在国内上市指数基金(ETF)市场竞争激烈的背景下，韩华资产运用开始将韩国资本市场的投资知识产权(IP)直接出口到海外主要金融中心，拓展金融版图。 韩华资产运用战略业务部门副总裁崔永镇近日在接受记者采访时表示：“在地缘政治安全威胁和美中霸权竞争的背景下，韩国的防卫和核心制造业的价值已成为全球供应链中不可替代的关键瓶颈领域。”他表示：“我们将通过韩资运用公司直接打开海外资本市场的投资接点，将‘韩国折扣’转变为‘韩国溢价’。” 韩华资产运用正在加快推进计划于年内完成的韩国防卫及制造业ETF在欧洲和中东的上市工作。在成功将韩国防卫ETF（‘PLUS K防卫’）和制造业ETF顺利落地美国市场后，正全力推进在英国伦敦、德国法兰克福和阿拉伯联合酋长国（UAE）阿布扎比证券交易所的上市。 崔副总裁指出，尽管国内ETF市场在运用公司之间竞争激烈，但海外投资者对韩国优秀投资机会的了解仍然不足。他分析称，随着美中霸权竞争和安全不安导致全球供应链重组，韩国制造业和防卫产业的地位已与过去完全不同。因此，韩华资产运用的战略是为海外机构和个人投资者在无需开设韩国证券账户的情况下，直接在当地交易所投资韩国核心资产建立管道。 他特别指出，‘K-防卫’在欧洲和中东防卫市场中具备独特的竞争力。他表示：“自1991年苏联解体以来，美国和欧洲等西方阵营缩减了防卫产业制造基础设施，但韩国在持续的安全威胁下，独特地保持了涵盖陆、海、空、宇宙的防卫制造能力和生产能力（CAPA）。”他进一步解释道：“在近期武器需求激增的情况下，欧洲当地工厂无法按时交货，而韩国则证明了其实战验证的技术能力和快速交货能力。” 崔副总裁强调：“如果能够吸引欧洲当地最大防卫基金（约4.5万亿韩元）的10%资金，即4000亿至5000亿韩元，宣传韩国防卫，将成为将韩国折扣转变为韩国溢价的契机。” 在制造业领域，他关注的不仅是半导体，还有核电、动力设备、电池等电力和能源基础设施的生产能力。他指出，在人工智能革命导致电力需求激增的情况下，除了中国，只有韩国同时具备卓越的技术能力和压倒性的生产能力。 此外，韩华资产运用还在传统资本市场上市之外，拓展基于区块链的链上数字资产市场，计划以代币化（RWA）形式交易韩国指数。崔副总裁表示：“我们将超越短期热潮，向全球宣传韩国的投资机会，夯实长期资金流入的基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Kakao在进行人事分拆后，明确了以KakaoX为中心的企业价值提升成长战略，计划将科技金融、内容与出行作为三大核心业务，强化业务间的联动，同时计划到2030年将KakaoX的连接收入扩大至超过10万亿韩元。据业界消息，Kakao于13日在京畿道龙仁市的Kakao AI校园召开了联合分析师座谈会。在明年1月的人事分拆前，Kakao公开了KakaoX及主要子公司的中长期成长战略，展示了分拆后的业务方向及子公司间的协同构想。Kakao及KakaoPay、KakaoBank、Kakao娱乐、KakaoPiccoma等主要子公司的首席执行官（CEO）亲自参与了发布。KakaoX计划将2025年约为5.6万亿韩元的连接收入，年均增长约13%，到2030年扩大至超过10万亿韩元。Kakao还公开了KakaoX的独立董事候选人，包括PH&Company总裁韩春承、汉阳大学教授车京镇、法律事务所世胜代表律师金善旭，以及PJT Partners高级顾问赵相旭。特别是新提名的赵相旭候选人曾担任摩根士丹利韩国投资银行（IB）代表，是投资金融专家。Kakao计划组建一个专注于资本分配和投资的董事会，以支持高效的投资决策。子公司间的业务联动也将得到加强。在科技金融方面，将构建连接数字资产与支付、汇款的链上生态；内容方面则围绕K-POP连接移动、支付、粉丝及商品。出行方面，将基于自动驾驶与物理AI扩展机器人出租车与机器人卡车金融及自动运输业务。金融子公司将以AI和数字资产作为增长动力。KakaoPay将利用我的数据提升个性化金融与非金融产品推荐，并将KakaoTalk中的Kanana与支付MCP进行联动。'ChatGPT for Kakao'正在准备支付、汇款及积分查询功能。KakaoPay还将扩展数字钱包，支持稳定币、实物关联资产（RWA）及地方货币等，成为“超级钱包”。KakaoBank将推动基于自身数据和大型语言模型（LLM）的“AI原生银行”。计划到2030年，企业贷款在整体信贷中占比达到18%，非利息收入在营业收入中占比超过40%，自有资本收益率（ROE）达到15%。内容子公司将围绕全球粉丝扩大业务。Kakao娱乐将加强音乐知识产权（IP）的全球分发，并将Melon、BeriZ与票务连接，整合音乐欣赏、社区、演出预订及商品购买等粉丝活动。SM将基于全球粉丝扩大演出规模及演出相关的MD业务。KakaoPiccoma将培育AI视频、BL及商品化为三大新兴业务。计划利用网络漫画和小说制作AI动画及实景视频，并扩展“Piccoma Kuji”等商品业务，目标到2030年成为日本第一的多媒体内容平台。Kakao将于明年1月1日进行人事分拆，成立负责AI业务的新公司KakaoAI，以及负责非AI业务和投资的存续公司KakaoX。KakaoX将负责子公司管理与投资，而KakaoAI将负责KakaoTalk等核心服务及AI业务，各自推进独立的成长战略。KakaoX的指定代表金道荣表示：“在出行业务方面，通过自动驾驶与物理AI的扩展，未来增长值得期待。我们将通过科技金融、内容、出行等主力业务的强大平台与基础技术、客户接触点之间的连接，创造新的增长机会，并将成果转化为KakaoX的长期企业价值提升。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监管机构正在考虑进一步上调住房抵押贷款的风险权重，这可能会加大银行的资本管理压力。今年，住房抵押贷款的风险权重下限已提高，明年风险加权资产（RWA）的计算下限也将上升。如果这一额外监管措施落实，银行在维持现有资本比率的同时，增加住房抵押贷款的压力将会加大。 据金融界消息，金融委员会主席李亿权在10月8日的国会政务委员会国政审查中表示，将“视市场情况进行审查”住房抵押贷款风险权重的进一步上调。金融监管机构自今年1月起，将适用内部评级法的银行新发住房抵押贷款的风险权重下限从15%提高至20%。 风险权重是反映贷款和投资资产风险水平的比例。风险权重上升意味着即使贷款金额相同，风险加权资产（RWA）也会增加。如果自有资本不变，国际清算银行（BIS）标准下的资本比率将下降，银行需要增加资本或调整风险加权资产的增长速度。 明年，内部模型计算的RWA下限的“输出底线”也将提高。该制度旨在确保内部模型计算的结果不低于标准方法计算的RWA的一定比例，适用比例将从今年的65%提高至明年的70%，并在2028年达到72.5%。未达到提高后的内部模型计算RWA下限的银行，将面临额外的资本比率管理压力。 此外，监管机构还在考虑将高债务收入比（DSR）和高贷款价值比（LTV）贷款纳入高风险住房抵押贷款类型，并引入家庭部门系统性风险缓冲资本。住房抵押贷款风险权重的进一步上调及这些措施的实施时间尚未确定。 银行的风险加权资产已经在增加。今年第二季度，国内银行的RWA较上季度增加了42.6万亿韩元（1.7%）。同期，普通股资本增加了8.8万亿韩元（2.2%）。普通股资本的增长率超过了RWA的增长率，截至6月底，普通股资本比率为13.62%，总资本比率为15.77%，分别上升了0.12个百分点和0.03个百分点。 尽管目前资本比率有所改善，但如果RWA因额外监管而增加，银行将需要确保资本以维持现有比率。不同银行的影响将取决于住房抵押贷款的规模、适用的风险权重和资本承受能力。资本承受能力有限的银行，面临的住房抵押贷款增长速度和贷款结构调整的压力将更大。 在推进生产性金融扩展的过程中，资本管理也是必须考虑的因素。企业贷款的资本负担也会因借款人的信用度及担保情况而有所不同，因此银行可能会倾向于增加资本负担较小的贷款供应。 金融界人士表示：“随着资本监管的加强，银行在扩大企业贷款的过程中也不得不考虑资本负担。”他还指出：“生产性金融可能会更加集中于优质企业和担保贷款。”

国际货币基金组织（IMF）分析指出，金融资产的代币化虽然降低了交易成本并实现24小时交易，但也可能加大市场波动性和流动性风险。数据显示，美国的代币化股票市场波动性比传统股票市场高出1.5倍。 在8日由韩国银行与IMF联合举办的“代币化的扩展：新效率与脆弱性”发布会上，IMF公布了全球金融稳定报告（GFSR）中的相关章节。 代币化是将金融资产或负债记录并管理于可编程的分布式账本上的技术。其特点是将传统金融市场中多个中介机构分散执行的资产发行、转移、管理和结算等功能整合到一个数字基础设施中，从而降低交易成本，提高结算速度和透明度。 代币化市场正在快速增长。截至今年7月，代币化实物资产（RWA）市场规模约为650亿美元，其中债券和货币市场基金（MMF）占约480亿美元，股票约为23亿美元。但这一数据未包括封闭式代币化市场、回购协议（RP）和稳定币。 IMF对美国代币化股票市场的实证分析显示出积极效果。超过50%的交易发生在正常交易时间之外，约80%的交易以小于1股的分数单位进行。这一变化消除了传统股票市场的交易时间限制，提高了个人投资者的市场可及性。 价格发现功能也得到了验证。正常交易时间结束后，代币化股票市场的股价变化中有超过87%反映在随后传统股票市场的股价上。这表明代币化市场对与传统金融市场相似的信息作出反应，从而决定了合理的价格。 然而，在金融稳定方面，脆弱性也显现出来。代币化股票市场的流动性低于传统股票市场，价格波动性约高出1.5倍。尤其是在代币化市场中，去中心化交易所的流动性下降更为明显。 IMF指出，代币化的扩散可能通过新的途径放大现有金融市场的风险。随着代币化的RP和MMF等担保品的流动和再利用增加，杠杆可能扩大，并在金融市场不稳定时加大资产出售压力。 IMF还指出，自动化的担保管理和清算系统、24小时交易具有双面性。平时提高了交易效率，但在市场冲击发生时，追加保证金要求（保证金追缴）和强制平仓会迅速进行，从而增加流动性风险。多个平台和金融产品的相互连接也可能导致特定市场的冲击迅速传导至其他市场。 IMF认为，应消除代币化的制约因素，提高技术的中立性。法律不确定性、监管模糊性、平台间互操作性不足以及缺乏安全支付手段等四个因素被视为主要障碍。 特别强调，代币化证券的结算需要安全可靠的货币。IMF表示：“系统性重要的证券结算网络应使用中央银行货币，虽然也可以利用私人发行的存款代币或稳定币，但这会伴随发行人的信用和流动性风险以及金融市场内的传染风险。” IMF评估目前代币化带来的系统风险处于有限水平，但预计未来代币化广泛扩散后，金融市场基础设施的稳定性、法律基础、流动性管理和风险控制将成为金融稳定的核心课题。 因此，政策当局应在支持代币化市场有效发展的同时，建立金融稳定的安全措施。同时，建议金融机构加强对24小时交易和自动清算的日内及时间外流动性的监测和压力测试，并检查熔断机制等现有市场安全措施的有效性。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

컴투스홀딩스正在扩大其平台和区块链业务，以减少游戏业务的业绩波动并多元化收入来源。该公司正在将内部使用的游戏后台技术发展为外部企业间交易（B2B）业务。 根据游戏行业的消息，컴투스홀딩스已开始向外部游戏公司提供游戏后台和云服务，并增加了基于人工智能（AI）的服务。在区块链方面，该公司正在扩大实物关联资产（RWA）和稳定币等的应用领域。 컴투스홀딩스将平台业务发展为能够补充游戏业务业绩波动的稳定收入来源。由于游戏业务的开发规模和完成度与市场表现无关，个别标题的业绩差异较大。而平台业务则基于外部客户，能够相对稳定地获得收入。 非游戏收入的扩展主要由컴투스홀딩스的全资子公司컴투스平台负责。컴투스平台负责向外部游戏公司提供游戏开发和运营所需的后台技术和云服务的B2B业务。 游戏后台平台'哈伊夫'起源于컴투스集团内部使用的软件开发工具包（SDK）。自2021年起，开始向外部游戏公司提供哈伊夫，发展为B2B业务，目前已有90多家合作伙伴的250多款游戏在使用。与腾讯云合作的去年云转售收入较去年增长了686%。 随着AI的普及，哈伊夫的功能也在不断扩展。该公司推出了利用AI支持游戏公司后台对接工作的'哈伊夫·艾克西尔'。컴투스홀딩스的相关人士表示：“随着越来越多的游戏开发者使用AI进行游戏开发，我们正在升级功能，以便开发者更方便地使用哈伊夫。” 在区块链业务方面，컴투스홀딩스正在将原本集中于游戏和内容的应用范围扩大到金融和实物资产领域。该公司通过XPLA构建了以游戏和内容为中心的Web3生态系统，并在今年转为CONX后，扩大了包括RWA和稳定币等金融科技基础设施的业务范围。 CONX正在推进基于AI的艺术平台'阿尔图'和RWA实证项目。尽管目前的业绩贡献较低，但该公司计划验证新商业模式的可能性，并正式开展相关业务。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LG CNS正在进军金融机构的数字资产业务区块链基础设施市场。该平台提供电子钱包、交易处理、手续费代付和交易记录收集等数字资产服务所需的核心功能。LG CNS于6日宣布推出区块链基础设施平台‘基石(KITL)’，该平台为银行、证券公司、信用卡公司和支付公司等在构建稳定币、代币证券（STO）和实物关联资产（RWA）等数字资产服务时提供必要的基础设施。‘基石’提供数字资产业务的四个必备功能：电子钱包、交易处理、手续费代付和交易记录收集。金融机构过去一直在其系统中记录和管理客户的交易记录，但数字资产的交易是在公共区块链上进行的。因此，金融机构提供数字资产服务时，需要从资产保管到交易处理、手续费支付和交易记录收集等方面，连接到区块链的独立基础设施。根据LG CNS的说法，‘基石’通过电子钱包、交易处理、手续费代付和交易记录收集等四个功能来满足这些需求。电子钱包的作用类似于银行账户，负责存储和转移数字资产，并执行电子签名。通常，电子签名所需的私钥存储在硬件安全模块（HSM）中，但存储容量有限。LG CNS采用不常驻存储私钥的方式，在需要签名时生成并在使用后销毁，从而无需增加额外设备即可为数千万客户发放钱包。LG CNS已完成该技术的专利注册。‘基石’的电子钱包技术已在韩国银行的数字货币实证项目‘汉江项目’中应用，并扩展到公共区块链。参与该项目的7家银行和约8万名客户在便利店和超市等场所进行了实际支付，验证已完成。交易处理功能跟踪金融机构系统请求的交易在区块链上正常处理的状态，并反馈结果。手续费代付功能则根据银行、信用卡公司等服务提供商的约定结构，分摊区块链使用手续费‘燃气费’。交易记录收集功能从全球公共区块链的交易记录中提取与该金融机构相关的记录。例如，发行方可以用来对比稳定币的发行总量与美元和韩元的存款，稳定币流通方则可用于结算、会计和审计资料。公司指出，‘基石’的优势在于其扩展性。如果为每种数字资产（如存款代币、代币证券、稳定币）单独构建基础设施，随着业务扩展可能会导致重复投资。‘基石’的设计使得电子钱包等四个核心功能可以在多种数字资产和区块链网络中共同使用。因此，金融机构在添加新的数字资产或引入以太坊以外的其他区块链网络（如Solana）时，仍可利用现有基础设施。LG CNS还围绕‘基石’建立了全球合作伙伴生态系统。公司与五家全球领先的区块链企业签署了业务合作协议（MOU），涵盖数字资产业务所需的各个领域。与稳定币USDC的发行方‘Circle’、代币证券发行和管理平台公司‘Securitize’、全球金融交易区块链基金会‘Cantor Foundation’、区块链智能平台公司‘Chainalysis’以及‘Chainlink’等进行合作。与Circle合作开发符合国内技术和监管环境的数字资产基础设施和解决方案。与Securitize共同开发符合国内监管的金融机构基金和债券的代币化解决方案。与Cantor Foundation合作建立国内金融机构参与Cantor网络的基础设施。与Chainalysis合作，将符合国内监管要求的交易监控功能整合到‘基石’中，以帮助金融机构检测和阻止与犯罪相关资金的流入。与Chainlink推动‘基石’与Chainlink服务的结合。LG CNS数字业务事业部副总裁金洪根表示：“我们将提供数字资产业务所必需的基础设施和全球合作伙伴关系，帮助金融机构在制度实施的同时启动服务。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

教保生命正在探索将稳定币和实物资产（RWA）等应用于金融服务的方案。教保生命于首尔四季酒店举办了“Bridging Finance Onchain”（链上金融桥接）活动，与日本SBI控股、Circle和Bitex共同分享各自的数字金融业务方向，并讨论未来的合作方案。教保生命表示，随着稳定币和资产代币化的普及，金融资产的交易、资金流动和结算方式也在发生变化。公司正在研究区块链技术对生命保险资产管理和保险业务的影响，并推动数字资产在实际金融业务中的技术验证（PoC）。在活动中，日本SBI控股的StarTail集团介绍了金融专用的Layer 1区块链“Strium”和SBI新生信托银行发行的日元稳定币“JPYSC”。Circle则展示了面向全球金融市场的Layer 1区块链“Arc”，以及支持稳定币间外汇交易和区块链上支付、结算的机构基础设施“Circle StableFX”。Bitex演示了如何利用韩元稳定币“KRW1”和美元稳定币“USDC”进行不同货币间的稳定币兑换和结算过程。教保证券解释称，若稳定币负责资金流动的支付基础设施，证券公司则可以在其上承担资产的承接、经纪和流通的资本市场基础设施角色。与会者一致认为，链上金融要向实际金融服务扩展，需要明确的监管标准、金融机构级别的内部控制以及消费者和投资者保护机制。同时，他们认为还需要扩大金融机构与技术企业之间的合作，以形成代币化资产的市场流动性。教保生命副社长朴振浩表示：“传统金融与链上金融应共同发展，希望此次活动不仅是技术介绍的简单展示，更是实际业务合作的起点。”教保生命计划借此次活动，与国内外金融和数字资产企业在稳定币、RWA和区块链基础金融领域深化技术验证和新业务合作。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

两家机构正在与哈萨克斯坦当地机构探讨实物关联资产（RWA）代币化和稳定币等数字金融基础设施的建设可能性。 两家机构于16日宣布，与哈萨克斯坦阿拉塔乌市开发局及阿拉塔乌城市银行签署了《哈萨克斯坦数字金融基础设施发展谅解备忘录（MOU）》。 此次协议是在哈萨克斯坦总统卡西姆-乔马尔特·托卡耶夫访韩之际，于前一天在首尔钟路区的一家酒店举行的“韩哈商业圆桌会议”上达成的。 三方通过此次协议，共同探讨实物关联资产（RWA）的代币化及代币证券（STO）的应用可能性，并计划在稳定币和支付解决方案等数字金融领域寻求合作。 两家机构将提供与代币化相关的解决方案及数字基础设施建设所需的技术能力。阿拉塔乌市开发局负责支持当地监管环境分析及与政府和相关机构的合作协调。阿拉塔乌城市银行则将探讨连接数字资产与现有金融系统的基础设施合作可能性。 两家机构全球业务总监崔元石表示：“此次协议具有重要意义，表明两家机构的数字资产技术能够为全球金融基础设施的发展做出贡献。我们将继续推动韩国数字资产金融技术在全球市场上树立新的标准。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

汉控威德在迪拜正式启动全球黄金实物资产代币化（Gold RWA）业务。 汉控于3日宣布，汉控威德与黄金交易公司“阿尔达夫拉·阿尔加尔比亚黄金交易（ADGT）”及全球业务开发公司“凯斯特控股”在迪拜成立了合资公司。 汉控威德与ADGT、凯斯特控股在阿联酋迪拜签署了合资公司成立合同，并举行了协议仪式。合资公司将在迪拜成立，总资本为80万美元。汉控威德和ADGT各持有40%的股份，凯斯特控股持有20%。 ADGT将负责基于坦桑尼亚金矿项目和阿联酋本地流通网络的实物黄金采购、精炼和存储。汉控威德则负责将获得的实物黄金转化为链上资产的发行和赎回体系的建设与运营。凯斯特控股将利用其连接韩国、中国和阿联酋的业务开发能力，支持与当地机构和企业的合作及运营体系的建立。 ADGT由阿尔马祖里家族领导，该家族曾培养出能源部部长等高级官员，并与王室有婚姻关系，是阿联酋的显赫家族。合资公司计划基于阿尔马祖里家族在阿联酋黄金流通领域建立的网络，加快当地实物黄金供应链的建设。 此次合资公司的成立使汉控威德获得了稳定的实物采购来源，进一步巩固了其已在运营的黄金代币业务。 汉控威德于今年4月与其关联公司AB Labs共同推出了实物资产区块链平台“Ontorium”至全球市场。 Ontorium以伦敦金市场协会（LBMA）认证的99.99%纯度实物黄金为基础资产，发行黄金代币“OXAU”，并将金条的唯一序列号与链上进行关联，以便追踪每个代币对应的实物黄金。 汉控威德代表宋相燁表示：“如果说7月的协议是设定方向的阶段，那么此次合资公司的成立则是完成了实际执行的组织和体系。我们将以稳定的技术和商业结构，连接实物资产与区块链，巩固在中东市场的地位，并将业务扩展至全球市场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

未来资产集团将全面扩大数字资产业务。该集团计划以客户资产1500万亿韩元为基础，将数字资产领域发展至150万亿韩元，并力争在2027年实现盈利。 据数字资产报道，朴贤珠未来资产集团会长兼全球战略家(GSO)在26日于首尔四季酒店举行的数字资产员工邀请活动中，提出了这一中长期愿景“未来资产3.0”。 朴会长表示，将把数字资产作为“未来资产3.0”的核心支柱，致力于将其发展为集团新的增长动力。该战略旨在基于集团现有的客户资产，扩大数字资产相关产品和服务的规模。 特别是将以加密货币、稳定币、实物关联资产(RWA)、代币证券(STO)为四大支柱，扩展产品线。同时，还将推进黄金、白银、电力等多种实物资产的数字化。 朴会长表示：“将数字资产领域发展至150万亿韩元规模作为第一目标，并力争在2027年实现盈利。” 此外，未来资产集团还将加快构建基于区块链的“链上金融(On-chain Finance)”生态系统。计划通过发掘利用数字资产的新金融产品和服务，以及进行自有资本投资，提高相关业务的竞争力。 朴会长强调：“要具备前瞻性的眼光，提前准备应对新的变化。”并呼吁员工成为不断寻找新可能性的创造性人才，而不是停留在既定框架内。 未来资产集团未来将围绕数字资产，着手构建结合传统资产与数字资产的“全球综合平台”。在此过程中，集团将严格遵守反洗钱(AML)、客户确认制度(KYC)、信息保护、异常交易检测系统(FDS)等相关法规和全球标准。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。