韩国银行将对利用外汇储备的国内资产管理公司委托管理组合进行大规模重组。该行计划从以往的“量化基础建设”资金支持转变为支持国内资产管理公司实际运营能力的提升和质量增长的政策方向。
根据韩国银行16日发布的“国内资产管理公司外汇资产委托管理组合重组”方案，鉴于民间部门对海外股票投资的激增，政策支持的必要性降低，韩国银行决定缩减海外股票被动（指数跟踪）委托的比例，并扩大海外债券的委托。特别是，计划将现有的美国综合债券策略转变为投资对象和地区大幅扩展的全球综合债券（Global Aggregate）策略。
自2012年开始委托国内资产管理公司外汇资产以来，韩国银行逐步扩大了委托范围，包括2019年的发达国家股票和2022年的美国综合债券。委托规模也从2012年的1亿美元扩大到2025年的321亿美元。
韩国银行评估称，得益于长期资金支持和民间海外股票投资的活跃，国内资产管理公司已建立海外投资基础设施，具备独立的市场自生能力，初期目标的量化基础建设已基本实现。然而，现有的海外股票委托基金实际上接近于被动追踪基准，积累高水平的运营能力存在局限性。
此次组合重组的核心是全球综合债券策略，需同时管理约28个国家、超过3万个品种的多国和多币种债券。与现有的针对单一国家、约1万个品种的美国综合债券策略相比，管理难度更高。需要超越简单的利率预测，综合分析主要国家中央银行的货币政策基调、宏观经济周期、汇率波动等多种变量，要求高水平的主动管理能力。
韩国银行期待通过全球综合债券策略，进一步增强国内资产管理公司的系统研究和风险管理能力。此外，由于可以与同一策略的海外大型资产管理公司进行直接比较，有助于识别国内公司的不足之处并进行重点支持。
根据此次重组，国内资产管理公司管理的海外股票委托资产中，约10亿美元将转移至全球综合债券策略。韩国银行委托管理团队的金正勋表示：“内部计划将有大约3家公司进行此项工作，预计将约10亿美元从股票转向债券。最终规模将在与相关资产管理公司协商的过程中有所变化。”
特别是，转向全球综合债券策略后，韩国银行支付的管理费用将比现有的股票被动策略高出两倍以上。韩国银行表示，这不仅是减少对国内资产管理公司的支持，而是为了最大化利用有限的外汇资产的政策效果。
韩国银行强调，此次重组并不是为了减少对国内资产管理公司的外汇资产委托规模。该行仍然保持将对国内资产管理公司的委托比例在中长期内扩大至10%的既定目标。然而，由于需要为外汇储备的增加部分分配到委托资产，具体的实现时间尚未确定。
金团队表示：“从量化转向质化并不意味着不扩大量化规模。我们希望通过集中支持当前难度更高且民间需求相对不足的领域，最大化政策效果。”
此次国内资产管理公司委托比例的调整是在韩国银行外汇资产整体资产配置框架内进行的，因此整体股票和债券的比例不会发生变化。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
