随着韩国股市波动性加剧，个人投资者纷纷涌向能够提供稳定现金流的覆盖式看涨期权交易所交易基金（ETF）。这种投资策略更注重月度分红和波动性防御，而非短期的价格差异。
根据18日的Koscom ETF数据，最近一周个人投资者净买入排名第二的ETF是'KODEX 200覆盖式看涨期权主动型'，个人投资者对此产品净买入1461亿韩元。'TIGER股息覆盖式看涨期权主动型'也吸引了365亿韩元的资金，位列第九。
这种趋势被解读为与近期极端的股市波动性密切相关。根据韩国交易所的数据，本月以来，Kospi在11个交易日中有6个交易日的日波动幅度超过4%。在13日，指数一度跌至6800点，日波动率达-8.95%。Kospi200波动性指数（VKOSPI）在本月10日（78.15）除外的所有日子里均超过80，市场不安持续。
覆盖式看涨期权ETF的策略是同时持有基础资产股票并出售该资产的看涨期权，以获取期权溢价。资产管理公司通过股票分红和期权出售收益向投资者定期支付分红。在横盘或弱市中，期权溢价可以部分抵消损失，从而期待相对稳定的现金流。
专家们也认为，在当前市场环境下，覆盖式看涨期权策略的有效性可能会提高。朴宇烈，新韩投资证券的研究员，在最近的报告中指出：“覆盖式看涨期权ETF以月度分红形式支付看涨期权出售溢价的结构是相对较新的。”他解释道：“覆盖式看涨期权策略在市场横盘或缓慢下跌的阶段相对有效。”
随着投资者的关注增加，资产管理公司也在加速相关产品的扩展。过去一个月内，新上市的覆盖式看涨期权ETF达到了4种。Kiwoom投资资产管理公司推出了同时追求Kosdaq150上涨和月度分红的'KIWOOM Kosdaq150覆盖式看涨期权主动型'ETF，而Hanwha资产管理公司则推出了'PLUS 200覆盖式看涨期权主动型'和'PLUS 200每周覆盖式看涨期权债券混合'。韩国投资信托公司也推出了'ACE高分红Plus覆盖式看涨期权主动型'，开始进军相关市场。
然而，覆盖式看涨期权ETF并不适合所有市场环境。由于期权出售策略的特性，在强劲的牛市中，投资者可能无法完全享受基础资产的上涨，收益率可能低于普通股票型ETF。因此，尽管在市场波动较大的情况下具有优势，但在持续的牛市中，预期收益可能受到限制，因此建议投资者在选择产品时考虑投资目的和市场环境。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
