梅里茨证券于13日表示，汉华生命第二季度的净利润大幅超出市场预期，因此将目标股价从5500韩元上调至6200韩元，投资评级维持“买入”。
梅里茨证券研究员赵阿海分析称：“考虑到利率上升、良好的新合同服务利润率（CSM）增长率，以及自去年第三季度以来改善的实际与预期保险金差异，保险盈利的良好趋势将持续。”
第二季度的CSM为8.9万亿韩元，较上季度增长0.1%。赵研究员指出：“由于应用精算假设指导方针，CSM调整额减少了2700亿韩元”，但“合同维持率的改善使得常规CSM流动得到了稳定管理。”
25期合同的维持率为78%，较第一季度的77%和去年第四季度的72%持续上升。新合同CSM也较上季度增长了12.8%。
保险盈利同比增长210.5%。实际保险金与预期保险金的差异，即实际与预期保险金差异，自去年第三季度的负1264亿韩元，第四季度的负1161亿韩元，今年第一季度的负919亿韩元，改善至第二季度的负557亿韩元。
应用精算假设指导方针所带来的损失合同负担减轻也对业绩产生了积极影响。其他保险盈利为493亿韩元，而去年同期则记录了1234亿韩元的损失。
因此，梅里茨证券预计汉华生命今年的新合同CSM将同比增长3.3%。净利润也预计将在同一时期增长约80%。
然而，因解约返还金准备金负担带来的可分配利润不确定性仍然是一个变数。赵研究员表示：“可分配利润的不确定性依然存在”，但“上半年合并利润同比增长96.0%，未来制度改善可能会减轻负担。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
