根据6月17日韩国交易所的数据，截至前一交易日收盘，今年以来，山日电气股价上涨了95.23%，HD现代电气上涨了43.93%，效能重工业上涨了118.53%，LS电气上涨了179.89%，大韩电线上涨了77.73%，均超过市场平均收益率。尽管这些公司并不直接生产AI半导体，但由于AI基础设施投资的扩大，它们被重新评估为核心受益股。
山日电气是一家生产变压器的电力设备公司。随着生成型AI的普及，大型科技公司开始竞相建设超大型数据中心，变压器、配电设备和输电网络的建设成为必需投资，因此山日电气等电力设备公司被纳入AI价值链的核心受益股。为了运行AI数据中心的GPU，稳定地提供大量电力是首要任务。
这一现象的起点是AI的高性能化。随着大规模语言模型（LLM）规模的扩大和推理需求的增加，GPU和HBM等AI半导体的需求急剧上升，支撑这些需求的先进封装、基板和材料的供应不足也在加剧。
随着AI性能竞争的加剧，新的瓶颈不仅出现在半导体领域，还扩展到部件和材料。AI加速器内部连接芯片和基板的MLB对信号完整性和数据处理速度的要求更高，正在向高层次化和微型化发展。实现这一目标的高性能铜箔（HVLP）也因制造难度远高于通用产品而受到限制。
全球大型科技公司正在同时扩大AI基础设施投资和电力网络投资。Alphabet今年的资本支出（CapEx）指导上调至1800亿至1900亿美元，Meta上调至1250亿至1450亿美元，亚马逊计划约2000亿美元，微软计划约1900亿美元的年度资本投资。
电力设备行业的前景也保持稳健。主要变压器五家公司（HD现代电气、效能重工业、LS电气、山日电气、日进电气）在第一季度的合计新签订单达到8.5万亿韩元，创历史新高，订单余额扩大至34.5万亿韩元。研究员孙表示：“资本支出上调不仅仅停留在投资计划上，而是通过公用事业合同负荷和设备订单落实，这一点非常重要。”他预测：“2026年的新签订单很可能超过现有公司的指导。”
AI价值链并不会止步于此。一旦建立了足够的计算和电力基础设施，工业现场将开始全面引入机器人、智能工厂和自主制造等物理AI。过去AI投资主要集中在半导体行业，而现在则需要关注先进材料、基板、数据中心、电力网络和工业机器人等后端产业，才能更好地理解AI投资的趋势。
教保证券研究员朴熙哲表示：“AI需求的高性能要求将贯穿整个价值链，导致全面的IT生态系统供应负荷。”他指出：“随着新技术的出现，需要关注可能出现瓶颈的价值链中的新市场机会。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
