SK证券在8日发布报告，预计LG显示器2023年第三季度业绩将低于市场预期。然而，随着2027年设备投资（CAPEX）的恢复，中长期增长动力可能会显现，因此维持“买入”评级，并将目标股价下调至12500韩元。 SK证券研究员朴亨宇预计，LG显示器第三季度的销售额为6.9285万亿韩元，营业利润为2336亿韩元。销售额与去年同期相近，但营业利润预计将下降46%，低于市场共识。 目标股价的下调是基于业绩预测的调整。SK证券对2027至2028年预计的每股收益（EPS）平均值应用IT硬件行业的常规市盈率（PER）10倍，得出目标股价为12500韩元。目前股价为8250韩元，潜在上涨空间为51.5%。 业绩不佳的原因主要有三方面：汇率、价格下调压力和需求疲软。特别是，韩元对美元汇率的下跌影响最大。LG显示器表示，韩元对美元汇率每变动10韩元，月营业利润约波动50亿至80亿韩元。 由于内存等部件价格上涨，小型面板客户对价格下调的要求也在增加。平板电脑和PC市场中，部件成本压力转嫁至最终消费价格，导致需求减缓。 第四季度的业绩预期也被下调。朴研究员保守估计LG显示器第四季度的营业利润为2018亿韩元，原因在于全球设备需求和北美客户的智能手机部件订单仍存在不确定性。 不过，SK证券认为，投资者应关注2027年后的投资方向，而非短期业绩。LG显示器今年将目标定为盈利能力正常化，尽量减少设备投资，并管理折旧费用，同时专注于通过自愿离职等措施提高成本效率。 预计从明年开始，增长战略将重新成为重点。包括小型、中型和大型面板在内的新应用和价格竞争力的提升，以及生产能力的扩展等投资计划正在审议中。 朴研究员表示：“明年上半年即使在淡季也能保持盈利的趋势至关重要。”他指出：“如果业绩持续改善，估值压力将大幅降低，市场认知也可能发生变化。”他还补充道：“中长期股价故事的关键在于2027年恢复的扩张，新的投资能否真正带来盈利能力的改善是估值重新评级的条件。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

科斯麦斯因第三季度业绩预期良好以及证券公司目标价的连续上调，早盘表现强劲。 根据7日韩国交易所的数据，截至当天上午10时29分，科斯麦斯的股价较前一交易日上涨2.52%（7500韩元），报305500韩元。盘中一度涨至320000韩元，涨幅达到7.38%。 随着市场对科斯麦斯第三季度业绩将超出预期的看法不断增加，投资者情绪有所改善。当天，证券公司纷纷上调了科斯麦斯的业绩预期和目标股价。 朴钟大来自 하나证券的研究员表示：“科斯麦斯已经超越了季节性因素”，并预测“第三季度的合并营业利润将大幅超出市场预期”。他预计，国内总部的销售额同比增长45%，而中国和美国子公司的销售额分别增长25%和70%，将推动业绩改善。 因此， 하나证券上调了业绩预期和合理估值，将目标股价从原来的305000韩元提高至380000韩元，维持“买入”评级。 此外， 다올投资证券、交银证券、现代汽车证券、新韩投资证券、NH投资证券、SK证券、梅里츠证券等也纷纷上调了科斯麦斯的目标股价。证券公司认为，基于国内子公司的快速增长，第三季度的营业利润很可能超出市场预期。 特别是权宇正来自交银证券的研究员将目标股价从原来的310000韩元上调至410000韩元。他分析称：“已经确认进入了与过去相比结构性行业加速的阶段。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券在22日表示，随着Stray Kids世界巡演的开始，预计JYP娱乐的业绩将迎来增长，维持目标股价为6万6000韩元，投资评级为“买入”。 SK证券研究员朴俊亨表示：“在TWICE的世界巡演于上半年结束后，Stray Kids的回归增强了下半年的业绩动能。Stray Kids在2025年K-pop演唱会中创造了最高的销售额，因此对这次巡演的期待也在增加。” 预计JYP今年的营业收入将达到8655亿韩元，同比增长5.2%；营业利润预计为1630亿韩元，同比增长5.0%。 朴研究员指出，Stray Kids的人气持续上升也值得关注。他表示：“Stray Kids迷你专辑《This & That》的首周销量约为330万张，比前作迷你专辑《ATE》增加了100万张以上。尽管已经成为了超级IP，但其粉丝群体仍在持续扩大。” 此次世界巡演将以大型场馆为主，预计将持续到明年上半年。由此，巡演收入和周边商品销售的双重增长被看好。此外，Stray Kids的角色周边商品“SKZOO”在全球范围内的快闪店也在扩展，预计将成为额外的收入增长动力。 朴研究员还提到：“由于Bang Chan和Felix是澳大利亚国籍，因此即使在军队空档期，他们也可以通过个人和小组活动来最小化空档期的影响。此外，NMIXX今年首次进行世界巡演，正式进入盈利阶段，如果Nexji和Kickflip的可见成果得到确认，将有可能在超级IP的空档期内保持业绩。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券在22日表示，哈伊夫将受益于防弹少年团（BTS）活动的恢复以及低年限知识产权（IP）对业绩的贡献，预计市场预期将被超越。然而，降低对BTS的高度依赖是关键，因此将目标股价从35万韩元下调至29万韩元，但维持“买入”评级。 SK证券研究员朴俊亨在当天的报告中指出：“哈伊夫对单一IP的依赖度较高，必须获得新兴IP以降低这种依赖。然而，解决方案仍然来自于拥有大型IP。” 朴研究员表示：“在全球巡演安排中，拥有与BTS同级别艺术家的企划公司在与当地推广者和演出场馆的谈判中占据优势。此外，哈伊夫通过《猫眼》成功验证了本地化模型的成功案例，进一步证明了其培养本地化IP的能力，因此在四家公司中，低年限管道最为厚实。” 关于业绩，朴研究员评价道：“第三季度北美和欧洲的演出集中，单场演出的票务收入大幅上升，而舞台制作费等初期固定成本已投入。外形增长带来的利润规模扩大将抵消第二季度的利润下降。” 尽管预计下半年由于BTS活动的空白将导致外形下降，但盈利能力将有所改善。朴研究员指出：“由于BTS下半年的活动计划尚未公布，外形的负增长是不可避免的，但高结算率的大型IP收入将减少，而低年限IP的比例将扩大，预计营业利润率反而会改善。”他认为：“尽管外形缩减，但利润率上升，表明盈利质量的改善正在得到确认。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券在17日表示，HD现代海洋解决方案将最大程度受益于HD现代重工的HiMSEN（힘센）发动机生产能力的扩张，并维持“买入”评级及目标价34万元。 SK证券研究员韩承汉指出：“股价上涨的动力不仅在于短期业绩，而是中长期增长的重点正在从传统船舶领域扩展到数据中心（DC）。”他预计，基于HD现代重工的四冲程发动机生产能力的提升，未来陆上发电用发动机的售后市场（AM）服务将为HD现代海洋解决方案带来稳定的高盈利业绩。该业务的营业利润率预计在50%至60%之间。 他特别指出，陆上发电用发动机的供应一旦全面启动，维护业绩将迅速扩大。HD现代发动机的1GW产量预计将在2027年至2028年间交付，而蔚山新工厂的3GW产量将于2028年第四季度开始交付。因此，预计到2030年，交付后的第三年，维护收入和利润将大幅增长。 数据中心用发动机的维护周期较船舶短，也是业绩扩大的因素之一。数据中心发动机的预计维护周期为3年，短于船舶的5年，预计每3年将有约30%的发动机销售额来自维护收入。假设数据中心的运营周期为25年，HD现代海洋解决方案的维护收入将可能达到发动机销售额的总2.5倍。 业绩增长趋势也将持续。SK证券预计，HD现代海洋解决方案的营业利润将从今年的4158亿元增长到2027年的5164亿元，2028年将达到6550亿元。营业利润率也将在同一时期从17.2%提高到18.8%，再到20.8%。 韩研究员还指出，浮动数据中心（FDC）改造业务也是新的增长动力。随着超大规模数据中心对FDC需求的增加，HD现代海洋解决方案正在接受相关业务的询问并进行讨论。他预计，基于较短的交货时间，FDC改造业务将成为环保解决方案领域的新增长动力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券预计，随着汉华进行人事分拆后，市场对其业务组合优化和资源配置效率的期待增加，企业价值的折扣率也将缩小。因此，目标股价上调至17万韩元，并维持“买入”评级。 SK证券研究员崔官顺在16日的报告中表示：“如果人事分拆后进一步的股东回报变得可见，我们可以期待与竞争对手相比显著提高的折扣率正常化。” 崔研究员指出：“汉华于1月14日决定以0.756 : 0.244的比例进行人事分拆，分为存续法人汉华和新设法人汉华机械与服务控股公司。”他还提到，“分拆前的市值为5.9万亿韩元，而分拆重新上市后的市值已合计达到7.9万亿韩元，增长了33.9%。” 他进一步分析称：“市值上升的背景在于对业务组合优化和资源配置效率的期待。”他补充道：“目前存续法人的净资产价值（NAV）折扣率为65.3%，相比分拆前的66.1%略有缩小。” 未来的业绩改善也被视为企业价值重新评估的因素。崔研究员表示：“航空航天领域与克罗地亚签署了4.1亿欧元的天武出口合同，出口竞争力正在增强。”同时，他指出：“解决方案部门在增资后，美国太阳能工厂的运营以及中期选举后对可再生能源的需求扩大的可能性也在上升。” 此外，他提到：“在伊拉克比斯马亚的工程复工延迟的情况下，最近与伊拉克投资委员会主席会面，复工的可能性正在增加。”他预计：“此外，子公司的业绩改善将带来商标收入和股息收入等现金流的改善。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券在1日发布的报告中指出，Madup在人工智能（AI）投资从基础设施建设向收益创造阶段扩展的过程中，预计将受益。该公司设定的目标股价为14500韩元，并给予“买入”评级。 SK证券研究员许善宰在报告中表示：“Madup通过学习超过1万亿韩元的广告数据，利用垂直AI实现了成本节约和收入增长。” 他进一步指出：“过去两年，AI投资主要集中在基础设施上，建设仍在加速。然而，资本支出的扩大导致超大规模企业的自由现金流（FCF）恶化，市场关注点正在从‘投资规模’转向‘回收速度’。AI基础设施的价值最终将在利用这些基础设施创造收益的企业中得到体现，因此对在此基础上利用AI盈利的软件（SW）和服务领域（应用层）的关注将进一步扩大。” 他还分析道：“广告代理行业市场规模庞大，但增长性较低，属于成熟产业，这正是拥有AI竞争优势的企业获得巨大机会的原因。由于人工成本占总成本的约80%，在劳动密集型结构中，自动化带来的成本节约效果显著，且广告效果作为量化指标能够立即证明AI的优势，市场增长受限，因此市场份额的扩大将直接转化为业绩。” 他预计：“今年和明年的营业利润分别为125亿韩元（+45.9%）和221亿韩元（+77.6%），预计将因大型全球广告主的新入驻、通过AI管理服务（AMS）扩大中小型广告主，以及解决方案部门突破盈亏平衡点（BEP），进入实质性业绩增长阶段。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券在27日表示，SK生物制药通过引入抗癫痫新药候选物质“欧帕卡林”获得了中长期的增长动力。目标价维持在16万韩元，投资评级为“买入”。 SK生物制药于26日公告，与生物海文签署了关于欧帕卡林及钾通道新药发现平台的独占技术引进合同。合同规模最高可达7亿9500万美元（约合1兆996亿韩元）。其中，无需返还的预付款为4亿美元（约合5532亿韩元）。在商业化后，将根据净销售额区间支付额外的常规技术费。 SK证券研究员李宣京表示：“由于埃克斯科普里的专利预计在2032年到期，单一产品的依赖性是SK生物制药业绩波动的关键因素。”他分析称：“欧帕卡林作为下一代物质，能够针对与埃克斯科普里相同的抗癫痫市场，值得关注。” 李研究员指出：“欧帕卡林不仅能与现有的埃克斯科普里产生销售协同效应，还能弥补专利到期后可能出现的销售空白。”他补充道：“欧帕卡林与现有药物相比，具有优越的安全性和耐受性，值得关注。” 目前，欧帕卡林处于临床2·3期阶段。其首个临床3期的主要结果预计将在今年年底公布，第二个临床3期结果预计在2028年初发布。如果获得积极数据，计划于2028年上半年向FDA申请批准，并于2029年上半年在美国上市。 李研究员表示：“在延长临床试验中，欧帕卡林显示出与阿泽图卡尔相比具有竞争力的安全性和耐受性数据。”他认为：“通过获得同一机制内的最高水平候选物质，可以同时缓解竞争产品的进入担忧和单一产品依赖性问题。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券因中介SK海力士的大规模自购股票而连续两日表现强劲。 根据21日韩国交易所的数据，截至上午9时24分，SK证券的股价较前一交易日上涨460韩元（16.37%），报3270韩元。前一天股价上涨29.79%，创下涨停纪录，今日继续强势上涨。 SK证券中介SK海力士约40万亿韩元的自购股票，市场普遍预期未来中介手续费收入将显著增加，这也反映在股价上。 SK海力士于19日召开董事会，决定为提升股东价值在市场上回购2407万股普通股，并计划全部注销。预计回购金额为40万4300万韩元，约占总发行股份的3.3%。 自购股票的期限为20日至11月19日。实际回购的股票数量和金额将根据回购期间的股价变化而有所不同。SK海力士计划在回购期结束后注销所有回购的自购股票。 SK证券被选为此次自购股票的委托投资中介。SK海力士每日的购买订单上限为240万7000股。市场认为，由于回购规模达到40万亿韩元，并且将在约三个月内进行，因此SK证券的中介手续费收入可能会相当可观。 SK海力士在自购股票的首日，即20日，已在市场上回购65万股，总金额为1万908亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券因SK海力士计划进行40万亿韩元规模的自购股份而股价上涨，创下涨停纪录。 根据20日韩国交易所的数据，截至下午1时44分，SK证券的股价较前一交易日上涨645韩元（29.79%），交易价格为2810韩元。股价在盘中达到涨停幅度，持续强势。 SK证券股价的急剧上涨被解读为市场对SK海力士大规模自购股份所带来的中介手续费收益扩大的期待。 此前，SK海力士于前一天召开董事会，决定为提升股东价值，在市场上回购2407万股普通股，并将全部股份注销。 预计回购金额为40万43亿4000万韩元，约占SK海力士总发行股份的3.3%。此次自购股份将于从今天起至11月19日进行，持续约三个月。 SK证券被选为此次自购股份的委托投资中介。SK海力士的每日买入订单上限为240万7000股。 市场普遍认为，随着约40万亿韩元的大规模自购股份的长期中介，SK证券将获得相当规模的中介手续费收益。特别是由于决定将自购股份全部注销，SK海力士的股东回报扩大，同时也引发了对SK证券新收益来源的关注。 不过，关于此次自购股份中介的具体手续费规模以及对SK证券业绩的影响，目前尚未公开。 另一方面，优先股SK证券优也在当天同步创下涨停。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。