在韩国便利店行业，7-Eleven与易买得24（Emart24）近期通过推出特色“战略门店”，积极布局年轻消费者市场，试图在GS25与CU“双强格局”中寻找突破口，实现市场份额反弹。 易买得24上月28日公开其旗舰店“Trend Lab圣水店”，陈列“Amuse”“W Concept”等品牌，并引入动画知识产权（IP）周边，营造潮流氛围。店内针对主导消费的10至20岁Z世代（1995至2009年间出生者）及关注潮流的30岁群体，设置互动体验区，强化参与感。 7-Eleven今年10月推出升级版加盟模式“New Wave Plus”，并在明洞开设“New Wave明洞店”。该店在现代化设计基础上新增K-POP周边、韩国纪念品及扭蛋区，吸引顾客停留并提升购物体验。 业内分析认为，特色门店反映了便利店企业在市场趋于饱和、门店增量有限情况下，通过现有门店创新争取销售增长的战略意图。数据显示，2024年第三季度，GS25与CU销售额分别为6.6866万亿韩元（约合人民币322亿元）与6.6194万亿韩元，合计占市场份额70%；7-Eleven与易买得24分别为3.6586万亿韩元与5521亿韩元。自1988年便利店进入韩国市场以来，2024年是36年来首次出现全国门店数量同比下降。 NH投资证券分析师朱永勋（音）指出：“CU与GS25每年仍净增200至300家门店，但市场已接近饱和，新门店扩张空间有限，便利店企业必须通过现有门店创新争取增量。” 市场反馈方面，7-Eleven明洞New Wave店自10月24日重新开业至11月27日，时尚品类销售增长15倍，即食食品增长8倍，拉面增长6倍，化妆品增长5倍，简餐类食品增长4倍。7-Eleven计划继续推广New Wave模式，年内将在非首都圈开设多家门店。

随着李在明政府持续强调“包容性金融”，对弱势群体与小商户的保护力度也进一步提升。然而，在扩大救助范围的同时，金融机构的责任与负担也随之加重。 根据李在明政府此前公布的政策纲领，政府提出一系列金融改革方向，包括严厉打击金融犯罪、杜绝金融机构将责任转嫁给消费者、推进金融制度现代化、减轻小商户的债务负担、大幅降低贷款本息偿还压力、扩大包容性金融，以及强化对善意债务人的保护等。 其中，最受关注的政策之一，是为新冠疫情期间受损的个体工商户和小微企业提供债务调整，帮助减轻债务负担，降低企业倒闭风险。政策覆盖对象为2020年新冠疫情暴发至2024年紧急戒严期间遭受经营损失的个体经营者与小微企业。 为支持这一群体偿还债务，政府于今年10月1日正式启动所谓的“坏账银行”（Bad Bank）——“新起步基金”。该基金将收购超过7年未偿还、金额在5000万韩元（约合人民币24万元）以下的个人不良债权，收购总规模达16.4万亿韩元。部分债权将被直接核销或大幅减免，政府预计将有113.4万人受益。 据金融委员会近日消息，截至目前，“新起步基金”已从17家银行收购3.7万人的逾期债权（5140亿韩元）；从10家人寿保险公司收购7000人、535亿韩元；从大型房贷公司收购1.9万人、1456亿韩元；从存款保险公司收购1.5万人、603亿韩元。债权一旦被收购，催收将立即停止。对领取基本生活补助金等弱势群体而言，无需额外审查即可直接减免；若被认定为“偿付能力不足”，则实施债务调整。 值得一提的是，政府启动“新起步基金”后，韩国商业银行的资金负担也随之加重。根据国民力量党议员金宰燮提供的数据，包括KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行在内的五大商业银行需承担2381.7亿韩元，占分担金总额的66.2%。 分银行来看，KB国民银行承担最多，为562.1亿韩元（15.6%）；其后依次为韩亚银行（535.9亿韩元、14.9%）、新韩银行及友利银行（各497亿韩元、13.8%）、NH农协银行（290亿韩元、8.1%）。 金融委员会数据显示，金融机构需向基金出资4400亿韩元，其中，商业银行承担3600亿韩元（81.8%）；信用卡公司承担300亿韩元；人寿及财产保险公司承担200亿韩元；储蓄银行承担100亿韩元。 引发争议的是，持有最多不良债权的放贷公司参与度极低。放贷公司目前持有的逾期债权规模高达6.7万亿韩元，在金融机构中居首，远高于信用卡公司（1.9万亿韩元）、商业银行（1.23万亿韩元）等。 对此，业内批评指出，持有最大规模不良债权的放贷公司参与不足，将使整个救助机制“名不副实”。业内人士表示：“政府无法提高债权收购价格，因此只能继续劝说放贷公司参与。若放贷公司拒绝，将难以回应外界对实效性的质疑。” 与此同时，韩国社会对债务调整的反对声音日益增多。不少网友批评称“违背公平原则”“辛苦还债的人成了冤大头”“为了还贷款，我削减孩子补习费、兼职三份工作，完全反对无条件减免”。 金融界也对公平性、制度漏洞、金融机构负担等问题表达担忧，并认为坏账银行的长期效果仍待观察。业内人士指出：“比起一次性的减免,更关键的是之后12至24个月的管理机制。必须建立能根据收入变化自动调整偿还计划的制度安排。”

NH农协银行24日表示，为适应非面对面金融服务使用范围的扩大并提升客户便利性，已对应用程序“NH All One Bank”主要功能进行升级。此次优化的重点是为个体工商户与外籍客户提供定制化服务。 据介绍，新推出的“All One老板+”服务面向个体工商户，提供增值税申报、商圈分析、政策补贴查询、人工智能（AI）菜单海报制作等多项服务。 此外，为提升外籍客户的金融服务可及性，NH农协银行推出“NH All One Global”服务。该服务支持账户开设、定期存款与信用贷款、自动转账、便捷海外汇款、申报业务等主要金融业务，并支持13种语言。 NH农协银行行长姜泰英（音）表示，希望通过本次改版，不同客户群体能够在“NH All One Bank”上体验到更为便捷的金融服务。未来将继续推进非面对面金融服务的升级，推动以客户为中心的创新。

三星电子和SK海力士今年在半导体“超级周期”推动下取得亮眼业绩，截至第三季度缴纳的法人税较去年同期暴增9倍。业内预计，随着全球人工智能（AI）基础设施投资的持续扩大，明年半导体企业税收贡献度可能进一步提升。 韩国金融监督院电子公示系统24日公开的今年第三季度报告显示，三星电子和SK海力士截至9月30日累计缴纳法人税总额达到6.231万亿韩元（约合人民币300.55亿元），较去年同期的7010亿韩元增加约9倍。 三星电子的法人税从去年的6070亿韩元增至今年的1.886万亿韩元，增幅达211%。SK海力士则从940亿韩元激增至4.344万亿韩元，增幅高达4516%。 企业通常每年需缴纳四次法人税（3月、4月、9月、10月）。两家公司在半导体“超级周期”推动下第三季度业绩大幅改善，业内预计仅在10月就额外缴纳约1万亿韩元的法人税。三星电子第三季度营业利润同比增长32.5%，达到12.1661万亿韩元；SK海力士则同比增长61.9%，录得11.3834万亿韩元。 随着明年内存产品整体价格上涨趋势有望延续，半导体企业的税收贡献度预计还会继续扩大。NH投资证券近日在明年经济展望报告中指出，三星电子和SK海力士的净利润增加，会带来下一年度政府法人税收的增长，因此今年半导体出口增长可能推动明年政府法人税收上升。 另外，业内也指出，随着全球半导体投资竞争加剧，韩国企业亟需政策支持来维持竞争力。美国正在通过政府层面的激励政策吸引海外半导体企业投资并扩大AI基础设施，日本则向多家企业共同成立的半导体公司Rapidus投入超过16万亿韩元的巨额资金。 近期，韩国政府也在企业的请求下开始考虑放宽金融资本与产业资本分离等监管，以支持先进产业投资。企业强调，韩国要想在AI竞争中生存下来，企业必须能够进行超级规模投资，但在现行金融监管与资本筹措机制下难以实现。 SK集团会长兼大韩商工会议所会长崔泰源本月20日表示，如果无法有效集中资金并制定周密的计划，则会在AI竞赛中难以生存，并强调需要为承担大规模AI投资制定全新的制度。

韩国产业银行未来战略研究所20日发布报告称，美国、欧洲、澳大利亚等主要发达国家的金融机构正陆续发行稳定币并应用于实际交易，整体推进速度明显加快。 稳定币是与美元等特定资产按1:1挂钩、旨在保持价值稳定的虚拟资产，代表性品种包括泰达币（USDT）与中心币（USDC）等。 在美国，摩根大通已面向机构客户推出名为“JPM Coin”的美元存款代币。该行通过将美元存款数字化为稳定币，使支付能够在数秒内完成，并实现24小时不间断处理，彻底改变了依赖工作日和银行营业时间的传统支付模式。 法国兴业银行于2023年发行欧元稳定币EURCV，初期用于集团内部机构之间的交易，随后逐步扩展至企业客户。澳大利亚和新西兰银行集团（ANZ）自2022年起发行与澳元挂钩的稳定币，并用于碳排放权等机构间结算。日本三菱UFJ银行、瑞穗银行等大型银行也在推进日元稳定币的实证测试。 与此同时，各国政府正陆续建立监管框架以确保稳定币的安全性。美国今年7月通过《美国稳定币国家创新法案》（Genius Act），将稳定币纳入正式监管体系；欧盟自去年起实施《加密资产市场监管法案》（MiCA），明确发行主体义务与准备资产要求。 相比之下，韩国在相关法律制定方面仍处于起步阶段，引发业内对“滞后风险”的担忧。目前，KB国民银行、新韩银行、友利银行、NH农协银行等主要商业银行正与韩国金融结算院组成联合组织，讨论共同发行稳定币的方案，但整体仍处于早期研究阶段。 韩国产业银行未来战略研究所研究员徐大勋（音）表示，韩元稳定币初期或主要用于机构间支付结算，并将以小规模试点方式推进，实际需求预计有限；若要全面导入，则需借鉴海外案例，加快补齐相关法律制度。

半导体龙头企业业绩表现良好，业界对明年法人所得税的增长普遍持乐观态度。然而，由于不同行业间景气存在差异，加之市场对人工智能（AI）领域可能出现的泡沫化风险存在担忧，半导体行业的复苏势头仍面临一定的下行压力。 据业界20日消息，韩国企划财政部结合近期主要机构发布的经济展望及企业第三季度业绩数据进行分析预测，明年法人所得税收入将达86.5万亿韩元（约合人民币4192.7亿元），较今年第二次追加预算增加约3万亿韩元，增加3.6%。该预测主要基于对企业今年整体业绩持续向好的判断。 此后陆续公布的第三季度企业业绩进一步印证了这一趋势。企业研究机构CEO Score对截至本月14日提交第三季度财报的339家韩国前500强企业进行统计结果显示，这些企业第三季度营业利润总额达73.2047万亿韩元，同比增加13.4055万亿韩元（22.4%）。 在半导体行业“超级周期”的推动下，三星电子与SK海力士两家半导体龙头企业贡献了整体利润增长的一半以上。两家公司营业利润分别同比增长2.9827万亿韩元（增幅32.5%）和4.3534万亿韩元（增幅61.9%）。NH投资证券在近日发布的2025年经济展望报告中指出，随着三星电子和SK海力士净利润的提升，以及今年半导体整体出口的增长，预计将带动明年法人所得税的进一步增加。 韩国国会预算政策处同样对法人所得税收入作出积极预测，预计规模将达到87.5万亿韩元。分析认为，受半导体等主要出口产品价格上涨影响，出口持续保持增长态势，企业上半年业绩已显著改善，预计下半年这一趋势仍将延续。 尽管如此，业界仍认为不宜过度乐观。近期随着“AI泡沫论”再度升温，股市出现震荡，引发对半导体行业周期可能受到抑制的担忧。NH投资证券指出，若AI行业进入调整阶段，韩国半导体企业利润将面临下滑压力，政府财政收入也可能因此受到影响。此外，汽车行业受高关税冲击，以及石油化工行业处于结构调整期，部分产业表现仍不尽如人意。

作为典型的出口型国家，韩国有全球经济“金丝雀”之称，是衡量全球经济冷暖的重要风向标，因此韩国（KOSPI）也被视为全球前瞻性指标。截止上月底，KOSPI指数较年初已暴涨72%，将新兴市场MSCI指数的31%与标普500的18%远远甩在身后，成为当之无愧的“全球股市顶流”。 尤其是进入下半年，KOSPI一路高歌，继6月20日突破3000点后，上月27日再度站上4000点大关。KOSPI“一路开挂”的表现推动“全民炒股”热潮，据金融投资协会4日消息，截至上月31日，韩国股票交易活跃账户数量总计9553.3114万个，目前韩国人口约为5000万人，相当于每人持有约2个股票交易账户。 随着KOSPI指数“坐火箭”，网络上开始出现越来越多患上“FOMO”（Fear of Missing Out，错失恐惧症）的投资者，尤其在真假难辨的社交平台上，不少人晒出通过炒股“一夜暴富”的帖子，精准刺激到了仍在观望犹豫的人群，抱着“这世界上的有钱人为什么不能多我一个”的心态，提前支取定期存款甚至“贷款炒股”前赴后继跑步入场。 但梦想很丰满，现实很骨感，数据显示，实际股票账户处于盈利状态的散户不足50%，也就是说超过一半的投资者处于亏损中。NH投资证券以KOSPI指数盘中首次突破4100点的上月30日为基准，对240.1502万名持有股票交易账户的散户进行分析，结果显示其中的131.2296万人处于亏损状态，平均每人亏损931万韩元（约合人民币4.5万元）。 从亏损金额来看，亏损1000万至3000万韩元的投资者总计13.9249万人，亏损超过5000万韩元的为5.3405万人， 其中四五十岁的中年散户被“套牢”比重最高。 在亏损散户持有的股票中，浦项控股的亏损金额最高，在亏损总额中占比2.7%，持有KAKAO的亏损散户最多达15.4021万人，也就是说8.5%的亏损散户都入手了KAKAO股票。KAKAO股价曾于2021年冲上16万韩元的高位，如今徘徊在6万韩元上下，大批投资者在高位入手后只能长期观望等待反弹。 押注半导体板块的投资者成为最大赢家，直到今年3月中旬还徘徊在5万多韩元的三星电子搭上半导体周期上行快车，本月已涨至11万韩元以上，与年初相比翻一番，盈利的投资者中，19.5%持有三星电子。SK海力士同样表现强劲，占总收益规模的9%。 专家指出，在社交媒体或身边只看到股市盈利、一夜暴富实际上是一种“光见贼吃肉不见贼挨打”的“确认偏误”（confirmation bias）。一家证券公司投资顾问表示，股市在进入“牛市”后通常会出现这种情况，尤其是在炒股领域，投资失败者会认为自己因为知识不足或没能把握住市场趋势，导致只能听到盈利者的声音。韩国当下的股市热潮更像是一场全民参与的“心理游戏”。在KOSPI屡创新高、“一夜暴富”不是梦的舆论氛围中，理性与风险意识正被逐渐稀释。当“赚钱”的案例不断被放大，“亏损”的现实却被集体忽视，这使得更多投资者在盲目乐观中被情绪裹挟。 三星证券研究员申承镇（音）称，目前KOSPI虽然站上4000点，但市场上涨集中在半导体、造船、防务和核电等少数板块。若不持有这些“主线股”，多数散户的账户仍是负收益。他建议个人投资者“切忌追涨杀跌，应当基于企业业绩和产业前景，在市场调整阶段分批布局，避免被短期情绪左右”。 尽管韩国股市正刷新历史纪录，但多数散户并未分享到这波红利。“大家都在赚钱，穷的只有我”的幻觉背后，是认知偏差、迟入市场、高位被套与盲目追涨的结果。面对不断攀升的指数，真正需要的不是入场的勇气，而是理性与策略。

随着韩国综合股价指数（KOSPI）首次突破4200点关口，散户投资者“贷款炒股”热情高涨。与此同时，由于政府加强住房抵押贷款管控，不少购房者转而申请信用贷款，导致主要商业银行的信用贷款余额在本月首周便激增近1.2万亿韩元（约合人民币58亿元）。 韩国金融界数据显示，截至本月7日，KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行五大商业银行家庭信用贷款余额达105.91万亿韩元，较上月底增加1.18万亿韩元，单周增幅超过上月全月增幅（9251亿韩元）。这是自2021年7月（1.86万亿韩元）以来约四年四个月来的最大单周增幅。 从贷款类型来看，循环信用贷款余额一周内暴增1.06万亿韩元，其他信用贷款余额则增加1148亿韩元。 分析认为，这一现象与个人投资者的投资热潮密切相关。近期KOSPI指数突破4200点创历史新高，随后因市场担忧人工智能（AI）板块估值过高而出现回调。在此背景下，个人投资者逆势买入趋势明显。 据韩国交易所统计，上周外国投资者在KOSPI市场净卖出7.26万亿韩元，而个人投资者则净买入7.44万亿韩元，几乎完全承接了外资抛售。值得注意的是，尽管本月5日KOSPI盘中暴跌逾6%、一度跌破3800点，但当日循环信贷余额仍单日飙升6238亿韩元。 业内人士分析认为，许多在市场高点时担心“错过行情”（FOMO）的投资者将这轮暴跌视为抄底良机，继续加杠杆入市。 与此同时，另一项“贷款炒股”指标——信用交易融资余额也刷新历史纪录。根据韩国金融投资协会数据，截至本月7日，股市信用交易融资余额达26.22万亿韩元，继本月5日创下2021年9月以来新高后连续三日刷新纪录。该指标代表投资者为买入股票而向券商抵押资产后尚未偿还的贷款金额。 不过，随着股市进入调整期，部分杠杆投资的散户或面临更大亏损风险。韩国金融委员会副委员长权大暎警告称：“目前信用融资资金主要集中在资本财与半导体板块，一旦股价下跌，强制平仓可能放大这些行业的跌幅。这两大板块市值合计占KOSPI总市值的一半以上，若外资因汇率或外部经济环境变化而撤离，可能引发连锁反应，需高度警惕。”

受银行及证券子公司业绩改善带动，韩国金融控股公司今年上半年净利润突破15万亿韩元，创历史新高。 韩国金融监督院4日发布的《2025年上半年金融控股公司经营业绩》报告显示，截至今年6月，KB金融、新韩、韩亚、友利、NH、iM、BNK、JB、Meritz、韩国投资10家金融控股公司合并净利润达15.4428万亿韩元（约合人民币769亿元），同比增长9.9%，创历史最高纪录。 具体来看，银行业务合并净利润达1.6898万亿韩元，同比增长19.3%；金融投资业务达4390亿韩元，同比增长17.9%。然而，保险业务达932亿韩元，同比下降3.8%；信贷金融公司达3343亿韩元，同比下降20%。 截至今年6月，10家金融控股公司合并总资产为3867.5万亿韩元，较去年年底增长3%。其中，银行资产占比最高（59%），其次为金融投资（16.4%）、保险（13.4%）和其他金融机构（7.5%）。 银行控股公司的总资本、基本资本和普通股资本比率分别为15.87%、14.88%和13.21%，与去年年底相比均有小幅上升。 金融控股公司的不良贷款率为1.04%，较去年上升0.14个百分点；贷款损失准备充足率为104.3%，下降18个百分点。 负债比率为29%，比去年年底的29%下降0.9个百分点。作为衡量子公司投资能力的指标，双重杠杆比率为112.1%，下降1.2个百分点。 金融监督院表示，尽管整体资产和业绩实现良好增长，但不良贷款率小幅上升，金融控股公司需加强信用风险管理。

韩国银行（央行）金融货币委员会23日召开货币政策会议，决定将基准利率维持在年利率2.5%不变。 去年10月，韩国银行将基准利率下调0.25个百分点，首次转向宽松政策，并在11月意外连续降息。今年2月和5月再次降息，旨在支撑因建筑业与消费低迷及美国关税影响而放缓的韩国经济。然而，鉴于房地产市场过热，央行自今年7月起已连续三次维持利率不变。 韩国政府今年6月和9月相继推出房地产调控措施，但未能遏制首尔房价的上涨势头，本月又追加出台所谓“10·15对策”。在此背景下，韩国银行认为，若此时贸然降息，恐将进一步刺激借贷购房需求，推高房价。同时，近期韩元兑美元汇率徘徊在1430韩元附近，汇率进一步上升的风险也成为重要考量因素。 根据韩国房地产院数据，以本月13日为基准，首尔公寓价格较两周前上涨0.54%，涨幅扩大。政府近期发布的“10·15对策”中，将首尔及首都圈主要地区指定为土地交易许可区，并将高价住宅（超过15亿韩元）抵押贷款额度下调至2亿至4亿韩元。 有分析指出，若央行在政府推出房地产调控政策后不久选择降息，无疑将与政府措施形成“政策不协调”，加剧市场波动。韩国银行行长李昌镛在20日国会国政监察中表示：“央行不会通过进一步增加流动性来为房地产市场‘火上浇油’。” 此外，韩元汇率波动同样是维持利率不变的重要原因。本月14日，首尔外汇市场韩元兑美元收盘价报1431韩元，为4月29日以来首次重回1430韩元区间。若降息导致韩元进一步走弱，汇率可能长期维持在1430韩元以上水平。同时，半导体出口回升、股市上涨带动消费心理改善，以及明年经济增长率有望恢复，也使进一步降息的必要性有所减弱。 NH金融研究所所长赵永茂（音）分析认为：“如果房地产与汇率的不稳定状况持续，央行在11月下调利率的可能性将显著降低。只有当政策效果逐步显现、市场趋稳时，降息空间才可能重新打开。”