉华生命于12日公布，今年上半年合并净利润为9045亿韩元，同比增加96%。单独标准下，保险收益和投资收益均大幅改善，增长183.9%，达5102亿韩元。 汉华财产保险和汉华投资证券等国内子公司以及海外法人业绩的改善也为合并利润的增长做出了贡献。上半年子公司合计净利润约为5009亿韩元，海外子公司的收益占比扩大至11%。汉华生命计划未来继续提升子公司的盈利能力，扩大协同效应，稳定地扩大盈利基础。 新合同的盈利能力也有所改善。汉华生命上半年新合同CSM为1兆3001亿韩元，同比增长40.5%，为IFRS17实施以来上半年的最大规模。中长期缴费的终身保险销售扩大，使得上半年整体新合同盈利能力较去年（7.2倍）改善至11倍。 汉华生命计划在下半年继续扩大中长期缴费的终身保险销售，同时加强对今年推出的痴呆和护理新产品的健康保险市场攻势。 持有合同的盈利能力也有所改善。上半年末持有合同CSM为8兆9285亿韩元，比去年末增加2148亿韩元。尽管适用了损失率和业务费用假设指导方针，但新合同CSM的流入和经验调整的减少等因素也产生了影响。 营业效率指标——第13次合同维持率为90.0%。汉华生命子公司型GA所属的设计师人数以汉华生命金融服务为中心增加，达到了38092人。 偿付能力（K-ICS）比率预计因盈利扩大和利率上升带来的可用资本增加，比去年末上升9.5个百分点，达到167%。 资产久期为11.36年，负债久期为10.10年，久期差为0.93年。 汉华生命财务室长尹钟国表示：“得益于保险收益和投资收益的改善，以及国内外子公司的均衡增长，合并利润的实力得到了进一步增强。”他还表示：“下半年将继续增强中长期缴费和痴呆、护理健康保险的产品竞争力，并通过人工智能（AI）基础的营业支持体系的提升，提高营业生产力和渠道竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星火灾成为国内民营企业中首家获得全球信用评级机构标准普尔(S&P)信用评级'AA'的公司。 三星火灾于2日宣布，其长期保险金支付能力评估等级和发行人信用等级已由原来的'AA-'提升至'AA'。 此次'AA'评级与韩国国家信用等级相同，成为国内民营企业中的首例和唯一案例。 S&P指出，评级上调的原因包括其稳健的资产负债管理(ALM)和在国际财务报告准则(IFRS17)实施后仍保持的优良资本充足性、稳定的盈利能力和内部资本创造能力。此外，S&P还积极评价了三星火灾在国内财产保险市场的领先地位以及通过全球业务扩展实现的地区和收入来源多样化。 特别是，三星火灾的综合承保比率预计将从去年的约91%逐步改善至未来两年的88%至91%之间。这一水平在全球保险公司中也具有竞争力。 三星火灾期待此次信用评级的提升将进一步增强其在企业保险、特殊保险和项目风险承保等大规模风险保障领域的竞争力。 预计这也将对其全球业务扩展产生积极影响。S&P认为，三星火灾增强的资本实力能够充分支持其海外业务扩展过程中的资本需求，并通过对劳合社保险公司Canopius的投资扩大，预计海外业务的收益贡献将持续增加。 三星火灾相关人士表示：“我们将继续为客户提供更为稳定的保险服务，并在企业客户和全球市场中成长为受信赖的全球顶级保险公司。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监管机构放宽了银行保险的销售限制后，市场银行的生命保险销售格局发生了变化。去年底，关联保险公司在新韩银行和 하나银行的销售中占据第一位，而在今年上半年，非关联公司首次超越关联公司成为销售第一。尽管如此，个别保险公司的最高销售比例仅为27.2%，并未导致特定大型公司的垄断。 根据28日金融界的消息，分析了KB国民、 新韩、 하나、我们的NH农协银行在今年上半年的合作保险公司销售情况后发现，新韩银行和 하나银行的生命保险产品销售第一名已由关联公司转为非关联公司。这是自合作保险公司销售比例数据公开以来，新韩银行和 하나银行首次在半年度基础上，非关联生命保险公司超越关联公司。 银行保险是指银行等金融机构与保险公司合作，在柜台销售保险产品的方式。为了防止特定保险公司销售的集中，自2005年起，实施了所谓的“25%规则”，限制单一保险公司产品的销售比例。金融监管机构在今年2月为扩大消费者的产品选择权，放宽了非关联保险公司的销售上限，生命保险为50%，财产保险为75%。然而，金融机构所属的关联生命保险公司仍维持25%的上限，财产保险公司为33%。 从银行的角度来看，非关联生命保险公司的表现尤为突出。新韩银行去年底以23.9%占据第一的关联公司新韩人寿，今年上半年降至13.5%，而汉华生命以27.2%登顶，继而是教保生命的16.9%。在 하나银行，去年底以23.5%占据最高比例的 하나生命，今年上半年则被三星生命以24.7%超越。由于 하나银行的合作保险公司数量相对较少，加上储蓄型一次性缴费产品的销售等因素影响了业绩。 在NH农协银行，汉华生命（16.23%）略微领先于关联公司NH农协生命（16.11%），而在我们的银行，汉华生命和教保生命共同位列第一。 相对而言，KB国民银行在去年底和今年上半年均由KB人寿以18.41%保持领先，成为五大银行中唯一保持关联保险公司第一的银行。 在今年2月放宽监管时，曾有人担心销售会集中于特定大型保险公司。然而，上半年的销售比例最高仅为27.2%，实际集中度并不高。 财产保险的销售集中度高于生命保险。在我们的银行，NH农协财产保险和现代海上保险占据整体销售的90.5%。在KB国民银行和NH农协银行，前三家公司的销售比例也超过90%。 财产保险的高集中度被认为与参与银行保险渠道的保险公司数量减少的市场结构有关。保险业人士表示：“在银行柜台主要销售的储蓄型保险在新会计制度（IFRS17）下，规模和盈利能力的扩展效果有限，同时也存在资本负担。”并且“汽车保险和实损保险等财产保险公司的主力产品在银行保险渠道中也难以处理。”