美日外汇当局在市场上罕见地进行联合干预后，美国长期国债利率一度下跌，但预计难以遏制增长、物价和财政等结构性上升压力。全球长期利率上升的趋势也对国内国债利率产生影响，贷款利率可能面临上升压力。
根据Investing.com的报道，前一天10年期美国国债利率下跌6.1个基点（1个基点=0.01个百分点），收于4.684%。在8月2日也下跌了4.26个基点，连续两个交易日下跌。这被解读为美日两国在28年后首次共同干预外汇市场的影响。美日外汇当局于上月30日至本月1日采取了出售美元、购买日元的方式进行协作。
《华尔街日报》分析指出，日元贬值至40年来的最低水平，可能成为推高美国国债利率的风险因素。此外，为了履行日本对美国5500亿美元投资承诺，美国也开始采取措施支撑日元。
日本是全球最大的美国国债持有国之一。如果日元贬值过度，日本当局可能会通过出售美国国债来捍卫日元，这将导致债券价格下跌、利率上升。实际上，在日本为捍卫日元而进行干预的2024年4、5、7月，日本的美国国债持有额总共减少了590亿美元。今年4月至5月也减少了484亿美元。
长期国债利率反映了市场对增长、物价和财政的预期。中东战争导致国际油价飙升，美国通胀长期化的担忧加剧。美国财政支出的扩大和国债发行的压力也被认为是长期利率上升的因素。尽管美日共同干预后美国国债利率略微恢复稳定，但再次上涨的原因也在于此。
国内债券市场也无法摆脱全球长期利率的影响。近期，国债利率以长期债券为主呈现上升趋势。美国和日本等主要国家的长期利率上升，以及国内物价预计在一段时间内维持高位，导致长期利率上升压力加大。
在物价尚未稳定的情况下，长期利率上升可能会加大借款人的成本负担。长期债券利率的上升可能通过银行债券等市场利率对贷款利率施加上升压力。考虑到家庭债务负担已经很高，这可能对消费和投资造成压力。
由于预计美国长期国债利率难以轻易下跌，国内国债长期利率也可能面临上升压力。现代汽车证券研究员崔济敏表示：“美国财政部和中央银行可能会通过抑制券息的增加来应对，但可能仅限于短期内抑制利率的急剧上升，长期利率难以快速正常化。”
汉华投资证券研究员金成洙表示：“长期债券利率受益于稳健的增长和扩张性财政政策，加上全球长期利率上升的影响也不容忽视。长期利率的方向性将由2027年度预算案的内容决定。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
