越南股市因利率上升和外国投资者的抛售压力，跌至两个月半以来的最低水平。随着存款利率的上升，流入股市的资金减少，加上融资融券的负担加重，市场对强制卖出导致进一步下跌的担忧也在加剧。 据当地媒体VnExpress等报道，VN指数在12日的交易中下跌了14.11点（0.81%），收于1720.98点。这是自7月29日（1704.68）以来的最低收盘点位。 尤其是与Vingroup相关的四只股票集体下跌，拖累了指数。Vingroup（VIC）使VN指数下跌超过10点，而其下属房地产开发公司Vinhomes（VHM）也使整体指数下跌约4点。 不过，个别股票的表现却不尽相同。在胡志明市交易所，上涨的股票有154只，超过了下跌的148只。越南元大证券分析认为，虽然低价买入的需求有所确认，但未能引发市场整体的反弹。交易额的减少和外国资金的流出也在持续。胡志明市交易所的交易额约为13万亿越南盾（约6708亿韩元），仅为前一个交易日的一半。外国投资者连续14个交易日净卖出，主要集中在越南主要贵金属公司Phu Nhuan Jewelry（PNJ）和VIX证券（VIX），分别抛售约400万至500万股。 高利率导致股市资金紧缩，融资融券负担加重 越南股市的疲软背景在于利率上升导致投资者资金运用的变化。随着存款利率的提高，投资者更倾向于选择银行存款，而不是承担股市投资的风险。 越南资产管理公司SGI资本在最近的报告中指出，高存款利率阻碍了新投资资金流入股市。尤其是那些在低利率环境下进入股市的投资者，期待感正在转变为失望和不安。SGI资本警告称：“如果存款利率持续上升，部分投资者可能会离开股市，导致强制卖出连锁反应。” 实际上，股市流动性大幅萎缩。根据TienPhong证券（TPS）的数据，9月份VN指数较上月下跌了3.47%，日均交易额下降了6.41%，为13万2950亿越南盾（约6860亿2200万韩元）。Long Viet证券（VDSC）也表示，同期交易额降至过去12个月的最低水平。 越南股市的新兴市场升级也未能带动投资者信心的恢复。越南于上月21日正式获得FTSE Russell的二级新兴市场地位，但外国抛售和国内投资者的观望情绪依然持续。9月份，外国净卖出规模约为4万8300亿越南盾，是上月的三倍，并且连续9个月出现净卖出。 此外，融资融券余额维持在高位，导致股价下跌引发的连锁卖出风险加大。投资者用借来的资金购买的股票价格下跌时，必须追加保证金或出售持有的股票。如果这种情况在多个账户中同时发生，强制卖出可能导致进一步下跌的恶性循环，SGI资本对此进行了说明。 各行业的下跌趋势也十分广泛。根据Tien Viet证券（TVS）的数据，上个月19个行业中只有5个行业上涨。金融服务业下跌了10.8%，房地产和银行业分别下跌了4.4%和2.2%。SGI资本指出，第四季度资金压力可能会持续。随着年末临近，贷款偿还和投资资金结算需求增加，如果存款利率进一步上升，投资者可能会优先选择持有现金和存款，而非投资股市。 不过，股价大幅下跌并不意味着所有股票的投资吸引力消失。SGI资本强调，因债务负担导致的卖出压力可能为长期投资者提供机会，但仅因股价大幅下跌就认为其已经足够便宜是不应当的。一些证券公司预测，如果主要支撑位1720点被突破，指数可能会下跌至1670点。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新韩金融集团与越南最大民营企业Vingroup的合作范围将从汽车金融扩展至资本市场。 新韩金融于17日在越南胡志明市的新韩越南总部与Vingroup管理层会面，讨论了扩大合作至资本市场的方案。 新韩金融一直在以Vingroup旗下的电动车制造商VinFast为中心扩大汽车金融交易。新韩越南银行自2024年起为VinFast汽车购买客户提供累计1亿美元规模的汽车贷款，而新韩越南金融在今年上半年为约1.4万辆摩托车提供了15亿韩元的分期融资。 双方基于此决定将合作扩展至资本市场领域。新韩投资证券越南将寻求Vingroup的资本和债券筹集等商业机会，而新韩越南银行和新韩越南金融则计划根据VinFast电动车的需求扩大汽车金融业务。 新韩投资证券越南将独家主办Vingroup首个阿里郎债券（韩元债券）的发行，目标是在第四季度发行，并挖掘国内机构投资者的需求。新韩投资证券也将作为国内债券发行的共同主承销商，计划进行4亿韩元的直接投资。 陈玉东新韩金融会长表示：“我们将基于与Vingroup积累的交易经验，扩大合作范围至资本市场等多个领域，创造新的商业机会。”

在2026年上半年，越南股市的盈利结构发生了以房地产和非金融行业为中心的重组。房地产开发公司越南家园（VinHomes）及其母公司越南集团（Vingroup）分别位居盈利榜前列，而银行则在前20名企业中仅占9席，创下近年来的最低比例。 根据越南媒体VnExpress于17日发布的报告，基于第二季度上市公司业绩数据统计，今年上半年税前利润超过10万亿越南盾（约合5410亿人民币）的企业共有13家。其中，有3家企业的税前利润超过10亿美元（约26300亿越南盾），前20名企业的税前利润均较去年同期有所增长。 上半年盈利第一的是越南房地产开发公司越南家园，其税前利润达到63567亿越南盾（约3440亿人民币），是去年同期的约5倍。越南家园去年也曾在越南股市中获得税前利润第一的荣誉。 越南家园的业绩增长得益于大型项目的交付和销售额的增加。包括合资项目合同和大规模土地出售所产生的金融收益在内的合并净销售额达到134205亿越南盾，同比增长203%。公司表示，主要项目如海洋公园2、3和绿色天堂的住房交付对业绩改善起到了积极作用。 母公司越南集团也因越南家园的良好业绩而大幅提升了盈利排名。越南集团上半年的税前利润为33706亿越南盾，是去年同期的三倍多。去年在股市盈利排名中位列第8的越南集团，今年跃升至第2位，超过了越南商业银行（Vietcombank）。 在银行业中，越南商业银行以29222亿越南盾的税前利润位列第三。其净利息收入同比增长超过32%，达到约36800亿越南盾，推动了业绩的提升。服务和外汇交易部门的业绩也有所改善。 越南信贷银行（VietinBank）和MB银行的上半年税前利润均超过20万亿越南盾。BIDV的税前利润为18905亿越南盾，同比增长18%，但在银行业中失去了第三的位置，转而被MB银行占据。在私营银行中，VP银行的税前利润为18880亿越南盾，同比增长68%；而科技商业银行的税前利润为18540亿越南盾，同比增长22%。 在上半年税前利润排名前20的企业中，银行共有9家，包括SHB、ACB、HD银行等。这个比例不到一半，是近年来的最低水平。 一些曾经常常位列前列的银行，如西贡银行（Sacombank）和LP银行，上半年的盈利出现下降。这两家银行均大幅增加了针对信用风险的准备金，这对盈利下降产生了影响。 一些银行在排名中被非金融企业取代。钢铁公司华发（Hòa Phát）和越南石油公司（BSR）今年上半年首次进入盈利前10名。 华发上半年的税前利润为17947亿越南盾，同比翻了一番。钢铁业务的良好表现推动了业绩的改善。此外，第一季度兴安省的城市开发项目股权转让带来了超过38000亿越南盾的一次性收益。 BSR的盈利增长幅度更大。BSR上半年的税前利润为17737亿越南盾，较去年同期激增约12倍。公司表示，原油价格、石油产品价格和原材料投入价格之间的差距扩大，改善了利润率，这是业绩增长的主要原因。 一些大型上市公司也保持了在前20名中的地位。PV气体、越南电信、移动世界、越南乳业、马山集团、越南橡胶工业集团等均在名单中。今年新上市的电力公司（Điện Máy）上半年税前利润为6094亿越南盾，同比增长72%，首次进入前20名。 证券公司预计，今年越南上市公司的盈利增长将持续。VN直接证券公司（VNDirect）预计，今年越南上市公司的净利润可能增长21%。超过8%的国内生产总值（GDP）增长率、支持私营经济的政策以及企业环境的改善将支撑企业业绩。 然而，预计下半年盈利增长速度可能会放缓。与第一季度相比，预计将没有太多企业反映大规模的一次性收益。 BSC证券公司预计，化工、石油和天然气、房地产行业的盈利增长率将超过30%。食品饮料、零售和个人消费品行业也将继续保持较高的盈利增长。然而，越南股市中市值占比较大的银行业，因西贡银行和兴信银行等部分银行的准备金增加，盈利可能下降3%。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LS生态能源在越南电力基础设施投资扩大的趋势中持续增长。这不仅是项目承包的结果，更是城市化和电力需求增加带来的战略性成就。据业内消息，LS生态能源的越南生产法人LS-VINA为越南最大民营企业Vingroup的海防新城开发项目提供了超高压电缆。由于新城开发从初期基础设施建设阶段就需要电网，因此成为核心供应商后续项目的可能性很大。LS-VINA在越南超高压电缆市场占有约80%的份额，已成为国家电力基础设施建设的主要合作伙伴。越南市场的核心增长动力是城市化。越南政府计划到2030年实现50%的城市化率，推动大规模开发，住宅、商业和工业基础设施需求同时增加。与此相伴，电力基础设施投资也在扩大。根据国家电力发展计划（PDP8），约200万亿韩元的发电和输电项目将进行，超高压电缆需求也在结构性增加。超高压电缆市场技术壁垒高，关键在于最小化电力损失和确保稳定性，生产技术和质量认证是必须的。LS-VINA是越南唯一的超高压电缆生产企业，凭借这些进入壁垒，巩固了市场支配力。这不仅是价格竞争，更是技术基础的竞争结构。电力基础设施一旦建成，长期维护和保养的特性使得初期供应商的选择与长期销售相连。这种结构性需求的扩大带来了业绩增长。LS生态能源第一季度的销售额和营业利润同比增长约30%，销售额创下季度最高纪录。尤其是超高压电缆销售增长了177%，推动了整体增长。这不仅反映了电网投资，还包括AI数据中心扩大的电力需求。最近，数据中心需要大规模电力供应，推动了高压电网建设需求。LS生态能源以越南为基地，正在拓展全球市场。最近获得了230kV级超高压电缆的质量认证，为进入北美市场奠定了基础。这被解读为超越东南亚内需市场，扩展到全球电力基础设施市场的战略。特别是北美是数据中心投资和电力基础设施需求增长最快的地区，未来增长潜力巨大。从中长期来看，电力基础设施市场可能进入城市化、工业化和AI数据中心扩散同时交织的结构性增长阶段。在此过程中，超高压电缆作为电网的核心要素，需求预计将持续扩大。LS生态能源的相关人士表示：“超高压电缆需求的增加不仅限于特定因素，而是老旧电网更换和AI数据中心扩散的结果。北美和欧洲的电网更换时机已到，加上需要高电力基础设施的数据中心增加，超高压电缆需求快速扩大。”他还表示：“与Vingroup长期合作，这次海防项目可能带来更多订单。越南的城市化和工业增长，以及全球企业的生产基地转移，预计将持续增加电网建设需求。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LS生态能源的越南生产法人LS-VINA宣布，已向越南最大民营企业VinGroup的海防新城开发项目供应超高压电缆。LS-VINA在越南超高压电缆市场占有约80%的份额，通过此次订单巩固了其作为当地电力基础设施核心供应商的地位。VinGroup正在海防市建设一个集住宅、商业和旅游为一体的综合新城，并在全国范围内主导城市开发，预计未来供应将扩大。越南政府计划到2030年实现50%的城市化率，并根据国家电力发展计划推进约200万亿越南盾的发电和输电投资。LS-VINA是越南唯一生产超高压电缆的企业，被认为是这一结构性投资扩大的直接受益者，预计其基于越南市场的主导地位将实现中长期收入增长。LS生态能源的第一季度销售额和营业利润同比增长约30%，销售额创下季度新高。超高压电缆因电网投资和AI数据中心需求增加而增长177%。LS生态能源的相关人士表示：“城市化和电力投资的扩大正在迅速扩大LS-VINA的中长期增长基础。最近还获得了全球认证机构的230kV级超高压电缆质量认证，为进入北美市场奠定了基础。”LS-VINA自1994年以LG-VINA进入越南市场以来，现已发展成为年销售额约1万亿韩元的东盟最大电缆公司和越南第一大电缆出口企业。