韩国股市的资产效应明显低于主要发达国家。然而，随着KOSPI 7000时代的到来，投资基础扩大和资本收益增加，消费影响力也在变化。韩国银行7日发布的《BOK议题笔记：韩国股票资产效应评估》显示，股价上涨时家庭资产增加，但消费扩大的“资产效应”仅为资本收益的约1.3%。

股价每上涨1万韩元，仅130韩元用于消费，而美国和欧洲等发达国家的资本收益中有3~4%用于消费。这是由于家庭股票投资基础狭窄，2024年股票资产占可支配收入的比例为77%，远低于美国的256%和欧洲主要国家的184%。此外，股票资产集中在消费倾向低的高收入、高资产群体，限制了消费的传播力。

国内股市的低收益率和高波动性也有影响。2011至2024年，美国S&P 500的月平均预期收益率为0.53%，而KOSPI仅为0.09%。波动性方面，S&P 500为3.43%，KOSPI为3.77%。股价持续上涨的概率，美国为67%，韩国为56%。

投资行为方面，股票投资收益优先流入房地产，限制了消费扩大的结构。无房家庭的股票资本收益约70%流入房地产。韩银宏观分析组组长金民洙表示，“资本收益优先流入房地产，是因为过去房地产市场波动性低、收益率高，消费机会成本大。”不过，近期资产效应扩大可能性增加。全球人工智能需求扩大等因素推动股价快速上涨，家庭股票持有规模增加，投资参与者扩展到年轻人和中低收入群体。去年家庭股票资本收益达429万亿韩元，是2011至2024年平均水平的22倍。新投资群体的资产效应相对较大，未来可能带来消费扩大的效果。

然而，股价大幅调整时，逆资产效应可能更明显。随着信用融资等杠杆投资增加，资产价格下跌和债务负担扩大可能加大经济下行压力。金组长表示，“从中长期来看，重要的是营造稳定的投资环境，使股市成为家庭资产形成的基础，防止股票资本收益流向房地产，增强家庭长期持有股票的动机，使企业的经济成果转化为家庭资产积累和消费能力的提升。”